ផែនការរបស់ Fed ដើម្បីកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួនយ៉ាងឆាប់រហ័សគឺអស់ហើយ។ នេះជាអ្វីដែលកើតឡើងចំពោះលុយនៅក្នុងប្រព័ន្ធ។

MarketWatch បានសុំឱ្យអ្នកជំនាញផ្នែកឧស្សាហកម្មមួយចំនួនជួយពន្យល់អំពីបរិក្ខារហិរញ្ញវត្ថុដែលភ្ជាប់បណ្តាញមួយ។ ស្ថាប័នសេដ្ឋកិច្ចដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតរបស់ពិភពលោក ដល់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ សេដ្ឋកិច្ច និងកាបូបរបស់រដ្ឋាភិបាល។

នេះជាទិដ្ឋភាពទូទៅនៃអ្វីដែលកើតឡើងនៅពេលដែល Fed បញ្ឈប់ការបង្កើត "លុយចេញពីខ្យល់ស្តើង" ដូចដែល Luke Tilley ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Wilmington Trust បានពិពណ៌នាវានៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ជាមួយ MarketWatch ហើយចាប់ផ្តើម "កាត់បន្ថយចំនួនលុយនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច" ។

តើលុយមកពីណា

ដើម្បីជួយរក្សាស្ថិរភាពទីផ្សារក្នុងអំឡុងពេលរាតត្បាតរាតត្បាត ត្រឡប់មកវិញនៅឆ្នាំ 2020 ធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមទិញមូលបត្ររតនាគារ និងភ្នាក់ងារដែលគាំទ្រដោយកម្ចីទិញផ្ទះក្នុងល្បឿន 120 ពាន់លានដុល្លារប្រចាំខែ តាមរយៈ BofA Securities
គ។ ម។ ក។
-1.10​%,
Citigroup ទីផ្សារសកល
C,
-2.04​%,
ក្រុមហ៊ុន JP Morgan Securities
JPM,
-1.39​%
និងផ្សេងទៀត ឈ្មួញកណ្តាល ឬធនាគារ និងឈ្មួញកណ្តាលធំៗចំនួន 24 ឥឡូវនេះត្រូវបានអនុញ្ញាត ដើម្បីដោះស្រាយដោយផ្ទាល់ជាមួយធនាគារកណ្តាល។

នៅពេលដែលការកាន់កាប់របស់ធនាគារកណ្តាលបានកើនឡើង (សូមមើលតារាង) ដែលបញ្ចូលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងទំនុកចិត្តដើម្បីរក្សាលំហូរឥណទាន។ វាក៏បានជួយដល់ការចូល ការងើបឡើងវិញសេដ្ឋកិច្ចលឿន ពីការរីករាលដាលនៃជំងឺរាតត្បាតដំបូង។ ថ្មីៗនេះ វាក៏ត្រូវបានស្តីបន្ទោសផងដែរចំពោះការអនុញ្ញាតឱ្យមានភាពហ៊ឺហារឡើងខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារទ្រព្យសកម្មមួយចំនួន ដែលអាចធ្វើឱ្យមានការខាតបង់ និងបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់យ៉ាងឈឺចាប់។

ដូចដែល Tilley របស់ Wilmington Trust ដែលជាអតីតបុគ្គលិករបស់ Fed បានដាក់ថា Fed ទិញមូលបត្រនិងបន្ថែមប្រាក់ទៅក្នុងគណនីអ្នកចែកបៀក្នុងគោលបំណងបង្កើនប្រាក់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។

វិធីដើម្បីតាមដាន "មហាសមុទ្រនៃសាច់ប្រាក់" ការប្រមូលផ្តុំនៅធនាគារក្រោមគោលនយោបាយងាយស្រួលរកលុយ តាមរយៈទុនបម្រុងធនាគារឬចំនួនទឹកប្រាក់ដែលអង្គុយនៅ Federal Reserve ដែលរកបាន 0.4% ។

លោក Tilley បាននិយាយថា សំខាន់ ទុនបម្រុងធនាគារគឺជាផ្នែកមួយនៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែបន្ថែមទៅលើការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅពេលដែលពួកគេត្រូវបានដាក់ពង្រាយ និងចាប់ផ្តើមចរាចរនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូដ៏ល្អមួយ ទុនបំរុងមួយចំនួនហូរចេញពីធនាគារទៅកាន់អាជីវកម្ម និងគ្រួសារក្នុងទម្រង់ជាប្រាក់កម្ចីដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែដោយមិនផ្ទុកបំណុលច្រើនពេកដែលអាចត្រលប់មកវិញក្នុងទម្រង់នៃលំនាំដើម។

វិធីមួយផ្សេងទៀតដើម្បីតាមដានសាច់ប្រាក់ដែលកំពុងស្វែងរកផ្ទះគឺដើម្បីកត់សម្គាល់ទឹកជំនន់នៃមូលនិធិដែលបានចតពេញមួយយប់នៅឯ កន្លែងដាក់បញ្ច្រាសរបស់ Fedដែលកាលពីមួយឆ្នាំមុនស្ទើរតែមិនបានប្រើប្រាស់ ប៉ុន្តែបានកើនឡើងយឺតៗរហូតដល់ប្រហែល 1.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារជារៀងរាល់ថ្ងៃ។

លោក Mark Cabana ប្រធានយុទ្ធសាស្រ្តអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅ BofA Global បាននិយាយថា "នោះជាទឹកប្រាក់ចំនួន 5.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ" ។

ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell ឥឡូវនេះមានភារកិច្ចដ៏លំបាកក្នុងការរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីជួយដោះស្រាយអតិផរណាដែលបានកើនឡើង។ 7.9% ក្នុង​ខែ​កុម្ភៈ ឬលើសពីគោលដៅប្រចាំឆ្នាំរបស់ខ្លួន 2% ខណៈពេលដែលថ្លៃប្រេងឥន្ធនៈ អាហារ និងលំនៅដ្ឋានខ្ពស់ដែលគំរាមកំហែងដល់ការជំរុញឱ្យមានការធ្លាក់ចុះ ឬការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។

ទីផ្សារដែលមិនបានដោះស្រាយ

ធនាគារកណ្តាល នៅខែមីនាបានទាញគន្លឹះ ដើម្បីដំឡើងអត្រាគោលនយោបាយដោយចំណុចភាគរយមួយភាគបួន ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរដំបូងខ្ពស់ជាងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2018។ កំណត់ហេតុកិច្ចប្រជុំដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃពុធបង្ហាញថាកាន់តែធំ 1/2 ភាគរយកើនឡើង អាចធ្វើតាម។ ពួកគេ​ក៏​បាន​គូស​បញ្ជាក់​ពី​ផែនការ​មួយ​ដែល​ត្រូវ​បាន​ធ្វើ​យ៉ាង​ឆាប់​រហ័ស កាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ Fed ចំនួន 95 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែដែលអាចចាប់ផ្តើមនៅក្នុងខែឧសភា។

ភាពច្របូកច្របល់ជុំវិញការបញ្ចប់នៃជំហរងាយស្រួលរកលុយរបស់ Fed អាចត្រូវបានរកឃើញយ៉ាងលេចធ្លោបំផុតនៅក្នុងភាគហ៊ុនកំណើនដែលប្រកាន់អក្សរតូចធំ ជាមួយនឹងសន្ទស្សន៍ Nasdaq Composite Index
COMP
-2.22​%
រហូតមកដល់ពេលនេះ 11.2% និងសន្ទស្សន៍ S&P 500
SPX,
-0.97​%
ធ្លាក់ចុះ 6% នៅឆ្នាំ 2022 នេះបើយោងតាម ​​FactSet ។ ការចេញបំណុលថ្មីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់។
HYG,
-0.79​%

JNK,
-0.81​%,
or ទីផ្សារ "ចំណងឥតប្រយោជន៍" ក៏ត្រូវបានកាត់បន្ថយផងដែរ។ ចាប់តាំងពីការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីមកអ៊ុយក្រែនបាននាំឱ្យតម្លៃប្រេង និងទំនិញកើនឡើង។

លោក Bill Zox អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រទិន្នផលខ្ពស់នៅក្រុមហ៊ុន Brandywine Global Investment Management បាននិយាយនៅក្នុងការហៅទូរស័ព្ទថាការចេញសញ្ញាប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់បានធ្លាក់ចុះប្រហែល 70% រហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងឆ្នាំ 2022 ធៀបនឹងឆ្នាំមុន។

អាន: អតីតប្រធានធនាគារកណ្តាលនិយាយថា Fed ត្រូវតែ "ធ្វើឱ្យមានការខាតបង់កាន់តែច្រើន" លើវិនិយោគិនទីផ្សារភាគហ៊ុន ដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណា

លុយទៅណា

ធនាគារកណ្តាលផ្ញើប្រាក់ចំនេញដែលប្រមូលបានពីការកាន់កាប់របស់ខ្លួនទៅឱ្យក្រសួងរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកម្តងក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលក្នុងឆ្នាំ 2020 ស្មើនឹង ជិត ១ ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីជួយគ្របដណ្តប់លើវិក័យប័ត្ររបស់រដ្ឋាភិបាល។

នៅពេលដែល Fed មើលទៅដើម្បីកាត់បន្ថយចំនួនប្រាក់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច វាអាចធ្វើវាបានតាមវិធីជាច្រើន រួមទាំងការអនុញ្ញាតឱ្យបង់រំលោះដោយអសកម្ម។

BofA Global ប៉ាន់ប្រមាណថាប្រហែល មូលបត្របំណុលដែលគ្រប់គ្រងដោយ Fed ដែលមានតម្លៃ 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនឹងមានភាពចាស់ទុំនៅឆ្នាំនេះ ជាមួយនឹងចំនួនដូចគ្នាដែលនឹងត្រូវផុតកំណត់នៅឆ្នាំ 2023 ដែលនឹងយកទំហំធំចេញពីតារាងតុល្យការរបស់វា។

លោក Jim Vogel អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តអត្រាការប្រាក់នៅ FHN Financial បាននិយាយតាមទូរស័ព្ទថា "ពួកគេបានទិញមូលបត្របំណុលដោយគំនិតថាក្នុងរយៈពេល 2 ទៅ 4 ឆ្នាំខាងមុខ ភាគច្រើននឹងមានភាពចាស់ទុំ ដូច្នេះពួកគេនឹងមិនចាំបាច់លក់អ្វីនោះទេ" ។

ស្តាប់ទៅមានភាពងាយស្រួលគ្រប់គ្រាន់ ប៉ុន្តែ Cabana ដែលជាអតីតបុគ្គលិករបស់ Fed អះអាងថា ការកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការអកម្មនៅតែទាមទារឱ្យរតនាគារចេញបំណុលបន្ថែមទៀតដល់សាធារណជន ដើម្បីបញ្ចូលទឹកប្រាក់ដល់ការកាន់កាប់ចាស់របស់ Fed ដែល "បំផ្លាញ" ទុនបម្រុងធនាគារ តម្រូវការសម្រាប់ កម្មវិធី repo របស់ Fed និងបង្រួញចំនួនប្រាក់នៅពេលរួចរាល់។

ហើយប្រសិនបើ Fed លែងដើរតួជាអ្នកទិញសំខាន់នៃបំណុលរបស់ខ្លួន នោះអ្នកផ្សេងទៀតនឹងត្រូវបង្កើនឡើងនៅពេលដែលរតនាគារបានដាក់ចេញ។ មូលនិធិប្រចាំត្រីមាសដែលរំពឹងទុករបស់ខ្លួន។ តម្រូវការក្នុងខែខាងមុខ។

Cabana បាននិយាយថា "ហានិភ័យដ៏ធំនៅទីនេះគឺថាមានបំណុលច្រើនពេកសម្រាប់ទីផ្សារដើម្បីងាយស្រួលដកចេញ" ។ "សំណួរ​គឺ​ថា​តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​ផល​ប៉ះ​ពាល់​លើ​លក្ខខណ្ឌ​ហិរញ្ញវត្ថុ និង​ចំណង់​ចំណូល​ចិត្ត​ហានិភ័យ។"

ធនាគារកណ្តាលក៏អាចវិនិយោគឡើងវិញនូវប្រាក់ចំណូលមួយចំនួនពីមូលបត្របំណុលដែលចាស់ទុំដើម្បីទិញបន្ថែមទៀត ដោយហេតុនេះគ្រប់គ្រងល្បឿននៃតារាងតុល្យការរបស់វា ដូចដែលវាបានធ្វើបន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។ មិនដូចមុននៅក្នុងជំងឺរាតត្បាតទេ ធនាគារកណ្តាលឥឡូវនេះនឹងកំពុងទិញមូលបត្របំណុលដោយផ្ទាល់ពីរតនាគារដោយឆ្លងកាត់ឈ្មួញបឋម។

ទីបី ប្រហែលជាវិធីរំខានបន្ថែមទៀតគឺសម្រាប់ Fed ដើម្បីលក់មូលបត្របំណុលនៅលើសៀវភៅរបស់ខ្លួនដោយផ្ទាល់ទៅក្នុងទីផ្សារ ដែលកំណត់ហេតុកិច្ចប្រជុំខែមីនាបង្ហាញ គឺជាការពិចារណាសម្រាប់មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយហ៊ីប៉ូតែករបស់ខ្លួន។ ការកាន់កាប់។

Vogel បាននិយាយថា "ប្រសិនបើវាលក់មូលបត្របំណុល ទីផ្សារនឹងត្រូវទិញវា" ។ "ពាក្យសាមញ្ញបំផុត Fed ឈប់គប់ដុំថ្មចូលទៅក្នុងស្រះ។ ប៉ុន្តែ​ទោះ​បី​ជា​បន្ទាប់​ពី​វា​ឈប់​ក៏​មាន​ការ​រំញ័រ​ជា​បន្ត​បន្ទាប់​»។