សម្រាប់ Federal Reserve របស់ Jerome Powell ផ្នែកដ៏ងាយស្រួលគឺចាប់ផ្តើមលើផ្លូវរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏ខ្លាំងក្លាដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណាខ្ពស់រាប់ទសវត្សរ៍ខណៈពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចមានភាពរឹងមាំ។ ឥឡូវនេះ ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចបង្ហាញសញ្ញាដំបូងនៃការបន្ទន់មូលដ្ឋានយ៉ាងទូលំទូលាយ ផ្លូវឆ្ពោះទៅមុខនឹងកាន់តែពិបាក។
ឥឡូវនេះ សូមពិចារណាពីភាពច្របូកច្របល់នៃទិន្នន័យដែលបានចេញផ្សាយនៅសប្តាហ៍នេះ។ ទិន្នន័យលក់រាយសម្រាប់ខែសីហា បានបង្ហាញថា នៅលើផ្ទៃខាងលើ ការកើនឡើងដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលពីខែមុន ដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃប្រេងសាំងបានបន្សល់ទុកនូវបន្ទប់បន្ថែមទៀតនៅក្នុងថវិកាគ្រួសារសម្រាប់ការទិញ និងអាហារតាមភោជនីយដ្ឋាន។ ប៉ុន្តែទិន្នន័យសម្រាប់ខែកក្កដាត្រូវបានកែសម្រួលធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ សរុបមក ការអានរយៈពេល 2 ខែចុងក្រោយនេះមានភាពអវិជ្ជមានបន្តិចបន្តួច ដែលបង្ហាញថាការរួមបញ្ចូលគ្នានៃតម្លៃកាន់តែខ្ពស់ និងគោលនយោបាយតឹងតែងកំពុងធ្វើឱ្យតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ធ្លាក់ចុះ។
វិស័យផលិតកម្មកំពុងបង្ហាញពីនិន្នាការស្រដៀងគ្នា។ ផលិតកម្មឧស្សាហកម្មបានធ្លាក់ចុះ 0.2% នៅក្នុងខែសីហា ដោយមកក្រោមការឯកភាព។ ខណៈពេលដែលទិន្នផលផលិតកម្មបានកើនឡើង 0.1% វាក៏ត្រូវបានកែសម្រួលចុះក្នុងខែកក្កដាផងដែរ ដែលច្រើនជាងការលុបបំបាត់ការកើនឡើងណាមួយ។
ការស្ទង់មតិដាច់ដោយឡែកពីធនាគារ Federal Reserve Banks of Philadelphia និង New York ដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ទាំងពីរបានបង្ហាញពីកំណើនអវិជ្ជមានក្នុងវិស័យផលិតកម្មផងដែរ។ សម្រាប់ទីក្រុង Philadelphia ខែសីហាបានកត់សម្គាល់ការកន្ត្រាក់ទីបីក្នុងរយៈពេល 4 ខែ។ ទីក្រុងញូវយ៉កបានធ្លាក់ចុះជាលើកទីពីរជាប់ៗគ្នា និងទីបួនក្នុងរយៈពេលប្រាំខែ។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរលំនៅដ្ឋានបាន "បុកជញ្ជាំងឥដ្ឋ" ដូចដែលប្រធានសេដ្ឋវិទូរបស់ធនាគារ Comerica លោក Bill Adams បាននិយាយនៅសប្តាហ៍នេះ។ អត្រាកម្ចីទិញផ្ទះបានកើនឡើង 6% ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ទិន្នន័យ Freddie Mac ដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍បានបង្ហាញថាខណៈពេលដែលកម្មវិធីកម្ចីទិញផ្ទះបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1999 ។
លោក Joe Brusuelas ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាសេដ្ឋកិច្ច RSM មានប្រសាសន៍ថា "យើងកំពុងចាប់ផ្តើមសង្កេតមើលផលប៉ះពាល់យឺតយ៉ាវនៃការដំឡើងគោលនយោបាយកន្លងមកដោយ Fed" ។
ទាំងអស់នេះអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាដំណឹងល្អ ឬយ៉ាងហោចណាស់គួរតែជាអ្វីដែល Fed បានរំពឹងទុក។ ធនាគារកណ្តាលត្រូវការធ្វើឱ្យអ្វីៗធ្លាក់ចុះ និងធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចត្រជាក់ ដើម្បីកាត់បន្ថយតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ និងទប់ទល់នឹងអតិផរណា ហើយសេដ្ឋកិច្ចកំពុងបង្ហាញពីឥទ្ធិពលនៃពេលនេះ។
ប៉ុន្តែការធ្លាក់ចុះផលិតកម្ម និងការធ្លាក់ចុះនៃការលក់រាយកំពុងកើតមានដូចជា អតិផរណានៅតែបន្តផ្ទុះឡើង ហើយទីផ្សារការងារនៅតែតឹងតែងដូចមុន ការទាមទារគ្មានការងារធ្វើដំបូងបានធ្លាក់ចុះម្តងទៀតកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍សម្រាប់សប្តាហ៍ទី 1 ជាប់ៗគ្នា ហើយអត្រាគ្មានការងារធ្វើដែលត្រូវបានធានារ៉ាប់រងបានធ្លាក់ចុះក្រោម XNUMX% ។
នោះមានន័យថា ធនាគារកណ្តាលនឹងត្រូវរក្សាការឈ្លានពានយូរជាងនេះ ដោយសារអតិផរណាប្រែជាស្អិត ឬពិបាកគ្រប់គ្រង។ វាគ្រាន់តែបង្កើនបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់លោក Powell ដែលជាប្រធានរបស់ Fed និងបើកដំណាក់កាលថ្មីមួយនៅក្នុងយុទ្ធនាការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណារបស់ធនាគារកណ្តាល ដែលជារឿងមួយដែលកើតឡើងប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលជាប់គាំង។
លោក Tim Quinlan សេដ្ឋវិទូជាន់ខ្ពស់នៅក្រុមហ៊ុន Wells Fargo មានប្រសាសន៍ថា "វាជារឿងមួយដែលត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់ទៅក្នុងអ្វីដែលមនុស្សគ្រប់គ្នាយល់ស្របគឺសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងផ្ទុះឡើង" ។ "វាកាន់តែតឹងតែងក្នុងការរក្សាអត្រាការប្រាក់ នៅពេលដែលអ្នកបានឈានដល់ចំណុចសំខាន់ៗមួយចំនួនក្នុងចំណោមចំណុចសំខាន់ៗទាំងនេះ។"
ទោះបីជាមានការបន្ទន់កាន់តែទូលំទូលាយក៏ដោយ ទិន្នន័យ CPI ខែសីហាដែលបានចេញផ្សាយនៅសប្តាហ៍នេះគឺក្តៅខ្លាំងណាស់ដែលពួកគេបានជំរុញឱ្យសេដ្ឋវិទូនៅ Jefferies និងកន្លែងផ្សេងទៀតបង្កើនការរំពឹងទុកសម្រាប់អ្វីដែលគេហៅថាអត្រាស្ថានីយរបស់ Fed ដល់យ៉ាងហោចណាស់ 4.5% កើនឡើងពី 4% មុនពេលទិន្នន័យប្រចាំខែចុងក្រោយបំផុតត្រូវបានចេញផ្សាយ។ . ការអានចុងក្រោយនេះក៏បានស្ងប់ស្ងាត់ការហៅទូរស័ព្ទដែលធនាគារកណ្តាលអាចសម្រេចបាននូវការចុះចតដ៏ទន់ជ្រាយ ដោយលុបបំបាត់ក្តីសង្ឃឹមដែលបានកើនឡើងបន្ទាប់ពីការកើនឡើងតម្លៃនៅដដែលក្នុងខែកក្កដា។
សំណួរឥឡូវនេះក្លាយជាការឈឺចាប់ថាតើផលវិបាកនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលនឹងទៅជាយ៉ាងណា។ ខណៈពេលដែលមន្រ្តីរបស់ Fed ហាក់ដូចជាទទួលស្គាល់ថា "ពួកគេយ៉ាងហោចណាស់ត្រូវយល់ដឹងពីផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមាននៃសេដ្ឋកិច្ចនៃការរឹតបន្តឹងរបស់ពួកគេ" Quinlan និយាយថា "មិនមានអ្វីអំពីអាណត្តិសភារបស់ពួកគេដែលបង្ហាញថាពួកគេគួរតែយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះការធ្លាក់ចុះទាំងនោះនៅក្នុង សេដ្ឋកិច្ច។”
គាត់និយាយថា "ប្រសិនបើពួកគេនឹងប្រកាន់ខ្ជាប់នូវអ្វីដែលពួកគេគួរតែប្រកាន់ខ្ជាប់" នោះពួកគេមិនគួរត្រូវបានបាក់ទឹកចិត្តដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃមូលដ្ឋានគ្រឹះសេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។
Powell បានសង្កត់ធ្ងន់ជាច្រើនសប្តាហ៍ថាធនាគារកណ្តាលដឹងថាសកម្មភាពរបស់ខ្លួននឹងបង្កឱ្យមានការធ្លាក់ចុះដ៏ឈឺចាប់ ប៉ុន្តែថាវានឹងមិនត្រូវបានរារាំងពីការធ្វើអ្វីដែលវាត្រូវតែធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 2% នោះទេ។ គាត់បាននិយាយថា ការមិនរក្សាការឡើងថ្លៃនៅពេលនេះ នឹងធ្វើឱ្យមានការឈឺចាប់បន្ថែមទៀតនាពេលអនាគត ដោយគាត់បានលើកហេតុផលថា Fed នឹងរក្សាស្ថិរភាពដរាបណាវាត្រូវការ។
ការធ្វើឱ្យប្រាកដថាវិនិយោគិនយល់ពីសារនោះគឺជាជំហានដំបូង។ ប៉ុន្តែការបន្តពីវានៅពេលដែលភាពអត់ការងារធ្វើកើនឡើង ការបិទអាជីវកម្មខ្នាតតូច និងកិច្ចសន្យាសេដ្ឋកិច្ចនឹងជារឿងមួយផ្សេងទៀត ដែលតម្រូវឱ្យមានការសាកល្បងពិតប្រាកដនៃការដោះស្រាយ។
ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចបានបង្ហាញក្នុងសប្តាហ៍នេះគឺជាការចាប់ផ្តើមតែប៉ុណ្ណោះ។
សរសេរទៅ Megan Cassella នៅ [អ៊ីមែលការពារ]
