(Bloomberg) — ក្នុងចំណោមកំពូលទំនិញជាច្រើនដែលភ្ជាប់នឹងទីផ្សារក្នុងខែកក្កដា មួយដែលអាចត្រឡប់មកលងបន្លាចគណៈកម្មាធិការទីផ្សារសហព័ន្ធគឺនៅថ្ងៃពុធនិងថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ នៅពេលដែលភាគហ៊ុនបានបង្ហោះការប្រមូលផ្តុំក្រោយកិច្ចប្រជុំដ៏ធំបំផុតរបស់ពួកគេក្នុងកំណត់ត្រា។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg
ដោយជឿថាពួកគេបានឮការលំអៀងពីលោក Jerome Powell ពាណិជ្ជករបានជំរុញឱ្យ S&P 500 កើនឡើងជិត 4% ក្នុងរយៈពេលពីរថ្ងៃ ហើយបានបន្តទិញកាលពីថ្ងៃសុក្រ។ សូមស្វាគមន៍ដូចដែលវាកើតឡើងដោយសត្វគោ ការកើនឡើងបានចោទជាសំណួរថានៅពេលដែលការស្ទុះងើបឡើងវិញខ្លួនឯងចាប់ផ្តើមធ្វើការប្រឆាំងនឹងគោលដៅនៃការបង្ហូរហើមពោះចេញពីសេដ្ឋកិច្ច។ វាជាបញ្ហាដែលវិនិយោគិនត្រូវតែថ្លឹងថ្លែងក្នុងការគណនាថាមពលនៃការបន្តនៃការងើបឡើងវិញ។
ថាមវន្តដែលការកើនឡើងនៃភាគហ៊ុនធ្វើឱ្យមានភាពស្មុគស្មាញដល់គោលដៅនៃការបន្ទាបអតិផរណាគឺជាហេតុផលមួយដែលការប្រមូលផ្តុំដ៏ធំគឺកម្រមាននៅក្នុងគ្រានៃការរឹតបន្តឹង។ ខណៈពេលដែល Fed ប្រហែលជាមានភាពស្រពិចស្រពិលអំពីភាគហ៊ុនជាទូទៅ តួនាទីរបស់ទីផ្សារក្នុងការសម្រុះសម្រួលផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកពិត - លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ - មានន័យថាពួកគេមិនដែលគិតទាំងស្រុងនោះទេ។ ឥឡូវនេះលក្ខខណ្ឌទាំងនោះកំពុងបន្ធូរបន្ថយសមាមាត្រទៅនឹងការកើនឡើងរបស់ S&P 500។ តើវាអាចជាកង្វល់សម្រាប់លោក Powell ដែរឬទេ?
ប្រធាន Fed បាននិយាយកាលពីថ្ងៃពុធថាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនឹងកំពុងត្រួតពិនិត្យថាតើលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ - វិធានការឆ្លងកាត់ទ្រព្យសកម្មនៃភាពតានតឹងទីផ្សារ - គឺ "តឹងរ៉ឹងសមរម្យ" ។ ប៉ុន្តែនៅក្នុងប៉ុន្មានថ្ងៃចាប់តាំងពីការដំឡើង 75 ចំណុចមូលដ្ឋានជាប់គ្នាទីពីររបស់ធនាគារកណ្តាលមក វិធានការនេះឥឡូវនេះនៅកម្រិតមួយដែលធូររលុងជាងមុនពេលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់លើកដំបូងនៅក្នុងខែមីនា។
លោក George Pearkes អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តម៉ាក្រូពិភពលោក Bespoke Investment Group បាននិយាយថា "ពួកគេមិនចង់បានលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុងាយស្រួលជាងនេះទេ ពីព្រោះពួកគេចង់បានតម្រូវការទាប" ។ “ជាមូលដ្ឋាន ទីផ្សារកំពុងសន្មត់ថា យើងបានឈានដល់ចំណុចកំពូល ហើយយើងនឹងធូរស្រាលលឿនជាងការរំពឹងទុក។ ខ្ញុំមានការសង្ស័យថា Fed នឹងគាំទ្ររឿងនោះ»។
S&P 500 បានកើនឡើង 4.3% សម្រាប់សប្តាហ៍ និង 9.1% នៅក្នុងខែកក្កដា ដែលជាការកើនឡើងប្រចាំខែដ៏ល្អបំផុតចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2020។ ការកើនឡើងរបស់វាបានធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពី Powell បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់បីភាគបួននៃភាគរយ ហើយបានស្នើថា ល្បឿននៃការឡើងភ្នំអាចនឹងយឺតនៅចុងឆ្នាំនេះ។ ការកើនឡើងជិត 4% នៅថ្ងៃពុធ និងថ្ងៃព្រហស្បតិ៍តែម្នាក់ឯង គឺជាការកើនឡើងដ៏ធំបំផុតក្នុងរយៈពេលពីរថ្ងៃនៅលើកំណត់ត្រាបន្ទាប់ពីការរឹតបន្តឹង Fed ។
ការជំរុញដោយហានិភ័យបានរីករាលដាលដល់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ទាំងកម្រិតនៃការវិនិយោគ និងទិន្នផលខ្ពស់បានរីករាលដាលរួមតូចពីកម្រិតកំពូលកាលពីដើមខែ ដោយសារពាណិជ្ជករបានកាត់បន្ថយការភ្នាល់លើ Fed ដែលឈ្លានពានខ្លាំង។ ទិន្នផលរតនាគារបានធ្លាក់ចុះតាមខ្សែកោងផងដែរ ដោយទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះដល់ 2.65% បន្ទាប់ពីឈានដល់ 3.5% ក្នុងខែមិថុនា។
ការប្រមូលផ្តុំមូលបត្រភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលបានជួយបន្ធូរបន្ថយលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលបានកើនឡើងដល់ -0.46 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការអាន -0.79 នៅក្នុងខែមីនា នេះបើយោងតាមការវាស់វែងរបស់ Bloomberg ។ ការបន្ធូរបន្ថយនៃម៉ែត្រដ៏សំខាន់នោះអាចត្រូវបានបង្កើតឡើងសម្រាប់ពាណិជ្ជករដែលខកចិត្តដែលបានចូលទៅក្នុងគំនិតរបស់ Fed ដែលជាមិត្តល្អគឺ Brian Nick របស់ Nuveen ។
លោក Nick ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅ Nuveen មានប្រសាសន៍ថា "ប្រសិនបើគោលដៅរបស់ Fed ដោយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់គឺធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះដោយការរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ នោះវាមិនបានកើតឡើងទេចាប់តាំងពីពួកគេចាប់ផ្តើមកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់" ។ "ខ្ញុំខ្លាចថាយើងស្ថិតនៅក្នុងឧទាហរណ៍មួយទៀតនៃអ្វីដែលធ្លាប់ស្គាល់នោះគឺ Fed ត្រូវតែនាំភាគីឱ្យបញ្ឈប់នៅកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់របស់ខ្លួន ឬមុននោះ"។
ការភ័យខ្លាចនោះមិនត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃទីផ្សារទេ។ ការផ្លាស់ប្តូរបង្ហាញថាពាណិជ្ជកររំពឹងថាអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed នឹងឈានដល់កម្រិតកំពូលប្រហែល 3.3% នៅមុនដំណាច់ឆ្នាំ 2022 ដែលតិចជាងភាគរយលើសពីកម្រិតបច្ចុប្បន្នរបស់វា។ នៅចំណុចមួយក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ កម្រិតនោះកំពុងខិតជិត 4% ។
Anastasia Amoroso របស់ iCapital បាននិយាយថា ខណៈពេលដែល Fed ទំនងជាចង់ឃើញការរឹតបន្តឹងបន្ត លក្ខខណ្ឌនៅតែត្រូវបានបង្ហាប់ "យ៉ាងខ្លាំង" នៅក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ។
លោក Amoroso ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅ iCapital បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយនៅឯទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ Bloomberg នៅទីក្រុងញូវយ៉កថា "លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុបានរឹតបន្តឹងយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំនេះ" ។ "ការពិតដែលថាការរីករាលដាលនៃឥណទានមានភាពតឹងតែង ការពិតដែលថាតម្លៃភាគហ៊ុនមានកម្រិតទាបជាង ការពិតដែលថាអត្រាការប្រាក់នៅទូទាំងខ្សែកោងមានកម្រិតខ្ពស់ជាងមុន វានឹងបន្តដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះលើសេដ្ឋកិច្ចនៅប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ"។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍
© 2022 Bloomberg LP
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/shock-july-stock-rally-monster-201654771.html