អ្នកវិនិយោគបាននិយាយថា រតនាគារនឹងទុកសញ្ញាប័ណ្ណរបស់អឺរ៉ុបនៅក្នុងធូលីដី

(Bloomberg) - ការប្រយុទ្ធអតិផរណានៅអឺរ៉ុបនឹងអូសបន្លាយរយៈពេលយូរដែលវានឹងធ្វើឱ្យខូចដល់ការអំពាវនាវនៃបំណុលក្នុងតំបន់នៅឆ្នាំនេះ នេះបើតាមការស្ទង់មតិរបស់វិនិយោគិនបង្ហាញ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

អត្រាប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុបនឹងកើនឡើងដល់ទៅ 3.5% បន្ទាប់ពីការកើនឡើង 1.5% ផ្សេងទៀត នេះបើយោងតាមជាងមួយភាគបីនៃអ្នកវិនិយោគ 201 នៅក្នុងការស្ទង់មតិចុងក្រោយរបស់ MLIV Pulse ។ បន្ថែម 15% មើលឃើញថាវាឆ្ពោះទៅរក 4% ឬខ្ពស់ជាងនេះ ដែលនឹងក្លាយជាកម្រិតកំណត់ត្រា។ នោះជួយពន្យល់ពីការជឿជាក់យ៉ាងមុតមាំរបស់អ្នកឆ្លើយតបថា មូលបត្របំណុលតំបន់អឺរ៉ូនឹងដំណើរការក្រោមរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកនៅឆ្នាំនេះ។

លោក Rohan Khanna អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តអត្រាការប្រាក់នៅ UBS Group AG បាននិយាយថា ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ "ហាក់ដូចជាខិតទៅជិតការបញ្ចប់វដ្តជាង ECB" ហើយក៏មាន "ភាពមិនប្រាកដប្រជាកាន់តែខ្លាំង" ផងដែរចំពោះកន្លែងដែលអត្រាតម្លៃតំបន់អឺរ៉ូឡើងដល់កំពូល។ ជាមួយនឹងការកាត់បន្ថយ Fed នៅចុងឆ្នាំនេះ និងរលកនៃការផ្គត់ផ្គង់ពីរដ្ឋាភិបាលអ៊ឺរ៉ុប ដំណើរការលើសពីរតនាគារធៀបនឹងកញ្ចប់គឺជាការជួញដូរកំពូលមួយរបស់គាត់។

ការភ្នាល់លើទីផ្សារលើអត្រាខ្ពស់បំផុតរបស់ ECB បានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ ដោយបានធ្លាក់ចុះមកក្រោម 3.5% សម្រាប់ខែកក្កដា នេះបើយោងតាមការផ្លាស់ប្តូរដែលទាក់ទងនឹងកិច្ចប្រជុំធនាគារកណ្តាល។ ជាងពាក់កណ្តាលនៃអ្នកឆ្លើយតបការស្ទង់មតិមើលឃើញថាអត្រាមិនឡើងដល់កំពូលរហូតដល់ត្រីមាសទីបី ឬក្រោយមក។

មិនមានការខ្វះខាតការព្រមានសម្រាប់អ្នកវិនិយោគពីអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយទេ៖ សមាជិកក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ECB Olli Rehn និង Pablo Hernandez de Cos គឺជាអ្នកចុងក្រោយបង្អស់ដែលនិយាយថានៅតែមានអត្រា "សំខាន់" កើនឡើងនៅខាងមុខ។

ចំណុចសំខាន់នៃក្តីបារម្ភរបស់ពួកគេ គឺវិធានការស្នូលរបស់តំបន់អឺរ៉ូនៃអតិផរណា ដែលដកអាហារ និងថាមពលចេញ។ វាបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃ 5.2% នៅក្នុងខែធ្នូ ទោះបីជាតួលេខចំណងជើងបានធ្លាក់ចុះដល់ 9.2% ក៏ដោយ។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ការបន្ថយអតិផរណាកំពុងជំរុញឱ្យមានការរំពឹងទុកថា Fed ហៀបនឹងគ្រប់គ្រងវដ្តនៃការឡើងភ្នំដ៏ខ្លាំងក្លារបស់ខ្លួន។ ឥឡូវនេះទីផ្សារកំពុងទំនោរទៅរកការកើនឡើង 25 ពិន្ទុមូលដ្ឋាននៅខែកុម្ភៈ ដែលនឹងក្លាយជាចំនួនតូចបំផុតក្នុងរយៈពេលជិតមួយឆ្នាំ។ ការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មរបស់ Jupiter មើលឃើញថាទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំធ្លាក់ចុះទាបត្រឹម 2% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រហែល 3.40% ឥឡូវនេះ ដោយសារការធ្លាក់ចុះជាសកលជំរុញអ្នកវិនិយោគឆ្ពោះទៅរកទ្រព្យសកម្ម។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ហានិភ័យនៃការផ្ទុះ

ការរំពឹងទុកនៃការរឹតបន្តឹង ECB ដ៏សំខាន់បន្ថែមទៀតជួយពន្យល់ពីការឆ្លើយតបមួយផ្សេងទៀតចំពោះការស្ទង់មតិ MLIV: ប្រហែល 72% នៃអ្នកវិនិយោគគិតថាវាទំនងឬទំនងខ្លះដែលធនាគារកណ្តាលនឹងត្រូវប្រើឧបករណ៍ការពារការបញ្ជូនរបស់ខ្លួន ដែលជាឧបករណ៍ទិញសញ្ញាប័ណ្ណដើម្បីកាត់បន្ថយភាពតានតឹងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។ .

ផ្ទុយទៅនឹងការអត្ថាធិប្បាយរបស់មន្ត្រី ECB ដែលបាននិយាយថាពួកគេសង្ឃឹមថា TPI នឹងមិនត្រូវបានប្រើ ហើយថាអត្ថិភាពរបស់វាតែម្នាក់ឯងនឹងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទប់ស្កាត់ការលក់ដែលមិនមានការធានានៅក្នុងមូលបត្របំណុលអធិបតេយ្យភាពដែលមានហានិភ័យក្នុងតំបន់។

លោក Greg Peters សហប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ PGIM Fixed Income បាននិយាយថា "ខ្ញុំគិតថាមានប្រូបាប៊ីលីតេដែលមិនសំខាន់ TPI នឹងត្រូវបានប្រើប្រាស់ ប្រសិនបើអ្នកគិតអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ និងការផ្គត់ផ្គង់ដ៏ធំដែលនឹងមកដល់" ។ "ពួកគេមិនអាចមានលទ្ធភាពធ្វើឱ្យមានការរីករាលដាលរបស់អ៊ីតាលី"

ការបន្តជំហរមិនច្បាស់លាស់ពី ECB អាចបង្អាក់ការកើនឡើងនៃបំណុលអាឡឺម៉ង់រហូតមកដល់ពេលនេះនៅឆ្នាំនេះ និងលើកទិន្នផល 10 ឆ្នាំមកជិត 3% ក្នុងត្រីមាសនេះពីប្រហែល 2.2% នាពេលបច្ចុប្បន្ន នេះបើយោងតាមអ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Societe Generale SA ។ ជាលទ្ធផល ច្រើនជាងបីភាគបួននៃអ្នកដែលបានស្ទង់មតិបានអនុគ្រោះដល់រតនាគារលើមូលបត្របំណុលតំបន់អឺរ៉ូនៅឆ្នាំនេះ។

ខណៈពេលដែលអតិផរណាចំណងជើងរបស់អឺរ៉ុបអាចមានភាពស្អិតរមួត យ៉ាងហោចណាស់វាស្ថិតនៅលើផ្លូវធ្លាក់ចុះ។ អាកាសធាតុ​ស្រាល​បាន​មើល​ឃើញ​ថា​តម្លៃ​ឧស្ម័ន​ធម្មជាតិ​ធ្លាក់​ចុះ​ដោយ​សារ​ការ​ប្រើ​ប្រាស់​ប្រេង​ធ្លាក់​ចុះ ហើយ​ស្តុក​មាន​ពេញ​ជាង​ធម្មតា​សម្រាប់​ពេល​នេះ​នៃ​ឆ្នាំ​នេះ។ នោះហើយជានាំឱ្យជាង 60% នៃអ្នកចូលរួមការស្ទង់មតិ MLIV គិតថាវិបត្តិថាមពលឥឡូវនេះអាចត្រូវបានជៀសវាងនៅអឺរ៉ុបនៅឆ្នាំ 2023 ។

ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចបានស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំង ដែលសេដ្ឋវិទូក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs Group Inc. លែងព្យាករណ៍ពីការធ្លាក់ចុះនៃតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូសម្រាប់ឆ្នាំ 2023។ ឥឡូវនេះ ពួកគេរំពឹងថាផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបនឹងកើនឡើង 0.6% នៅឆ្នាំនេះ បើធៀបនឹងការព្យាករណ៍ពីមុនសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះ 0.1%។

លើសពីនេះទៀត ការងាកចេញពីគោលនយោបាយ Covid Zero របស់ប្រទេសចិន ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជំរុញតម្រូវការសេដ្ឋកិច្ចធំទីពីររបស់ពិភពលោកសម្រាប់ទំនិញអឺរ៉ុប។ វាកើតឡើងដូចជាការភ្ញាក់ផ្អើលតិចតួចដែលអ្នកឆ្លើយការស្ទង់មតិមើលឃើញថាភាពប្រណិតរបស់អឺរ៉ុប និងស្តុកទំនិញប្រើប្រាស់ដោយការសម្រេចចិត្តផ្សេងទៀតជាអ្នកទទួលផលធំជាងគេ បន្ទាប់មកគឺការធ្វើដំណើរ និងទេសចរណ៍។

ភាគហ៊ុនអ៊ឺរ៉ុបនៅក្នុងត្រីមាសទី 2023 មានដំណើរការល្អបំផុតដែលមិនធ្លាប់មានទាក់ទងទៅនឹងមិត្តភក្ដិរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគិតជាប្រាក់ដុល្លារ។ លទ្ធផលគួរឱ្យកត់សម្គាល់នោះបានបន្តរហូតដល់ឆ្នាំ 600។ ការវាយតម្លៃទាបបានជួយ។ សន្ទស្សន៍ Stoxx Europe 12 ជួញដូរក្នុងអត្រាតម្លៃធៀបនឹងប្រាក់ចំណូលក្នុងរយៈពេល 12 ខែទៅមុខជាង 500 ដងធៀបនឹង S&P 17 នៅប្រហែល XNUMX ។ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់អាមេរិកមានតម្លៃជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។

ការបើកដំណើរការឡើងវិញរបស់ប្រទេសចិនក៏ជាកត្តាវិជ្ជមានផងដែរ។ ប្រហែលមួយភាគបីនៃអ្នកឆ្លើយការស្ទង់មតិបាននិយាយថា ប្រណីតភាព និងវិស័យសម្រេចចិត្តផ្សេងទៀតនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ច្រើនបំផុតពីការបើកឡើងវិញរបស់ប្រទេសចិន ខណៈដែល 23% ផ្សេងទៀតបាននិយាយថាទេសចរណ៍ និងការធ្វើដំណើរ។ អ៊ឺរ៉ុបគឺជាផ្ទះរបស់ផ្ទះប្រណីតមួយចំនួនរួមទាំង LVMH និងម្ចាស់ Gucci Kering SA ។ សន្ទស្សន៍ MSCI Europe Textiles Apparel & Luxury Goods Index បានកើនឡើងពីរដងច្រើនជាង Stoxx 600 រហូតមកដល់ពេលនេះនៅឆ្នាំនេះ។ កម្រិតតម្លៃភាគហ៊ុនប្រណិតកំពុងជួញដូរលើសពីគោលដៅរបស់អ្នកវិភាគ។

ខណៈពេលដែលទាំងភាគហ៊ុនអាមេរិក និងរតនាគារកំពុងវិលជុំរហូតមកដល់ពេលនេះនៅក្នុងខែមករា ភាគច្រើននៃអ្នកវិនិយោគដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ និងអ្នកលក់រាយគិតថាការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលទាំងនោះនឹងបញ្ចប់ជាមួយនឹងប្រាក់ចំណូលកាន់តែប្រសើរឡើងនៅក្នុងខែបន្ទាប់។ យោងតាមលោក Marija Veitmane អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តពហុទ្រព្យសកម្មនៅ State Street បានឱ្យដឹងថា ទស្សនវិស័យរយៈពេលវែងសម្រាប់ភាគហ៊ុនក៏មើលទៅមានភាពលំបាកផងដែរ។

លោកស្រីបាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ជាមួយទូរទស្សន៍ Bloomberg កាលពីថ្ងៃសុក្រថា "ស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ននៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកមានភាពរឹងមាំដោយសមហេតុផល ហើយនោះជាការបង្កើតសម្ពាធអតិផរណា"។ “Fed នឹងត្រូវរក្សាភាពឆេវឆាវក្នុងរយៈពេលយូរ ដោយគ្មានការកាត់បន្ថយ ហើយនោះមានន័យថា ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែជ្រៅនៅពេលក្រោយ។ នៅក្នុងពិភពលោកនោះ អ្នកចូលចិត្តមូលបត្របំណុលជាងភាគហ៊ុន។

ដើម្បីជាវរឿង MLIV Pulse សូមចុចទីនេះ។ សម្រាប់ការវិភាគទីផ្សារបន្ថែម សូមមើលប្លុក MLIV ។

- ដោយមានជំនួយពី Simon White, Heather Burke និង Alicia Diaz ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2023 Bloomberg LP