តោះត្រៀមខ្លួនជាស្រេច។
Federal Reserve និងអ្នកវិនិយោគហាក់ដូចជាត្រូវបានចាក់សោនៅក្នុងអ្វីដែលអ្នកឃ្លាំមើលទីផ្សារជើងចាស់ម្នាក់បានពិពណ៌នាថាជាវីរភាព ល្បែង "មាន់" ។ អ្វីដែលប្រធាន Fed Jerome Powell បាននិយាយកាលពីថ្ងៃពុធអាចកំណត់អ្នកឈ្នះ។
នេះជាជម្លោះ។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed បានទទូចយ៉ាងខ្ជាប់ខ្ជួនថាអត្រាមូលនិធិ Fed ឥឡូវនេះនៅ 4.25% ទៅ 4.5% ត្រូវតែកើនឡើងលើសពី 5% ហើយសំខាន់គឺស្នាក់នៅទីនោះនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលព្យាយាមនាំយកអតិផរណាត្រឡប់ទៅគោលដៅ 2% របស់ខ្លួន។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ អនាគតរបស់ Fed-funds បង្ហាញថាពាណិជ្ជករទីផ្សារប្រាក់មិនត្រូវបានគេជឿជាក់ទាំងស្រុងថាអត្រានឹងកើនឡើងដល់ 5% នោះទេ។ ប្រហែលជាមានការខឹងសម្បារកាន់តែខ្លាំងចំពោះមន្រ្តីរបស់ Fed ពាណិជ្ជកររំពឹងថាធនាគារកណ្តាលនឹងផ្តល់ការកាត់បន្ថយនៅចុងឆ្នាំ។
វិនិយោគិនទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏បានទិញចូលទៅក្នុងសេណារីយ៉ូ "pivot" គោលនយោបាយចុងក្រោយ ដែលជំរុញឱ្យមានការកើនឡើងក្នុងខែមករាសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះនៃបច្ចេកវិទ្យា និងភាគហ៊ុនកំណើន ដែលមានភាពរសើបក្នុងអត្រាការប្រាក់ជាពិសេស។ ប័ណ្ណរតនាគារបានប្រមូលផ្តុំគ្នាដោយទាញទិន្នផលធ្លាក់ចុះឆ្លងកាត់ខ្សែកោង។ ហើយប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ។
Cruisin 'សម្រាប់ស្នាមជាំ'?
ចំពោះអ្នកឃ្លាំមើលទីផ្សារមួយចំនួន វិនិយោគិនឥឡូវនេះហាក់ដូចជាធំពេកសម្រាប់ភាពច្របូកច្របល់របស់ពួកគេ។ ពួកគេរំពឹងថា Powell នឹងព្យាយាមទម្លាក់ពួកគេចុះក្រោមមួយ ឬពីរ។
យ៉ាងម៉េចដែរ? លោក Jose Torres សេដ្ឋវិទូជាន់ខ្ពស់នៅ Interactive Brokers បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍តាមទូរស័ព្ទថា រកមើល Powell ដើម្បី "មិនច្បាស់លាស់" នៅពេលដែលគាត់ធ្វើសន្និសីទសារព័ត៌មានមួយបន្ទាប់ពីការបញ្ចប់នៃកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយរយៈពេលពីរថ្ងៃរបស់ Fed កាលពីថ្ងៃពុធ។
"Hawkish" គឺជាភាសាទីផ្សារដែលប្រើដើម្បីពណ៌នាអំពីធនាគារកណ្តាលដែលស្តាប់ទៅមានភាពតឹងតែងចំពោះអតិផរណា និងមិនសូវព្រួយបារម្ភអំពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។
នៅក្នុងករណីរបស់លោក Powell នោះទំនងជាមានន័យថាការសង្កត់ធ្ងន់ថាទីផ្សារការងារនៅតែមានតុល្យភាពគួរឱ្យកត់សម្គាល់ដោយអំពាវនាវឱ្យមានការកាត់បន្ថយការបើកការងារដែលនឹងតម្រូវឱ្យគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរក្សាការរឹតបន្តឹងសម្រាប់រយៈពេលវែង។
លោក Torres បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសតាមទូរស័ព្ទថា ប្រសិនបើ Powell ស្តាប់ទៅហាក់ដូចជាស្ទាក់ស្ទើរ "លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុនឹងរឹតបន្តឹងយ៉ាងឆាប់រហ័ស" ។ ទិន្នផលរតនាគារ "នឹងកើនឡើង បច្ចេកវិទ្យានឹងធ្លាក់ចុះ ហើយប្រាក់ដុល្លារនឹងកើនឡើងបន្ទាប់ពីសារបែបនេះ" ។ បើមិនដូច្នោះទេ រំពឹងថាការប្រមូលផ្តុំបច្ចេកវិទ្យា និងរតនាគារនឹងបន្ត ហើយប្រាក់ដុល្លារនឹងកាន់តែទន់។
ព្យួររលុង
ជាការពិតណាស់ វាជាការបន្ធូរបន្ថយលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ ដែលត្រូវបានគេមើលឃើញថាព្យាយាមអត់ធ្មត់របស់ Powell ។ លក្ខខណ្ឌធូររលុងត្រូវបានតំណាងដោយការរឹតបន្តឹងនៃការរីករាលដាលឥណទាន ការចំណាយលើប្រាក់កម្ចីទាប និងតម្លៃភាគហ៊ុនខ្ពស់ដែលរួមចំណែកដល់សកម្មភាពប៉ាន់ស្មាន និងការកើនឡើងហានិភ័យ ដែលជួយដល់អតិផរណា។ លោក Torres បាននិយាយថា វាក៏ជួយធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារចុះខ្សោយ រួមចំណែកដល់អតិផរណា តាមរយៈការចំណាយលើការនាំចូលខ្ពស់ ដោយកត់សម្គាល់ថា សន្ទស្សន៍វាស់ស្ទង់លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 14 សប្តាហ៍ជាប់ៗគ្នា។
សន្ទស្សន៍លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុជាតិរបស់ Chicago Fed ផ្តល់នូវការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពប្រចាំសប្តាហ៍លើលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ តម្លៃវិជ្ជមានត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រជាមួយនឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុដែលតឹងជាងមធ្យម ខណៈតម្លៃអវិជ្ជមានត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រជាមួយនឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុដែលធូររលុងជាងមធ្យម។
Federal Reserve Bank of Chicago, fred.stlouisfed.org
Powell និង Fed ពិតជាបានសម្តែងការព្រួយបារម្ភអំពីសក្តានុពលនៃលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុដែលធូររលុងក្នុងការកាត់បន្ថយកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណារបស់ពួកគេ។
កំណត់ហេតុនៃកិច្ចប្រជុំខែធ្នូរបស់ Fed ។ ចេញផ្សាយនៅដើមខែមករា មានបន្ទាត់ទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍នេះ៖ "អ្នកចូលរួមបានកត់សម្គាល់ថា ដោយសារតែគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដំណើរការយ៉ាងសំខាន់តាមរយៈទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ការបន្ធូរបន្ថយដែលមិនមានការធានានៅក្នុងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ ជាពិសេសប្រសិនបើត្រូវបានជំរុញដោយការយល់ខុសដោយសាធារណជនអំពីមុខងារប្រតិកម្មរបស់គណៈកម្មាធិការនឹងធ្វើឱ្យមានភាពស្មុគស្មាញ។ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់គណៈកម្មាធិការដើម្បីស្តារស្ថិរភាពតម្លៃ។
នោះត្រូវបានអ្នកវិនិយោគមួយចំនួនចាត់ទុកថាជាសញ្ញាមួយដែល Fed មិនចង់ឃើញការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារភាគហ៊ុនប្រកបដោយនិរន្តរភាព ហើយថែមទាំងអាចមានទំនោរក្នុងការដាក់ទណ្ឌកម្មទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌបន្ធូរបន្ថយឆ្ងាយពេក។
អាន: ធនាគារកណ្តាលបានផ្ញើសារទៅកាន់ទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ ការប្រមូលផ្តុំគ្នាដ៏ធំនឹងអូសបន្លាយការឈឺចាប់
បើការបកស្រាយនោះត្រឹមត្រូវ វាបញ្ជាក់ពីការយល់ឃើញនោះ។ ធនាគារកណ្តាល "ដាក់" — ឆន្ទៈរបស់ធនាគារកណ្តាលដែលហាក់ដូចជាមានរយៈពេលយូរមកហើយក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងទីផ្សារដែលកំពុងធ្លាក់ចុះជាមួយនឹងការបន្ធូរបន្ថយនៃគោលនយោបាយ — គឺភាគច្រើនជាការធ្លាក់ចុះ។
Nasdaq Composite ដែលមានបច្ចេកវិទ្យាធុនធ្ងន់បានកត់ត្រាការកើនឡើងប្រចាំសប្តាហ៍ទី 4.3 ជាប់ៗគ្នាកាលពីសប្តាហ៍មុន កើនឡើង 14% ដើម្បីបញ្ចប់ថ្ងៃសុក្រនៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 500 ខែកញ្ញា។ S&P XNUMX
SPX,
កើនឡើង 2.5% ដើម្បីកត់ត្រាការទូទាត់ខ្ពស់បំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 2 ខែធ្នូ និង Dow Jones Industrial Average
ឌីស៊ីអាយអេស។
កើន ០,៧% ។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ Fed ត្រូវបានរំពឹងថាស្ទើរតែជាសកលនឹងផ្តល់នូវការកើនឡើង 25 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅថ្ងៃពុធ។ នោះគឺជាការធ្លាក់ចុះពីស៊េរីនៃការកើនឡើង 75 និង 50 ចំណុចមូលដ្ឋានដែលវាបានផ្តល់ឱ្យក្នុងរយៈពេល 2022 ។
ទិន្នន័យបង្ហាញពីអតិផរណារបស់អាមេរិក បន្តយឺត បន្ទាប់ពីបានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ប្រហែល 2023 ទសវត្សរ៍កាលពីរដូវក្តៅមុន ទន្ទឹមនឹងការរំពឹងទុកសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះខ្លាំង និងមានសក្តានុពលធ្លាក់ចុះ សេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ XNUMX បានធ្វើឱ្យមានការភ្នាល់ថា Fed នឹងមិនមានភាពឆេវឆាវដូចការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មនោះទេ។ ប៉ុន្តែ ភីកអាប់ក្នុងសាំង និង តម្លៃម្ហូបអាហារ គាត់បាននិយាយថាអាចធ្វើឱ្យមានការលោតឡើងវិញនៅក្នុងការអានអតិផរណាខែមករាដែលនឹងផ្តល់ឱ្យ Powell នូវល្បិចមួយផ្សេងទៀតដើម្បីផ្តួលការរំពឹងទុកទីផ្សារសម្រាប់គោលនយោបាយកាន់តែងាយស្រួលនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំនាពេលអនាគត។
Jackson Hole redux
Torres មើលឃើញថាការរៀបចំឆ្ពោះទៅរកកិច្ចប្រជុំ Fed នៅសប្តាហ៍នេះ ស្រដៀងទៅនឹងសុន្ទរកថារបស់លោក Powell នៅឯសន្និសីទធនាគារកណ្តាលប្រចាំឆ្នាំនៅទីក្រុង Jackson Hole រដ្ឋ Wyoming កាលពីខែសីហាឆ្នាំមុន ដែលគាត់បានថ្លែង។ សារមិនច្បាស់លាស់ ថាការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណាមានន័យថាការឈឺចាប់ខាងសេដ្ឋកិច្ចនៅខាងមុខ។ នោះបានធ្វើឱ្យមានការវិនាសចំពោះអ្វីដែលបង្ហាញថាជាការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារធ្លាក់ចុះជាច្រើននៅឆ្នាំ 2023 ដោយចាប់ផ្តើមស្លាយដែលបានធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបសម្រាប់ឆ្នាំនេះនៅក្នុងខែតុលា។
ប៉ុន្តែមានសំណួរខ្លះថាតើអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយខកចិត្តយ៉ាងណាចំពោះផ្ទៃខាងក្រោយបច្ចុប្បន្ន។
ប្រាកដណាស់ លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុបានធូរស្រាលក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ ប៉ុន្តែពួកគេនៅតែតឹងតែងជាងឆ្នាំមុន មុនពេល Fed ចាប់ផ្តើមយុទ្ធនាការរឹតបន្តឹងដ៏ខ្លាំងក្លារបស់ខ្លួន។ Kelsey Berro អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅក្រុមហ៊ុន JP Morgan Asset Management បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍តាមទូរស័ព្ទ។
នាងបាននិយាយថា "ដូច្នេះតាមទស្សនៈរួម Fed មានអារម្មណ៍ថាពួកគេកំពុងទទួលបានគោលនយោបាយរឹតត្បិត" ជាឧទាហរណ៍ដោយការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះកាលពីឆ្នាំមុន។
ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាទំនងជាសាររបស់ Fed នៅសប្តាហ៍នេះនឹងបន្តសង្កត់ធ្ងន់ថាការធ្លាក់ចុះនៃអតិផរណានាពេលថ្មីៗនេះមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីប្រកាសពីជ័យជម្នះនោះទេ ហើយថាការកើនឡើងបន្ថែមទៀតគឺស្ថិតនៅក្នុងបំពង់បង្ហូរប្រេង។
លឿនពេកសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរ
សម្រាប់វិនិយោគិន និងពាណិជ្ជករ ការផ្តោតអារម្មណ៍នឹងផ្តោតលើថាតើលោក Powell បន្តសង្កត់ធ្ងន់ថាហានិភ័យធំបំផុតគឺ Fed ធ្វើតិចតួចពេកលើអតិផរណាឬប្តូរទៅសារដែលទទួលស្គាល់លទ្ធភាពដែល Fed អាចធ្វើវាលើសហើយធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។ .
នាងរំពឹងថា Powell នៅទីបំផុតនឹងបញ្ជូនសារនោះ ប៉ុន្តែសន្និសីទសារព័ត៌មាននៅសប្តាហ៍នេះប្រហែលជាលឿនពេកហើយ។ ធនាគារកណ្តាលនឹងមិនធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពអ្វីដែលគេហៅថាផែនការចំនុច ដែលជាការចងក្រងការព្យាករណ៍ដោយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបុគ្គល ឬការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចរបស់បុគ្គលិករហូតដល់កិច្ចប្រជុំខែមីនារបស់ខ្លួន។
នោះអាចបង្ហាញថាជាការខកចិត្តមួយសម្រាប់វិនិយោគិនដែលសង្ឃឹមថានឹងមានការប្រគួតប្រជែងក្នុងសប្តាហ៍នេះ។
លោក Berro បាននិយាយថា៖ «ជាអកុសល នេះគឺជាការជួបប្រជុំដែលអាចនឹងមានលក្ខណៈប្រឆាំងនឹងអាកាសធាតុ។
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/why-this-weeks-fed-vs-markets-showdown-could-decide-fate-of-early-2023-stock-rally-11674933709?siteid=yhoof2&yptr= យ៉ាហ៊ូ