អ្នកដាក់ប្រាក់មិនអាចដកប្រាក់ចេញបានទេ។ ប្រាក់បៀវត្សរ៍អាចនឹងមិនត្រូវបានបំពេញនៅចុងសប្តាហ៍ក្រោយ។ និងក្រុមហ៊ុនតូចៗ ជាពិសេសនៅក្នុងឧស្សាហកម្មបច្ចេកវិទ្យាដែលកំពុងរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ឆាប់អាចប្រឈមមុខនឹងការបិទជាទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេ។ ត្រូវបានកក។ វានឹងមានការភ័យជាខ្លាំងនៅពេលដែលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបើកនៅព្រឹកថ្ងៃចន្ទបន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារ Silicon Valley នៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងការសម្រេចចិត្តដោយធនាគារអង់គ្លេសដើម្បីគ្រប់គ្រងដៃនៅទីក្រុងឡុងដ៍របស់ខ្លួន។
តាមពិតទៅ នោះគឺលើសពីហេតុផល។ មានហានិភ័យពិតប្រាកដនៃការរត់ធនាគារពេញទំហឹង។ ធនាគារកណ្តាលនឹងត្រូវផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងយ៉ាងម៉ឺងម៉ាត់ ដើម្បីបញ្ឈប់ស្ថានការណ៍ដែលកំពុងរីករាលដាលចេញពីការគ្រប់គ្រង។ ហើយពួកគេក៏ត្រូវការផងដែរ។ រៀនមេរៀនឆ្នាំ ២០០៨ និង ២០០៩ជាលើកចុងក្រោយដែលប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុមានបញ្ហាច្រើន។ អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើគួរតែត្រូវបានការពារ។ ប៉ុន្តែម្ចាស់មូលបត្របំណុល និងម្ចាស់ភាគហ៊ុនគួរតែទុកចោលដើម្បីមើលថែខ្លួនឯង។ ហើយសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត មិនគួរមានការវិលត្រឡប់ទៅរកប្រាក់ងាយស្រួលនៃទសវត្សរ៍ចុងក្រោយនេះទេ។ បើមិនដូច្នេះទេ យើងនឹងមិនបានរៀនអ្វីសោះពីការធ្លាក់ឆ្នាំ 2008 និង 2009 ហើយប្រថុយនឹងការកើតឡើងម្តងទៀតនូវកំហុសទាំងអស់ពីលើកចុងក្រោយ។
ប្រសិនបើអ្នកណាម្នាក់គិតថាយើងអាចចាកចេញពីអត្រាការប្រាក់ជិតសូន្យជាងដប់ឆ្នាំ ចំនួនទឹកប្រាក់ដែលបានបោះពុម្ពគ្មានដែនកំណត់ និងអតិផរណាពីរខ្ទង់ ដោយគ្មានទម្រង់នៃការឈឺចាប់ នោះពួកគេទើបតែមានការភ្ញាក់ដឹងខ្លួនយ៉ាងខ្លាំង។ នៅចុងសប្តាហ៍នេះ ធនាគារ Silicon Valley ត្រូវបានបង្ខំឱ្យបិទ បន្ទាប់ពីអ្វីដែលហាក់ដូចជាដំណើរការធនាគារបែបចាស់។ ចំពេលមានការភ័យខ្លាចចំពោះការខាតបង់ដែលខ្លួនបានទទួលរងពីការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួន អតិថិជនក្នុងករណីនេះភាគច្រើនជាក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាបានប្រញាប់ប្រញាល់យកប្រាក់របស់ពួកគេចេញ។
នៅពេលដែលវាចាប់ផ្តើម វាស្ទើរតែមិនអាចបញ្ឈប់បាន។ នៅព្រឹកថ្ងៃសៅរ៍ និយតករអាមេរិក ដែលជាសាជីវកម្មធានារ៉ាប់រងប្រាក់បញ្ញើសហព័ន្ធបានគ្រប់គ្រង។ អ្នកដែលមានសាច់ប្រាក់នៅក្នុងធនាគារនឹងអាចទាញបានរហូតដល់ 250,000 ដុល្លារ។ នៅលើផ្នែកម្ខាងនៃមហាសមុទ្រអាត្លង់ទិកនេះ ដៃទីក្រុងឡុងដ៍របស់ SVB នឹងត្រូវក្ស័យធន។ អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើនឹងត្រូវបានការពាររហូតដល់ £85,000 ជាមួយនឹងការដែលនៅសេសសល់ត្រូវបានបង្កើតឡើង ប្រសិនបើអាចធ្វើទៅបានដោយការរំលាយទ្រព្យសកម្ម។
នេះ ទីផ្សារនឹងមានភាពរំជើបរំជួល នៅពេលដែលពួកគេបើកនៅព្រឹកថ្ងៃចន្ទ ហើយត្រឹមត្រូវ។ នេះគឺជាការបរាជ័យធនាគារដ៏អាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ហើយយើងទាំងអស់គ្នាដឹងពីអ្វីដែលបានកើតឡើងនៅពេលនោះ។ អ្វីដែលគួរឲ្យបារម្ភនោះគឺថាវាកើតឡើងនៅផ្នែកខាងក្រោយនៃ 'គ្រោះថ្នាក់' ក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ។
នៅក្នុងវិស័យរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ តែងតែជាកន្លែងដែលហានិភ័យខ្លាំងបំផុតត្រូវបានគេយក ធនាគារឌីជីថល Silvergate បានជួបបញ្ហាកាលពីសប្តាហ៍មុន ហើយជាការពិតណាស់ វាមានរយៈពេលតែប៉ុន្មានខែប៉ុណ្ណោះចាប់តាំងពីការផ្លាស់ប្តូរ FTX បានគាំងយ៉ាងខ្លាំង។ ដូចគ្នាដែរ នៅរដូវស្លឹកឈើជ្រុះចុងក្រោយរបស់ចក្រភពអង់គ្លេស វិបត្តិ LDI បានផ្ទុះឡើងបន្ទាប់ពីមានវិបត្តិថវិកាខ្នាតតូច គំរាមកំហែងដល់ការខាតបង់យ៉ាងច្រើនក្នុងចំណោមមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ និងបង្ខំឱ្យធនាគារអង់គ្លេសឈានជើងចូលជាមួយសាច់ប្រាក់សង្គ្រោះបន្ទាន់ ដើម្បីរក្សាពួកគេនៅទំនេរ (និង, ដូចដែលវាកើតឡើងដោយយករដ្ឋាភិបាលរបស់ Liz Truss អកុសលជាការខូចខាតវត្ថុបញ្ចាំ) ។
ការដួលរលំនីមួយៗអាចត្រូវបានពន្យល់ដោយខ្លួនឯង។ ប៉ុន្តែពួកគេទាំងអស់មានខ្សែស្រឡាយធម្មតា។ នៅក្នុងផ្ទៃខាងក្រោយ ធនាគារកណ្តាលដែលដឹកនាំដោយ Federal Reserve បាននិងកំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងឆាប់រហ័ស និងបន្ធូរបន្ថយ ហើយក្នុងករណីខ្លះសូម្បីតែការថយក្រោយ ការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ។ យុគសម័យប្រាក់ងាយស្រួលត្រូវបានបញ្ចប់។ លទ្ធផល? ការដួលរលំនៃតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណ។ នោះបានធ្វើឱ្យ SVB មានការខាតបង់យ៉ាងធំធេងលើផលប័ត្ររបស់ខ្លួន។ វាបានចាប់យកមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ជាមួយនឹង LDI ដែលសន្មតថាទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណនឹងមិនកើនឡើងទេ។ ហើយការហូរចេញនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងការត្រឡប់មកវិញនៃទិន្នផលពិតប្រាកដលើទ្រព្យសកម្មពិតប្រាកដ ដូចជាវិក្កយបត្ររតនាគារ បានធ្វើឱ្យតម្លៃនៃជម្រើសដ៏ទន់ខ្សោយដូចជា Bitcoin ដែលបង្កឱ្យមានវិបត្តិនៅ FTX ។ កាលៈទេសៈបានផ្លាស់ប្តូរ។ ប៉ុន្តែនៅក្នុងករណីនីមួយៗ ការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ គឺជាមូលហេតុដើម។
តើវានឹងរីករាលដាលទេ? នោះនឹងក្លាយជាសំណួរធំដែលគ្រប់គ្នានឹងសួរនៅថ្ងៃច័ន្ទ និងពេញមួយសប្តាហ៍ទៀត។ ចំលើយនឹងអាស្រ័យលើថាតើធនាគារកណ្តាលផ្លាស់ទីយ៉ាងលឿន និងយ៉ាងម៉ឺងម៉ាត់យ៉ាងណា ដើម្បីបង្ហាញថាពួកគេបានរៀនមេរៀននៃការគាំងដ៏ធំចុងក្រោយនេះ។ តាមពិត វានឹងមិនងាយស្រួលទេ។
កាលពីមុននឹងមានវិធីសាមញ្ញមួយចេញ។ Fed ធនាគារអង់គ្លេស និងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបអាចប្រកាសកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ជាបន្ទាន់ និងបូមសាច់ប្រាក់បន្ថែមពីរបីរយពាន់លានចូលទៅក្នុងប្រព័ន្ធ។ នោះហើយជាអ្វីដែលលោក Ben Bernanke ដែលជាប្រធាន Fed នៅពេលមានការធ្លាក់ចុងក្រោយ ឬពិតជា Alan Greenspan បានធ្វើ។ តម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណនឹងកើនឡើង ហើយធនាគារនឹងមានសាច់ប្រាក់ទំនេរ ហើយវានឹងដោះស្រាយបញ្ហា។ នៅពេលនេះ ដោយអតិផរណាកំពុងអស់ការគ្រប់គ្រង នោះវាមិនអាចទៅរួចនោះទេ។ ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងបោះពុម្ពប្រាក់បន្ថែមទៀតឥឡូវនេះ គឺដើម្បីធានាអតិផរណាខ្ពស់ ជាមួយនឹងផលវិបាកដ៏គួរឱ្យរន្ធត់សម្រាប់គ្រប់សេដ្ឋកិច្ចអភិវឌ្ឍន៍។
ផ្ទុយទៅវិញ ពួកគេពិតជាមានជម្រើសតែមួយប៉ុណ្ណោះ។ អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើត្រូវតែការពារ និងជាមួយមូលនិធិសាធារណៈប្រសិនបើចាំបាច់។ បើមានលុយនៅធនាគារត្រូវយកវាចេញ។ អ្វីផ្សេងទៀតធានានូវការដួលរលំទាំងស្រុងនៅក្នុងទំនុកចិត្តនៅក្នុងគ្រប់ទម្រង់នៃស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ និងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណក្រដាសផងដែរ។ ប៉ុន្តែមិនដូចឆ្នាំ 2008 និង 2009 ធនាគារខ្លួនឯងគួរតែត្រូវបានបិទ។ ប្រសិនបើម្ចាស់បំណុល និងម្ចាស់ភាគហ៊ុនបាត់បង់អាវ នោះគ្រាន់តែជាសំណាងអាក្រក់ប៉ុណ្ណោះ។ យើងមិនអាចត្រឡប់ទៅសង្គ្រោះធនាគារដែលបរាជ័យម្តងទៀតបានទេ។ សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត យើងមិនអាចត្រឡប់ទៅរកលុយងាយៗ ដើម្បីក្រដាស់ស្នាមប្រេះនៅក្នុងប្រព័ន្ធនោះទេ។ មួយទសវត្សរ៍នៃនោះគឺច្រើនជាងគ្រប់គ្រាន់។
វានឹងក្លាយជាទង្វើខ្សែខ្ពស់ដែលនឹងត្រូវការជំនាញដ៏ច្រើនដើម្បីទាញចេញ។ ធនាគារកណ្តាលមានសំណាងដែលមានបទពិសោធន៍យ៉ាងធំធេងក្នុងបន្ទុកលោក Jerome Powell ហើយនៅក្នុងអាណត្តិទីពីររបស់គាត់ ហើយប្រសិនបើនរណាម្នាក់អាចធានាទីផ្សារឡើងវិញ គាត់អាចធ្វើបាន។ វាមិនសូវមានសំណាងទេដែលមានលោក Joe Biden ដ៏អភ័ព្វនៅក្នុងសេតវិមាន។ បើនរណាម្នាក់អាចធ្វើឱ្យរញ៉េរញ៉ៃបាននោះគាត់នឹង។
ដូចគ្នានេះដែរនៅទីក្រុងឡុងដ៍ Rishi Sunak ដែលមានសាវតាផ្នែកធនាគារនឹងដឹងយ៉ាងច្បាស់អំពីហានិភ័យដែលត្រូវតែគ្រប់គ្រង ប៉ុន្តែ Andrew Bailey បានគ្មានប្រយោជន៍ក្នុងនាមជាទេសាភិបាលនៃធនាគារអង់គ្លេស ហើយអាចបរាជ័យយ៉ាងងាយក្នុងការសាកល្បងនេះ។ តើអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយអាចស្តារទំនុកចិត្តលើទីផ្សារ ការពារការដំណើរការធនាគារ និងបន្តការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណាទាំងអស់ក្នុងពេលតែមួយបានទេ? ប្រហែលជា។ ប៉ុន្តែ ដូចដែលអ្នកឧកញ៉ានៃទីក្រុង Wellington អាចនឹងកត់សម្គាល់ វានឹងក្លាយជារឿងដ៏ជិតស្និទ្ធមួយ ហើយគ្មាននរណាម្នាក់នឹងពឹងផ្អែកលើភាពជោគជ័យនៅពេលនេះទេ។
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-collapse-could-162333979.html