វិស័យមួយចំនួនបានស្រូបយកការឈឺចាប់ខ្លាំងដូចឧស្សាហកម្មនាវាកំឡុងពេលមានជំងឺរាតត្បាត ដែលបិទប្រតិបត្តិការជិះទូកក្ដោងនៅសហរដ្ឋអាមេរិកចាប់ពីខែមីនា ឆ្នាំ 2020 រហូតដល់ខែមិថុនាឆ្នាំមុន។ ភាគហ៊ុនរបស់ប្រតិបត្តិករនាវាទេសចរណ៍ធំៗទាំងបីនៅតែទទួលបានស្លាកស្នាម។
ចូរយក
ពិព័រណ៍។
(ticker: CCL) ដែលជាក្រុមហ៊ុនទេសចរណ៍ដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោក និងជាប្រូកស៊ីឧស្សាហកម្មនៃប្រភេទ។ ទោះបីជាល្អពីកម្រិតទាបរយៈពេល 52 សប្តាហ៍របស់ពួកគេក៏ដោយ ភាគហ៊ុនរបស់វាមានចំនួន 55% ខាងក្រោមដែលជាកន្លែងដែលពួកគេបានជួញដូរនៅចុងខែមករាឆ្នាំ 2020 មុនពេលចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត។
កត្តាមួយចំនួនស្ថិតនៅពីក្រោយការបន្តកើតជំងឺគ្រុនចាញ់។ Carnival និងមិត្តរួមការងារសំខាន់ៗរបស់វា
រ៉ូយ៉ាល់ការ៉ាប៊ីគ្រុប
(RCL) និង
ខ្សែនាវាទេសចរណ៍ណ័រវេស។
(NCLH) ប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាមួយចំនួនដែលកើតចេញពីអតិផរណាដែលកើនឡើង រួមទាំងការកើនឡើងថ្លៃប្រេងឥន្ធនៈ និងសម្ពាធដែលតម្លៃខ្ពស់អាចដាក់លើការចំណាយកម្សាន្តរបស់អតិថិជន។ លើសពីនេះ អ្នកដំណើរដែលមានសក្តានុពលមួយចំនួនមិនព្រមទទួលការចាក់វ៉ាក់សាំង Covid ដោយរារាំងពួកគេពីការជិះទូកក្នុងករណីភាគច្រើន ហើយប្រាក់ចំណេញពេញមួយឆ្នាំគឺយ៉ាងហោចណាស់មួយឆ្នាំទៀត។
បញ្ហាប្រឈមទាំងនេះស្ទើរតែមិនគាំទ្រដល់និក្ខេបបទដែលមានការកើនឡើងបែបបុរាណ ប៉ុន្តែមានហេតុផលធំមួយដើម្បីជឿថាភាគហ៊ុនរបស់វិស័យនេះអាចចាប់ផ្តើមកើនឡើងនៅរដូវក្តៅនេះ៖ មនុស្សចូលចិត្តជិះទូកកម្សាន្ត។ Jamie Katz អ្នកវិភាគភាគហ៊ុនជាន់ខ្ពស់នៅ
ផ្កាយព្រឹក
,
ដែលគ្របដណ្តប់ឧស្សាហកម្ម។
ជាមួយនឹងរដូវកាលរដូវក្តៅ — ដែលនៅក្នុងពេលវេលាធម្មតាគឺជាពេលដែលក្រុមហ៊ុនទេសចរណ៍បង្កើតប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញភាគច្រើនរបស់ពួកគេ — ខិតជិតមកដល់យ៉ាងឆាប់រហ័ស នេះគឺជាពេលវេលាដ៏ល្អដើម្បីកាន់កាប់ភាគហ៊ុននៃឧស្សាហកម្មនេះ។
ម្យ៉ាងវិញទៀត នាវាទេសចរណ៍ជាច្រើនទៀតកំពុងធ្វើដំណើរចេញពីកំពង់ផែសហរដ្ឋអាមេរិក និងកន្លែងផ្សេងទៀត នៅពេលដែលការកាន់កាប់កប៉ាល់មានភាពប្រសើរឡើង ដែលត្រូវបានជួយដោយប្រតិបត្តិករអាណត្តិសម្រាប់ការចាក់វ៉ាក់សាំង និងការធ្វើតេស្ត Covid មុនពេលឡើងយន្តហោះ។
ការចំណាយលើជិះទូកកម្សាន្តនៅក្នុងភោជនីយដ្ឋាន កន្លែងស្ប៉ា និងកន្លែងផ្សេងទៀតក្នុងរដូវរងា និងរដូវផ្ការីកនេះគឺល្អណាស់។ ការកក់ទុកសម្រាប់រដូវក្តៅនេះ និងលើសពីនេះ ត្រូវបានប្រមូលហើយ។
ហើយតម្លៃសំបុត្រកំពុងកើនឡើងគួរសមធៀបនឹងកម្រិតជំងឺរាតត្បាតនៅទូទាំងគោលដៅរដូវក្តៅផ្សេងៗដូចជា អាឡាស្កា អឺរ៉ុប និងការីប៊ីន នេះបើយោងតាមលោក Patrick Scholes អ្នកវិភាគនៅ
ទ្រីស្ទ្រី
មូលបត្រ។ ដោយផ្អែកលើទិន្នន័យ Truist តម្លៃរដូវក្តៅអាឡាស្កាធ្លាក់ចុះប្រហែល 5% តម្លៃជិះទូកកម្សាន្តរដូវក្តៅនៅការ៉ាប៊ីនគឺនាំមុខប្រហែល 5% និងអឺរ៉ុបកើនឡើងពី 5% ទៅ 10% ។
| ក្រុមហ៊ុន / ធីកឃឺរ | តំលៃថ្មីៗ | YTD ត្រឡប់មកវិញសរុប | ១-ឆ្នាំ សរុបមកវិញ | 1/31/20-4/25/22 Total Return |
|---|---|---|---|---|
| ពិធីបុណ្យ / CCL | $18.88 | -6.2% | -30.8% | -56.1% |
| Royal Caribbean Group / RCL | 82.38 | 7.1 | -4.0 | -28.8 |
| Norwegian Cruise Line Holdings / NCLH | 21.24 | 2.4 | -28.8 | -60.6 |
| សន្ទស្សន៍អេស & ភី ៥០០ | -9.5 | 4.2 | 38.0 |
ទិន្នន័យ 4/25/22
ប្រភព: FactSet
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ Scholes មានការព្រួយបារម្ភថាតម្លៃអាចធ្លាក់ចុះ ប្រសិនបើប្រតិបត្តិករធ្វើការបញ្ចុះតម្លៃកាន់តែជិតដល់ថ្ងៃចេញដំណើរ ដែលជាអ្វីដែលគាត់បានឃើញនៅឆ្នាំនេះ។ គាត់និយាយថា "ការកក់កើនឡើងដែលនឹងត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងកម្រិតនៃការកាន់កាប់សម្រាប់និទាឃរដូវនិងរដូវក្តៅគឺនៅតែជាកត្តាសំខាន់នៃកម្រិតមុន Covid 2019" ។ ប៉ុន្តែ "ដោយសារការទទួលការកក់ទុកក្នុងខែមុន កម្រិតកាន់កាប់សម្រាប់និទាឃរដូវ និងរដូវក្តៅគួរតែប្រសើរជាងត្រីមាសទីមួយ"។
ក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនទេសចរណ៍ធំៗចំនួនបី ដែលមានមូលដ្ឋាននៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ Carnival គឺថ្មីបំផុតដើម្បីរាយការណ៍ពីប្រាក់ចំណូល. ក្នុងកំឡុងត្រីមាសរបស់ខ្លួនបានបញ្ចប់ក្នុងខែកុម្ភៈ ចំនួនអ្នកដំណើរមានចំនួន 54% ធ្លាក់ចុះពី 58% នៅក្នុងត្រីមាសមុន ដោយសារតែមួយផ្នែកធំចំពោះផលប៉ះពាល់នៃវ៉ារ្យ៉ង់ Omicron ប៉ុន្តែនៅក្នុងខែមីនាវាមានជិត 70% ។
សម្រាប់ឧស្សាហកម្មទាំងមូល “នៅពាក់កណ្តាលខែមីនា យើងបានចាប់ផ្តើមឃើញការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងការកក់។ ប្រាកដណាស់ នោះជាវិជ្ជមានមួយ” Scholes ដែលទោះជាយ៉ាងនេះក្តី មានចំណាត់ថ្នាក់ Sell on Carnival និង Hold rating នៅលើពីរផ្សេងទៀត។
Chris Woronka ដែលគ្របដណ្តប់ឧស្សាហកម្មសម្រាប់
ធនាគារ Deutsche Bank
,
បានរក្សាការវាយតម្លៃលើភាគហ៊ុនទាំងបី ដោយចង្អុលទៅការសង្ស័យសូម្បីតែក្នុងចំណោមអ្នកវិភាគដែលមើលឃើញការកើនឡើង។ គាត់និយាយថា "វានៅតែជារឿងល្អឡើងវិញ ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគនៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្តិច" ។ "អ្វីដែលយើងឃើញគឺថារដូវក្តៅនេះអាចនឹងមានកម្រិតកំពូល ហើយឆ្នាំក្រោយគឺនៅតែត្រូវកំណត់ជាច្រើនទៀត"។
Woronka បន្ថែមថា “មិនមានន័យថាភាគហ៊ុនគួរតែធ្លាក់ចុះនោះទេ”។ "វាគ្រាន់តែមានន័យថា រង្វាន់ប្រថុយប្រថានមិនមានភាពទាក់ទាញគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការធានាទិញ។"
កត្តាមួយទៀតដែលត្រូវពិចារណានោះគឺថា ដើម្បីរស់រានមានជីវិតពីជំងឺរាតត្បាតនេះ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះ - ន័រវេស និងពិព័រណ៍ ជាពិសេស - បានបង្កើនដើមទុនរាប់ពាន់លានដុល្លារតាមរយៈទីផ្សារបំណុល និងដោយការចេញភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀត។ ខណៈពេលដែលគ្មានប្រតិបត្តិករណាមួយបានបន្ថែមចំនួនដើមទុនថ្មីនៅក្នុងបំណុល ឬការលក់ភាគហ៊ុនចាប់តាំងពីឆ្នាំមុន ដោយបន្ថែមភាគហ៊ុនបន្ថែមបន្ថយ ឬកាត់បន្ថយ សមាមាត្រកម្មសិទ្ធិរបស់អ្នកកាន់ដែលមានស្រាប់ ខណៈពេលដែលការដាក់អានុភាពកាន់តែច្រើននៅលើតារាងតុល្យការកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណូលដោយសារការបង់ប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុន។ .
| ក្រុមហ៊ុន / ធីកឃឺរ | សារពើពន្ធ 2019 ចុងឆ្នាំ | ត្រីមាសចុងក្រោយ |
|---|---|---|
| ពិធីបុណ្យ / CCL | ||
| បំណុលសរុប (bil) | $10.7 | $32.2 |
| ភាគលាភដែលលេចធ្លោ (លាន) | 688 | 1,137 |
| Royal Caribbean Group / RCL | ||
| បំណុលសរុប (bil) | $9.6 | $21.1 |
| ភាគលាភដែលលេចធ្លោ (លាន) | 210 | 255 |
| Norwegian Cruise Line Holdings / NCLH | ||
| បំណុលសរុប (bil) | $6.8 | $12.4 |
| ភាគលាភដែលលេចធ្លោ (លាន) | 215 | 392 |
បំណុលសរុបស្មើនឹងបំណុលរយៈពេលវែង បូកនឹងចំណែកបច្ចុប្បន្ននៃបំណុលរយៈពេលវែង
ប្រភព: FactSet; ក្រុមហ៊ុនរាយការណ៍
លោក Steven Wieczynski អ្នកវិភាគនៅ Stifel និយាយថា វិនិយោគិនមួយចំនួននឹងមិនទិញភាគហ៊ុនទាំងនេះទេ រហូតទាល់តែក្រុមហ៊ុនទាំងពីរបែកបាក់គ្នាក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ ឬក្លាយជាលំហូរសាច់ប្រាក់វិជ្ជមាន ពីព្រោះពួកគេ "មិនចង់ប្រថុយប្រថានដែលនឹងមាន។ ដើម្បីជាការបង្កើនភាគហ៊ុនមួយផ្សេងទៀត ឬបំណុលបន្ថែម។
ក្រុមហ៊ុនមិនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងវិលត្រលប់ទៅរកប្រាក់ចំណេញពេញមួយឆ្នាំរហូតដល់ឆ្នាំ 2023 ប៉ុន្តែពួកគេកំពុងធ្វើដំណើរក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវ។ ជាឧទាហរណ៍ Carnival បាននិយាយនៅក្នុងការចេញផ្សាយនៅថ្ងៃទី 26 ខែមេសាថាវារំពឹងថាប្រាក់ចំណូលដែលបានកែតម្រូវប្រចាំខែមុនពេលការប្រាក់ ពន្ធ រំលោះ និងរំលោះ ឬ Ebitda នឹងក្លាយជាវិជ្ជមាននៅដើមរដូវកាលរដូវក្តៅ។
Wieczynski មានការទិញនៅលើពិធីបុណ្យ, Royal Caribbean, និងន័រវេស។ គាត់និយាយថា "ការកក់ទុកនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំនេះ និងចូលឆ្នាំ 23 មានភាពរឹងមាំមិនគួរឱ្យជឿ ដូច្នេះតម្រូវការគឺនៅទីនោះ" ។ "ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនទាំងនេះអាចយកកប៉ាល់ទាំងអស់របស់ពួកគេត្រឡប់ទៅក្នុងទឹកវិញ ពួកគេគួរតែត្រូវបានបង្កើតឡើងយ៉ាងល្អ។" នោះគឺជាការរារាំងការថយក្រោយដ៏ធំមួយទៀតពី Covid ។
ការផ្តាច់ភាគហ៊ុនទាំងនេះមិនសាមញ្ញទេ ដោយបានផ្តល់មូលដ្ឋានអតិថិជនខុសៗគ្នា និងតំបន់នៃភាពខ្លាំង។
ន័រវេស ដែលជាក្រុមហ៊ុនតូចបំផុតក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនទាំងបី មានការយល់ច្រឡំចំពោះអតិថិជនលំដាប់ខ្ពស់ និងប្រណីតជាងក្រុមហ៊ុនពីរផ្សេងទៀត។ Truist's Scholes មានប្រសាសន៍ថា "អត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែងរបស់ពួកគេគឺថាពួកគេមានប្រហែលមួយភាគបីនៃអាជីវកម្មរបស់ពួកគេពីការជិះទូកកម្សាន្តទំនើបលំដាប់ខ្ពស់" ។ ប៉ុន្តែនៅក្នុងការបង្កើនដើមទុនក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត ន័រវេសបានបង្កើនភាគហ៊ុនសរុបរបស់ខ្លួនដែលលេចធ្លោ។ ពួកគេបានឈានដល់ប្រហែល 390 លាននៅចុងឆ្នាំ 2021 ច្រើនជាង 81% លើសពី 215 លានកាលពីពីរឆ្នាំមុន។
Norwegian មិនបានឆ្លើយតបទៅនឹងសំណើសុំការអត្ថាធិប្បាយទេ ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុនបាននិយាយក្នុងអំឡុងពេលរបស់ខ្លួន។ ប្រាក់ចំណូលត្រីមាសទីបួន ហៅទូរស័ព្ទក្នុងខែកុម្ភៈថា ខ្លួនបានបញ្ចប់ប្រតិបត្តិការមួយចំនួនដែលបានកាត់បន្ថយការចំណាយការប្រាក់ប្រចាំឆ្នាំរបស់ខ្លួន ហើយ "អាចបន្ថយភាគហ៊ុនដែលមិនទាន់មាន។"
Carnival ក៏ត្រូវបង្កើនចំនួនភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនដែលលេចធ្លោគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ នៅក្នុងត្រីមាសទី 1.1 សារពើពន្ធរបស់ខ្លួននៅឆ្នាំនេះ Carnival មានភាគហ៊ុនប្រហែល 65 ពាន់លាន កើនឡើងប្រហែល 2019% ចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា 1.5។ ក្រុមហ៊ុនបាននិយាយថាការចំណាយការប្រាក់របស់ខ្លួននៅឆ្នាំនេះនឹងមានប្រហែល 200 ពាន់លានដុល្លារ។ នោះធៀបនឹងប្រហែល ២០០ លានដុល្លារក្នុងសារពើពន្ធឆ្នាំ ២០១៩។
អ្នកនាំពាក្យរបស់ពិព័រណ៍ Carnival លោក Roger Frizzell កត់សម្គាល់ថា ខ្សែនាវាទេសចរណ៍បានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីជាង 9 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងបំណុល ដោយកាត់បន្ថយការចំណាយការប្រាក់ប្រចាំឆ្នាំនាពេលអនាគតចំនួន 400 លានដុល្លារ ហើយថាវាបានដំណើរការ "បានយ៉ាងល្អខ្លាំងក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណាកន្លងមក" ។
ក្រុមហ៊ុនដែលមាននាយកប្រតិបត្តិយូរមកហើយគឺលោក Arnold Donald។ គ្រោងនឹងចុះចេញពីតំណែងនៅខែសីហាបានធ្វើចលនាឆ្លាតវៃផ្សេងទៀត។ ទាំងនោះរួមមានការដកនាវាចំនួន 22 គ្រឿងពីកងនាវារបស់ខ្លួន ខណៈពេលដែលធ្វើទំនើបកម្មវាជាមួយនឹងនាវាថ្មីៗមួយចំនួន ដើម្បីធ្វើឱ្យប្រតិបត្តិការរបស់វាកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព ដែលអាចជំរុញរឹម Ebitda ឱ្យលើសពីកម្រិតជំងឺរាតត្បាត។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្តីបារម្ភដែលអាចកើតមាននោះគឺថាក្រុមហ៊ុនពឹងផ្អែកខ្លាំងលើអ្នកធ្វើដំណើរតាមទីផ្សារច្រើន។ Katz និយាយថា ប្រសិនបើផ្នែកនោះ "ត្រូវបានលាបពណ៌ដោយអតិផរណា ឬវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច" នោះវានឹងដាក់សម្ពាធលើ Carnival ។ ភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃ 17 ដុល្លារ និងការផ្លាស់ប្តូរនាពេលថ្មីៗនេះកំពុងជួញដូរយ៉ាងល្អនៅក្រោម 25 ដុល្លារដែលក្រុមហ៊ុនរបស់គាត់ចាត់ទុកថាជាតម្លៃសមរម្យ។
ចាប់តាំងពីជំងឺរាតត្បាតបានចាប់ផ្តើម Royal Caribbean បានដំណើរការល្អបំផុតក្នុងចំណោមប្រតិបត្តិករនាវាទេសចរណ៍ទាំងបី។ ភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនបានបាត់បង់ជិត 30% ចាប់តាំងពីចុងខែមករា ឆ្នាំ 2020 ដែលល្អបំផុតគឺ Norwegian ដែលធ្លាក់ចុះប្រហែល 60% និង Carnival ដែលធ្លាក់ចុះប្រហែល 55% ។ នៅប្រហែល 80 ដុល្លារកាលពីសប្តាហ៍មុន ភាគហ៊ុន Royal Caribbean គឺស្របនឹងតម្លៃដ៏សមរម្យដែល Morningstar ដាក់លើវា។
Katz និយាយថា "មានការធានារ៉ាប់រងលើគុណភាពនៃអាជីវកម្ម" ដោយបន្ថែមថាក្រុមហ៊ុនត្រូវបានចាត់ទុកថាជា "ប្រតិបត្តិករជាក់ស្តែង" ។
នាយកប្រតិបត្តិដ៏យូរអង្វែងរបស់ខ្លួនគឺលោក Richard Fain។ បានចុះចេញពីតំណែងកាលពីខែមករា ហើយត្រូវបានបន្តដោយប្រធានផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុជើងចាស់ Jason Liberty ។ Fain នៅតែជាប្រធាន។ គាត់ជាយុទ្ធសាស្រ្តក្នុងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវកងនាវារបស់ក្រុមហ៊ុន និងចំណាយយ៉ាងច្រើនដើម្បីបង្កើត Perfect Day នៅ CocoCay ដែលជាកោះមួយក្នុងប្រទេស Bahamas ដែល Royal Caribbean កាន់កាប់ ហើយដែលមានប្រជាប្រិយភាពពីអតិថិជន។
តម្លៃសហគ្រាសរបស់ក្រុមហ៊ុននាពេលថ្មីៗនេះគឺប្រហែល 10 ដងនៃ Ebitda ដែលបានប៉ាន់ប្រមាណឆ្នាំ 2023 របស់ខ្លួន ដែលទាបជាងមធ្យមភាគប្រាំឆ្នាំរបស់ខ្លួនប្រហែល 12 ដង នេះបើយោងតាម FactSet ។ Royal Caribbean បានបដិសេធមិនធ្វើអត្ថាធិប្បាយដោយលើកឡើងពីការចេញផ្សាយប្រាក់ចំណូលនាពេលខាងមុខ។
កំណត់សម្គាល់ Wieczynski របស់ Stifel៖ "អ្នកមិនអាចព្រងើយកន្តើយចំពោះថាតើ Royal តិចតួចបានធ្វើឱ្យមូលដ្ឋានម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ ទាក់ទងទៅនឹងប្រតិបត្តិករនាវាទេសចរណ៍ពីរផ្សេងទៀត" នោះទេ។ ចាប់ពីចុងឆ្នាំ 2019 ដល់ថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូឆ្នាំមុន ក្រុមហ៊ុន Royal Caribbean បានបង្កើនភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនដែលលេចធ្លោដល់ប្រហែល 255 លាន ដែលកើនឡើង 21% ដែលជាចំនួនតូចបំផុតក្នុងចំណោមប្រតិបត្តិករនាវាទាំងបី។
ទីបំផុត ខណៈពេលដែលប្រតិបត្តិករនាវាទេសចរណ៍ធំៗទាំងបីហាក់បីដូចជាមានការកើនឡើង ការរំលាយតិចតួចរបស់ Royal Caribbean អាចធ្វើឱ្យវាក្លាយជាសំបុត្រសម្រាប់អ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុននៅដំណាក់កាលនៃការងើបឡើងវិញនេះ។
សរសេរទៅកាន់ លោក Lawrence C. Strauss នៅ [អ៊ីមែលការពារ]
ប្រភព៖ https://www.barrons.com/articles/cruise-stocks-51651184517?siteid=yhoof2&yptr=yahoo