ពាណិជ្ជករកំពុងបាត់បង់ក្តីសង្ឃឹមនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនបន្ទាប់ពីឆ្នាំនៃការខាតបង់ធ្លាក់ចុះ ការក្លែងក្លាយ

(Bloomberg) - សម្រាប់ទឹកថ្នាំទាំងអស់ដែលហៀរចេញពីភាពភ័យរន្ធត់របស់វា ទីផ្សារភាគហ៊ុនឆ្នាំ 2022 នឹងចូលទៅក្នុងសៀវភៅជាសៀវភៅដែលមិនអាចសម្គាល់បាននៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រនៃឆ្នាំអាក្រក់។ សម្រាប់ពាណិជ្ជករដែលបានឆ្លងកាត់វា ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ រឿងមួយចំនួនបានធ្វើឱ្យវាមានអារម្មណ៍អាក្រក់ជាងលេខកំពូលតែមួយគត់ដែលបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវ ដែលជាឧបសគ្គដែលអាចកើតមានដល់ការងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ខណៈពេលដែលការធ្លាក់ចុះ 25% ពីកំពូលទៅ trough នៅក្នុងចំណាត់ថ្នាក់ S&P 500 នៅក្នុងជួរទាបនៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ វាបានយកផ្លូវលំបាកជាពិសេសដើម្បីទៅដល់ទីនោះ។ នៅ 2.3 ថ្ងៃ រយៈពេលជាមធ្យមនៃការថយចុះគឺអាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1977 ។ បោះបីដងដាច់ដោយឡែកពី 10% ឬច្រើនជាងនេះ ហើយវាជាទីផ្សារដែលក្តីសង្ឃឹមត្រូវបានច្របាច់ដូចកាលពីប៉ុន្មានឆ្នាំមុន។

នេះអាចពន្យល់ពីមូលហេតុដែលទោះបីជាមានការដកថយតិចតួចក៏ដោយ ភាពទុទិដ្ឋិនិយមដោយវិធានការមួយចំនួនដែលគូប្រជែងដែលបានឃើញនៅក្នុងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ និងការគាំង dot-com ។ សុវត្ថិភាពបានដួលរលំនៅក្នុងមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល ដែលបរាជ័យក្នុងការផ្តល់សតិបណ្ដោះអាសន្នសម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលឡើងថ្លៃ។ ការទិញដាក់ជម្រើសជាមធ្យោបាយការពារការខាតបង់ក៏មិនដំណើរការដែរ ដោយបន្ថែមការខឹងសម្បារចំពោះពាណិជ្ជករ។

Shawn Cruz អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរនៅ TD Ameritrade បាននិយាយថា "មានមនុស្សតិចទៅៗដែលមានបំណងចង់ចេញទៅទីនោះ ហើយបិទករបស់ពួកគេចេញដើម្បីព្យាយាមទិញទំនិញទាំងនោះ" ។ "នៅពេលដែលពួកគេចាប់ផ្តើមមើលឃើញការដកថយ និងការដកថយកាន់តែយូរ និងកាន់តែច្បាស់ ហើយការប្រមូលផ្តុំគ្នាប្រហែលជាត្រូវបានបិទបាំងកាន់តែច្រើន នោះគ្រាន់តែជាការបម្រើដើម្បីជំរុញឱ្យមានអាកប្បកិរិយាមិនប្រថុយប្រថានបន្ថែមទៀតនៅក្នុងទីផ្សារ។"

ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនឆ្ពោះទៅរកការសម្រាកបុណ្យណូអែលជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះប្រចាំសប្តាហ៍តិចតួច អ្នកណាម្នាក់ដែលសង្ឃឹមថានឹងមានការស្ទុះងើបឡើងវិញពីកម្រិតទាបនៃខែតុលាដើម្បីបន្តនៅក្នុងខែធ្នូត្រូវបានដុត។ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 0.2% ក្នុងរយៈពេល 6 ថ្ងៃ ដែលនាំឱ្យការខាតបង់របស់ខ្លួនសម្រាប់ខែដល់ទៅជិត XNUMX% ។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

នោះនឹងគ្រាន់តែជាខែទី 500 ដ៏អាក្រក់បំផុតនៃឆ្នាំនៅក្នុងទីផ្សារ ដែលពេលខ្លះហាក់ដូចជាស្ទើរតែមានមនសិការក្នុងការទម្លាក់សុទិដ្ឋិនិយមចេញពីអ្នកវិនិយោគ។ ទំនោរធ្លាក់ចុះត្រូវបានដកចេញ ហើយថ្ងៃធំឡើង សូចនាករទិញដែលមិនគួរឱ្យទុកចិត្ត។ ពិចារណាលើយុទ្ធសាស្រ្តដែលទិញភាគហ៊ុនមួយថ្ងៃបន្ទាប់ពី S&P 1 ប្រកាសការធ្លាក់ចុះតែមួយវគ្គនៃ 0.3% ។ ពាណិជ្ជកម្មនោះបានបាត់បង់ 2022% ក្នុងឆ្នាំ XNUMX ដែលជាលទ្ធផលដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាង XNUMX ទសវត្សរ៍។

ការប្រមូលផ្តុំដ៏ធំក៏បានក្លាយជាអន្ទាក់ផងដែរ។ ការទិញភាគហ៊ុនបន្ទាប់ពីថ្ងៃឡើង 1% បាននាំឱ្យមានការខាតបង់ ដោយ S&P 500 ធ្លាក់ចុះជាមធ្យម 0.2% ។

លោក Justin Walters សហស្ថាបនិកនៃក្រុមហ៊ុន Bespoke Investment Group បាននិយាយថា "មានពាក្យចាស់មួយនៅ Wall Street ថា "ទិញទឹកជ្រលក់ ហើយលក់ច្រៀក" ប៉ុន្តែសម្រាប់ឆ្នាំ 2022 ពាក្យនេះគួរតែជា "លក់ជ្រលក់ ហើយលក់ច្រៀក"។ បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីថ្ងៃចន្ទ។

វា​ជា​ការ​បញ្ច្រាស​យ៉ាង​ខ្លាំង​ពី​ពីរ​ឆ្នាំ​មុន ដែល​ការ​ទិញ​ធ្លាក់ចុះ​បាន​បង្កើត​ផល​ចំណេញ​ល្អ​បំផុត​ក្នុង​រយៈពេល​ជាច្រើន​ទសវត្សរ៍។ សម្រាប់​មនុស្ស​នៅ​តែ​មាន​លក្ខខណ្ឌ​ចំពោះ​ជោគជ័យ​នៃ​យុទ្ធសាស្ត្រ ហើយ​រហូត​មក​ដល់​ពេល​ថ្មី​ៗ​នេះ មនុស្ស​ជា​ច្រើន​គឺ​ឆ្នាំ 2022 គឺ​ជា​ការ​ដាស់​តឿន។

វិនិយោគិនលក់រាយដែលបានធ្លាក់ចុះម្តងហើយម្តងទៀតកាលពីដើមឆ្នាំនៅពេលដែលភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះមកវិញបានឆេះដោយប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេទាំងអស់ដែលបានធ្វើឡើងនៅក្នុងការប្រមូលផ្តុំនៃ meme-stock បានបាត់បង់។ ឥឡូវនេះ ពួកគេ​កំពុង​តែ​ចេញ​ជា​បណ្ដោះអាសន្ន។

ពាណិជ្ជករថ្ងៃបានលក់សុទ្ធចំនួន 20 ពាន់លានដុល្លារនៃភាគហ៊ុនតែមួយនៅក្នុងខែធ្នូដោយជំរុញឱ្យការចោលសរុបរបស់ពួកគេក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះរហូតដល់ជិត 100 ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាចំនួនដែលមិនមានការធូរស្រាល 15% នៃអ្វីដែលពួកគេប្រមូលបានក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំមុននេះបើយោងតាមការប៉ាន់ស្មានដោយការលក់របស់ Morgan Stanley ។ និងក្រុមជួញដូរដែលផ្អែកលើទិន្នន័យផ្លាស់ប្តូរសាធារណៈ។

យោងតាមក្រុម Morgan Stanley រួមទាំងលោក Christopher Metli បានឱ្យដឹងថា កងទ័ពលក់រាយទំនងជាមិនត្រូវបានលក់ទេ សូម្បីតែខែមករាជាប្រវត្តិសាស្ត្រដែលជាខែដ៏រឹងមាំសម្រាប់ហ្វូងមនុស្សនោះ។ ដោយប្រើវគ្គឆ្នាំ 2018 ជាមគ្គុទ្ទេសក៍ ពួកគេមើលឃើញពីសក្តានុពលសម្រាប់វិនិយោគិនតូចៗក្នុងការបោះចោលភាគហ៊ុនពី 75 ពាន់លានដុល្លារទៅ 100 ពាន់លានដុល្លារផ្សេងទៀត ខណៈដែលឆ្នាំក្រោយកើនឡើង។

Metli និងសហការីរបស់គាត់បានសរសេរក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីថ្ងៃសុក្រថា "តម្រូវការលក់រាយប្រហែលជាមិនធ្វើតាមគំរូតាមរដូវកាលខ្លាំងដូចនៅក្នុង 2023 ដែលបានផ្តល់ឱ្យនូវផ្ទៃខាងក្រោយម៉ាក្រូដែលកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន ជាមួយនឹងអត្រាការសន្សំទាប និងតម្លៃរស់នៅខ្ពស់ជាង" ។

អារម្មណ៍​ក្នុង​ចំណោម​អ្នក​ពូកែ​គឺ​ក្រៀមក្រំ​បើ​មិន​អាប់អួរ​ជាង។ នៅក្នុងការស្ទង់មតិរបស់ Bank of America Corp. លើអ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ ការកាន់កាប់សាច់ប្រាក់បានកើនឡើងដល់ 6.1% ក្នុងអំឡុងពេលរដូវស្លឹកឈើជ្រុះ ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីការវាយប្រហារភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការវាយប្រហារភេរវកម្មឆ្នាំ 2001 ខណៈពេលដែលការបែងចែកទៅភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបគ្រប់ពេលវេលា។

ម៉្យាងទៀត ទោះបីជាការដកថយនេះមិនមានកន្លែងណាដែលអាក្រក់ដូចការធ្លាក់ឆ្នាំ 2008 ដែលនៅទីបំផុតបានលុបជាងពាក់កណ្តាលនៃតម្លៃរបស់ S&P 500 ក៏ដោយ វាបានធ្វើឱ្យមានការភ័យស្លន់ស្លោស្រដៀងគ្នា ជាពិសេសនៅពេលដែលគ្មានអ្វីក្រៅពីសាច់ប្រាក់មានសុវត្ថិភាពក្នុងកំឡុងឆ្នាំនេះ។

មួយផ្នែកដោយសារតែការកិនយឺតរបស់ទីផ្សារ ការការពារការគាំងដ៏ពេញនិយមដែលធ្លាប់បានដំណើរការខុស។ Cboe S&P 500 5% Put Protection Index (PPUT) ដែលតាមដានយុទ្ធសាស្រ្តដែលមានទីតាំងយូរនៅលើរង្វាស់សមធម៌ ខណៈពេលដែលការទិញប្រចាំខែ 5% ចេញពីលុយដែលដាក់ជាការការពារហានិភ័យកំពុងធ្វើឱ្យមានការបាត់បង់ដែលស្ទើរតែ ដូចគ្នាទៅនឹងទីផ្សារធ្លាក់ចុះប្រហែល 20% ។

មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល ដែលផ្តល់ផលចំណេញជាវិជ្ជមានក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 បានបរាជ័យក្នុងការផ្តល់សតិបណ្ដោះអាសន្ន។ ជាមួយនឹងសន្ទស្សន៍ Bloomberg តាមដាន Treasuries ធ្លាក់ចុះ 12% ក្នុងឆ្នាំ 2022 វាជាឆ្នាំដំបូងក្នុងរយៈពេលយ៉ាងហោចណាស់ 10 ទសវត្សរ៍ ដែលទាំងមូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុនបានទទួលរងការខាតបង់ដែលស្របគ្នាយ៉ាងហោចណាស់ XNUMX%។

លោក Mohamed El-Erian ប្រធានទីប្រឹក្សាសេដ្ឋកិច្ចនៅ Allianz SE និង Bloomberg Opinion អ្នកសរសេរអត្ថបទបាននិយាយនៅលើទូរទស្សន៍ Bloomberg ថា "គ្មានកន្លែងណាត្រូវលាក់ខ្លួនពេញមួយឆ្នាំទេ នោះជាបញ្ហាធំ" ។ “វាមិនមែនគ្រាន់តែជាការត្រឡប់មកវិញនោះទេ វាគឺជាការត្រឡប់មកវិញនូវទំនាក់ទំនងនិងភាពប្រែប្រួលដែលបានវាយប្រហារអ្នកនៅក្នុងវិធីដ៏ធំមួយ។ រួចរាល់ហើយឬនៅ? ទេ​វា​មិនមែន​ទេ។"

- ដោយមានជំនួយពី Vildana Hajric និង Jonathan Ferro ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP