សូចនាករទិន្នផលភាគលាភនេះបង្ហាញពីមូលហេតុដែល S&P 500 អាចធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគខកចិត្តនៅឆ្នាំ 2022

ជាមួយនឹងទិន្នផលភាគលាភនៅកម្រិតទាបនៃជំនាន់ និងអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ប្រវត្តិអតីតកាលបង្ហាញថាវិនិយោគិនមិនគួររំពឹងថានឹងមានការកើនឡើង 27% ម្តងទៀតសម្រាប់សន្ទស្សន៍ S&P 500 ក្នុងឆ្នាំ 2021 ក្នុងរយៈពេលខ្លីនោះទេ។

នៅពេលដែលទិន្នផលនៅលើប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះក្រោម 1% សម្រាប់ភាគច្រើននៃឆ្នាំ 2020 វាទាបជាងទិន្នផលភាគលាភនៅលើ S&P 500 ដែលមានន័យថាសូម្បីតែវិនិយោគិនដែលមានការប្រុងប្រយ័ត្នក៏អាចបង្កើតប្រាក់ចំណូលបានច្រើនពីភាគហ៊ុនជាងសញ្ញាប័ណ្ណដែរ។ យោងតាមទិន្នន័យពីការស្រាវជ្រាវ CFRA ដែលត្រលប់ទៅការចាប់ផ្តើមនៃស៊េរីទិន្នផល 10 ឆ្នាំបច្ចុប្បន្នក្នុងឆ្នាំ 1953 S&P 500 បានកើនឡើង 21% ជាមធ្យមក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់ពីមួយត្រីមាសនៅពេលដែលទិន្នផល 10 ឆ្នាំបានបិទខ្ពស់ជាងទិន្នផលភាគលាភ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើទិន្នផលរយៈពេល 10 ឆ្នាំមានទំហំធំជាងទិន្នផលភាគលាភរហូតដល់ 2% ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ 1.75% ឥឡូវនេះគឺស្ទើរតែ 0.5% ធំជាងទិន្នផលភាគលាភរបស់ S&P 500 ដល់ទៅ 1.27% ដែលផលត្រឡប់មកវិញជាបន្តបន្ទាប់នឹងធ្លាក់ចុះដល់ 7.1% ។

លោក Sam Stovall ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរបស់ CFRA មានប្រសាសន៍ថា "តាមប្រវត្តិសាស្ត្រ កំណត់សំគាល់រយៈពេល 10 ឆ្នាំបានលើសពី S&P 500 ភាគច្រើនដោយសារតែភាគហ៊ុនផ្តល់នូវកំណើន និងទិន្នផល ចំណែកមូលបត្របំណុលផ្តល់ទិន្នផលតែប៉ុណ្ណោះ" ។ "នៅពេលដែលទិន្នផល 10 ឆ្នាំកើនឡើង និងកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ នោះវានឹងអាចលួចយកចំណាប់អារម្មណ៍មួយចំនួនពីអ្នកវិនិយោគ"។

ទិន្នផលនៅលើរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំមានទំហំធំជាងទិន្នផលភាគលាភរបស់ S&P 500 សម្រាប់តែ 37 ត្រីមាសនៅក្នុងទិន្នន័យរបស់ CFRA ប្រហែល 13% នៃពេលវេលា ប៉ុន្តែប្រេកង់បានកើនឡើងចាប់តាំងពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏អស្ចារ្យ។ ទិន្នផលមូលបត្របំណុលគឺខ្ពស់ជាងសម្រាប់រយៈពេល 50 ឆ្នាំជាប់ៗគ្នារហូតដល់ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2008 បន្ទាប់ពីភាគហ៊ុនបានចាប់ផ្តើមគាំង ដោយបំប៉ោងទិន្នផលភាគលាភរបស់ពួកគេសម្រាប់រយៈពេលបីត្រីមាស។ ទិន្នផលភាគលាភមានទំហំធំជាងមុនម្តងទៀតក្នុងឆ្នាំ 2011 និង 2012 បន្ទាប់ពី S&P បានបន្ទាបចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជាលើកដំបូង បន្ទាប់មកម្តងទៀតនៅក្នុងឆ្នាំ 2015-16 និង 2020។ ករណីនីមួយៗត្រូវបានបន្តដោយការអនុវត្តខ្លាំង រួមទាំងការត្រឡប់មកវិញ 23% ក្នុងឆ្នាំ 2009, 30% ក្នុងឆ្នាំ 2013 និង 27% កាលពីឆ្នាំមុន។

ចាប់តាំងពីការវាយតម្លៃខ្ពស់ទាំងនោះបណ្តាលឱ្យទិន្នផលភាគលាភធ្លាក់ចុះ រយៈពេលទាំងនោះកម្រមានរយៈពេលយូរ ហើយម៉ែត្រទាំងពីរបានធ្លាក់ចុះកាលពីឆ្នាំមុន ទោះបីជាទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណបានកើនឡើង 0.25% ចាប់តាំងពីដើមខែមករាដល់ 1.75% ដែលបង្កើតរឹមធំបំផុតរវាងទាំងពីរ។ ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019។ សេដ្ឋវិទូរំពឹងថាអតិផរណាពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនឹងឡើងដល់ 7% នៅក្នុងរបាយការណ៍សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់នៅព្រឹកថ្ងៃពុធសម្រាប់ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2021។ ធនាគារកណ្តាលក៏បានផ្តល់សញ្ញាថាវានឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់បីដងនៅឆ្នាំនេះ ដែលអាចជំរុញឱ្យទិន្នផលរយៈពេល 10 ឆ្នាំលើសពី 2%

ទិន្នផលភាគលាភបានទៅទិសដៅផ្សេងទៀតដោយធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបរយៈពេល 20 ឆ្នាំនៃ 1.27% នៅចុងឆ្នាំ 2021 បន្ទាប់ពីស្នាក់នៅប្រហែល 2% សម្រាប់ទសវត្សរ៍មុន នេះបើយោងតាមទិន្នន័យរបស់ S&P ដែលបានវាស់វែងជារៀងរាល់ត្រីមាស។ ពេលវេលាចុងក្រោយដែលវាមានកម្រិតទាបគឺកំឡុងពេលពពុះ dotcom នៅវេននៃសតវត្ស មុនពេលការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបានកើនឡើងក្នុងឆ្នាំ 2001 និង 2002។ សមាមាត្រ P/E របស់ S&P 500 បានកើនឡើងម្តងទៀតដល់ជាង 30 ប្រហែលទ្វេដងជាមធ្យមរយៈពេលវែងរបស់វា។ ហើយ Stovall និយាយថា ផលគុណ P/E ក៏មានទំនាក់ទំនងអវិជ្ជមានជាមួយនឹងទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ។ វាទាំងអស់បន្ថែមទៅលើការរំពឹងទុកសម្រាប់ឆ្នាំ 2022 ដ៏កម្រ ហើយភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះ 1.1% រហូតមកដល់ពេលនេះនៅក្នុងខែមករា។

Stovall និយាយថា "កុំភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលកំណត់ត្រា 10 ឆ្នាំកើនឡើងនៅឆ្នាំនេះ ដូចដែលយើងរំពឹងថាវានឹងមាន យើងប្រហែលជាត្រូវស៊ូទ្រាំនឹងការកន្ត្រាក់ P/E ច្រើន" ។ "យើងនៅតែរំពឹងថានឹងទទួលបានការកើនឡើង ប៉ុន្តែយើងគិតថាវានឹងមានច្រើនជាងនេះទៅទៀតនៅលើលំដាប់នៃ 5% ធៀបនឹង 27% ដូចយើងទទួលបានកាលពីឆ្នាំមុន។"