គំរូនៃការវិនិយោគបានផ្លាស់ប្តូរ

ប្រសិនបើផលប័ត្រវិនិយោគរបស់អ្នកកំពុងជួបបញ្ហានាពេលថ្មីៗនេះ វាអាចដល់ពេលដែលត្រូវគិតឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្ត្ររបស់អ្នក។ វាប្រហែលជាថាអ្វីដែលបានដំណើរការក្នុងអំឡុងពេលដប់ឆ្នាំកន្លងមកក្នុងការវិនិយោគគឺជាអ្វីដែលនឹងមិនដំណើរការក្នុងអំឡុងពេលដប់ឆ្នាំខាងមុខ ខណៈពេលដែលការវិនិយោគដែលមិនដំណើរការក្នុងអំឡុងពេលដប់ឆ្នាំកន្លងមកក្នុងការវិនិយោគអាចជាអ្វីដែលនឹងដំណើរការប្រសើរជាងក្នុងអំឡុងពេល។ ដប់ឆ្នាំក្រោយ។

និយាយឱ្យសាមញ្ញ វាប្រហែលជាដល់ពេលដែលត្រូវធ្វើតាមការណែនាំរបស់ George Costanza មកពី Seinfeld ដែលល្បីល្បាញថា "ប្រសិនបើសភាវគតិដែលអ្នកមានគឺខុស នោះផ្ទុយនឹងត្រូវតែត្រឹមត្រូវ" ។

វាមានតម្លៃក្នុងការស្វែងយល់ពីមូលហេតុដែលអាចជាករណីនៃការវិនិយោគនៅថ្ងៃនេះ។

សកលភាវូបនីយកម្ម ទៅ Deglobalization

សកលភាវូបនីយកម្មហាក់ដូចជាបានឈានដល់កម្រិតកំពូល ហើយការពង្រីកសកលភាវូបនីយកម្មបានចាប់ផ្តើមអ្វីដែលមើលទៅជានិន្នាការរយៈពេលច្រើនឆ្នាំ។ ក្រុមហ៊ុននានាកំពុងស្តារផលិតកម្មឡើងវិញ ខណៈពេលដែលប្រទេសនានាកំពុងព្យាយាមរកវិធីធ្វើឱ្យថាមពលកាន់តែឯករាជ្យ។ លំហូរ​មូលធន​ក៏​កំពុង​ធ្វើ​ឲ្យ​ពិភពលោក​កាន់តែ​រីក​ចម្រើន។ ប្រទេសចិនលែងផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ឱនភាពថវិការបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដោយការទិញរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកទៀតហើយ ខណៈដែលសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគអាមេរិកកាន់តែលំបាកក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុងបណ្តាប្រទេសដែលមិនចូលបក្សសម្ព័ន្ធ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ រុស្ស៊ី និងចិនកំពុងបង្កើតសម្ព័ន្ធប្រទេសដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មជារូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក ជាជាងប្រើប្រាស់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកជារូបិយប័ណ្ណអន្តរការី។ និន្នាការទាំងអស់នេះនឹងមានឥទ្ធិពលលើអត្រាការប្រាក់ អត្រាប្តូរប្រាក់ និងអតិផរណា។

ការធ្លាក់ចុះតម្លៃទំនិញដល់ការកើនឡើងតម្លៃទំនិញ

កាលពី 2020 ឆ្នាំមុន តម្លៃទំនិញឡើងថ្លៃខ្លាំង ហើយក្រុមហ៊ុននានាកំពុងវិនិយោគប្រាក់យ៉ាងច្រើនដើម្បីបង្កើនការផលិតទំនិញទាំងនោះ។ ដូចដែលពួកគេនិយាយនៅក្នុងទីផ្សារទំនិញការព្យាបាលតម្លៃខ្ពស់គឺតម្លៃខ្ពស់។ ការផ្គត់ផ្គង់ថ្មីបានជន់លិចទីផ្សារ ហើយតម្លៃទំនិញបានធ្លាក់ចុះរហូតទាល់តែវាឡើងដល់បាតក្នុងខែមីនាឆ្នាំ XNUMX។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក តម្លៃទំនិញបានចាប់ផ្តើមកើនឡើង ប៉ុន្តែពួកគេមិនបានឡើងថ្លៃគ្រប់គ្រាន់ ឬយូរគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការវិនិយោគលើផលិតកម្មថ្មី។ លុះត្រាតែការវិនិយោគ និងផលិតកម្មក្នុងទំនិញកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនោះ ដប់ឆ្នាំខាងមុខទំនងជាតំណាងឱ្យមួយទសវត្សរ៍នៃការកើនឡើងតម្លៃទំនិញ ដែលនឹងជះឥទ្ធិពលលើតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ ប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្ម និងអត្រាការប្រាក់។

អតិផរណាទាបទៅអតិផរណាខ្ពស់។

អតិផរណាបានរីករាយនឹងការងងុយគេងដ៏យូររហូតដល់ឆ្នាំ 2021 ជាមួយនឹងអត្រាអតិផរណាជាមធ្យមជាទូទៅនៅសល់ក្រោម 2% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេលមួយទសវត្សរ៍រហូតដល់ឆ្នាំ 2021។ សព្វថ្ងៃនេះ អតិផរណាគឺស្ថិតនៅកម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំ ហើយមានហេតុផលគួរឱ្យទាក់ទាញដែលរំពឹងទុកថា អត្រាអតិផរណាខ្ពស់ទំនងជានៅតែបន្ត. ក្នុង​ចំណោម​ហេតុផល​ទាំង​នោះ​គឺ​ការ​បាត់បង់​សកលភាវូបនីយកម្ម និង​និន្នាការ​តម្លៃ​ទំនិញ​កើនឡើង​ដែល​បាន​ពិភាក្សា​ខាងលើ។ នៅក្នុងបរិយាកាសអតិផរណាខ្ពស់ អត្រាការប្រាក់ទំនងជានឹងកើនឡើង ហើយសមាមាត្រ P/E ទំនងជានឹងធ្លាក់ចុះ ដូចជាពួកគេបានធ្វើនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ដោយមានផលប៉ះពាល់សំខាន់ៗសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន ទីផ្សារមូលបត្របំណុល និងទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។

និន្នាការ​ទាំងនេះ​ទំនងជា​បន្ត​កើតមាន​ជាច្រើន​ឆ្នាំ ដែល​មានន័យថា​ផលប៉ះពាល់​នៃ​ការវិនិយោគ​ក៏​ទំនងជា​បន្ត​កើតមាន​ផងដែរ​។

ប័ណ្ណរតនាគារដែលបង់ប្រាក់ចំណូលថេរគឺជាការវិនិយោគដ៏អស្ចារ្យក្នុងទសវត្សរ៍កន្លងមក។ ដោយសារអត្រាការប្រាក់បានធ្លាក់ចុះ តម្លៃមូលបត្របំណុលបានកើនឡើងជាលំដាប់ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនមូលបត្របំណុលបង្កើតផលត្រឡប់មកវិញដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញរហូតដល់ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំ 2020។ ប្រសិនបើអតិផរណានៅតែបន្ត ដែលហាក់ដូចជាទំនងជា ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណទំនងជាត្រូវបន្តកើនឡើង ដែលមានន័យថាតម្លៃ ទំនងជានឹងត្រូវធ្លាក់ចុះ។ លើសពីនេះ អតិផរណានៅតែល្អលើសពីអត្រាការប្រាក់ដែលប័ណ្ណរតនាគារកំពុងបង់ ដែលមានន័យថាអ្នកវិនិយោគនៅក្នុងប័ណ្ណរតនាគារកំពុងទទួលបានប្រាក់ត្រឡប់មកវិញអវិជ្ជមានបន្ទាប់ពីការកែតម្រូវអតិផរណា។ សញ្ញាប័ណ្ណរតនាគារអាចមានប្រយោជន៍សម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មយុទ្ធសាស្ត្រ ប៉ុន្តែដូចជាការវិនិយោគរយៈពេលវែង វាហាក់ដូចជាគំនិតមិនល្អ។

ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅសហរដ្ឋអាមេរិកគឺជាទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលដំណើរការល្អបំផុតនៅក្នុងពិភពលោកក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ ដែលជំរុញដោយការទិញភាគហ៊ុនមកវិញ និងពពុះនៅក្នុងស្តុកបច្ចេកវិទ្យា។ ពពុះ​នៅ​ក្នុង​ស្តុក​បច្ចេកវិជ្ជា​បាន​ចាប់​ផ្តើម​ធ្លាក់​ចុះ​ហើយ។ ភាគហ៊ុនរបស់អាមេរិកគួរតែមើលឃើញសម្ពាធជាច្រើនដែលបន្តទៅមុខដោយសារតែអត្រាការប្រាក់កាន់តែខ្ពស់ ការបង្រួមប្រាក់ចំនេញ និងសមាមាត្រ P/E ធ្លាក់ចុះ។ វានឹងមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទាល់តែសោះក្នុងការឃើញទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមានភាពអន់ថយធៀបនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុននៃប្រទេសដទៃទៀតដែលកំពុងឆ្ពោះទៅមុខ។

ការវិនិយោគអកម្ម និងការវិនិយោគដែលរីកចម្រើនគឺប្រហែលជាដោយសារការកើតឡើងផងដែរ។ មូលនិធិអកម្មមានទំនោរកាន់កាប់ក្រុមហ៊ុនទាំងនោះដែលមានតម្លៃលើសគេ។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលសន្ទស្សន៍ S&P 500 ត្រូវបានគ្របដណ្ដប់ដោយភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃលើសគេដូចជា TeslaTSLA
. ក្នុងពេលជាមួយគ្នានោះ អតិផរណាខ្ពស់ និងអត្រាការប្រាក់កើនឡើងអាចជាជាតិពុលសម្រាប់ភាគហ៊ុនកំណើនដែលមានសមាមាត្រ P/E កើនឡើង ខណៈដែលភាគហ៊ុនតម្លៃដែលមានសមាមាត្រ P/E ដែលបានបង្ហាប់រួចហើយទំនងជានឹងដំណើរការលើសពីមូលដ្ឋានដែលទាក់ទង។ ខុសពីដប់ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដប់ឆ្នាំបន្ទាប់ហាក់ដូចជាពេលវេលាដ៏ល្អសម្រាប់អ្នកគ្រប់គ្រងសកម្មធៀបនឹងមូលនិធិអកម្ម ខណៈពេលដែល អាច​អនុវត្ត​បាន​យ៉ាង​ល្អ​ប្រសើរ​ជាង​ការ​វិនិយោគ​ដែល​រីក​ចម្រើន​ បន្ទាប់ពីមួយទសវត្សរ៍នៃការដំណើរការមិនល្អ។

ការវិនិយោគជម្មើសជំនួសបានផ្ទុះឡើងពេញមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។ មូលធនបណ្តាក់ទុន មូលនិធិទិញយក និងមូលនិធិអចលនទ្រព្យបានបង្កើនចំនួនដើមទុនដ៏ធំសម្បើម ហើយបានធ្វើបានល្អដោយសារអតិផរណាទាប អត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ និងការកើនឡើងនៃពពុះនៅក្នុងស្តុកបច្ចេកវិទ្យា។ ជាមួយនឹងអតិផរណាខ្ពស់ ការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ និងការកើនឡើងនៃពពុះក្នុងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិជ្ជា យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគជំនួសទាំងនេះ ជាទូទៅនឹងតស៊ូដើម្បីបង្កើតប្រភេទនៃផលចំណេញដែលវិនិយោគិនបានបង្កើតជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនជប៉ុនបានបង្កើតប្រហែលពាក់កណ្តាលនៃការត្រឡប់មកវិញនៃសន្ទស្សន៍ S&P 500 ក្នុងរយៈពេលដប់ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនរបស់ជប៉ុនមានតម្លៃថោក មានដើមទុនល្អ ​​និងមានតម្រូវការចំណាយដើមទុនតិចជាងច្រើនដែលនឹងឆ្ពោះទៅមុខទាក់ទងនឹងការផ្លាស់ប្តូរឡើងវិញបើប្រៀបធៀបទៅនឹងក្រុមហ៊ុនអាមេរិក។ លើសពីនេះ ជប៉ុន​ប្រហែល​ជា​ប្រទេស​មួយ​ក្នុង​ចំណោម​ប្រទេស​ដែល​មាន​ស្ថិរភាព​នយោបាយ​បំផុត​ក្នុង​ពិភពលោក ហើយ​វា​ទំនង​ជា​នៅ​តែ​បែប​នោះ។ ភាគហ៊ុនរបស់ជប៉ុនហាក់ដូចជាការភ្នាល់ដ៏ល្អមួយដើម្បីដំណើរការភាគហ៊ុនអាមេរិកក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយ។

កាលពី XNUMX ឆ្នាំមុន ភាគហ៊ុនទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនត្រូវបានគេវាយតម្លៃលើស ហើយជាលទ្ធផល ភាគហ៊ុនដែលកំពុងរីកចម្រើនមិនបានទៅកន្លែងណាទេក្នុងរយៈពេលដប់ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ គ្មានភាគហ៊ុនទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ត្រូវបានគេវាយតម្លៃទាបនោះទេ។ អាស៊ី​ហាក់​ដូច​ជា​មាន​កំណើន​លើស​ពី​ពិភពលោក​ទៅ​មុខ ខណៈ​អាមេរិក​ខាង​ត្បូង​ពោរពេញ​ទៅ​ដោយ​ទំនិញ​ដែល​ពិភពលោក​ត្រូវ​ការ។ ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនគឺជាការវិនិយោគដ៏គួរឱ្យភ័យខ្លាចក្នុងទសវត្សរ៍កន្លងមក និន្នាការនោះហាក់ដូចជាបញ្ច្រាស់ឆ្ពោះទៅមុខ។

តម្លៃ​មាស​ក៏​មិន​ទៅ​ណា​ដែរ​ក្នុង​រយៈ​ពេល​ដប់​ឆ្នាំ​កន្លង​មក​នេះ។ ក្នុងរយៈពេលដប់ឆ្នាំខាងមុខ បរិយាកាសជាមូលដ្ឋានសម្រាប់មាសមើលទៅគួរឱ្យទាក់ទាញណាស់។ អតិផរណាកំពុងកើនឡើង តម្លៃទំនិញកំពុងកើនឡើង ហើយភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលទំនងជាបង្កើតផលត្រឡប់មកវិញទាបជាងច្រើនទៅមុខ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ឱនភាពរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកទំនងជានឹងបន្តកើនឡើង ហើយធនាគារកណ្តាលបរទេសកំពុងប្រមូលមាសជាទុនបម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេស។ មិនដូចរយៈពេលដប់ឆ្នាំចុងក្រោយនេះទេ ដប់ឆ្នាំបន្ទាប់ហាក់ដូចជាពេលវេលាដ៏ល្អមួយដើម្បីធ្វើជាម្ចាស់នៃការបែងចែកដ៏មានអត្ថន័យចំពោះមាស។

សំខាន់បំផុត បរិយាកាសវិនិយោគបានផ្លាស់ប្តូរពីងាយស្រួលទៅពិបាក។ អ្វី​ដែល​បាន​ធ្វើ​មុន​មិន​ចាំ​បាច់​ថា​អ្វី​នឹង​ដំណើរ​ការ​ទៅ​មុខ​នោះ​ទេ។ វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការយល់ដឹងពីរបៀបដែលបរិយាកាសម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចបានផ្លាស់ប្តូរ និងអត្ថន័យសម្រាប់ផលប័ត្រវិនិយោគរបស់អ្នកឆ្ពោះទៅមុខ។

អត្ថបទនេះគឺសម្រាប់គោលបំណងផ្តល់ព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនមែនជាការណែនាំនៃយុទ្ធសាស្ត្រជាក់លាក់ណាមួយនោះទេ។ ទស្សនៈទាំងនេះគឺជាទស្សនៈរបស់ Adam Strauss នៅកាលបរិច្ឆេទនៃការបោះពុម្ពផ្សាយ ហើយអាចផ្លាស់ប្តូរ និងចំពោះ ការបដិសេធរបស់ Pekin Hardy Strauss គ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ.