មានការនិយាយជាច្រើនជុំវិញពាក្យ 'R' ដ៏គួរឱ្យភ័យខ្លាច ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច ដោយសារទីផ្សារជាក់ស្តែងកំពុងត្រជាក់បន្ទាប់ពីដំណើរការកើនឡើងនៃចុងឆ្នាំ 2020 និង 2021។ ជាមួយនឹងអតិផរណាដែលកំពុងដំណើរការនៅកម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំ ហើយកំណើន GDP ធ្លាក់ចុះនៅក្នុង Q1 វាជា គ្មានឆ្ងល់ទេដែលមនុស្សកំពុងនិយាយអំពីការវិលត្រឡប់ទៅកាន់ចុងទសវត្សរ៍ទី 70 និងបញ្ហាសេដ្ឋកិច្ចក្នុងសម័យកាល Carter ។
ប៉ុន្តែតើយើងបានយកទុទិដ្ឋិនិយមទៅឆ្ងាយទេ? គ្របដណ្តប់ស្ថានភាពទីផ្សារសម្រាប់ Wells Fargo អ្នកវិភាគភាគហ៊ុនជាន់ខ្ពស់ Chris Harvey ជឿដូច្នេះ។ គាត់បានសង្ខេបការព្យាករណ៍ជាមួយនឹងទិដ្ឋភាពដ៏ក្រៀមក្រំ ជាក់ស្តែងជាមួយនឹងសុទិដ្ឋិនិយមដែលបានការពារ៖ “ទោះបីជាមានការអំពាវនាវជារៀងរាល់ថ្ងៃសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចពីនរណាម្នាក់ដោយប្រើមេហ្គាហ្វូនក៏ដោយ យើងមិនរំពឹងថានឹងមានរឿងមួយក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់នោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ អតិផរណា (អតិផរណាខ្ពស់ / កំណើនយឺត) ទំនងជានឹងឈ្នះ ដោយជជែកវែកញែកសម្រាប់អ្នកដាំមានស្ថិរភាព និងភាគហ៊ុនទាប។
Harvey គាំទ្រទស្សនៈនោះជាមួយនឹងការដកស្រង់ទិន្នន័យជាក់លាក់មួយចំនួនដែលគួរលើកទឹកចិត្តវិនិយោគិនដោយនិយាយថា "យើងមិនរំពឹងថាអ្នកប្រើប្រាស់នឹងចង់បានទេដោយសារការទាមទារគ្មានការងារធ្វើគឺនៅទាបដែលមិនបានឃើញចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1968 ហើយទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធរបស់គ្រួសារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកគិតត្រឹមថ្ងៃទី 12/31/21 គឺ នៅកម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលនៃ $150T (10yr CAGR: 8.4%) ។ នេះបង្ហាញថាហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចគឺជាការភ័យខ្លាចជាងការពិត…”
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ យើងមិនអាចកាត់បន្ថយអតិផរណាបន្ត និងការប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុនបានទេ ហើយយើងក៏មិនអាចបញ្ចុះតម្លៃទាំងស្រុងនូវលទ្ធភាពនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបានដែរ។ នៅក្នុងឱកាសទាំងអស់នោះ ជំហរការពារដ៏រឹងមាំ រួមទាំងអ្នកបង់ភាគលាភដែលមានទិន្នផលខ្ពស់ នឹងផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវការការពារផលប័ត្រដែលត្រូវការច្រើន។
ប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនេះ អ្នកវិភាគរបស់ Wells Fargo លោក Finian O'Shea បានផ្តល់មេដៃដល់ភាគហ៊ុនភាគលាភពីរដែលផ្តល់ទិន្នផល 8% ឬប្រសើរជាងនេះ។ ការបើកដំណើរការ មូលដ្ឋានទិន្នន័យទិព្វរ៉ានស៍យើងបានពិនិត្យមើលព័ត៌មានលម្អិតនៅពីក្រោយទាំងពីរនេះ ដើម្បីរកមើលថាតើមានអ្វីផ្សេងទៀតដែលធ្វើឱ្យពួកគេគួរឱ្យទាក់ទាញចិត្តក្នុងការទិញ។
អឌ្ឍចន្ទរាជធានីប៊ីស៊ីស៊ី (ស៊ីស៊ីអេស)
យើងនឹងចាប់ផ្តើមជាមួយ Crescent Capital ដែលជាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្ម (BDC) ដោយផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនឯកជនពាក់កណ្តាលទីផ្សារ។ អឌ្ឍចន្ទទាំងពីរមានដើមកំណើត និងវិនិយោគលើបំណុល និងសមធម៌នៃទីផ្សារគោលដៅរបស់ខ្លួន ហើយបានបង្កើតផលប័ត្រដែលមានតម្លៃសរុបប្រហែល 28 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មក្រោមការគ្រប់គ្រង។
ងាកទៅបន្ទាត់ខាងលើ និងខាងក្រោមរបស់ក្រុមហ៊ុន យើងឃើញថា អឌ្ឍចន្ទ បានឃើញប្រាក់ចំណូលវិនិយោគសរុបចំនួន 24.1 លានដុល្លារសម្រាប់ 4Q21 ដែលជាត្រីមាសចុងក្រោយបានរាយការណ៍។ នេះគឺជិត 4x នៃ $6.6 លានដុល្លារដែលបានរាយការណ៍នៅក្នុង 4Q20 ។ នៅចំណុចខាងក្រោម ក្រុមហ៊ុនបានរាយការណ៍ថា EPS នៃ 42 សេន គឺលើសពីការព្យាករណ៍ 41 សេន ប៉ុន្តែធ្លាក់ចុះពី 47 សេនដែលបានរាយការណ៍នៅក្នុងត្រីមាសឆ្នាំមុន។ នៅឆ្នាំ 2021 បានបញ្ចប់ អឌ្ឍចន្ទន៍បានរាយការណ៍ថាមានទ្រព្យសកម្មរាវចំនួន 23.5 លានដុល្លារក្នុងដៃ រួមជាមួយនឹង 197 លានដុល្លារនៅក្នុងឥណទានដែលមិនបានទាញយកនៅលើកន្លែងខ្ចីរបស់ខ្លួន។
ការទាក់ទាញច្បាស់លាស់មួយសម្រាប់អ្នកវិនិយោគនៅទីនេះគឺភាគលាភខ្ពស់របស់ Crescent ។ ការទូទាត់ភាគហ៊ុនទូទៅបំផុតត្រូវបានធ្វើឡើងនៅថ្ងៃទី 15 ខែមេសានៅ 41 សេន។ នេះប្រចាំឆ្នាំដល់ $ 1.64 និងផ្តល់ទិន្នផល 9.2% ។ ទិន្នផលនោះគឺខ្ពស់ជាង 4x ខ្ពស់ជាងទិន្នផលភាគលាភជាមធ្យមដែលបានរកឃើញក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជី S&P ។ ជាការលើកទឹកចិត្តបន្ថែមសម្រាប់វិនិយោគិនភាគលាភ Crescent មាន 5-cent per share ការទូទាត់ភាគលាភពិសេសដែលបានគ្រោងទុកសម្រាប់ខែមិថុនា និងកញ្ញានៃឆ្នាំនេះ។
ការវាយតម្លៃភាគហ៊ុន CCAP សម្រាប់ Wells Fargo អ្នកវិភាគ Finian O'Shea មើលឃើញពីសក្តានុពលសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមកពីទីផ្សារពិសេសរបស់ខ្លួននៅក្នុងសកលលោកហិរញ្ញវត្ថុ។
“CCAP មានដើមកំណើតជាចម្បងនៅទីផ្សារកណ្តាលទាបដល់កណ្តាល ដែលជាកន្លែងដែលយើងជឿថានៅតែមានបុព្វលាភមួយចំនួនសម្រាប់ប្រភពដើមធៀបនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងទីផ្សារធំ ដែលទំនងជាមានការដើរទិញឥវ៉ាន់យ៉ាងទូលំទូលាយធៀបនឹងទីផ្សាររួមបញ្ចូលគ្នា ឬទីផ្សាររួមបញ្ចូលគ្នាតិចតួច។ យើងមើលឃើញជ្រុងនៃសកលលោកឥណទានឯកជននេះថាជាការផ្តល់នូវអត្ថប្រយោជន៍ incumbency ដែលក្នុងនោះអ្នកឱ្យខ្ចីអាចទាញយកសេដ្ឋកិច្ចនៅកម្រិតរឹមដោយអាចផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរយៈពេលបន្ថែម និងពន្យារពេលដើម្បីទិញ និងសាងសង់ក្រុមហ៊ុនដែលគាំទ្រដោយ PE" O'Shea យល់ឃើញ។
មតិយោបល់ទាំងនេះជួយបម្រុងទុកការវាយតម្លៃលើសទម្ងន់របស់អ្នកវិភាគលើភាគហ៊ុននេះ ខណៈដែលគោលដៅតម្លៃ 19.50 ដុល្លាររបស់គាត់បង្កប់នូវសក្តានុពលកើនឡើងក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់ភាគហ៊ុន ~10% ។ ដោយផ្អែកលើទិន្នផលភាគលាភបច្ចុប្បន្ន និងការឡើងថ្លៃដែលរំពឹងទុក ភាគហ៊ុនមាន ~19% ទម្រង់ត្រឡប់មកវិញសរុបសក្តានុពល។ (ដើម្បីទស្សនាបទចម្រៀងរបស់ O'Shea, សូមចុចទីនេះ)
ទិដ្ឋភាព Wells Fargo គឺជាការវាយតម្លៃមួយក្នុងចំនោមអ្នកវិភាគថ្មីៗចំនួនបីលើភាគហ៊ុន CCAP ហើយទាំងអស់គឺមានភាពវិជ្ជមាន ដែលផ្តល់ឱ្យភាគហ៊ុននូវចំណាត់ថ្នាក់នៃការយល់ស្របទិញខ្លាំង។ បច្ចុប្បន្ន CCAP កំពុងជួញដូរក្នុងតម្លៃ 17.79 ដុល្លារ ហើយគោលដៅតម្លៃមធ្យម 20 ដុល្លារបង្ហាញពីសក្តានុពលកើនឡើង ~ 12% ។ (សូមមើលការព្យាករណ៍ភាគហ៊ុន CCAP នៅលើ TipRanks)
Barings BDC, Inc. (ប៊ីប៊ីឌីឌី)
ភាគហ៊ុនភាគលាភទីពីរដែលយើងនឹងពិនិត្យមើលគឺ Barings ដែលជាក្រុមហ៊ុន BDC មួយផ្សេងទៀត។ Barings BDC គឺជាផ្នែកមួយនៃអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ Barings LLC ដែលជាក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុដ៏ធំដែលមានទឹកប្រាក់សរុបជាង 390 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុង AUM ។ Barings BDC កាន់កាប់ផ្នែកតូចជាងមួយ ដោយផ្តល់ឥណទាន និងការវិនិយោគភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនពាក់កណ្តាលទីផ្សារ និងប្រើប្រាស់ការគាំទ្ររបស់ខ្លួនពីក្រុមហ៊ុនមេ Barings LLC ធំជាង ដើម្បីគាំទ្រផលប័ត្ររបស់ខ្លួន។ ផលប័ត្ររបស់ Barings BDC បច្ចុប្បន្នមានតម្លៃស្មើ 1.8 ពាន់លានដុល្លារ។
យោងតាមការចេញផ្សាយប្រចាំត្រីមាសចុងក្រោយសម្រាប់ 4Q21 តម្លៃផលប័ត្ររបស់ Barings BBDC រួមមានការវិនិយោគចំនួន 54 ដែលទើបបង្កើតក្នុង Q4 ដែលសរុបមានចំនួន $489.5 លានដុល្លារ។ ផលប័ត្រនេះបាននាំឱ្យ Barings BDC ទទួលបានប្រាក់ចំណូលវិនិយោគសរុបចំនួន 36.6 លានដុល្លារ និងប្រាក់ចំណូលវិនិយោគសុទ្ធក្នុងមួយហ៊ុនចំនួន 23 សេន។ ប្រាក់ចំណូល Q4 គឺច្រើនជាងទ្វេដងនៃចំនួនសរុបនៃត្រីមាសមុនចំនួន $17.8 លានដុល្លារ ខណៈដែល EPS 23 សេនកើនឡើង 4 សេន ឬ 21% ពី 19 សេនដែលបានកត់ត្រានៅក្នុង 4Q20 ។
សម្រាប់វិនិយោគិនភាគលាភ ប្រវត្តិនៃការទូទាត់នាពេលថ្មីៗនេះរបស់ក្រុមហ៊ុននេះគឺជាការទាក់ទាញច្បាស់លាស់: Barings BDC បានបង្កើនការទូទាត់ភាគលាភប្រចាំត្រីមាសរបស់ខ្លួនចំនួន 9 ដងក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយ 12 ។ ការទូទាត់ភាគលាភបច្ចុប្បន្នរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺ 23 សេនក្នុងមួយភាគហ៊ុនរួម ប្រចាំឆ្នាំដល់ 92 សេន និងផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ 8.6% ។
នៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរមួយផ្សេងទៀតនៃការចាប់អារម្មណ៍ចំពោះវិនិយោគិន BBDC បាននិងកំពុងពង្រីកជំហានរបស់ខ្លួនតាមរយៈការទិញយក។ នៅក្នុងការរួមបញ្ចូលគ្នាថ្មីបំផុតរបស់ខ្លួន ក្រុមហ៊ុននេះបានរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយ Sierra Income Corporation បង្កើតជាអង្គភាពរួមបញ្ចូលគ្នាដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិច្រើនជាង $2.7 ពាន់លានដុល្លារនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង។ ការរួមបញ្ចូលគ្នាដែលជាប្រតិបត្តិការភាគហ៊ុនទាំងអស់ត្រូវបានបញ្ចប់នៅចុងខែកុម្ភៈ ហើយបណ្តាលឱ្យម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Barings BDC មានភាគហ៊ុន 58.75 នៃក្រុមហ៊ុនរួមបញ្ចូលគ្នា។
គ្របដណ្តប់ភាគហ៊ុនសម្រាប់ Wells Fargo, O'Shea គូសបញ្ជាក់ពីចំណុចសំខាន់ៗដែលជំរុញនិក្ខេបបទរបស់គាត់សម្រាប់ភាគហ៊ុន។
"យើងជឿថា BBDC បង្ហាញពីទិន្នផលដែលកែតម្រូវហានិភ័យដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ដោយផ្អែកលើការកាត់បន្ថយការធ្លាក់ចុះជាច្រើន - កិច្ចព្រមព្រៀងគាំទ្រឥណទាន និងការមើលត្រឡប់មកវិញសរុប - ដែលត្រូវបានពង្រឹងដោយអត្រាឧបសគ្គដ៏ល្អបំផុតក្នុងឧស្សាហកម្មរបស់ខ្លួនគឺ 8.25% ក្នុងមួយឆ្នាំ... ដោយសារការកើនឡើងនៃឧបសគ្គទាប។ ដល់ 8.25% ហើយទំនងជាការកែលម្អ NAV នៅក្នុង 1Q22 ដោយសារការបន្ថែម Sierra CSA ទៅក្នុងតារាងតុល្យការ យើងជឿថាមានផ្លូវរលូនឆ្ពោះទៅរកភាគលាភប្រចាំត្រីមាសនៃ $0.24" O'Shea បានសរសេរ។
ដល់ទីបញ្ចប់នេះ O'Shea វាយតម្លៃ BBDC លើទម្ងន់លើស (ឧទាហរណ៍ ទិញ) រួមជាមួយនឹងគោលដៅតម្លៃ 13 ដុល្លារ។ តួលេខនេះបង្ហាញពីការកើនឡើង ~ 22% ពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន។
ក្រុមអ្នកវិភាគ Wall Street យល់ស្របនឹងទស្សនៈរបស់ Wells Fargo ។ BBDC ទទួលបានការវាយតម្លៃជាឯកច្ឆ័ន្ទទិញខ្លាំងជាឯកច្ឆ័ន្ទដោយផ្អែកលើការពិនិត្យវិជ្ជមានចំនួន 3 ។ ការទន្ទឹងរង់ចាំ គោលដៅតម្លៃជាមធ្យម $12.50 ព្យាករណ៍ពីការកើនឡើង 17% ពីតម្លៃភាគហ៊ុន $10.64។ (សូមមើលការព្យាករណ៍ភាគហ៊ុនរបស់ BBDC នៅលើ TipRanks)
ដើម្បីស្វែងរកគំនិតល្អ ៗ សម្រាប់ការជួញដូរភាគហ៊ុនក្នុងការវាយតំលៃដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍សូមចូលទៅកាន់គេហទំព័រទិព្វរ៉ាថេក ភាគហ៊ុនល្អបំផុតដើម្បីទិញដែលជាឧបករណ៍ដែលទើបបង្កើតថ្មីដែលបង្រួបបង្រួមរាល់ការយល់ដឹងអំពីសមធម៌របស់ទិព្វរ៉ានស៍។
ការមិនទទួលខុសត្រូវ៖ យោបល់ដែលបានលើកឡើងនៅក្នុងអត្ថបទនេះគឺគ្រាន់តែជាការយល់ឃើញរបស់អ្នកវិភាគដែលមានលក្ខណៈពិសេសប៉ុណ្ណោះ។ ខ្លឹមសារមានគោលបំណងប្រើប្រាស់ក្នុងគោលបំណងផ្តល់ព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ។ វាមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ក្នុងការធ្វើការវិភាគដោយខ្លួនឯងមុនពេលធ្វើការវិនិយោគ។
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-8-dividend-yield-143205484.html