ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve កំពុងធ្វើឱ្យទីផ្សារលំនៅដ្ឋានត្រជាក់ ប៉ុន្តែកំណែទម្រង់ការប្រើប្រាស់ដីនៅតែត្រូវការ

ចាប់តាំងពីនិទាឃរដូវឆ្នាំ 2022 គោលដៅអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធរបស់ Fed ដែលជាអត្រាការប្រាក់ដែលធនាគារគិតថ្លៃគ្នាទៅវិញទៅមកសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីពេញមួយយប់ - បានកើនឡើង ទៅ 2.5% កើនឡើងពី 0.25% ក្នុងខែកុម្ភៈ។ សកម្មភាពរបស់ Fed បានបង្កើនអត្រាការប្រាក់លើអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងចាប់ពីប័ណ្ណឥណទានរហូតដល់កម្ចីទិញផ្ទះ។ អត្រាការប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះកាន់តែខ្ពស់កំពុងចាប់ផ្តើមធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែតម្លៃទាបនឹងក្លាយជាបណ្តោះអាសន្នដោយគ្មានការកើនឡើងការផ្គត់ផ្គង់ដែលត្រូវការដើម្បីធ្វើឱ្យលំនៅដ្ឋានកាន់តែមានតម្លៃសមរម្យ។

អត្រាកម្ចីទិញផ្ទះជាមធ្យមរយៈពេល 30 និង 15 ឆ្នាំគឺនៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2009 ដូចដែលបានបង្ហាញក្នុងរូបភាពខាងក្រោមពីវេទិកាសកម្មភាពអាមេរិកចុងក្រោយបង្អស់។ សៀវភៅគំនូសតាងលំនៅដ្ឋាន ដោយ Thomas Wade ។ អត្រា 30 ឆ្នាំគឺជិតពីរដងនៃអ្វីដែលវាមាននៅក្នុង 2021 ខណៈពេលដែលអត្រា 15 ឆ្នាំបានកើនឡើងច្រើនជាងពីរដងរួចទៅហើយ។

ទោះបីជាមានការកើនឡើងទាំងនេះក៏ដោយ អត្រាទាំងពីរនៅតែស្ថិតនៅជិតកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ហើយស្ថិតនៅក្រោមអត្រា 6% ទៅ 7% ដែលជាបទដ្ឋានចាប់ពីឆ្នាំ 2001 ដល់ឆ្នាំ 2009។

ខណៈពេលដែលអត្រាការប្រាក់អាចមិនខ្ពស់តាមស្តង់ដារប្រវត្តិសាស្រ្ត ការកើនឡើងនាពេលថ្មីៗនេះនៅតែធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះ។ ទាំងសន្ទស្សន៍តម្លៃលំនៅឋាន Case-Shiller និង FHFA បានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ ដូចដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងតួលេខពីរខាងក្រោម។

ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំសម្រាប់សន្ទស្សន៍ទាំងពីរក៏បានធ្លាក់ចុះដល់ 15% សម្រាប់សន្ទស្សន៍សមាសធាតុ Case-Shiller 20-city និង 16% សម្រាប់សន្ទស្សន៍ FHFA ។ ទាំងពីរមាន 19% ក្នុងឆ្នាំ 2021។

មនោសញ្ចេតនាអ្នកសាងសង់កំពុងធ្លាក់ចុះក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងតម្លៃទាប និងកំណើនតម្លៃយឺត។ NAHB / Wells Fargoទៅ WFC
សន្ទស្សន៍ទីផ្សារលំនៅឋាន - បង្កើតឡើងដោយការស្ទង់មតិរបស់អ្នកសាងសង់ដែលវាយតម្លៃការលក់ និងការរំពឹងទុក - បានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីមុនពេលជំងឺរាតត្បាតដូចបានបង្ហាញខាងក្រោម។

តំរូវការកាន់តែខ្សោយ និងមនោសញ្ចេតនាអ្នកសាងសង់កំពុងបង្ហាញនៅក្នុងការចាប់ផ្តើមលំនៅដ្ឋាន។ តួរលេខខាងក្រោមបង្ហាញថាការចាប់ផ្តើមមានការថយចុះនៅក្នុងតំបន់ទាំងបួននៃប្រទេស។

ការចាប់ផ្តើមលំនៅដ្ឋានតិចជាងមុននឹងធ្វើឱ្យការផ្គត់ផ្គង់ផ្ទះថ្មីធ្លាក់ចុះ ហើយអាចពន្យឺតការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃលំនៅឋាន ដោយសារការផ្គត់ផ្គង់កែតម្រូវដើម្បីបំពេញតម្រូវការទាបដែលបណ្តាលមកពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់។ ខណៈពេលដែលនេះអាចជាការល្អសម្រាប់ម្ចាស់ផ្ទះបច្ចុប្បន្នដែលនឹងជួបប្រទះការធ្លាក់ចុះតិចតួចនៃភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលខ្លី វាមិនល្អសម្រាប់លទ្ធភាពទិញផ្ទះរយៈពេលវែង។ ប្រទេសមានចំណុចសំខាន់ កង្វះលំនៅឋាន- ចន្លោះពី 6 លានទៅ 10 លានយូនីត - ដែលការធ្លាក់ចុះនៃការចាប់ផ្តើមលំនៅដ្ឋាននឹងកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។ ទីផ្សារលំនៅឋានតឹងតែងបង្ហាញឡើងនៅក្នុងអត្រាជួលផ្ទះ និងផ្ទះជួល ដែលស្ថិតក្នុងកម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

យើង​ត្រូវ​ការ​លំនៅឋាន​គ្រប់​ប្រភេទ​នៅ​អាមេរិក​បន្ថែម​ទៀត ដើម្បី​ធ្វើ​ឱ្យ​លំនៅឋាន​មាន​តម្លៃ​សមរម្យ​ក្នុង​រយៈ​ពេល​វែង។ វាជាការខកចិត្ត ទោះបីជាមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលការចាប់ផ្តើមលំនៅដ្ឋានកំពុងធ្លាក់ចុះក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងតម្រូវការធ្លាក់ចុះ និងតម្លៃទាប។

វានឹងមានកំហុសក្នុងការស្តីបន្ទោស Fed ចំពោះបញ្ហាទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន។ ធនាគារកណ្តាលកំពុងធ្វើអ្វីដែលចាំបាច់ដើម្បីទប់ស្កាត់ អតិផរណារត់ចេញ បណ្តាលមកពីការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាលច្រើនពេក ការបង្កើតលុយលើសរបស់ខ្លួន។ ក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត។ ផលប៉ះពាល់ផ្សេងទៀតដែលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់វាមានលើសេដ្ឋកិច្ចគឺមានសារៈសំខាន់បន្ទាប់បន្សំ។

ពិរុទ្ធជនចម្បងនៅពីក្រោយការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការមិនស៊ីគ្នានៅក្នុងទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន គឺបទប្បញ្ញត្តិរបស់រដ្ឋាភិបាលច្រើនពេក។ រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធបានដំណើរការជាយូរមកហើយនៅក្នុងអាជីវកម្មនៃការជំរុញតម្រូវការលំនៅដ្ឋានតាមរយៈ ភ្នាក់ងាររដ្ឋាភិបាលពាក់កណ្តាល របស់ Fannie Maeអេហ្វអិនអេម៉ា
និង Freddie Mac និងផ្សេងទៀត។ កម្មវិធីរបស់រដ្ឋាភិបាល.

ទាំង Fannie និង Freddie ទិញបញ្ចាំពីអ្នកអោយខ្ចី ហើយមាន ការ​គាំទ្រ​ដោយ​ផ្ទាល់​របស់​រដ្ឋាភិបាល. ចាប់តាំងពីអ្នកឱ្យខ្ចីដឹងថាពួកគេអាចផ្ទេរប្រាក់កម្ចីទៅ Fannie និង Freddie បានយ៉ាងងាយស្រួល ពួកគេមិនសូវព្រួយបារម្ភអំពីហានិភ័យរយៈពេលវែងទេ ហើយដូច្នេះអាចរក្សាការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ទាប។

តម្រូវការជំរុញសិប្បនិម្មិតគឺអាក្រក់គ្រប់គ្រាន់ដោយខ្លួនឯង—ចងចាំ វិបត្តិលំនៅដ្ឋាន? - ប៉ុន្តែអ្វីដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែអាក្រក់នៅក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារលំនៅឋាននោះគឺថា រដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់កំពុងធ្វើឱ្យការផ្គត់ផ្គង់ធ្លាក់ចុះក្នុងពេលដំណាលគ្នា តាមរយៈបទប្បញ្ញត្តិនៃការប្រើប្រាស់ដី. នៅទូទាំងប្រទេស ទំហំដីឡូតិ៍អប្បបរមា តម្រូវការចតរថយន្ត ដំណើរការអនុញ្ញាតដែលមានលក្ខណៈច្របូកច្របល់ តម្រូវការដង់ស៊ីតេ និងបទប្បញ្ញត្តិក្នុងស្រុកផ្សេងទៀតដាក់កម្រិតលើចំនួនលំនៅដ្ឋានដែលអាចសាងសង់បាន។ នៅពេលដែលការដាក់កម្រិតលើការផ្គត់ផ្គង់ត្រូវបានរួមបញ្ចូលជាមួយនឹងការឧបត្ថម្ភធនតម្រូវការ លទ្ធផលគឺតម្លៃកាន់តែខ្ពស់ ដែលរក្សាលំនៅឋានគ្រប់គ្រាន់មិនអាចទៅដល់សម្រាប់គ្រួសារដែលមានចំណូលទាប និងមធ្យមជាច្រើន។

ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed កំពុងធ្វើឱ្យទីផ្សារលំនៅឋានត្រជាក់ និងជាមួយច្រើនទៀត ការឡើងភ្នំនាពេលខាងមុខ យើង​គួរ​រំពឹង​ថា​វា​នឹង​បន្ត​នៅ​ពេល​ខាង​មុខ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ផលប៉ះពាល់របស់ Fed គឺតិចតួចបើប្រៀបធៀបទៅនឹងផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមាននៃគោលនយោបាយលំនៅដ្ឋានរបស់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធ និងក្នុងស្រុកបច្ចុប្បន្ន ដែលជំរុញតម្រូវការ និងរឹតបន្តឹងការផ្គត់ផ្គង់។ សកម្មភាពរបស់ Fed មិនគួររំខានយើងពីការធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូររយៈពេលវែងដែលយើងត្រូវការដើម្បីនាំយកទីផ្សារលំនៅឋានទៅក្នុងតុល្យភាព—ការផ្គត់ផ្គង់កាន់តែច្រើននៅកម្រិតមូលដ្ឋាន និងការឧបត្ថម្ភធនតិចជាងមុននៅកម្រិតសហព័ន្ធ។