ប្រាក់ដុល្លារនឹងកាន់តែរឹងមាំ។ ហេតុអ្វីបានជាវាអាចបំផ្លាញសេដ្ឋកិច្ចសកល។

ប៉ុន្តែនិន្នាការនៃការលក់ និងប្រាក់ចំណេញក្នុងរយៈពេលជិតៗនេះគឺគ្រាន់តែជាគន្លឹះនៃលំពែង នៅពេលដែលវាមកដល់ផលប៉ះពាល់នៃប្រាក់ដុល្លារដែលពង្រឹង។ សារៈសំខាន់ខ្លាំងជាងនេះទៅទៀតគឺឥទ្ធិពលសេដ្ឋកិច្ចសកលដែលអាចបំផ្លាញបាន ដែលភាពតានតឹងរូបិយប័ណ្ណកំពុងបង្កឡើង។ ទីប្រឹក្សាផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដែលទន្ទឹងរង់ចាំអំពីហានិភ័យទាំងនេះ ចាំបាច់ត្រូវក្រោកឈរឡើង ហើយទទួលការជូនដំណឹងនៅពេលនេះថា វាច្បាស់ណាស់ថា Federal Reserve នឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដែលជាផ្លូវនៃសកម្មភាពដែលទំនងជានឹងជំរុញប្រាក់ដុល្លារបន្ថែមទៀត។

ការឆ្លងពីមុន។ អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Wall Street ជាច្រើនមិនបានដំណើរការអាជីវកម្មយូរគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីចងចាំនៅពេលណានោះទេ។ វិបត្តិរូបិយប័ណ្ណ បណ្តាលឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះក្នុងឆ្នាំ 1987 ដែលនាំឱ្យរដ្ឋលេខាធិការរតនាគារ James Baker បន្តការជួញដូរបន្ទាន់ និងកិច្ចប្រជុំរូបិយប័ណ្ណជាមួយសមភាគីរបស់គាត់នៅអឺរ៉ុប។ មួយ​ទសវត្សរ៍​ក្រោយ​មក ការ​រត់​លើ​ប្រាក់​បាត​ថៃ​បាន​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ទីផ្សារ​ពិភពលោក​មួយ​ទៀត។

ជា​ថ្មី​ម្តង​ទៀត ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​ទីតាំង​ក្នុង​ទីផ្សារ​រូបិយប័ណ្ណ​គំរាម​កំហែង​ដល់​ការ​បំផ្លិចបំផ្លាញ។ សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានកើនឡើងពី 92 ទៅ 109 ក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយនេះ។ ប្រាក់អឺរ៉ូ ប្រាក់យ៉េន និងរូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗផ្សេងទៀតឥឡូវនេះឈរនៅកម្រិតទាបជាង 20 ឆ្នាំធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ។ ប្រាក់យន់ចិនមើលទៅគ្រោះថ្នាក់ជាពិសេសនាពេលថ្មីៗនេះ។ ចាប់តាំងពីប្រធាន Federal Reserve Jerome Powell បានសន្មត់ថា A ជំហរ​ដ៏​ឃោរឃៅ​ជាង នៅ Jackson Hole កាលពីថ្ងៃសុក្រសប្តាហ៍មុន រូបិយប័ណ្ណចិនបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ។

លោក Mike Green ដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រជាមួយ Simplify Asset Management មិនបានច្រានចោលពាក្យសម្ដីនៅពេលនិយាយអំពីហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណថ្មី។ ការបន្តភាពរឹងមាំនៃប្រាក់ដុល្លារ "មានសក្តានុពលក្នុងការធ្វើឱ្យទីផ្សារពិភពលោកមានអស្ថិរភាព"។ គាត់និយាយថាវាលឿនពេកក្នុងការព្រួយបារម្ភអំពី "វិបត្តិពេញមួយជីវិត" ប៉ុន្តែគាត់បន្ថែមថា "មនុស្សជាច្រើននៅក្នុងពិភពលោករបស់ខ្ញុំ ពិភពម៉ាក្រូ កំពុងនិយាយអំពីប្រាក់ដុល្លារ និងផលប៉ះពាល់របស់វា។

ប្រជាជាតិដូចជាប្រទេសអាឡឺម៉ង់កំពុងឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិយ៉ាងច្បាស់ ដោយថ្មីៗនេះបានប្រកាសអំពីឱនភាពពាណិជ្ជកម្មប្រចាំខែជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេលជាង 30 ឆ្នាំ ដោយសារការកើនឡើងនៃតម្លៃនាំចូលដែលត្រូវបានធ្វើឱ្យកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើងដោយប្រាក់អឺរ៉ូទន់ខ្សោយ។ ឱនភាពពាណិជ្ជកម្មមិនចាំបាច់បង្ហាញពីលក្ខខណ្ឌវិបត្តិនោះទេ ប៉ុន្តែរដូវរងាខាងមុខនេះ អាឡឺម៉ង់ទំនងជានឹងធ្វើការកាត់ផ្តាច់ថាមពលដែលកាត់បន្ថយសេដ្ឋកិច្ច ខណៈដែលខ្លួនបានកាត់បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់ថាមពលរបស់រុស្ស៊ី ដោយបន្ថែមបញ្ហារូបិយប័ណ្ណ។ 

ប្រហែលជាគ្មាននរណាម្នាក់ត្រូវបាត់បង់ពីប្រាក់ដុល្លារខ្លាំងជាងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើននៅអាស៊ី មជ្ឈិមបូព៌ា និងអាហ្វ្រិកនោះទេ។ (ផ្ទុយទៅវិញ ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនរបស់អាមេរិកឡាទីន ជាអ្នកនាំចេញទំនិញយ៉ាងច្រើន ហើយអ្នកនាំចេញបែបនេះទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការពង្រឹងទុនបំរុងរូបិយប័ណ្ណ និងមើលឃើញថារូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេមានភាពរឹងមាំផងដែរ ទោះបីជាវាអាចនាំទៅរកអ្វីដែលគេហៅថា បណ្តាសាធនធានធម្មជាតិ). 

នៅទ្វីបអាហ្រ្វិក និងមជ្ឈិមបូព៌ា ប្រទេសមួយចំនួនដូចជា នីហ្សេរីយ៉ា ហ្គាណា អេហ្ស៊ីប និងទួរគី កំពុងដកប្រាក់បំរុងប្រាក់ដុល្លាររបស់ពួកគេ ក្នុងការដេញថ្លៃដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងផ្លូវកាន់តែស៊ីជម្រៅនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេ។ កន្លែងដែលមានបញ្ហាដូចជាស្រីលង្កា និងប៉ាគីស្ថានកំពុងស្ថិតក្រោមការឃុបឃិតរួចហើយនៅអាស៊ី ហើយប្រទេសផ្សេងទៀតនៅក្នុងតំបន់នោះអាចនឹងធ្វើតាម។

ទុនបំរុងក្រៀមក្រំ។ ប្រជាជាតិទាំងនេះកំពុងដុតបំផ្លាញប្រាក់បំរុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសដើម្បីទូទាត់ការនាំចូលតម្លៃខ្ពស់។ ទំនិញជាច្រើនប្រភេទមានតម្លៃគិតជាដុល្លារ ហើយតម្លៃថាមពល អាហារ និងវត្ថុធាតុដើមកំពុងធ្វើឱ្យសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចនៅទូទាំងពិភពលោកធ្លាក់ចុះ។ មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) ថ្មីៗនេះបានកត់សម្គាល់ថា "លំហូរចេញជាបន្តបន្ទាប់ពីទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន (រហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងឆ្នាំ 2022) មានទំហំធំណាស់ប្រហែល 50 ពាន់លានដុល្លារ"។

Karim El Nokali អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅ Schroders ចង្អុលទៅសង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែន និងការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៃតម្លៃថាមពល និងតម្លៃកសិកម្ម ដែលជាបញ្ហាប្រឈមដ៏សំខាន់សម្រាប់ប្រទេសជាច្រើន។ លោក​បាន​ព្រមាន​ថា​៖ «​សង្គ្រាម​កាន់​តែ​យូរ ភាព​តានតឹង​បន្ថែម​ទៀត​ដែល​វា​នឹង​បង្កើត​ឡើង​សម្រាប់​ទីផ្សារ​ដែល​កំពុង​រីកចម្រើន​ផ្សេងៗ​»​។ 

ប៉ុន្តែមួយផ្នែកធំនៃបញ្ហានៅក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណក៏អាចត្រូវបានគេសន្មតថាជា "ភាពខុសគ្នា" អត្រាការប្រាក់ផងដែរ ដោយសារសហរដ្ឋអាមេរិកដំឡើងអត្រាការប្រាក់លឿនជាងធនាគារកណ្តាលដទៃទៀត។ រូបិយប័ណ្ណមាននិន្នាការហូរទៅកាន់ទីផ្សារដែលទិន្នផលនៃប្រាក់ចំណូលថេរគឺខ្លាំងបំផុត។ ហើយការវិនិច្ឆ័យដោយការកត់សម្គាល់ដែលធ្វើឡើងដោយ Powell កាលពីថ្ងៃសុក្រ អត្រាតម្លៃគោលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកអាចបន្តក្នុងនិន្នាការកើនឡើងយូរជាងការរំពឹងទុកនាពេលថ្មីៗនេះ។ 

នៅក្នុងសុន្ទរកថារបស់គាត់កាលពីថ្ងៃសុក្រនៅ Jackson Hole, Wyo ។, Powell បានហៅខ្មោចរបស់ Paul Volcker ដោយរំលឹកអ្នកវិនិយោគថាការងាររបស់ Fed "ត្រូវតែបំបែកការរំពឹងទុកនៃអតិផរណា" ។ កាលពី XNUMX ទសវត្សរ៍មុន អតីតប្រធាន Fed បានជំរុញអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់រហូតដល់ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងខ្លាំងបានក្លាយជាការសន្និដ្ឋានទុកជាមុន។ នោះគឺជាការចាំបាច់នៅទីបំផុតនៅពេលដែល Fed ខ្លាចពេកបានអនុញ្ញាតឱ្យអតិផរណាបន្តនៅកម្រិតកើនឡើងយូរពេក។ លោក Michael Sheldon ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៃ RDM Financial Group មានប្រសាសន៍ថា "(Powell) មិនចង់ធ្វើកំហុសដូចគ្នាជាមួយនឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ចាប់ផ្តើម/បញ្ឈប់/ចាប់ផ្តើម"។ 

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Powell ប្រាកដណាស់ចងចាំពីហានិភ័យសេដ្ឋកិច្ចដែលទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានការរឹតបន្តឹងខ្លាំងពេក។ ដូចដែលអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តចំណូលថេររបស់ BlackRock លោក Rick Rieder បានបន្ទរក្នុងកំណត់ត្រាមួយទៅកាន់អតិថិជនកាលពីថ្ងៃសុក្រថា "ខណៈពេលដែលវាជារឿងចាំបាច់ដែល Fed ទទួលបានអត្រាអតិផរណាខ្ពស់នាពេលបច្ចុប្បន្នក្រោមការគ្រប់គ្រង យើងមានការព្រួយបារម្ភអំពីសក្តានុពលសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលក្នុងការរឹតបន្តឹងការរឹតបន្តឹងនេះ។ ”

ខណៈពេលដែលលោក Powell ផ្តោតជាសំខាន់លើការបំបែកវដ្តនៃអតិផរណា គាត់ក៏កំពុងរក្សាតារាងលើការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចដែលកាន់តែច្បាស់នៅពេលនេះកំពុងដំណើរការ ក៏ដូចជាហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងប្រាក់ដុល្លារដែលខ្លាំងពេក។ (ជាសញ្ញាតូចមួយនៃដំណឹងល្អកាលពីថ្ងៃសុក្រសប្តាហ៍មុន សន្ទស្សន៍ចំណាយលើការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួនស្នូល (PCE) រង្វាស់អតិផរណាដែលពេញចិត្តរបស់ Fed បានកើនឡើង។ ក្នុងល្បឿនយឺតជាង ក្នុងខែកក្កដា លើសពីការរំពឹងទុក)។ 

អាមេរិកទល់នឹងពិភពលោក. ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនៅទីនេះកំពុងនាំមុខធនាគារកណ្តាលនៅកន្លែងផ្សេងទៀតដើម្បីពិចារណាកម្រិតសមស្របនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីរក្សាភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ពីការពង្រីកបន្ថែមទៀត។ “នៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន និងអភិវឌ្ឍន៍ជាច្រើន គោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលកំពុងធ្វើឱ្យយល់បានតិចតួចនៅក្នុងបរិបទនៃបញ្ហាសេដ្ឋកិច្ច។ ពួកគេកំពុងត្រូវបានបង្ខំឱ្យការពាររូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេនៅពេលដែលពួកគេចង់រក្សាអត្រាទាប" Simplify's Green និយាយ។ 

ដើម្បីឱ្យប្រាកដ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងច្រើនពីប្រាក់ដុល្លារដ៏រឹងមាំផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ ការកើនឡើងតម្លៃសម្រាប់ទំនិញជាច្រើននឹងជំរុញឱ្យអតិផរណាបច្ចុប្បន្នកាន់តែខ្ពស់ ប្រសិនបើប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះ។ បៃតងកត់សម្គាល់ថា "លក្ខខណ្ឌនៃពាណិជ្ជកម្មបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងការពេញចិត្តរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក" El Nokali របស់ Schroders ណែនាំថាអ្នកវិនិយោគដែលផ្តោតលើភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកអាចចាប់ផ្តើមបង្កើនទម្ងន់ក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យម។ ក្រុមហ៊ុនតូចៗមានទំនោរទទួលបានចំណែកនៃការលក់កាន់តែច្រើននៅសហរដ្ឋអាមេរិកបើធៀបនឹងក្រុមហ៊ុនធំជាង។

ក្រុមហ៊ុនធំៗទាំងនោះ ដែលពឹងផ្អែកលើការនាំចេញ អាចនឹងមានភាពលំបាកកាន់តែខ្លាំងឡើងនៅក្នុងត្រីមាសខាងមុខ។ ក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ច CEIC បាន​កត់​សម្គាល់ "ទស្សនវិស័យនៃវដ្តអាជីវកម្មកាន់តែអាក្រក់ទៅ ៗ សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចចំនួនប្រាំពីរក្នុងចំណោមសេដ្ឋកិច្ចដែលបានស្ទង់មតិចំនួនប្រាំបី" នៅក្នុងការស្ទង់មតិខែកក្កដាឆ្នាំ 2022 ដោយប្រទេសចិនជាសេដ្ឋកិច្ចដ៏សំខាន់តែមួយគត់ដែលមិនឃើញស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។ (ចិន អាចនឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ លើសពីការគិតរបស់ CEIC)។   

នៅពេលដែល Fed បន្តបង្កើនអត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុក ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនៅបរទេសទំនងជានឹងកាន់តែអាក្រក់មុនពេលពួកគេមានភាពប្រសើរឡើង។ ហើយវានាំឱ្យទីប្រឹក្សាឆ្ងល់ថាតើវាដល់ពេលដែលត្រូវកាត់បន្ថយការបង្ហាញជាសកលសម្រាប់អតិថិជនរបស់ពួកគេឬអត់។ វាមិនមែនជាការហៅងាយស្រួលនោះទេ។ ម៉្យាងវិញទៀត ទីផ្សារបរទេសគឺមានតម្លៃទាបជាងទីផ្សាររបស់យើងផ្ទាល់។ ឧទាហរណ៍ទាំងពីរ


វ៉ាយយូដអេហ្វធីអេសផេកទីផ្សារអេហ្វ។ អិល។ អេ

(ticker: VWO) និង


Vanguard FTSE អឺរ៉ុប ETF

(VGK) ឥឡូវនេះធ្វើពាណិជ្ជកម្មសម្រាប់ប្រាក់ចំណូលខាងមុខតិចជាង 12 ដង នេះបើយោងតាម ​​Morningstar ។ ពហុគុណនៅលើ S&P 500 គឺខ្ពស់ជាងប្រហែល 50% នៅប្រហែល 18 ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចសម្រាប់ទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍ និងទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនកំពុងធ្លាក់ចុះក្នុងល្បឿនស្ថិរភាព ហើយការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនៅអាស៊ី និងអឺរ៉ុបអាចបង្ហាញថាមានជម្រៅជ្រៅជាងរបស់យើងទៅទៀត។ សម្រាប់អតិថិជនរបស់ខ្ញុំ នោះមានន័យថារក្សាបានលឿនជាមួយនឹងការវិនិយោគលើពិភពលោកដែលមានស្រាប់ ប៉ុន្តែវាមានរយៈពេលបន្តិចហើយចាប់តាំងពីការបែងចែកថ្មីត្រូវបានគេកំណត់សម្រាប់ការវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណបរទេស។ ថោក​គឺ​ល្អ ប៉ុន្តែ​ប្រវត្តិសាស្ត្រ​ប្រាប់​យើង​ថា ថោក​អាច​ថោក​ជាង។

ដូច្នេះ តើ​ពេលណា​ទើប​វា​មាន​សុវត្ថិភាព​គ្រប់គ្រាន់​ក្នុង​ការ​វិនិយោគ​ត្រឡប់​ទៅ​ទីផ្សារ​បរទេស​វិញ? Sheldon របស់ RDM និយាយថា "នៅពេលដែលប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះជាយថាហេតុ យើងគួរតែឃើញផ្ទៃខាងក្រោយប្រសើរជាងមុនសម្រាប់ការវិនិយោគនៅបរទេស ដោយបន្ថែមថា "ប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះជាប្រវត្តិសាស្ត្រនាំទៅរកលទ្ធផលប្រសើរជាងទីផ្សារបរទេស" ។

ក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី ទីប្រឹក្សាគួរតែនៅតែផ្តោតលើហានិភ័យដែលនៅតែមាននៅទូទាំងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ដូចដែលឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែងនៅក្នុងអតីតកាលដែលមិនឆ្ងាយពីឆ្ងាយបានបង្ហាញ ភាពទន់ខ្សោយនៅកន្លែងផ្សេងទៀតអាចក្លាយជាការរីករាលដាលនៅក្នុងទីផ្សារ និងសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកផងដែរ។ 

លោក David Sterman ជាអ្នកសារព័ត៌មាន និងជាទីប្រឹក្សាវិនិយោគដែលបានចុះឈ្មោះ។ គាត់រត់ Huguenot ផែនការហិរញ្ញវត្ថុដែលជាក្រុមហ៊ុនរៀបចំផែនការហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់តែថ្លៃសេវាដែលមានមូលដ្ឋាននៅ New Paltz ទីក្រុងញូវយ៉ក។ 

សរសេរ​ទៅកាន់ [អ៊ីមែលការពារ]