ការនិយាយផ្សារហ៊ុនជាញឹកញាប់មានខឺណែលនៃការពិត

ការ​និយាយ​អំពី​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​ច្រើន​តែ​មាន​ស្នូល​នៃ​ប្រាជ្ញា ហើយ​ពេល​ខ្លះ​ជា​ការ​មិន​ពិត។ នេះគឺជាសម្រង់ទីផ្សារមួយចំនួនដែលអ្នកទំនងជាបានឮ។

ទិញនៅលើកាណុង, លក់នៅលើត្រែ។

ពាក្យនេះច្រើនតែសន្មតថាជា Nathan Rothschild ដែលជាអ្នកផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាននៅទីក្រុងឡុងដ៍ក្នុងសម័យណាប៉ូឡេអុង (ប្រហែលឆ្នាំ 1810)។ អ្នក​ប្រាជ្ញ​បាន​ដាក់​ការ​សង្ស័យ​ថា​តើ​គាត់​និយាយ​ឬ​អត់ ប៉ុន្តែ​វា​មិន​មែន​នៅ​ទី​នេះ​ឬ​នៅ​ទី​នោះ​ទេ។ ការទិញព័ត៌មានមិនល្អ ច្រើនតែជាវិធីដ៏ឆ្លាតវៃក្នុងការវិនិយោគ។

វាស្រដៀងនឹងពាក្យរបស់ Warren Buffett ដែលជារឿយៗត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាអ្នកវិនិយោគដ៏ឆ្នើមបំផុត៖ "ត្រូវភ័យខ្លាចនៅពេលអ្នកដទៃលោភលន់ ហើយលោភលន់ពេលអ្នកដ៏ទៃមានការភ័យខ្លាច"។

មនុស្សភាគច្រើនមើលឃើញតក្កវិជ្ជានៃវិធីសាស្រ្តនេះ ប៉ុន្តែមានមនុស្សតិចណាស់ដែលមានភាពក្លាហានក្នុងការអនុវត្តវានៅពេលដែលមានការព្រួយបារម្ភកើនឡើង។ ឧទាហរណ៍ថ្មីៗនេះ៖ នៅថ្ងៃទី 13 ខែមីនា ឆ្នាំ 2020 ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានប្រកាសថា Covid-19 ជាគ្រាអាសន្នជាតិ។ ប្រសិនបើអ្នកបានទិញភាគហ៊ុននៅថ្ងៃនោះ មួយឆ្នាំក្រោយមក អ្នកនឹងកើនឡើងប្រហែល 48%។

គ្មាន​នរណា​ម្នាក់​ធ្លាប់​ខូច​ខាត​ដោយ​ការ​រក​ប្រាក់​ចំណេញ​ទេ។

នេះជួនកាលត្រូវបានសន្មតថាជាលោក Bernard Baruch (1870-1965, ហិរញ្ញវត្ថុ និងជាទីប្រឹក្សារបស់ប្រធានាធិបតី Woodrow Wilson) និងពេលខ្លះសម្រាប់លោក Jesse Livermore (1877-1940) ។

ខណៈពេលដែលសេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះគឺជាការពិត (tautologically ដូច្នេះ) វាអាចជាការយល់ច្រឡំ។ ឧបមាថាអ្នកបានទិញ MicrosoftMSFT
នៅថ្ងៃទី 31 ខែមីនា ឆ្នាំ 1986 ហើយបានលក់បីឆ្នាំក្រោយមក។ អ្នកទទួលបានប្រាក់ចំណេញ 263% ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើអ្នកបានបន្តរហូតដល់ឆ្នាំ 2000 អ្នកនឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញ 55,536% ។

ឬឧបមាថាអ្នកបានទិញ Nvidia (NVDA) កាលពីដប់ឆ្នាំមុន ហើយលក់មួយឆ្នាំក្រោយមក។ ប្រាក់ចំណេញរបស់អ្នក៖ 7% ។ ប្រសិនបើអ្នកព្យួររយៈពេលដប់ឆ្នាំពេញ វានឹងមានចំនួន 5,771% ។

ពាក្យផ្ទុយដោយផ្ទាល់គឺ "កាត់បន្ថយការខាតបង់របស់អ្នក ហើយអនុញ្ញាតឱ្យប្រាក់ចំណេញរបស់អ្នកដំណើរការ" (អ្នកនិពន្ធមិនស្គាល់) ។ ខ្ញុំ​ក៏​មិន​ព្រម​និយាយ​ដែរ។ ខ្ញុំគិតថាអ្នកត្រូវតែធ្វើការវិនិច្ឆ័យភាគហ៊ុនដោយភាគហ៊ុន ដោយផ្អែកលើអ្វីដែលអ្នកគិតថាការរំពឹងទុករបស់ក្រុមហ៊ុនមិនមែននៅលើសកម្មភាពតម្លៃពីមុននោះទេ។

លក់ក្នុងខែឧសភា ហើយទៅឆ្ងាយ។

ពាក្យនេះត្រលប់ទៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 19^th- សតវត្សរ៍ចក្រភពអង់គ្លេស។ អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ វាជាការពិតភាគច្រើននៅក្នុងទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិក។ រហូតមកដល់ឆ្នាំ 2012 ការកើនឡើងភាគច្រើននៃទីផ្សារបានមកនៅក្នុងខែវិច្ឆិកាដល់ខែមេសា ហើយលទ្ធផលបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងខែឧសភាដល់ខែតុលា។

ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ ដូចដែលការសិក្សាដោយ Ned Davis Research បានបង្ហាញថា លទ្ធផលសម្រាប់រយៈពេលទាំងពីរគឺមានភាពជិតស្និទ្ធបំផុត: 5.7% ជាមធ្យមសម្រាប់វិសាលភាពខ្សោយ និង 6.0% សម្រាប់អ្នកដែលខ្លាំងជាង។

នេះមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេ។ នៅពេលណាដែលច្បាប់សាមញ្ញមួយនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានរកឃើញថាដំណើរការ មនុស្សផ្លាស់ប្តូរអាកប្បកិរិយារបស់ពួកគេទៅតាមនោះ។ ហើយបន្ទាប់មក ឥទ្ធិពលទំនងជាថយចុះ ឬបាត់ទៅវិញ។

ពាក្យដ៏គ្រោះថ្នាក់បំផុតចំនួនបួនក្នុងការវិនិយោគគឺ "វាខុសគ្នានៅពេលនេះ" ។

Sir John Templeton ដែលជាតារាវិនិយោគរបស់ខ្ញុំម្នាក់បាននិយាយរឿងនេះ។ ប្រាកដណាស់ វាតែងតែអាចធ្វើទៅបានសម្រាប់គំរូទីផ្សារភាគហ៊ុនដើម្បីផ្លាស់ប្តូរ។ ប៉ុន្តែ​តាម​បទពិសោធន៍​របស់​ខ្ញុំ ប្រវត្តិសាស្ត្រ​មាន​និន្នាការ​កើតឡើង​វិញ​ដោយ​មាន​ការប្រែប្រួល។

ប្រសិនបើអ្នកនៅក្នុងទីផ្សារ អ្នកត្រូវតែដឹងថានឹងមានការធ្លាក់ចុះ។

Peter Lynch ដែលបានចងក្រងកំណត់ត្រាបទដ៏អស្ចារ្យជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ Fidelity Magellan បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍តាមទូរទស្សន៍។

លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​អ្នក​វិនិយោគ​រៀបចំ​ការ​កែតម្រូវ ឬ​ព្យាយាម​គិត​ទុក​មុន​ការ​កែតម្រូវ​បាន​បាត់បង់​ប្រាក់​ច្រើន​ជាង​ការ​បាត់បង់​ក្នុង​ការ​កែតម្រូវ​ដោយ​ខ្លួនឯង​»​។

ខ្ញុំយល់ស្របជាមួយ Lynch ។ វានឹងមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ហើយនឹងមានទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែសូម្បីតែសេដ្ឋវិទូអ្នកជំនាញក៏អន់ដែរក្នុងការទស្សន៍ទាយថាតើពួកគេនឹងកើតឡើងនៅពេលណា។ ជាធម្មតាវាជាការល្អក្នុងការរក្សាការវិនិយោគពេញលេញ។

មុខងារនៃការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចគឺធ្វើឱ្យហោរាសាស្រ្តមើលទៅគួរឱ្យគោរព។

មួយនោះបានមកពីសេដ្ឋកិច្ច John Kenneth Galbraith ។ ខ្ញុំអាចថ្លែងទីបន្ទាល់ ដោយផ្អែកលើ Derby of Economic Forecasting Talent (DEFT) ដែលខ្ញុំបានដំណើរការអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ថាទាំងអ្នកស្ម័គ្រចិត្ត និងអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុតែងតែខកខានចំណុចរបត់នៅក្នុងរឿងដូចជាតម្លៃប្រេង អត្រាការប្រាក់ អតិផរណា និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

ផ្សារឡើងជញ្ជាំងនៃការព្រួយបារម្ភ

នេះជាចំណូលចិត្តផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្ញុំ។ សូម​គិត​ពី​ព្រឹត្តិការណ៍​ដ៏​តានតឹង​ដែល​ប្រទេស​នេះ​បាន​ស៊ូទ្រាំ។ ការវាយប្រហារភេរវកម្មលើមជ្ឈមណ្ឌលពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក និងមន្ទីរប៉ង់តាហ្គោនក្នុងឆ្នាំ 2001។ ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងក្នុងឆ្នាំ 1981 ឆ្នាំ 2008 និងឆ្នាំ 2020 ។ ជំងឺរាតត្បាតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2020 ។

បោះសង្រ្គាមនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ាក់ និងអាហ្វហ្គានីស្ថាន ទំនាក់ទំនងដែលមានបញ្ហាជាមួយរុស្ស៊ី និងចិន ជម្លោះនយោបាយនៅក្នុងប្រទេសរបស់យើង និងទីផ្សារភាគហ៊ុនជាច្រើននៅក្នុងស្តុក។

ជាមួយ​នឹង​អ្វី​ទាំង​អស់​នោះ អ្នក​ប្រហែល​ជា​គិត​ថា​ការ​ត្រឡប់​មក​វិញ​នៃ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​គឺ​អន់។ ឆ្ងាយ​ពី​វា។ រហូតដល់ថ្ងៃទី 29 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2020 ភាគហ៊ុនបានត្រឡប់មកវិញជាមធ្យម 10.04% ក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំកន្លងមក 10.84% ​​ក្នុងរយៈពេល 50 ឆ្នាំកន្លងមក និង 10.71% ក្នុងរយៈពេល 70 ឆ្នាំកន្លងមក។

លោក John Dorfman គឺជាប្រធានក្រុមហ៊ុន Dorfman Value Investments នៅទីក្រុងបូស្តុន។ គាត់អាចទាក់ទងបាននៅ [អ៊ីមែលការពារ]. គាត់ ឬអតិថិជនរបស់គាត់អាចជាម្ចាស់ ឬជួញដូរភាគហ៊ុនដែលបានពិភាក្សានៅក្នុងជួរឈរនេះ។