ភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានចាប់ផ្តើមត្រីមាសទី 4 ជាមួយនឹងការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងខណៈដែល Dow Jones Industrial Average
ឌីស៊ីអាយអេស។
ហាក់បានឈានមុខសម្រាប់ការជួបជុំដ៏ធំបំផុតរយៈពេលពីរថ្ងៃរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលជាង 2½ ឆ្នាំ។
ប៉ុន្តែជាការល្បួងដូចដែលវាអាចហៅថាភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះនោះ លោក Nicholas Colas សហស្ថាបនិកនៃ DataTrek Research បាននិយាយកាលពីថ្ងៃអង្គារថា វិនិយោគិនគួរតែទប់ទល់នឹងការសម្លាប់រង្គាលបន្ថែមទៀតក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីនេះ ដោយសារសញ្ញាប្រវត្តិសាស្ត្រដែលអាចទុកចិត្តបានមួយចំនួននៃបាតជាប់បានយូរនៅតែបាត់ពី ទីផ្សារ។
លោក Colas បាននិយាយថា ការវាយតម្លៃនៅតែខ្ពស់ពេក ហើយទោះបីជាឆ្នាំ 2022 បានឃើញការប្រែប្រួលពីរផ្លូវដ៏ធំនៅក្នុងស្តុកក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរដ៏មុតស្រួចខ្ពស់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រមានទំនោរជាសញ្ញាថាភាពប្រែប្រួលកាន់តែច្រើនអាចនឹងមាននៅក្នុងស្តុក។
សូមមើល: អ្នកវិភាគនិយាយថា 'រង្វាស់ការភ័យខ្លាច' របស់ Wall Street នៅតែមិនបង្ហាញសញ្ញាថាទីផ្សារភាគហ៊ុនជិតដល់ហើយ
លោក Colas បាននិយាយថា "រីករាយដូចដែលយើងគិតថាភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមានការកើនឡើងដ៏ល្អនៅថ្ងៃនេះ ការផ្លាស់ប្តូរនេះត្រូវបានចាត់ទុកថាល្អបំផុតគ្រាន់តែជាថ្ងៃមួយផ្សេងទៀតនៅក្នុងឆ្នាំដ៏លំបាក" ។
ខណៈពេលដែលពួកគេជារឿងធម្មតាបំផុតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2022 មក បើនិយាយជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ការរីកចម្រើនតែមួយវគ្គនៃ 2% ឬច្រើនជាងនេះ គឺជាកម្រមានទាក់ទងសម្រាប់ទីផ្សារ។ Colas បាននិយាយថា ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2013 មក ឆ្នាំដែលមានការជឿនលឿនមួយថ្ងៃតិចជាង 2% ឬច្រើនជាងនេះ មានទំនោរនាំអោយមានដំណើរការខ្លាំងជាងក្នុងឆ្នាំនេះ។
ករណីលើកលែងមួយសម្រាប់នេះគឺឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែល S&P 500 បានចុះឈ្មោះ 19 ការកើនឡើងប្រចាំថ្ងៃ 2% ឬច្រើនជាងនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Colas បានអះអាងថា ភាគច្រើននៃការផ្លាស់ប្តូរទំហំខាងក្រៅទាំងនេះបានកើតឡើងក្នុងអំឡុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ នៅពេលដែលទីផ្សារនៅតែវិលវល់ពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត COVID-19។
ក្នុងអំឡុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ S&P 500 បានឃើញចលនាបំផ្លើសនៅក្នុងវគ្គពីរប៉ុណ្ណោះ ដូចដែល Colas បង្ហាញក្នុងតារាងខាងក្រោម ដោយប្រើទិន្នន័យពី DataTrek ។
| ឆ្នាំ | S&P 500 ត្រឡប់មកវិញសរុប | ចំនួនថ្ងៃដែលមាន 2%+ ផ្លាស់ទី |
| 2013 | + 32% | 1 |
2014 | + 14% | 2 |
| 2015 | + 1% | 3 |
| 2016 | + 12% | 4 |
| 2017 | + 22% | 0 |
| 2018 | -4% | 4 |
| 2019 | + 31% | 2 |
| 2020 | + 18% | 19 (ប៉ុន្តែមានតែ 2 ក្នុងអំឡុងពេល H2) |
| 2021 | + 28% | 2ថ្ងៃ |
| 2022 | -22.8% (តម្លៃផ្លាស់ទីរហូតដល់ថ្ងៃច័ន្ទដោយគ្មានភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញ) | 14ថ្ងៃ |
លោក Colas បានសរសេរថា "និយាយឱ្យសាមញ្ញ ការប្រមូលផ្តុំ S&P ដ៏រឹងមាំរយៈពេល 1 ថ្ងៃ (+2%) មិនមែនជាសញ្ញានៃទីផ្សារដែលមានសុខភាពល្អនោះទេ" ។
តើយើងដឹងថាបាតនៅក្នុងនោះដោយរបៀបណា?
កាលពីមុន នៅពេលដែលបាតរយៈពេលវែងបានមកដល់ ភាគហ៊ុនជាធម្មតាបានស្វាគមន៍ពួកគេជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំមួយក្នុងមួយថ្ងៃយ៉ាងហោចណាស់ 3.5% ។ នេះជាការពិតសម្រាប់កម្រិតទាបនៃវដ្ដដែលបានមកដល់ក្នុងខែតុលា ឆ្នាំ 2002 ខែមីនា ឆ្នាំ 2009 និងខែមីនា ឆ្នាំ 2020។
ដោយផ្អែកលើគោលនេះ ការលោតនៅថ្ងៃច័ន្ទមិនមានទំហំធំគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្ហាញពីចំណុចរបត់ដ៏មានអត្ថន័យនោះទេ។
| ថ្ងៃបន្ទាប់ពីវដ្តទាប | ការសម្តែងរបស់ S&P 500 |
| ខែតុលា 10, 2002 | + 3.5% |
| ខែមីនា 10, 2009 | + 6.4% |
| ខែមីនា 24,2020 | + 9.4% |
| ជាមធ្យម | + 6.4% |
ការវាយតម្លៃនៅតែសម្បូរបែបជាប្រវត្តិសាស្ត្រ
Colas ក៏បានអះអាងដែរថា ភាគហ៊ុននៅតែមានតម្លៃគួរសម ដោយផ្អែកលើរង្វាស់ដ៏ពេញនិយមនៃការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនដែលបានកែតម្រូវតាមវដ្ត។
ជំនួសឱ្យការប្រើប្រាស់ការរំពឹងទុកនៃប្រាក់ចំណូលទៅមុខ ឬតាមពីក្រោយប្រាក់ចំណូលរយៈពេល 12 ខែ សមាមាត្រ Shiller គឺផ្អែកលើអតិផរណាជាមធ្យមដែលបានកែតម្រូវនៃប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។
យោងតាមសមាមាត្រ Shiller PE ការវាយតម្លៃជាមធ្យមរយៈពេលវែងសម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលមានអាយុកាលតាំងពីឆ្នាំ 1870 គឺចន្លោះពី 16 ដង និង 17 ដងនៃប្រាក់ចំណូលដែលបានកែតម្រូវតាមវដ្ត។ គិតត្រឹមថ្ងៃសុក្រ S&P 500 - ដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 1957 - កំពុងជួញដូរនៅប្រាក់ចំណូល 27.5 ដង ហើយបន្ទាប់ពីការប្រមូលផ្តុំកាលពីថ្ងៃចន្ទ វាត្រូវបានជួញដូរនៅ 28.2 ដង។
តើនេះមានន័យថាភាគហ៊ុនឥឡូវនេះមានតម្លៃថោកគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធានាការទិញឬ? លោក Colas បាននិយាយថា វាអាស្រ័យលើទិដ្ឋភាពម៉ាក្រូរបស់មនុស្សម្នាក់។ ប៉ុន្តែរឿងតែមួយគត់ដែលវិនិយោគិនអាចប្រាកដបាននោះគឺថាភាគហ៊ុនបានចាកចេញពីការវាយតម្លៃ "តំបន់គ្រោះថ្នាក់" ភាគខាងជើងនៃ 30 ដងនៃប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែងដែលបានកែតម្រូវជាមធ្យម។
DATATREK
ចុះ VIX វិញ?
រយៈពេលពីរចុងក្រោយនៃភាពទន់ខ្សោយទីផ្សារផ្តល់នូវការយល់ដឹងមួយចំនួនអំពីរបៀបដែលចលនានៅក្នុងសន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល Cboe ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជា VIX ។
VIX,
អាចនឹងលេងចេញ នៅពេលដែលវិនិយោគិនព្យាយាមទន្ទឹងរង់ចាំនៅពេលដែលបាតទីផ្សារចុងក្រោយអាចនឹងមកដល់។
ក្នុងអំឡុងពេលនៃការបំផ្ទុះ dot-com 2020-2021 VIX "បានជួបប្រទះនូវការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់ដែលធ្វើឱ្យមានភាពជឿជាក់លើទីផ្សារ និងការវាយតម្លៃ"។ ទីបំផុត វាត្រូវចំណាយពេល 2½ ឆ្នាំសម្រាប់ភាគហ៊ុនដើម្បីចុះក្រោម បន្ទាប់ពីតម្លៃបានឡើងដល់កំពូលក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2000។
ដោយការប្រៀបធៀបបន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុក្នុងឆ្នាំ 2008 ទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស - ប៉ុន្តែមិនមែនមុនពេល VIX ឈានដល់កម្រិតកំពូលលើសពី 80 នោះទេ គឺច្រើនជាងពីរដងក្នុងកម្រិតខ្ពស់បំផុតពីខែមិថុនា។
លោក Colas បាននិយាយថា "ដូចជាឈឺចាប់ដូចដែលវាអាចនឹងកើតមានក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខ វិនិយោគិនរយៈពេលវែងមិនអាចត្រូវបានស្តីបន្ទោសចំពោះការសង្ឃឹមថាឆ្នាំ 2022 មើលទៅដូចឆ្នាំ 2007 - 2009 ជាងឆ្នាំ 2000 - 2002"។
ភាគហ៊ុនអាមេរិកត្រូវបានដឹកនាំសម្រាប់ការកើនឡើងត្រឡប់មកវិញនៅថ្ងៃអង្គារជាមួយនឹង S&P 500
SPX,
កើនឡើង 2.9% ដល់ 3,784 ដែលជា Dow Jones Industrial Average
ឌីស៊ីអាយអេស។
កើនឡើង 2.6% នៅ 30,258 និង Nasdaq Composite
COMP
កើនឡើង 3.3% ដល់ 11,174 ។
អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារបានសន្មតថាការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃភាគហ៊ុនទៅនឹងការធ្លាក់ចុះនៃទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណដែលត្រូវបានធ្វើឱ្យមានការរំពឹងទុកថា Fed ប្រហែលជាត្រូវ "ជំរុញ" ឆ្ពោះទៅរកការដំឡើងអត្រាការប្រាក់តិច។
លោក Neil Dutta ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនៅក្រុមហ៊ុន Renaissance Macro Research បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយទៅកាន់អតិថិជនកាលពីថ្ងៃអង្គារថា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់តូចជាងការរំពឹងទុករបស់ធនាគារកណ្តាលអូស្ត្រាលីក្នុងរយៈពេលមួយយប់ គឺជាសញ្ញាចុងក្រោយបំផុតនៃ "ការឈ្នះ" សម្រាប់វិនិយោគិនភ្នាល់លើ Fed "ទ្រនិច" ។
លោក Dutta បានសរសេរថា "នេះពិតជាអស្ចារ្យណាស់ ប៉ុន្តែនៅក្នុងគំនិតរបស់ខ្ញុំ ខ្ញុំកំពុងគិត វាមិនអាចទៅរួចនោះទេ"
អាន: តើទ្រនិចមើលទៅដូចអ្វី? នេះជារបៀបដែលធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសអូស្ត្រាលីបានបង្កើតការភ្ញាក់ផ្អើលយ៉ាងខ្លាំង។
លោក Colas បានប្រាប់អតិថិជនរបស់គាត់កាលពីសប្តាហ៍មុនថា VIX នឹងត្រូវបិទនៅខាងលើ 30 យ៉ាងហោចណាស់ពីរបីវគ្គជាប់ៗគ្នា មុនពេលការស្ទុះងើបឡើងវិញ "ដែលអាចជួញដូរបាន" អាចមកដល់។
ការហៅនោះត្រូវបានបញ្ចប់។ ប៉ុន្តែជាអកុសលការបិទនៅខាងលើ 40 នៅលើ VIX ដែល Colas បានរង់ចាំតាំងពីនិទាឃរដូវមិនទាន់មកដល់នៅឡើយទេ។
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-healthy-the-latest-advance-for-stocks-could-signal-more-pain-ahead-for-markets-heres-why- 11664903479?siteid=yhoof2&yptr=yahoo