ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ Runaway វាយលុកអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងដែលចង់ធ្វើឱ្យវាថយចុះ

(Bloomberg) - ការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណេញមិនផ្លាស់ប្តូរ។ គំរូគំនូសតាងល្អ ការការពារដ៏ធំនៅក្នុងទីផ្សារជម្រើស។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

អ្វីៗទាំងអស់ដែល bulls រំពឹងថានឹងដាក់ហ្វ្រាំងលើការលក់ភាគហ៊ុនដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេល 30 ខែទើបតែបរាជ័យ។

Federal Reserve ដោយមានជំនួយពីអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ចក្រភពអង់គ្លេសបានយកឈ្នះលើពួកគេទាំងអស់ដើម្បីផ្តល់រយៈពេលមួយសប្តាហ៍ដែលធ្វើឱ្យកក្រើកទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុជុំវិញពិភពលោក និងបានបង្កឱ្យមានការព្រមានអំពីជម្លោះប្រព័ន្ធដែលអាចកើតមាន។ ធ្លាក់ចុះជាលើកទីប្រាំមួយក្នុងរយៈពេលប្រាំពីរសប្តាហ៍ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបនៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ ដោយកត់សម្គាល់ការធ្លាក់ចុះ 25% ក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែ សន្ទស្សន៍គោលឥឡូវនេះបានទទួលរងនូវការអនុវត្តដ៏អាក្រក់បំផុតទីបីរបស់ខ្លួននៅចំណុចនៃឆ្នាំនេះចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1931 ។

Bulls នៅតែចង្អុលទៅសញ្ញាថាបាតអាចនៅជិត ប៉ុន្តែគំរូនៃវដ្តទីផ្សារពីមុនបង្ហាញថាការឈឺចាប់សម្រាប់ភាគហ៊ុនអាមេរិកអាចបន្តយ៉ាងងាយស្រួល។

យកគណនេយ្យសាមញ្ញនៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះពីមុន ដែលការលក់ជាមធ្យមឈានដល់ 39% ក្នុងរយៈពេល 20 ខែ។ នោះនឹងបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះ 19% ផ្សេងទៀតពីទីនេះ។ ឬក្រឡេកមើលពីរបៀបដែលការរឹតបន្តឹងកន្លងមកបានកើតឡើងស្របពេលជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរភាគហ៊ុន។ ខណៈពេលដែលមិនមែនគ្រប់វដ្តនៃការឡើងភ្នំរបស់ Fed បង្ហាញពីសេចក្តីវិនាសសម្រាប់ភាគហ៊ុននោះទេ អ្នកដែលជាធម្មតាបរាជ័យក្នុងការស្វែងរកកំរាលឥដ្ឋរហូតដល់ធនាគារកណ្តាលបានផ្លាស់ប្តូរទិសដៅរបស់ខ្លួន - ការរំពឹងទុកគ្មាននរណាម្នាក់នៅ Wall Street អាចយកចិត្តទុកដាក់បានគ្រប់ពេលវេលាទេ រហូតទាល់តែសម្ពាធតម្លៃធ្លាក់ចុះ។

លោក Steve Chiavarone អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រជាន់ខ្ពស់នៅ Federated Hermes បាននិយាយថា "អតិផរណាគឺជាឧបសគ្គដ៏សំខាន់មួយ ដោយសារការប៉ុនប៉ងណាមួយដើម្បីជួយសង្គ្រោះទីផ្សារ ឬបញ្ហាស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិទំនងជាអតិផរណា" ។ "ទីផ្សារត្រូវបានបង្ខំឱ្យគិតឡើងវិញនូវលទ្ធភាពដែលធនាគារកណ្តាលបានដាក់មិននៅនឹងកន្លែង" ។

S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 2.9% ក្នុងរយៈពេលប្រាំថ្ងៃដើម្បីបញ្ចប់ខែជាមួយនឹងក្រុមនៃ superlatives ដ៏គួរឱ្យភ័យខ្លាចជាច្រើន។ ភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះសម្រាប់ត្រីមាសទីបីជាប់ៗគ្នា ដោយបានប្រកាសពីខែកញ្ញាដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេលពីរទសវត្សរ៍។ សន្ទស្សន៍នេះគឺធ្លាក់ចុះ 12% ក្នុងរយៈពេលបីសប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ភាពទុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំង ទីផ្សារលក់លើស និងការកំណត់ទីតាំងមូលនិធិបាត - តាមទស្សនៈបច្ចេកទេស ធាតុផ្សំសម្រាប់ការស្ទុះងើបឡើងវិញគឺនៅនឹងកន្លែង។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹង Fed hellbent លើការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា គោលដៅដែលវាមានបំណងសម្រេចបានដោយការរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីបន្ថយតម្រូវការ អ្វីក៏ដោយដែលដំណើរការកាលពីអតីតកាលដូចជាសតិបណ្ដោះអាសន្នឈប់ដំណើរការ។

នៅតាមផ្លូវ ការប្រមូលផ្តុំរដូវក្តៅបានធ្លាក់ចុះសូម្បីតែបន្ទាប់ពី S&P 500 បានប្រមូលមកវិញពាក់កណ្តាលនៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារខ្លាឃ្មុំរបស់ខ្លួនដែលបានកើតឡើងនៅចន្លោះខែមករា និងខែមិថុនា ដោយប្រឆាំងនឹងសូចនាករ 50% ​​ដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឧបករណ៍មួយដែលមានកំណត់ត្រាដ៏ល្អឥតខ្ចោះនៃការហៅការចាប់ផ្តើមនៃការកើនឡើងថ្មី។ កម្រិតទាបនៃខែមិថុនាបានផ្តល់មធ្យោបាយ ក៏ដូចជាស៊េរីនៃលេខជុំ និងបន្ទាត់និន្នាការសំខាន់ៗដូចជាមធ្យមភាគ 100 ថ្ងៃ។

ចំពេលដែលការលក់មិនឈប់ឈរ គោឈ្មោលកំពុងផ្តល់ទិន្នផលម្តងមួយៗ។ ពាណិជ្ជករលក់រាយ ដែលជាអ្នកទិញធ្លាក់ចុះដ៏ខ្ជាប់ខ្ជួនបំផុតមួយចាប់តាំងពីការធ្លាក់ជំងឺរាតត្បាតរាតត្បាតឆ្នាំ 2020 កំពុងធានាលើភាគហ៊ុន។

អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic គឺជាអ្នកចុងក្រោយបំផុតដែលចុះចាញ់នឹងភាពអាប់អួរ ដោយលើកឡើងពីហានិភ័យនៃកំហុសគោលនយោបាយនៅធនាគារកណ្តាល និងការកើនឡើងនៃសង្រ្គាមបន្ទាប់ពីការបំផ្លាញបំពង់បង្ហូរ Nord Stream នៅអឺរ៉ុប។

Kolanovic បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីថ្ងៃសុក្រថា "ការកើនឡើងថ្មីៗបំផុតនៃហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធ្វើឱ្យគោលដៅតម្លៃឆ្នាំ 2022 របស់យើងមានហានិភ័យ" ។ "ខណៈពេលដែលយើងនៅតែជាវិជ្ជមានលើសពីការយល់ស្រប គោលដៅទាំងនេះប្រហែលជាមិនអាចសម្រេចបានរហូតដល់ឆ្នាំ 2023 ឬនៅពេលដែលហានិភ័យខាងលើធូរស្រាល។"

គោលដៅចុងឆ្នាំរបស់ក្រុមហ៊ុនសម្រាប់ S&P 500 គឺ 4,800 ដែលជាការកើនឡើង 34% ពីការបិទកាលពីថ្ងៃសុក្រ។

ការព្យាករណ៍សម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញដ៏រឹងមាំនាពេលកន្លងមកបានផ្តល់នូវខ្នើយក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពតានតឹង។ មិនមែន​ពេលនេះ​ទេ។ ខណៈពេលដែលការប៉ាន់ប្រមាណរបស់អ្នកវិភាគបានបន្តចង្អុលបង្ហាញពីការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូល S&P 500 នៅឆ្នាំក្រោយ អ្នកសង្ស័យនិយាយថាចំនួននេះមិនអាចជឿទុកចិត្តបានទេនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនពី Apple Inc. ទៅ CarMax Inc. បានព្រមានអំពីការថយចុះតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់។

Bulls ដែលកំពុងគ្របដណ្តប់ជាមួយនឹងជម្រើសការពារក៏ទទួលបានការគាំទ្រផងដែរ។ Cboe S&P 500 5% Put Protection Index តាមដានយុទ្ធសាស្រ្តដែលរក្សាទីតាំងដ៏យូរនៅលើសន្ទស្សន៍ខណៈពេលដែលការទិញប្រចាំខែ 5% ចេញពីលុយដាក់ជាការការពារហានិភ័យកំពុងធ្វើឱ្យមានការបាត់បង់ 21% នៅឆ្នាំនេះដែលស្ទើរតែដូចគ្នាបេះបិទ។ ចំពោះសន្ទស្សន៍នេះ នៅពេលដែលភាគលាភត្រូវបានយកមកពិចារណា។

លោក Matt Miskin សហប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុន John Hancock Investment Management បាននិយាយថា "វិនិយោគិនកំពុងមានភាពច្របូកច្របល់នៅទីនេះ នៅពេលដែលយើងឈានដល់កម្រិតគាំទ្រដ៏សំខាន់មួយចំនួន" ។ "អ្វីដែលអ្នកវិនិយោគឥឡូវនេះកំពុងនិយាយគឺ 'យើងត្រូវតែមើលឃើញការផ្លាស់ប្តូររូបភាពនេះ មុនពេលសម្លឹងមើលការដាក់ដើមទុនត្រឡប់ទៅធ្វើការវិញ។'"

ខណៈពេលដែលរាល់វដ្តគឺខុសគ្នា ពាណិជ្ជករដែលស្វែងរកគំរូបាតរកឃើញសញ្ញាអាក្រក់នៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ធ្លាក់ចុះ 25% ក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែ ការរត់របស់ខ្លាឃ្មុំនេះគឺតិចជាងពាក់កណ្តាលនៃរយៈពេលជាមធ្យមនៃវដ្តធ្លាក់ចុះ 14 មុន ដែលទិន្នន័យចងក្រងដោយ S&P Dow Jones Indices និង Bloomberg បង្ហាញ។

ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារខ្លាឃ្មុំប្រាំមួយមុន បាតទាំងអស់បានបង្កើតឡើងនៅពេលដែល Fed កំពុងបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់។ នោះជាផ្លូវវែងឆ្ងាយក្នុងការពិចារណាពាណិជ្ជករមូលបត្របំណុលបច្ចុប្បន្នមិនរំពឹងថាអត្រា Fed នឹងឡើងដល់កំពូលរហូតដល់ខែមេសា ឆ្នាំ 2023។

អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងដែលវិនិយោគិនធ្លាប់ទម្លាប់ក្នុងអំឡុង 13 ឆ្នាំនៃអត្រាការប្រាក់ជិតសូន្យគឺចប់ហើយ។ ការខាតបង់មូលបត្របំណុលបានធ្លាក់ចុះ ដោយទិន្នផលរតនាគារកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ជាច្រើនឆ្នាំ។ ឥឡូវនេះ សាច់ប្រាក់គឺជាទ្រព្យដ៏មានតម្លៃ។

"អ្នកកំពុងព្យាយាមវាយតម្លៃថាតើអ្នកមានអារម្មណ៍សុខស្រួលយ៉ាងណាចំពោះផ្លូវដែលត្រូវបានដាក់ចេញនៅលើមុខគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ប្រសិនបើអ្នកមានអារម្មណ៍សុខស្រួលជាមួយវា អ្នកប្រាកដជាអាចនិយាយអំពីការនេសាទបាតមួយចំនួន" Marvin Loh អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តម៉ាក្រូជាន់ខ្ពស់នៅ State Street Global Markets បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយនៅលើទូរទស្សន៍ Bloomberg ។ "ម្យ៉ាងវិញទៀត យើងគិតថាមានភាពមិនប្រាកដប្រជាច្រើន ដូច្នេះអ្នកនៅតែការពារ។"

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP