នេះ​ជា​ពេល​ល្អ​ក្នុង​ការ​ទិញ​មូលបត្រ​បំណុល​រយៈពេល​ខ្លី

ប៉ុន្តែនេះអាចជាចំណុចចូលដ៏ល្អសម្រាប់មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី៖ ពួកគេប្រហែលជាមិនធ្លាក់ចុះច្រើនទេ ហើយឥឡូវនេះទិន្នផលគឺខ្ពស់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទប់ទល់នឹងសម្ពាធតម្លៃមួយចំនួន។ លោក Bob Miller ប្រធានផ្នែកប្រាក់ចំណូលថេរជាមូលដ្ឋានរបស់អាមេរិកនៅ BlackRock មានប្រសាសន៍ថា "យើងពិតជាមានផាសុកភាពក្នុងការធ្វើជាម្ចាស់ផ្នែកខាងមុខនៃខ្សែកោងទិន្នផលនៅទីនេះ" ។

យល់ស្រប នេះ ក ពេលវេលាដ៏អាក្រក់ សម្រាប់មូលបត្របំណុល។ ខ្សែកោងទិន្នផលឥឡូវនេះត្រូវបានដាក់បញ្ច្រាស៖ មូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីភាគច្រើនផ្តល់ទិន្នផលច្រើនជាងកំណត់ត្រារយៈពេលវែង ដូចជារតនាគាររយៈពេល 30 ឆ្នាំនៅ 3.47% ។ ចំណុចខ្លាំងគឺថាវិនិយោគិនមិនត្រូវបានផ្តល់សំណងសម្រាប់ការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងនោះទេ។ ផ្ទុយ​ទៅ​វិញ៖ ទិន្នផល​គឺ​ទាប​ជាង ហើយ​ហានិភ័យ​រយៈ​ពេល—ឬ​ភាព​រសើប​ចំពោះ​អត្រា—គឺ​ខ្ពស់​ជាង​នៅ​ចុង​វែង។

មូលនិធិរយៈពេលខ្លីបានប្រមូលការខាតបង់នៅឆ្នាំនេះ។ iShares 1-3 Year Treasury Bond Exchange-traded fund (ticker: SHY) ដែលជាប្រូកស៊ីសម្រាប់ Treasuries បានធ្លាក់ចុះ 3.85% បន្ទាប់ពីការប្រាក់។

ប៉ុន្តែអ្នកវិភាគមួយចំនួនគិតថា ទិន្នផលរយៈពេលខ្លីឥឡូវនេះប្រហែលជាជិតនឹងតម្លៃនៅក្នុងការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ដែលនៅសេសសល់។ ជាមួយនឹងទិន្នផលជិត 4% វាមានការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលបន្ថែមទៀតប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះតម្លៃ។ វិនិយោគិនក៏អាចរកប្រាក់ចំណូលបានច្រើនជាងបន្តិចជាមួយនឹងប្រូកស៊ីសាច់ប្រាក់ដូចជាមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ ដែលឥឡូវនេះផ្តល់ទិន្នផលប្រហែល 2% ។

លោក Cary Fitzgerald ប្រធានផ្នែកចំណូលថេររយៈពេលខ្លីនៅក្រុមហ៊ុន JP Morgan Asset Management មានប្រសាសន៍ថា "នៅពេលដែលអ្នកមានទិន្នផល 3.75% នោះគឺជាការគ្រប់គ្រងបានច្រើនជាងមុន"។

ហានិភ័យនៅតែមានគឺ "ស្ថានីយ" អត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធ - ចំណុចដែល Fed ផ្អាកការកើនឡើងរបស់វា។

បច្ចុប្បន្ននៅក្នុងជួរពី 2.25% ទៅ 2.5% អត្រាមូលនិធិត្រូវបានរំពឹងថានឹង កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ពី​ទីនេះ។ ទីផ្សារអនាគតមើលឃើញថាមានឱកាស 75% នៃការដំឡើងពិន្ទុ 4 ត្រីមាសនៅពេលដែលមន្រ្តី Fed ជួបនៅសប្តាហ៍ខាងមុខនេះ។ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់មួយផ្សេងទៀតត្រូវបានរំពឹងទុកនៅក្នុងខែវិច្ឆិកា ដោយដាក់អត្រាប្រហែល XNUMX% នៅក្នុងខែធ្នូ។

ទីផ្សារអនាគតកំពុងរំពឹងថាអត្រាមូលនិធិ Fed នឹងឈានដល់កម្រិតកំពូល 4.4% នៅក្នុងត្រីមាសទី XNUMX បន្ទាប់ពីការអានអតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ដែលបានមកយ៉ាងច្រើន។ កាន់តែក្តៅ លើសពីការរំពឹងទុកនៅក្នុងខែសីហា។

អត្រាស្ថានីយនៃ 4.75% ឬសូម្បីតែ 5% គឺមិនអាចទៅរួចនោះទេ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្រោមសេណារីយ៉ូជាច្រើន៖ អតិផរណានៅតែក្តៅ សង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែននៅតែបន្តរំខានដល់តម្លៃថាមពល ឬខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់មិនត្រលប់មកធម្មតាវិញទេ កាន់តែកើនឡើង។ សម្ពាធលើតម្លៃ។ Fitzgerald និយាយថា "ពិតជាអ្វីដែលវាធ្លាក់ចុះមកជាអ្វីដែលអត្រាការផ្តល់មូលនិធិជាមធ្យមនឹងមានសម្រាប់រយៈពេលពីរឆ្នាំខាងមុខ" ។

គណិតវិទ្យាសញ្ញាប័ណ្ណហាក់ដូចជាអំណោយផលសម្រាប់កំណត់ចំណាំរយៈពេលខ្លី។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ ប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលពីរឆ្នាំនឹងបាត់បង់ 40 ពិន្ទុគោល ឬ 0.4% ក្នុងតម្លៃ សម្រាប់ការកើនឡើងអត្រាមូលដ្ឋាន 20 ផ្សេងទៀតដោយ Fed ។ (ចំណុចមូលដ្ឋានគឺ 1/100th នៃភាគរយភាគរយ។) ទោះបីជា Fed ត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយ 175 ចំណុចមូលដ្ឋានផ្សេងទៀតក៏ដោយ មូលបត្របំណុលអាចបង្កើតផលវិជ្ជមានពេញមួយជីវិតរបស់ពួកគេ។

ជាការពិតណាស់ ទិន្នន័យអតិផរណាមិនអាចទស្សន៍ទាយបានទេ ប៉ុន្តែអ្នកគ្រប់គ្រងមូលបត្របំណុលមួយចំនួនបាននិយាយថា ទីផ្សារបានកំណត់តម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងអត្រាមូលនិធិដែលផ្តល់ដោយស្ថានីយ។ លោក Miller របស់ BlackRock គិតថាទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលពីរឆ្នាំបង្កប់នូវអត្រាខ្ពស់បំផុតប្រហែល 4.3% នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2023។ គាត់និយាយថា "កំណត់ត្រារយៈពេលពីរឆ្នាំមើលទៅដូចជាទ្រព្យសម្បត្តិសមហេតុផល" ។ “តើវាថោកណាស់មែនទេ? ទេ។ ប៉ុន្តែ វាលែងជាអ្នកមានដែលគួរឱ្យអស់សំណើចដូចកាលពីឆ្នាំមុនទៀតហើយ»។

លោក Tom Tzitzouris ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវប្រាក់ចំណូលថេរនៅ Strategas មានប្រសាសន៍ថា ទិន្នផលរយៈពេលខ្លីក៏ឥឡូវនេះនៅក្នុងស្ថានីយបាល់បោះដែរ។ ប្រសិនបើនោះជាករណីនោះ គាត់បន្ថែមថា "ជាទូទៅអ្នកនឹងកាត់ប័ណ្ណរបស់អ្នកនៅក្នុងរតនាគាររយៈពេលពីរឆ្នាំ ពីព្រោះទីផ្សារបានកំណត់តម្លៃរួចហើយនៅក្នុងការរឹតបន្តឹង"។

ឱកាសនៅក្នុងមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីមិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះរតនាគារទេ។ លោក John Bellows អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅក្រុមហ៊ុន Western Asset Management ចូលចិត្តបំណុលសាជីវកម្មកម្រិតវិនិយោគ ដែលមានលក្ខណៈពិសេសទាំងផ្នែកទិន្នផល និងប្រាក់ចំណូលមួយចំនួនពីហានិភ័យឥណទានដែលបានបង្កប់នៅក្នុងមូលបត្របំណុល។

គាត់និយាយថា "យើងមានការពង្រីកការរីករាលដាលនៃឥណទាននៅផ្នែកខាងមុខនៃខ្សែកោង" ។ ការរីករាលដាលនៃសាជីវកម្មកម្រិតវិនិយោគពី 75 ទៅ 4.5 ឆ្នាំថ្មីៗនេះគឺប្រហែល XNUMX ចំណុចមូលដ្ឋានលើរតនាគារដែលត្រូវគ្នា ដោយដាក់ទិន្នផលនៅក្នុងសង្កាត់ចំនួន XNUMX% ។ គាត់និយាយថា "ក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ មានការត្រឡប់មកវិញដ៏មានសក្តានុពលជាច្រើន" ។

លោក Mark Freeman ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ Socorro Asset Management ក៏ចូលចិត្តបំណុលសាជីវកម្មរយៈពេលខ្លីផងដែរ។ គាត់និយាយថា "ជាមួយនឹងអត្រាគ្មានហានិភ័យនៅក្នុងជួរ 3.75% និងក្រុមហ៊ុនដែលមានគុណភាពខ្ពស់ផ្តល់ទិន្នផលក្នុងចន្លោះពី 4.25% ដល់ 4.75% វាមិនមែនជាកន្លែងអាក្រក់ក្នុងបរិយាកាសវិនិយោគដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុនោះទេ។

មូលនិធិទៅវិញទៅមក និង ETFs ជាច្រើនផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ទៅនឹងចុងខ្លីនៃខ្សែកោងទិន្នផល។ សម្រាប់ Treasuries សុទ្ធ 26 ពាន់លានដុល្លារ iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF ផ្តល់នូវការធ្វើពិពិធកម្មយ៉ាងទូលំទូលាយក្នុងតម្លៃទាប។ វាមានទិន្នផល SEC 3.31% និងសមាមាត្រចំណាយ 0.15% ។

សម្រាប់ការបង្ហាញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម សូមពិចារណាលើ $43 ពាន់លានដុល្លារ

ប័ណ្ណបំណុលសាជីវកម្មរយៈពេលខ្លី Vanguard
ETF (VCSH) ដែលជាមូលនិធិសន្ទស្សន៍គ្របដណ្តប់ទីផ្សារទូលំទូលាយ។ វាមានទិន្នផល SEC 4.22% និងសមាមាត្រចំណាយ 0.04% ។ មូលនិធិនេះធ្លាក់ចុះ 5.85% នៅឆ្នាំនេះ បន្ទាប់ពីការទូទាត់ការប្រាក់តាមពីក្រោយ 78% នៃមិត្តភក្តិ។ ប៉ុន្តែសមាមាត្រការចំណាយស្តើងរបស់វាបានជួយជំរុញវាឱ្យនាំមុខគូប្រជែងជិត 90% ក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ នេះបើយោងតាម ​​Morningstar ។ ការកាន់កាប់របស់ខ្លួនគិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែកក្កដា រួមមានបំណុលដែលចេញដោយឈ្មោះ Blue-chip ដូចជា

JPMorgan Chase

(JPM),

ធនាគារអាមេរិច

(BAC), និង

ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs Group

(GS) ។

ក្នុងចំណោមមូលបត្របំណុលកម្រិតវិនិយោគរយៈពេលខ្លីដែល Freeman កាន់កាប់ក្នុងផលប័ត្រអតិថិជនគឺមួយចេញដោយ

ទំព័រដើមដេប៉ូ

(HD) ដែលចាស់ទុំនៅឆ្នាំ 2025 ហើយមានទិន្នផលដល់កាលកំណត់ 4.25% ។ Freeman ដកស្រង់ពី "ចំណែកទីផ្សារលេចធ្លោ មូលដ្ឋានអតិថិជនស្មោះត្រង់ និងក្រុមគ្រប់គ្រងការគិតឆ្ពោះទៅមុខ" របស់អ្នកលក់រាយ។

ផងដែរនៅក្នុងផលប័ត្ររបស់គាត់គឺ a

ហ្វីលីព 66

មូលបត្របំណុល (PSX) ជាមួយនឹងទិន្នផលដល់កាលកំណត់ 4.5% និងសញ្ញាប័ណ្ណដែលចេញដោយ

គោលដៅ

(TGT) ចាស់ទុំនៅឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងទិន្នផលដល់កាលកំណត់ 4.2% ។

ដោយសន្មត់ថា Fed មិនមានភាពច្របូកច្របល់ច្រើនទេ វដ្តអត្រានេះគួរតែធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែ ឬតិចជាងនេះ។ ដូចដែលទិន្នផលទាំងនេះបង្ហាញ ចុងខ្លីនៃខ្សែកោងមិនតែងតែស្មើនឹងចុងខ្លីនៃដំបងនោះទេ។

សរសេរ​ទៅកាន់ លោក Lawrence C. Strauss នៅ [អ៊ីមែលការពារ]