Stock Rally ធ្វើតាម Hedge-Fund ដ៏ធំបំផុត Shorting Binge ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008

(Bloomberg) - តើអ្នកណាដឹងពីមូលហេតុដែលភាគហ៊ុនជ្រើសរើសនៅថ្ងៃអង្គារដើម្បីកើនឡើង។ ប៉ុន្តែការពិតមួយដែលត្រូវពិចារណាគឺការប្រកួតប្រជែងដ៏ធំនៃការលក់ខ្លីដែលបានបន្តកាលពីសប្តាហ៍មុន។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

មូលនិធិការពារហានិភ័យដែលត្រូវបានតាមដានដោយក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs Group Inc. បានកើនឡើងទ្វេដងលើការភ្នាល់ធ្លាក់ចុះ ជាមួយនឹងចំនួនប្រាក់ដុល្លារនៃការលក់ខ្លីឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។ និន្នាការស្រដៀងគ្នានេះត្រូវបានបង្ហាញនៅអង្គភាពឈ្មួញកណ្តាលសំខាន់ៗរបស់ Morgan Stanley និង JPMorgan Chase & Co. ដែលទីតាំងធ្លាក់ចុះបានកើនឡើងក្នុងចំណោមអតិថិជន។

មានសញ្ញាដែលថាការបិទបាំងខ្លីអាចនៅកន្លែងធ្វើការកំឡុងពេលទីផ្សារកើនឡើងកាលពីថ្ងៃអង្គារ។ នៅពេលដែល S&P 500 បានកើនឡើងច្រើនជាង 2% គិតត្រឹមម៉ោង 12 យប់នៅទីក្រុងញូវយ៉ក កញ្ចប់ Goldman នៃភាគហ៊ុនខ្លីបំផុតបានកើនឡើងជិតពីរដងនោះ។

ទីតាំងធ្លាក់ចុះបានជួយអ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ឱ្យកាន់តែប្រសើរឡើងក្នុងអំឡុងឆ្នាំ 2022 ភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ដែលបានធ្លាក់ចុះ S&P 500 ច្រើនជាង 20% ពីកំណត់ត្រារបស់វា ទោះបីជាពេលខ្លះការភ្នាល់បែបនេះដើរតួជាឥន្ធនៈសម្រាប់ការប្រមូលផ្តុំគ្នានៅពេលដែលខ្លាឃ្មុំត្រូវបានបង្ខំឱ្យគ្របដណ្តប់។

អ្នកវិភាគរបស់ JPMorgan រួមទាំងលោក John Schlege បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីថ្ងៃសុក្រថា "វាចោទជាសំណួរអំពីអ្វីដែលអាចកើតឡើងប្រសិនបើយើងចង់ទទួលបានការកើនឡើងដ៏មានអត្ថន័យ និងការកើនឡើងពីនិន្នាការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារ"។ "យើងអាចខិតទៅជិតកម្រិតទាបជាងយើងកាលពីប៉ុន្មានថ្ងៃមុន"។

ការធ្លាក់ចុះបានកើនឡើងចំពេលដែលការលក់ដោយឥតឈប់ឈរដែលបានធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 10 នៃ 11 សប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ រួមទាំងការដើរថយក្រោយយ៉ាងហោចណាស់ 5% ។ នៅក្នុងសប្តាហ៍រហូតដល់ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ការលក់ខ្លីបានកើនឡើងនៅទូទាំងស្តុកតែមួយ និងផលិតផលម៉ាក្រូ ដូចជាមូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់។ ទិន្នន័យរបស់ Goldman បានបង្ហាញ។ នៅ JPMorgan បរិមាណនៃខោខ្លីដែលបានបន្ថែមគឺច្រើនជាងគម្លាតស្តង់ដារចំនួនបីលើសពីមធ្យមភាគប្រវត្តិសាស្ត្រ។

អ្នកវិភាគ Goldman រួមទាំងលោក Vincent Lin បានសរសេរក្នុងកំណត់ត្រាមួយថា "អ្នកគ្រប់គ្រងបានបង្កើនការការពារខ្នាតតូច និងម៉ាក្រូ ចំពេលមានការធ្លាក់ចុះទីផ្សារយ៉ាងខ្លាំង"។ "ដោយមានករណីលើកលែងតែមួយគត់នៃ staples គ្រប់វិស័យទាំងអស់ឃើញថាមានការកើនឡើងខ្លី។"

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

វាមិនមែនជារឿងចម្លែកទេដែលឃើញអ្នកមន្ទិលសង្ស័យបន្ថែមទៅលើទីតាំងធ្លាក់ចុះក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារគាំង។ យោងតាមក្រុមហ៊ុន Goldman សប្តាហ៍ខ្លីបំផុតចំនួន 10 ក្នុងចំណោម 500 បានកើតឡើងនៅជុំវិញទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ ការត្រឡប់មកវិញនៅថ្ងៃបន្ទាប់ត្រូវបានលាយបញ្ចូលគ្នា ដោយ S&P 7 ផ្តល់នូវលទ្ធផលជាច្រើនចាប់ពី 12% ទៅ XNUMX% ទិន្នន័យចងក្រងដោយ Bloomberg show ។

សត្វខ្លាឃ្មុំកំពុងផ្ទុកឡើងវិញបន្ទាប់ពីត្រូវបានជំរុញឱ្យជិតផុតពូជក្នុងអំឡុងពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមក នៅពេលដែលទំនោររបស់ Federal Reserve ក្នុងការមកជួយសង្គ្រោះទីផ្សារបានបំផ្លាញរាល់ការប៉ុនប៉ងភ្នាល់ប្រឆាំងនឹងភាគហ៊ុន។

ឥឡូវនេះ ជាមួយនឹង Fed ចាប់ផ្តើមការរឹតបន្តឹងយ៉ាងខ្លាំងក្លាបំផុតនៅក្នុងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទស្សវត្សរ៍ ប្រាក់ចំនួន 15 ពាន់ពាន់លានដុល្លារត្រូវបានលុបចោលពីតម្លៃភាគហ៊ុនរហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងអត្ថប្រយោជន៍សម្រាប់អ្នកលក់ខ្លី។

ការកើនឡើងនៃការភ្នាល់សម្រាប់ការធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត រួមជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះនៃការកាន់កាប់រយៈពេលវែង បាននាំឱ្យមានការថយចុះយ៉ាងទូលំទូលាយនៃការបង្ហាញភាគហ៊ុនក្នុងចំណោមអ្នកប៉ាន់ស្មានអាជីព។ អានុភាពសុទ្ធសម្រាប់មូលនិធិការពារហានិភ័យរយៈពេលវែង/ខ្លី ដែលជារង្វាស់នៃចំណង់ហានិភ័យរបស់ពួកគេបានធ្លាក់ចុះកាលពីសប្តាហ៍មុនដល់កម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែមេសា ឆ្នាំ 2009 ទិន្នន័យចងក្រងដោយ Morgan Stanley បង្ហាញ។

ការកំណត់ទីតាំងទិន្នន័យបែបនេះត្រូវបានឃ្លាំមើលយ៉ាងទូលំទូលាយដើម្បីវាស់ស្ទង់ថាតើភាគហ៊ុនកំពុងខិតជិតបាត។ ចំពោះលោក David Rosenberg ប្រធានសេដ្ឋវិទូ និងអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅ Rosenberg Research & Associates Inc. វាលឿនពេកក្នុងការហៅឱ្យច្បាស់។

Rosenberg បាននិយាយថា "ការគ្របដណ្តប់រយៈពេលខ្លីផ្តល់ឱ្យភាគហ៊ុននូវការជំរុញដ៏ធំមួយ" ។ "ការផ្លាស់ប្តូរនេះគួរតែត្រូវបានមើលនៅក្នុងបរិបទនៃនិន្នាការធ្លាក់ចុះទាំងមូល - មានន័យថាការប្រមូលផ្តុំអាចត្រូវបានជួលប៉ុន្តែមិនមែនជាកម្មសិទ្ធិទេ។"

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP