ពេលវេលាមិនមែនជាអ្វីគ្រប់យ៉ាងទេ។

ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំនេះនៅក្នុងស្តុក ទោះបីជាមានភាពហត់នឿយក៏ដោយ ក៏មិនទាន់អាក្រក់ដូចទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ Covid ឆ្នាំ 2020 ដែរ។ ការធ្លាក់ចុះនោះ ខូចខាត ៣៧% (ធៀបនឹង 22% ថ្ងៃនេះ) ប៉ុន្តែមានរយៈពេលត្រឹមតែ XNUMX ខែប៉ុណ្ណោះ ដែលធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់យូរអង្វែងរបស់វា។

មួយនេះបានអូសបន្លាយយូរជាងនេះ ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែមានសារៈប្រយោជន៍ ទោះបីជាមានការខាតបង់តិចជាងក៏ដោយ។ វាក៏បានសម្គាល់ខ្លួនវាដោយការធ្វើជាទីផ្សារ tandem bear នៅក្នុងមូលបត្របំណុល។ អាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1926នេះបើយោងតាម ​​NYT ។ ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃខ្លាឃ្មុំទាំងពីរនៅក្នុងភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលបានកើតឡើងមុនពេលថ្មីៗនេះ (ពោលគឺការជាប់គាំងក្នុងទសវត្សរ៍ទី 500 សម្ពាធអតិផរណាបន្ទាប់ពីសង្គ្រាមលោកលើកទីពីរ) ប៉ុន្តែវាជាប្រភេទនៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារដែលបញ្ជូនផលប័ត្រអភិរក្សផងដែរ: S&P 22 ធ្លាក់ចុះ XNUMX % ប៉ុន្តែសូម្បីតែរតនាគារដែលមានរយៈពេលវែង (តាមការវាស់វែងដោយ TLT ។TLT ។
) គឺធ្លាក់ចុះគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល 29% ។ នេះបានធ្វើឱ្យវាក្លាយជាឆ្នាំដ៏អាក្រក់បំផុតសម្រាប់ផលប័ត្រដែលមានតុល្យភាពក្នុងរយៈពេលជិតមួយសតវត្ស។ គោល អភិរក្ស លិបិក្រម (ដូចដែលបានវាស់ដោយ អូកអូក
) បានបាត់បង់គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល 17% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។

ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំនេះមានរយៈពេលប្រាំបួនខែ។ វាគួរឱ្យកត់សម្គាល់ថាខ្លាឃ្មុំជាមធ្យមមានរយៈពេល 289 ថ្ងៃមិនឆ្ងាយពីកន្លែងដែលយើងនៅនោះទេ។ ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំអាចមានរយៈពេលជាងមួយឆ្នាំ (ឬសូម្បីតែពីរ) ប៉ុន្តែនោះកម្រណាស់។ បរិបទប្រវត្តិសាស្រ្តនឹងបង្ហាញថាយើងប្រហែលជាយ៉ាងហោចណាស់ពាក់កណ្តាលផ្លូវនៃវានៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃពេលវេលានិងល្អជាងនោះនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃតម្លៃ។ មិនដែលមានការធានាទេ ប៉ុន្តែវដ្តទីផ្សារពីមុននឹងណែនាំវា។

ដែលបាននិយាយថា គ្មាននរណាម្នាក់អាចទ្រាំទ្រនឹងទីផ្សារ ឬព្យាករណ៍រយៈពេលរបស់ពួកគេបានទេ។ ប្រសិនបើវាអាចទៅរួច ពេលវេលាទីផ្សារនឹងដំណើរការ ប៉ុន្តែទិន្នន័យទាំងអស់មានចំណុចខ្លាំងនៅកន្លែងផ្សេង. វានៅតែពិបាកសម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងការទប់ទល់នឹងការហៅស៊ីរ៉ែននៃការកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារ ប៉ុន្តែពួកគេត្រូវតែ។ ភស្តុតាងបង្ហាញថាវាមិនដំណើរការទេ។ វាហាក់ដូចជាដំណើរការតែម្តង ប៉ុន្តែបន្ទាប់មកវាជៀសមិនរួចនៅពេលបន្ទាប់។ នោះហើយជាធម្មជាតិនៃការរំពឹងទុក។ ហើយការវិនិយោគត្រូវតែមានទិន្នន័យដូចថ្នាំពេទ្យ។ បច្ចេកទេសដែលមិនត្រូវបានបង្ហាញតាមស្ថិតិដើម្បីធ្វើការ មិនគួរត្រូវបានសាកល្បងទេ - លើសពីការទៅតិច។ អ្វី​ដែល​គួរ​ធ្វើ​តាម​ជំនួស​វិញ​គឺ​ការ​វិនិយោគ​តម្លៃ៖ ភាព​ជា​ម្ចាស់​រយៈពេល​វែង​នៃ​ទ្រព្យសកម្ម​ដែល​មាន​គុណភាព​ខ្ពស់​ក្នុង​ការ​លក់​បញ្ចុះតម្លៃ​ដល់​តម្លៃ​ខាងក្នុង​របស់​ពួកគេ។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះ តាមស្ថិតិ ការបង្ហាញឱ្យឃើញ ដើម្បីធ្វើការលើសម៉ោង (មិនដូចការកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារ) គឺពិបាកសម្រាប់មនុស្សជាច្រើនក្នុងការធ្វើតាម ព្រោះវាទាមទារការអត់ធ្មត់ពិចារណា និងការវិភាគជាមូលដ្ឋានយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ននៃហិរញ្ញវត្ថុមូលដ្ឋាន។

ទីផ្សារ​មូលបត្រ​បំណុល​គឺ​ជា​បញ្ហា​ដ៏​តានតឹង​បំផុត​រហូត​មក​ដល់​ពេល​នេះ។ មិនដូចលុយដែលបាត់បង់នៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលមានគុណភាព (ផ្ទុយទៅនឹងគ្រីបតូ និងសំរាមផ្សេងទៀត) វិនិយោគិនប្រាកដជាព្រួយបារម្ភថាលុយនៅក្នុងមូលបត្របំណុលអាចនឹងមិនទទួលបានមកវិញពេញលេញនោះទេ។ វាខ្លះនឹងមិន។ ប៉ុន្តែប្រហែលជាបន្តិច។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលមានប្រតិកម្មខ្លាំងពេក - ហើយឥឡូវនេះហាក់ដូចជាទុទិដ្ឋិនិយមពេក - តម្លៃនៅក្នុងអត្រា Fed Funds លើសពី 4% ។ ពេលវេលាចុងក្រោយដែលទីផ្សារមូលបត្របានភ័យស្លន់ស្លោលើមាត្រដ្ឋាននេះ ការខាតបង់ប័ណ្ណរតនាគារចំនួន 8% ក្នុងឆ្នាំ 1994 ត្រូវបានបន្តដោយការកើនឡើង 23% ក្នុងឆ្នាំ 1995។ មេរៀន៖ វាអាចជាគំនិតមិនល្អចំពោះពេលវេលាទីផ្សារមូលបត្របំណុលដូចជាទីផ្សារភាគហ៊ុន។ មនុស្សជាច្រើននឹងភ័យស្លន់ស្លោ និងភ័យស្លន់ស្លោនៅកន្លែងណាមួយនៅខាងក្រោម ទាំងភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល ហើយរស់នៅដើម្បីសោកស្តាយវាតាមពីរវិធី។

ត្រលប់ទៅចំណុចសំខាន់វិញ៖ នៅពេលនេះ វាជាការលំបាកក្នុងការចងចាំថាទីផ្សារធ្លាក់ចុះតែងតែឈានដល់ទីបញ្ចប់ - ហើយបន្ទាប់មកតែងតែកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់។ នោះ​ជា​រឿងរ៉ាវ​នៃ​ទីផ្សារ​ដែល​បាន​ត្រលប់​ទៅ​ក្រោយ​ជាង 100 ឆ្នាំ​មក​ហើយ។ វាតែងតែជាជំហានពីរទៅមុខ មួយជំហានថយក្រោយ ប៉ុន្តែបន្ទាប់មក សំខាន់បីជំហានទៅមុខបន្ទាប់មក។ ភ័ស្តុតាងគឺសាមញ្ញមិនអាចប្រកែកបាន: Dow ស្ថិតនៅ 41 ក្នុងឆ្នាំ 1932 នៅកម្រិតទាបនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចធំ។ ឥឡូវនេះវាស្ថិតនៅ 28,943។ ហើយនោះមិនរួមបញ្ចូលភាគលាភទេ។ វាសម្រេចបាននូវស្នាដៃនេះ ខណៈពេលដែលកំពុងឆ្លងកាត់មហាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក សង្គ្រាមលោកលើកទី 1940 ណាហ្គាសាគី ហ៊ីរ៉ូស៊ីម៉ា អតិផរណាក្រោយសង្រ្គាមនៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 សង្គ្រាមកូរ៉េ សង្រ្គាមវៀតណាម នីកសុន ការជាប់គាំង និងវិបត្តិថាមពលនៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 87 ព្យុះសង្ឃរារាប់មិនអស់ និង គ្រោះមហន្តរាយធម្មជាតិ ការគាំងឆ្នាំ 1994 វិបត្តិមេរោគអេដស៍ ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណឆ្នាំ 2000 ការធ្លាក់ចុះនៃ dotcom ឆ្នាំ 9, 11/2008 ជម្លោះដែលមិនអាចប្រកែកបាននៅមជ្ឈិមបូព៌ា ការដួលរលំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2020 ការលុកលុយនៅ Crimea (និងការប៉ះទង្គិចនុយក្លេអ៊ែរ។ ត្រលប់មកវិញ) ការវាយប្រហារដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកនៃ Covid និងការចាក់សោរក្នុងឆ្នាំ 6 និងការបះបោរនៅថ្ងៃទី XNUMX ខែមករា។ ជាអកុសល ឬជាសំណាងល្អ វានឹងបន្តស៊ូទ្រាំបានច្រើន និងច្រើនទៀត។

ដូចសត្វកន្លាត ភាគហ៊ុននឹងបន្តដើរទៅមុខយ៉ាងយូរបន្ទាប់ពីយើងទៅ។ ល្បិចគឺត្រូវបន្តវិនិយោគលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានគុណភាពខ្ពស់ វិនិយោគសាច់ប្រាក់ឡើងវិញទៅក្នុងឱកាសដែលបង្កើតដោយការធ្លាក់ចុះ ហើយរង់ចាំឱ្យជំនោរត្រឡប់ដូចដែលជៀសមិនរួច។ ហើយនៅឱ្យឆ្ងាយពីពេលវេលាទីផ្សារ ដែលនាំឱ្យអ្នកវិនិយោគកាន់តែច្រើនវង្វេងចេញពីផែនការចូលនិវត្តន៍របស់ពួកគេ ជាងសកម្មភាពប៉ាន់ស្មានដ៏គ្រោះថ្នាក់ផ្សេងទៀត។