ពេលវេលាដើម្បី Hunker Down ខណៈដែល SVB Financial បង្ហាញពីការកើនឡើងនៃចំនួនអ្នកហែលទឹកអាក្រាត

ការភ័យខ្លាចខ្លះនៃការឆ្លងមេរោគបានចូលក្នុងទីផ្សារកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍។ SVB Financial Group (SIVB) បានធ្លាក់ចុះ 60% ក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃជួញដូរ ហើយធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងម្តងទៀតកាលពីថ្ងៃសុក្រ។

SIVB គឺជាមេរបស់ធនាគារ Silicon Valley ដែលជាផ្នែកសំខាន់នៃមូលធនបណ្តាក់ទុន និងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មនៅក្នុងតំបន់ San Francisco ។ ក្រុមហ៊ុនបានបិទភ្នែកអ្នកវិនិយោគដោយលក់មូលបត្រដែលអាចរកបានសម្រាប់លក់ (AFS) ស្ទើរតែទាំងអស់ដែលនឹងបង្កឱ្យមានការខាតបង់ចំនួន 1.3 ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន។ SVB ក៏​បាន​ប្រកាស​ពី​ការ​បង្កើន​ដើម​ទុន​ដ៏​ធំ​ដែល​បាន​គ្រោង​ទុក​ដើម្បី​ពង្រឹង​សាច់​ប្រាក់​ងាយ​ស្រួល​របស់​ខ្លួន។

ហេតុផលដែលធនាគារកំពុងធ្វើនេះគឺដោយសារភាពជាអ្នកដឹកនាំជឿថាអត្រាការប្រាក់ទំនងជានឹងនៅខ្ពស់ជាងការព្យាករណ៍ពីមុនរបស់ពួកគេ។ ជាក់ស្តែង ប្រសិនបើនេះក្លាយជាទិដ្ឋភាពត្រឹមត្រូវ នេះនឹងជាក្បាលម៉ាស៊ីនដ៏ធំសម្រាប់ឧស្សាហកម្មធនាគារ។ មិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនោះទេ ធនាគារគឺជាផ្នែកមួយដែលខ្សោយបំផុតនៃទីផ្សារកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ខណៈដែល S&P 500 បានធ្លាក់ចុះជិត 2% នៅថ្ងៃនោះ។ JP Morgan Chase (JPM) បានបិទជិត 5 1/2% និង Wells Fargo (ទៅ WFC) បានធ្លាក់ចុះជាង 6% ក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃជួញដូរ។

ដំណឹង​នេះ​ទំនង​ជា​បាន​ជំរុញ​ឱ្យ​មាន​ការ​ដំណើរការ​នៅ​ធនាគារ Silicon Valley ខណៈ​ក្រុមហ៊ុន​បណ្តាក់​ទុន​ដក​ប្រាក់​បញ្ញើ​របស់​ខ្លួន។ ភាគហ៊ុននេះមានតម្លៃក្រោម $40 ក្នុងមួយហ៊ុនក្នុងការជួញដូរដំបូង។ ក្នុងនាមជាមាត្រដ្ឋានជុំវិញថាតើអ្វីៗអាចទៅភាគខាងត្បូងបានលឿនប៉ុណ្ណានៅក្នុងបរិយាកាសនេះ SVB Financial មានតម្លៃសៀវភៅនៅភាគខាងជើងនៃ $200 ក្នុងមួយហ៊ុននៅចុងត្រីមាសទីបួន។

ស្ថាបនិក Pershing Square លោក Bill Ackman កំពុងអំពាវនាវឱ្យមានការសង្គ្រោះពីរដ្ឋាភិបាលដែលមានសក្តានុពលជា "ការបរាជ័យនៃ SVB Financial អាចបំផ្លាញកត្តាជំរុញរយៈពេលវែងដ៏សំខាន់នៃសេដ្ឋកិច្ច ដោយសារក្រុមហ៊ុនដែលគាំទ្រដោយ VC ពឹងផ្អែកលើ SVB សម្រាប់ប្រាក់កម្ចី និងកាន់សាច់ប្រាក់ប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។ រឿង​នេះ​អាច​ជា​ប្រភព​នៃ​ការ​បន្ត​ប្រែប្រួល​សម្រាប់​ទីផ្សារ​រហូត​ដល់​មាន​ការ​ដោះស្រាយ។

អ្នកអានធម្មតារបស់ខ្ញុំដឹងថាសម្រាប់ពីរបីត្រីមាសឥឡូវនេះខ្ញុំបាននិយាយឡើងវិញនូវទស្សនៈរបស់ខ្ញុំជាញឹកញាប់ថាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលឈ្លានពានបំផុតចាប់តាំងពីដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ទំនងជាមិនបញ្ឈប់រហូតដល់ Fed "បំបែកអ្វីមួយ" ។ យើងបានឃើញការផ្ទុះដ៏អស្ចារ្យមួយចំនួននៅក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ហើយយើងអាចបន្ថែម SVB Financial ទៅក្នុងបញ្ជីនៃ "អ្នកហែលទឹកអាក្រាត" ដែលត្រូវបានបង្ហាញដោយអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។

ការបញ្ច្រាសរវាងទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលពីរទៅដប់ឆ្នាំបានឈានដល់ 110bps នៅដើមសប្តាហ៍នេះ។ ពេលវេលាចុងក្រោយដែលបានកើតឡើងគឺនៅឆ្នាំ 1969, 1978, 1979 និង 1980។ សម្រាប់អ្នកដែលនៅក្មេងពេកក្នុងការចងចាំ នោះមិនមែនជាឆ្នាំដ៏ល្អសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច ឬអ្នកវិនិយោគនោះទេ។

ផលប័ត្ររបស់ខ្ញុំត្រូវបានដាក់ឱ្យប្រុងប្រយ័ត្នដូចដែលវាមានតាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏អស្ចារ្យ។ ប្រហែលពាក់កណ្តាលនៃការកាន់កាប់របស់ខ្ញុំឥឡូវនេះជាសាច់ប្រាក់ និងវិក្កយបត្រ T រយៈពេលខ្លី។ នៅសល់មានស្ទើរតែទាំងស្រុងនៃការកាន់កាប់ដែលដាក់តង្កៀបនៅក្នុងមុខតំណែងហៅទូរសព្ទដែលគ្របដណ្តប់សម្រាប់លក្ខណៈពិសេសកាត់បន្ថយហានិភ័យធ្លាក់ចុះនៃយុទ្ធសាស្ត្រជម្រើសដ៏សាមញ្ញនេះ។

ខ្ញុំបានផ្លាស់ប្តូរសាច់ប្រាក់របស់ខ្ញុំមួយចំនួនទៀតទៅជាវិក័យប័ត្រ T-bill ប្រាំមួយខែកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍។ ខ្ញុំសង្ស័យថាខ្ញុំជាអ្នកវិនិយោគតែមួយគត់ដែលធ្វើចលនា "ជើងហោះហើរទៅកាន់គុណភាព" នេះ។ ការទទួលបានមកវិញនូវហានិភ័យលើសពី 5% ដែលផ្តល់អោយទីផ្សារ និងសេដ្ឋកិច្ចមិនច្បាស់លាស់ ហាក់ដូចជាមិនមានគំនិតអាក្រក់ទេនៅពេលនេះ។ វានឹងមានពេលមួយដែលវានឹងមានការប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការផ្ទេរប្រាក់ត្រឡប់ទៅភាគហ៊ុនតាមរបៀបដ៏សំខាន់មួយ។ ទោះ​ជា​យ៉ាង​ណា យើង​មិន​ទាន់​នៅ​ជិត​នោះ​ទេ។

រហូតដល់ពេលនោះ ការផ្តោតសំខាន់លើការវិនិយោគរបស់ខ្ញុំគឺការត្រឡប់មកវិញនៃដើមទុនធៀបនឹងការត្រឡប់មកវិញលើដើមទុន។