ភាគហ៊ុនត្រូវចំណាយប្រាក់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរលើកម្មវិធីកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារ

(Bloomberg) - Bull ឬខ្លាឃ្មុំ នៅក្នុងស្តុកនាពេលថ្មីៗនេះ ការដាក់ទណ្ឌកម្មគឺដូចគ្នា។ រហ័សនិងឃោរឃៅ។

ការផ្លាស់ប្តូរ Lockstep មួយថ្ងៃឡើង និងចុះបន្ទាប់បាននិងកំពុងពេញទីផ្សារដូចជាព្យុះ ដោយសារភាពច្របូកច្របល់លើអតិផរណាឆ្លាស់គ្នាជាមួយនឹងសុទិដ្ឋិនិយម ដែលសេដ្ឋកិច្ចអាចទប់ទល់នឹងវាបាន។ ការផ្លាស់ប្តូរកាលពីថ្ងៃអង្គារ ដែលក្នុងនោះក្រុមហ៊ុនជាង 400 នៃ S&P 500 បានផ្លាស់ប្តូរក្នុងទិសដៅដូចគ្នា គឺជាគំរូដែលបានធ្វើម្តងទៀតចំនួន 79 ដងក្នុងឆ្នាំ 2022 ដែលជាអត្រាមួយដែលប្រសិនបើមាននិរន្តរភាពនឹងឈានដល់កំពូលឆ្នាំណាមួយចាប់តាំងពីយ៉ាងហោចណាស់ 1997 ។

ទីផ្សារដែលក្តៅពេកក្នុងការដោះស្រាយកំពុងធ្វើឱ្យជីវិតមិនអាចទៅរួចសម្រាប់អ្នកកំណត់ពេលវេលាដែលនឹងត្រូវបានហ៊ុមព័ទ្ធដោយទស្សនៈផ្សេងគ្នាអំពីរបៀបលេងវដ្ត។ ការសិក្សាមួយពីធនាគារ Bank of America Corp. បង្ហាញថា វិនិយោគិនអាចពឹងផ្អែកលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve ជាសញ្ញាប្រាកដសម្រាប់បាតទីផ្សារ ខណៈដែលមួយទៀតពី Ned Davis Research ស្នើឱ្យកំណត់ពេលវេលាចូលរបស់អ្នកដោយយោងតាមការបន្ធូរបន្ថយដំបូងគឺជាការភ្នាល់ដ៏ជក់ចិត្ត។

“និន្នាការម៉ាក្រូមកដល់ហើយទៅ។ ហើយ​ខ្ញុំ​មិន​គិត​ថា​មាន​មនុស្ស​ច្រើន​ជាង​មួយ​ក្តាប់​តូច​ដែល​ពិត​ជា​អាច​អះអាង​ថា​អាច​ទស្សន៍ទាយ​បាន​នោះ​ទេ»។ "ខ្ញុំ​សរសើរ​ចេតនា​ដែល​នៅ​ពី​ក្រោយ​វា ប៉ុន្តែ​ខ្ញុំ​ចោទ​សួរ​អំពី​ឧបករណ៍​ប្រើប្រាស់"។

កាន់តែខ្លាំងឡើង ទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោកកំពុងមានឥរិយាបទដូចជាពាណិជ្ជកម្មយក្សមួយ ដែលទិសដៅគឺមិនអាចទទួលយកបានពីមួយថ្ងៃទៅមួយថ្ងៃ។ ការសម្លាប់រង្គាលកាលពីថ្ងៃអង្គារ ដែលជាការអាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ ត្រូវបានបង្កឡើងដោយការអានអតិផរណាក្តៅជាងការរំពឹងទុក។ វាបានធ្វើតាមវគ្គពីរជាប់គ្នា ដែលភាគហ៊ុនច្រើនជាង 400 នៅក្នុង S&P 500 បានកើនឡើង។

ធ្លាក់ចុះ 4.8% ក្នុងរយៈពេលប្រាំថ្ងៃទៅ 3,873 S&P 500 បានលុបការកើនឡើងទាំងអស់ពីសប្តាហ៍មុន។ ឥឡូវនេះវាបានផ្លាស់ប្តូរក្នុងទិសដៅផ្ទុយគ្នាយ៉ាងហោចណាស់ 3% សម្រាប់រយៈពេលបីសប្តាហ៍ជាប់គ្នា ដែលជាភាពប្រែប្រួលមិនត្រូវបានគេមើលឃើញចាប់តាំងពីខែធ្នូ ឆ្នាំ 2018 ។

ការគូសបញ្ជាក់ whiplash គឺជាការនិទានរឿងដែលមានចលនាលឿន។ ចុងក្រោយបំផុតបានសង្កត់ធ្ងន់លើហានិភ័យធ្លាក់ចុះ ជាពិសេសបន្ទាប់ពី FedEx Corp. បានដកការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួនលើលក្ខខណ្ឌអាជីវកម្មកាន់តែអាក្រក់ ដែលជាសញ្ញាគួរឱ្យព្រួយបារម្ភសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។

លោក Larry Weiss ប្រធានផ្នែកជួញដូរភាគហ៊ុននៅ Instinet បាននិយាយថា "ការសន្ទនាភ្លាមៗបានផ្លាស់ប្តូរពី 'ការរកប្រាក់ចំណូលល្អ បើទោះបីជាមានការកើនឡើង" ទៅជា "ប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគត នឹងត្រូវប្រឈមមុខនឹងការចំណាយខ្ពស់ក្នុងការខ្ចីប្រាក់"។ "យើងបានយក 4,100, 4,000, និង 3,900 យ៉ាងឆាប់រហ័ស" ។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

វិនិយោគិនគ្រប់បែបយ៉ាងកំពុងបង់ថ្លៃ។ ភាពច្របូកច្របល់ក្នុងសប្តាហ៍នេះបានកើតឡើងដោយសារការបិទបាំងដ៏ខឹងសម្បារដោយអ្នកលក់ខ្លី ដែលបានភ្នាល់កាលពីសប្តាហ៍មុនដើម្បីដឹងថាខ្លួនត្រូវអង្គុយមើលនៅពេលដែលទីផ្សារបានផ្ទៀងផ្ទាត់ករណីខ្លាឃ្មុំ។

ខណៈពេលដែលពេលវេលាប្រែប្រួលត្រូវបានគេសន្មត់ថានៅពេលដែលអ្នកគ្រប់គ្រងសកម្មភ្លឺចាំង តម្លៃសម្រាប់ការទទួលបានសូម្បីតែរឿងមួយចំនួនដែលខុសនៅក្នុងទីផ្សារដូចជាមានភាពច្របូកច្របល់ និងជាប់ទាក់ទងគ្នា ដោយសារវាមានតម្លៃថ្លៃ។ គ្រោះថ្នាក់នៃពេលវេលាមិនល្អអាចត្រូវបានបង្ហាញដោយស្ថិតិដែលបង្ហាញពីការពិន័យជាសក្តានុពលដែលវិនិយោគិនប្រឈមមុខដោយការអង្គុយចេញពីការកើនឡើងដ៏ធំបំផុតក្នុងមួយថ្ងៃ។ ជាឧទាហរណ៍ បើគ្មាន 500 ល្អបំផុតទេ ការខាតបង់របស់ S&P 30 សម្រាប់ឆ្នាំនេះពង្រីកដល់ 19% ពី XNUMX% ។

ជាមួយនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ Fed ដែលជាកត្តាសំខាន់បំផុតក្នុងការវិនិយោគភាគហ៊ុននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ សំណួរដ៏ធំមួយកំពុងកើតឡើងថាតើផ្លូវលើអត្រាការប្រាក់ផ្តល់នូវតម្រុយណាមួយនៅលើគន្លងនៃការដកភាគហ៊ុននេះឡើងវិញឬអត់។ ចម្លើយគឺនៅឆ្ងាយពីជាក់ស្តែង។

អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិករួមទាំង Savita Subramanian បានសិក្សាទីផ្សារធ្លាក់ចុះចំនួនប្រាំពីរមុន ហើយបានរកឃើញថាបាតតែងតែមកបន្ទាប់ពី Fed បានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ - ជាមធ្យម 11 ខែបន្ទាប់ពីការរឹតបន្តឹងលើកដំបូង។ ម្យ៉ាងវិញទៀត វិនិយោគិននឹងប្រសើរជាងការរង់ចាំរហូតដល់ធនាគារកណ្តាលប្រែក្លាយពីភាពងងឹតមុននឹងត្រលប់មកវិញ។

Ed Clissold ដែលជាអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅ Ned Davis Research បានដោះស្រាយសំណួរជាមួយនឹងវិធីសាស្រ្តស្រដៀងគ្នា ដោយរៀបចំផែនការពីចម្ងាយរវាងការចាប់ផ្តើមនៃវដ្តនៃការបន្ធូរបន្ថយ និងចុងបញ្ចប់នៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1955 ខណៈពេលដែលទីផ្សារខ្លាឃ្មុំមធ្យមបានបញ្ចប់នៅពេលដូចគ្នាដែល Fed បានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ការវិភាគរបស់គាត់បានបង្ហាញថាជួរនេះគឺមានច្រើនណាស់ ជួនកាលច្រើនឆ្នាំមុន ឬក្រោយ។

Clissold បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយសប្តាហ៍នេះថា "ទិន្នន័យជំទាស់នឹងការប្រើប្រាស់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តែមួយដើម្បីអំពាវនាវឱ្យមានទីផ្សារគោថ្មី"។

ធ្វើឱ្យបញ្ហាស្មុគស្មាញ៖ សកម្មភាពរបស់ Fed ខ្លួនវាគឺជាគោលដៅផ្លាស់ប្តូរ។ បន្ទាប់ពីវាយតម្លៃអតិផរណាខុសថាជា "អន្តរកាល" ធនាគារកណ្តាលកំពុងស្ថិតក្រោមសម្ពាធកាន់តែខ្លាំងដើម្បីទប់ទល់នឹងការកើនឡើងតម្លៃដែលភាគច្រើនបានមកក្តៅជាងការរំពឹងទុកនៅឆ្នាំនេះ។

ជាមួយនឹងធនាគារកណ្តាលបានត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់មួយផ្សេងទៀតនៅសប្តាហ៍ក្រោយ ទីផ្សារប្រាក់ចំណូលថេរហាក់ដូចជាកំពុងផ្លាស់ប្តូរជំហររបស់ខ្លួននៅពេលដែល Fed នឹងផ្លាស់ប្តូរទិសដៅរបស់ខ្លួន។ Fed កាន់តែឈ្លានពានកំពុងជំរុញការភ្នាល់ដែលការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នឹងមកដល់ឆាប់ៗនេះ។ ជាលទ្ធផល ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលខ្លីបានកើនឡើងច្រើនជាងការចុះកាលបរិច្ឆេទយូរអង្វែងនៅសប្តាហ៍នេះ ដោយពង្រីកការបញ្ច្រាសខ្សែកោងទិន្នផលនៅទូទាំង tenors ផ្សេងៗ។

លោក Paul Hickey សហស្ថាបនិកនៃក្រុមហ៊ុន Bespoke Investment Group មានប្រសាសន៍ថា "ទីផ្សារបានក្លាយទៅជាម៉ាក្រូយ៉ាងខ្លាំង នៅពេលដែល Fed ក្លាយជាការផ្តោតអារម្មណ៍លេខ 1 របស់អ្នកវិនិយោគ និងការសម្រេចចិត្តវិនិយោគរបស់ពួកគេ" ។ “នេះ​ជា​ទឹកដី​ដែល​មិន​មាន​ធម្មនុញ្ញ។ គ្មាននរណាម្នាក់ពិតជាបានដោះស្រាយការពិតនៃការជំរុញរូបិយវត្ថុដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក អមដោយការរឹតបន្តឹងរូបិយវត្ថុដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ វា​ពិត​ជា​លំបាក​ណាស់​ក្នុង​ការ​ព្យាយាម​និង​ពេល​វេលា»។

មានរឿងរ៉ាវជាច្រើនទៀតដែលអាចរកបាន bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP