(Bloomberg) — Steve Eisman និយាយថា កុំចាញ់បោកការប្រមូលផ្តុំនាពេលថ្មីៗនេះក្នុងគ្រប់យ៉ាងពីស្តុកបច្ចេកវិទ្យារហូតដល់គ្រីបតូ។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg
អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រក្រុមហ៊ុន Neuberger Berman Group ដែលល្បីល្បាញភ្នាល់ប្រឆាំងនឹងការបញ្ចាំប្រាក់បំណុលមុនវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក មើលឃើញការផ្លាស់ប្តូររបបទីផ្សារនាពេលខាងមុខនៅក្នុងយុគសម័យអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ជាមួយនឹងអ្នកដឹកនាំថ្មីជំនួសក្រុមហ៊ុនធំៗដែលបានគ្រប់គ្រងទិដ្ឋភាពវិនិយោគកាលពីអតីតកាល។ មួយទសវត្សរ៍។
Eisman និយាយនៅក្នុងវគ្គចុងក្រោយនៃផតឃែស្ថ Odd Lots ថា "Paradigms ផ្លាស់ប្តូរតាមពេលវេលា" ។ “ពេលខ្លះគំរូទាំងនោះផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ ហើយពេលខ្លះគំរូទាំងនោះផ្លាស់ប្តូរតាមពេលវេលា ដោយសារតែមនុស្សមិនបោះបង់គំរូរបស់ពួកគេដោយងាយ។ ហើយខ្ញុំគិតថា យើងនឹងឆ្លងកាត់រយៈពេលមួយដែលអាចដូចនោះម្ដងទៀត»។
អ្នកឈ្នះថ្មីអាចរួមបញ្ចូលក្រុមហ៊ុនដែលភ្ជាប់ទៅនឹង "ការស្តារពិភពឧស្សាហកម្មត្រឡប់ទៅសហរដ្ឋអាមេរិកវិញ" និង "ការធ្វើឱ្យបៃតង" តាម Eisman ។
ពាក្យរបស់គាត់បម្រើជាការប្រុងប្រយ័ត្ន នៅពេលដែលការរំពឹងទុកនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់យឺតជាងដោយ Federal Reserve កំពុងដកដង្ហើមជីវិតថ្មីទៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិដែលត្រូវបានកំទេចកាលពីឆ្នាំមុន។ Eisman និយាយថា៖ «ភាគហ៊ុនមួយចំនួនមានឡើងពី ៥០ ទៅ ៦០ ភាគរយ។ "វាគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលណាស់។"
គាត់ដកស្រង់សៀវភៅឆ្នាំ 1962 របស់ថូម៉ាស គូហន រចនាសម្ព័ន្ធនៃបដិវត្តន៍វិទ្យាសាស្ត្រ ដើម្បីជួយពន្យល់ពីដំណើរការដែលជួនកាលអូសបន្លាយ និងអូសបន្លាយ ដែលរបបមួយត្រូវបានជំនួសដោយរបបមួយទៀត៖ “នៅពេលដែលអែងស្តែងបង្កើតទ្រឹស្ដីទាក់ទងនឹងទំនាក់ទំនងរបស់គាត់ ជាឧទាហរណ៍ … វាមិនដូចមនុស្សគ្រប់គ្នាបាននិយាយថា អូ! យើងបានរង់ចាំ Einstein អរគុណព្រះជាម្ចាស់ ឥឡូវនេះយើងអាចកម្ចាត់ Newton បានហើយ។ អ្នកដឹងទេ វាត្រូវចំណាយពេលច្រើនឆ្នាំសម្រាប់មនុស្សដើម្បីដឹងថា នោះជាទ្រឹស្តីប្រសើរជាងមុន។ ខ្ញុំគិតថាមានរឿងបែបនេះកើតឡើងក្នុងទីផ្សារ»។
Eisman ពិពណ៌នាអំពីការផ្លាស់ប្តូរគំរូពីមុន រួមទាំងការផ្លាស់ប្តូរពីក្រុមហ៊ុនធំៗដូចជា General Electric Co. ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ទៅកាន់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យានៃ dotcom bubble និងភាគហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 ។ ការគ្រប់គ្រងរបស់ធនាគារដ៏ល្បីល្បាញបានធ្លាក់ចុះក្នុងឆ្នាំ 2008 ប៉ុន្តែទោះបីជាពេលនោះក៏ដោយ គាត់កត់សម្គាល់ថាឈ្មោះហិរញ្ញវត្ថុមួយចំនួនបានប្រមូលផ្តុំគ្នានៅក្នុងឆ្នាំ 2009 និង 2010 ។ នៅទីបំផុតគាត់និយាយថា រយៈពេលដ៏យូរនៃអត្រាការប្រាក់ទាបបានផ្លាស់ប្តូរការផ្តោតអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនក្នុងការពេញចិត្តចំពោះភាគហ៊ុនកំណើនដូចជា Amazon.com Inc.
Eisman និយាយថា "នៅពេលដែលអត្រាតម្លៃសូន្យ អ្នកនឹងត្រូវចំណាយដើម្បីប៉ាន់ស្មាន" ។ "មនុស្សតែងតែស្វែងរក Amazon បន្ទាប់។ ហើយអ្នកដឹងថាពួកគេកំពុងស្វែងរក Amazon បន្ទាប់នៅពេលដែលភាគីលក់សរសេររបាយការណ៍ស្រាវជ្រាវ ហើយប្រយោគដំបូងគឺ 'TAM គឺធំ' ដែលមានន័យថាទីផ្សារដែលមានសរុបគឺធំ។
ប៉ុន្តែនៅទីបំផុតក្តីស្រមៃរបស់ TAMs ដ៏ធំសម្បើមចាប់ផ្តើមរសាត់ទៅៗ នៅពេលដែលទាំងអាជីវកម្ម និងអ្នកវិនិយោគដំណើរការឈានទៅរកការពិត។ "ឆ្នាំ 2010 ដល់ដើមឆ្នាំ 2022 ប្រសិនបើអ្នកជាក្រុមហ៊ុនដែលមិនមានប្រាក់ចំណូល ប៉ុន្តែមានការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលដ៏រឹងមាំ មនុស្សយល់សប្តិ។ នៅពេលដែលកំណើនប្រាក់ចំណូលធ្លាក់ចុះ មនុស្សឈប់សុបិន ឬការរួមបញ្ចូលគ្នានៃអត្រាខ្ពស់ និងយន្តការបញ្ចុះតម្លៃធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ" Eisman និយាយថា។
ក្នុងកម្រិតខ្លះ ថាតើយើងមើលឃើញការផ្លាស់ប្តូរពេញលេញនៅក្នុងភាពជាអ្នកដឹកនាំទីផ្សារគឺនៅតែពឹងផ្អែកលើ Fed - ហើយប្រសិនបើ Powell រក្សាពាក្យរបស់គាត់អំពីការមិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ “ប្រសិនបើគាត់ទុកពួកគេនៅទីនោះ ខ្ញុំគិតថាយើងនឹងមានការផ្លាស់ប្តូរគំរូ។ ប្រសិនបើគាត់កាត់វាម្តងទៀត យើងនឹងត្រលប់ទៅអ្វីដែលយើងធ្លាប់មាន ដែលជាភាគហ៊ុនកំណើន... ខ្ញុំគិតថាគាត់នឹងចាកចេញពីពួកគេនៅទីនោះ ហើយបន្ទាប់មកយើងនឹងមានការផ្លាស់ប្តូរគំរូមួយ» Eisman និយាយ។
ក្នុងនាមជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិការពារហានិភ័យនៅ FrontPoint Partners LLC Eisman បានភ្នាល់ដាក់ឈ្មោះរបស់គាត់ប្រឆាំងនឹងប្រាក់កម្ចីរង មុនពេលដែលពពុះលំនៅដ្ឋានបានចាប់ផ្តើមផ្ទុះឡើងក្នុងឆ្នាំ 2007 ដូចដែលបានរៀបរាប់ដោយ Michael Lewis នៅក្នុងសៀវភៅរបស់គាត់ The Big Short ហើយបានផលិតទៅជាខ្សែភាពយន្តដែលមានឈ្មោះដូចគ្នានៅក្នុងនោះ។ គាត់ត្រូវបានបង្ហាញដោយ Steve Carell ។ ក្រោយមក Eisman បានចាប់ផ្តើមមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់គាត់ Emrys Partners ដែលគាត់បានបិទនៅឆ្នាំ 2014 ។
Eisman និយាយថាគាត់មើលឃើញឱកាសតិចតួចនៃការកើតឡើងម្តងទៀតនៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ជាមួយនឹងធនាគារអាមេរិកភាគច្រើនឥឡូវនេះមានកម្រិតទាបជាងកាលពីមុន។
Eisman និយាយថា "ខ្ញុំគិតថាឆ្នាំ 2000 និង 2008 សម្រាប់វិនិយោគិនមួយចំនួនគឺដូចជា PTSD" ។ “ហិរញ្ញវត្ថុមានភាពស្មុគស្មាញ។ មិនមានមនុស្សច្រើនទេនៅលើភពផែនដី ដែលពិតជាយល់ថាតើរចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុបពិតជាបានផ្លាស់ប្តូរកម្រិតណា។ ដូច្នេះ គេឃើញផ្សារចុះថោក ហើយនិយាយទៅកាន់ខ្លួនថា 'ឱព្រះអើយ មានរឿងអាក្រក់នឹងកើតឡើង'»។
តំបន់មួយដែលមានភាពតានតឹងក្រោយការប៉ះទង្គិចផ្លូវចិត្តច្រើនគឺនៅក្នុងលំនៅដ្ឋាន ប៉ុន្តែសូម្បីតែនៅទីនេះ Eisman មិនបានឃើញការកើនឡើងនៃអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះដែលបណ្តាលឱ្យមានការរំលាយ និងការលក់ភ្លើងដែលបានកើតឡើងកាលពី 15 ឆ្នាំមុន៖
"ខ្ញុំបានគណនាតូចមួយនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ទទួលបានដល់ទៅ 7% នោះគឺប្រសិនបើអ្នកគណនាការបង់ប្រាក់ប្រចាំខែរបស់អ្នកដែលបានទិញផ្ទះជាមួយនឹងកម្ចីទិញផ្ទះ 3% ធៀបនឹងអ្នកដែលចង់ទិញផ្ទះដូចគ្នាក្នុងតម្លៃដូចគ្នា ជាមួយនឹងតម្លៃដូចគ្នា។ បញ្ចាំក្នុងអត្រា 7% ដើម្បីឱ្យបុគ្គលនោះមានការទូទាត់ប្រចាំខែដូចគ្នានឹងអ្នកដែលមានបញ្ចាំ 3% តម្លៃផ្ទះត្រូវចុះពី 30% ទៅ 35% ទៅ 40% ។
តាមទ្រឹស្តី នោះអាចកំណត់ទីផ្សារលំនៅឋានសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះដ៏ធំមួយ។ Eisman និយាយថា លើកលែងតែភាពខុសគ្នានៅជុំនេះ គឺជារូបភាពការងារ។ «ដរាបណាមនុស្សមានការងារធ្វើ គេមិនលក់ផ្ទះចុះ៤០%ទេ»។ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូនេះ មានន័យថាទីផ្សារលំនៅឋានត្រូវបានកកសម្រាប់ពេលនេះ ជាជាងត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការគាំងដ៏ធំមួយទៀត។ ជំនួសឱ្យការលក់ផ្ទះរបស់ពួកគេ ហើយផ្លាស់ទៅកាន់អ្វីដែលធំជាងនេះ គ្រួសារនឹងនៅតែរក្សាទុកជំនួសវិញ។
លោកបន្ថែមថា៖ «ឥឡូវនេះមានអ្វីអាក្រក់អាចកើតឡើង អ្នកដឹងទេ យើងអាចមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច»។ “ប៉ុន្តែអារម្មណ៍របស់ខ្ញុំ គឺយើងនឹងជួបវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចចាស់។ យើងនឹងមិនមានវិបត្តិរលាយខ្លាំងដែលប្រព័ន្ធនេះមានហានិភ័យទាំងស្រុងនោះទេ ដែលជាអ្វីដែលបានកើតឡើងក្នុងឆ្នាំ '08»។
ទន្ទឹមនឹងនោះ នៅពេលដែលភាពជាអ្នកដឹកនាំថ្មីជំរុញទីផ្សារ ការផ្លាស់ប្តូរនឹងទំនងជាមានការឈឺចាប់ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកដែលបានបង្កើតអត្តសញ្ញាណរបស់ពួកគេដោយការមានសុទិដ្ឋិនិយមលើអ្វីៗដូចជា crypto, meme stocks និងឈ្មោះបច្ចេកវិទ្យា។ ជាការពិតណាស់ វិនិយោគិនដែលហៅថាវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏អស្ចារ្យ ក៏ត្រូវប្រឈមមុខនឹងការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំចំពោះទិដ្ឋភាពទីផ្សារដែលប្រឈមនឹងទស្សនៈពិភពលោករបស់ពួកគេ។
នៅពេលសួរថាហេតុអ្វីបានជាគាត់អាចបន្តពីការទស្សន៍ទាយពីការគាំងទីផ្សារ និងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ ខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតដែលបានដាក់ឈ្មោះរបស់ពួកគេក្នុងអំឡុងពេលព្រឹត្តិការណ៍ដ៏អស្ចារ្យនៃឆ្នាំ 2008 នៅតែបន្តធ្វើដូច្នេះ Eisman បាននិយាយថា "ការព្យាបាលជាច្រើន" ។
តំណភ្ជាប់ដែលទាក់ទង៖ និន្នាការទីផ្សារធំទាំងអស់នៃឆ្នាំ 2022 ឥឡូវនេះកំពុងបញ្ច្រាស់ Bitcoin វាយដំមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក គឺជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏រស់រវើកនៅក្នុងទីផ្សារ
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍
© 2023 Bloomberg LP
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/steve-eisman-big-short-fame-090001126.html