អ្នកប្រើប្រាស់នៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានទទួលការសម្រាកស្វាគមន៍ពីការកើនឡើងតម្លៃដោយឧតុនិយមជាមួយនឹង 'ការបន្ធូរបន្ថយ' ខែកក្កដា ច្រើនជាងការរំពឹងទុកដល់ 8.5% YoY ។
តួលេខនេះបានសម្រុះសម្រួលពី 9.1% នៅក្នុងខែមិថុនា ដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃប្រេងសាំងកើនឡើង ខណៈដែលរដូវកាលបើកបររដូវក្តៅបានឈានចូលមកដល់។
ការព្យាករណ៍មាន បានស្នើ CPI អាចធ្លាក់ចុះត្រឹមតែ 8.7% ប៉ុណ្ណោះ។
តម្លៃនៃទំនិញសំខាន់ៗដូចជាពោត ស្រូវសាលី និងទង់ដែងក៏បានធ្លាក់ចុះ 20.4%, 27.7% និង 13.5% បើធៀបនឹង 3 ខែមុននៅពេលសរសេរ។
ដោយមានការជំរុញដោយសុទិដ្ឋិនិយមជាថ្មី S&P 500 បានកើនឡើង 2.1% រហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងអំឡុងពេលវគ្គជួញដូរថ្ងៃនេះ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អត្រាអតិផរណានៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅ 2% ដែលបានបញ្ជាក់របស់ Fed ។
CPI ស្នូលដែលមិនរាប់បញ្ចូលថាមពលដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុ និងអាហារពីកន្ត្រកចម្បងនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរនៅ 5.9% YoY ខណៈពេលដែលកើនឡើង 0.3% លើមូលដ្ឋានប្រចាំខែ ពោលគឺទាបជាងការរំពឹងទុកខែកក្កដា 0.7% ។
សេដ្ឋវិទូ Pimco Tiffany Wilding និង Allison Boxer បានកត់សម្គាល់ ថាទោះបីជាអតិផរណាបានធូរស្រាលក៏ដោយ CPI ស្នូលនៅតែរឹងមាំ ហើយថែមទាំងបានឃើញការកើនឡើងនៃទិន្នន័យពាក់ព័ន្ធដែលចេញផ្សាយដោយស្ថាប័នក្នុងតំបន់របស់ Fed ។
ការអានខែកក្កដាបានបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះ YoY ខ្លាំងបំផុតចាប់តាំងពីខែមីនាឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែល CPI បានធ្លាក់ចុះពី 2.3% ក្នុងខែកុម្ភៈដល់ 1.5% ដោយសារតែការចាក់សោរដំបូងបានចូលជាធរមាន។
គ្រួសារជនជាតិអាមេរិក បន្តប្រយុទ្ធនឹងតម្លៃខ្ពស់កប់ពពកចំពេលមានការធ្លាក់ចុះប្រាក់ឈ្នួលពិត។ Simon Moore អ្នករួមចំណែកនៅទស្សនាវដ្ដី Forbes បន្ថែម ថា "ការកើនឡើងតម្លៃសម្រាប់វិស័យផ្សេងទៀតនៃសេដ្ឋកិច្ចនៅតែជាការព្រួយបារម្ភសម្រាប់ Fed" ។
លក្ខណៈទូទៅនៃអតិផរណាមានន័យថា កត្តាសំខាន់ៗដូចជា អាហារ ការជួល និងសេវាសុខភាពកំពុងបន្តឃើញការកើនឡើង បើទោះបីជាចំនួនសរុបទាបជាងក៏ដោយ។
ឧទាហរណ៍ធនាគារអាមេរិក បានកត់សម្គាល់ ថាការជួលប្រចាំខែជាមធ្យមបានកើនឡើង 16% សម្រាប់អ្នកនៅក្នុងប្រជាសាស្រ្តយុវជន។
ទីផ្សារការងារ
ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុង CPI បានបង្ហាញឱ្យឃើញនូវការភ្ញាក់ផ្អើលមួយបន្ទាប់ពីរបាយការណ៍ការងារចុងក្រោយបំផុតដែលបានចុះបញ្ជីការកើនឡើងចំនួន 528,000 នៅក្នុងខែកក្កដា ជាមួយនឹងអត្រាគ្មានការងារធ្វើបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបនៃ 3.5% ។
ទីផ្សារការងារនៅតែបន្តមានភាពតឹងតែងខុសពីធម្មជាតិ បើទោះបីជាភាពស្រពិចស្រពិលទូទៅរបស់ Fed, ការធ្លាក់ចុះនៃ GDP ពីរត្រីមាសជាប់គ្នា និងរបាយការណ៍នៃការបញ្ឈប់បច្ចេកវិទ្យាធំកាលពីដើមឆ្នាំនេះក៏ដោយ។
ទីផ្សារការងារកាន់តែតឹងតែងជាធម្មតាបង្កប់នូវការប្រកួតប្រជែងកាន់តែច្រើនសម្រាប់ទេពកោសល្យ ប្រាក់ឈ្នួលខ្ពស់ និងចុងក្រោយការចំណាយកាន់តែច្រើន។ ការចំណាយកាន់តែច្រើនមាននិន្នាការជំរុញអតិផរណាអ្នកប្រើប្រាស់ ដែលទាមទារការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។
គិតត្រឹមខែកក្កដាឆ្នាំ 2022 សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកអាចដំណើរការបាន។ ជំនួស ការងារ 22 លានដែលត្រូវបានបាត់បង់ចំពេលមានការចាក់សោរ Covid ដែលនាំឱ្យមានការព្យាករណ៍នៃ "វិបត្តិការងារ" ។
អ្នកសេដ្ឋកិច្ចអះអាងថាស្ថានភាពពិសេសនេះអាចត្រូវបានជំរុញដោយផ្នែកនៃប្រជាសាស្រ្តដែលមានវ័យចំណាស់ និងការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃអន្តោប្រវេសន៍ក្នុងអំឡុងពេលនៃជំងឺរាតត្បាត។
ទិន្នន័យផលិតភាព
ក្តីបារម្ភសំខាន់មួយសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលគឺការធ្លាក់ចុះផលិតភាពការងារនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ ទិន្នផលក្នុងមួយកម្មករបានកាត់បន្ថយសម្រាប់ត្រីមាសទីពីរជាប់ៗគ្នាមកនៅត្រឹម -4.6% YoY ដោយបានចុះបញ្ជីការធ្លាក់ចុះ 7.4% ក្នុងរយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ។
សំណួរទី 1 បានកត់សម្គាល់ពីការកាត់បន្ថយយ៉ាងជ្រៅបំផុតនៃផលិតភាពការងារចាប់តាំងពីកំណត់ត្រាបានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំ 1948 74 ឆ្នាំមុន។ នេះត្រូវបានពង្រឹងដោយភាពទន់ខ្សោយនៅក្នុងទិន្នន័យ GDP ដែលបានចុះកិច្ចសន្យាទាំងនៅក្នុង Q1 និង Q2 ផ្ទុយពីសញ្ញាវិជ្ជមានពីតួលេខការងារចំណងជើង។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ តម្លៃពលកម្មឯកតាបានកើនឡើង 10.8% នៅក្នុង Q2 ទោះបីជាប្រាក់ឈ្នួលពិតប្រាកដមានក៏ដោយ។ ចុះកិច្ចសន្យា 3.5% ធៀបនឹងឆ្នាំមុន។
តើយើងអាចរំពឹងថានឹងមានការផ្អាកក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែរឬទេ?
Bluford Putnam នាយកគ្រប់គ្រង និងជាប្រធានសេដ្ឋវិទូ CME Group សរសេរ "...កត្តាបានផ្លាស់ប្តូរទិសដៅក្នុងរយៈពេលពី 12 ទៅ XNUMX ខែកន្លងមក ហើយទំនងជាមិនក្លាយជាប្រភពនៃអតិផរណានាពេលអនាគតទៀតទេ"
តម្រូវការទំនិញកើនឡើងដោយសារជំងឺរាតត្បាត និងការបិទទ្វារដែលកំពុងបន្តបានធូរស្រាលគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ការរំខាននៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់នឹងត្រូវការពេលវេលាដើម្បីកាត់បន្ថយទាំងស្រុង ប៉ុន្តែការបោះជំហានសំខាន់ៗត្រូវបានធ្វើឡើងក្នុងរឿងនេះ។ ការជំរុញសារពើពន្ធដ៏មហិមាដែលបានចាក់បញ្ចូលក្នុងកំឡុងវិបត្តិកូវីដ បានដំណើរការយ៉ាងទូលំទូលាយ។ ទីបំផុតធនាគារកណ្តាលកំពុងកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេ។ ខណៈពេលដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានចាប់ផ្តើមការដកអត្រាការប្រាក់ទាប។ ទាំងនេះគឺជាប្រភពនៃការកើនឡើងតម្លៃដែលហាក់ដូចជាបានប្រែក្លាយជ្រុង។
លើសពីនេះ តម្លៃប្រេងសាំងទំនងជានឹងធូរស្រាលសម្រាប់អនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខ ខណៈដែល WTI និង Brent បានធ្លាក់ចុះ 4.7% និង 2.4% រៀងគ្នាកាលពីខែមុន។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Bill Adams នៃធនាគារ Comerica មានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការហៅការឡើងដល់កំពូលនៃអតិផរណា រំពឹង ថាសហរដ្ឋអាមេរិកមានហានិភ័យនៃ "ការឆក់តម្លៃថាមពលផ្សេងទៀត" ក្នុងរដូវរងារ។
ការអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមិនដែលមានបញ្ហាច្បាស់លាស់ទេ។ ការវិនិច្ឆ័យរបស់អាជ្ញាធររូបិយវត្ថុ គឺជារឿងសំខាន់ ខណៈពេលដែលការព្យាករណ៍ទៅអនាគត តែងតែមានភាពស្រពិចស្រពិលជាមួយនឹងអ្វីដែលមិនស្គាល់ និងមិនស្គាល់។
ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុកនៃ CPI ការចុះកិច្ចសន្យា GDP និងភាពតឹងតែងនៅក្នុងទីផ្សារការងារប្រាប់ពីរឿងដែលច្របូកច្របល់។
សម្រាប់ម្ចាស់ផ្ទះជាមធ្យម ការចំណាយគឺដាក់ទណ្ឌកម្ម ហើយអតិផរណាទំនងជានៅតែស្អិតជាប់។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Fed ញូវយ៉កនៅក្នុងការស្ទង់មតិខែកក្កដារបស់ខ្លួននៃការរំពឹងទុក បានរកឃើញ ថាការរំពឹងទុកអតិផរណារបស់ 'សាធារណជនទូទៅ' បានធ្វើតាមប្រេងសាំង និងតម្លៃថាមពលកាន់តែទាប ដោយមានការរំពឹងទុកមួយឆ្នាំមុននឹងធ្លាក់ចុះដល់ 6.2% ។
ដោយសារការរំពឹងទុកអតិផរណាគឺជាចំណុចកណ្តាលនៃសមីការគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ជាថ្មីម្តងទៀតយើងរកឃើញថា កត្តាផ្គត់ផ្គង់ មិនស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រងរបស់ធនាគារកណ្តាលអាចមានឥទ្ធិពលលើអារម្មណ៍សាធារណៈ និងអាកប្បកិរិយារបស់អ្នកប្រើប្រាស់ច្រើនជាងគោលការណ៍តឹងរ៉ឹងជាងធម្មតា។
ដោយមើលឃើញពីភាពធូរស្រាលក្នុងចំណោមប្រភពអតិផរណាសំខាន់ៗ FedWatch Tool របស់ CME របាយការណ៍ ថាមានប្រូបាប៊ីលីតេ 60.5% នៃការដំឡើង 50 bps ក្នុងខែកញ្ញា ខណៈពេលដែលមានឱកាស 39.5% នៃការដំឡើង 75 bps ទីបីជាប់ៗគ្នា។
នេះគឺទោះបីជាការពិតដែល Jerome Powell ក៏ដោយ។ ជឿ ថា Fed អាចសម្រេចបាននូវអត្រាការប្រាក់អព្យាក្រឹតក្នុងអំឡុងពេលកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយរបស់ខ្លួន ដែលជាកម្រិតមួយដែលសេដ្ឋកិច្ចមិនត្រូវបានបង្អាក់ក្នុងការធ្លាក់ចុះ ឬត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យពង្រីក។
Putnam បណ្តារដ្ឋ ថា "កម្រិតនៃអត្រារយៈពេលខ្លីណាមួយដែលស្ថិតនៅក្រោមទិដ្ឋភាពសមហេតុផលនៃការរំពឹងទុកអតិផរណានៅតែអាចទទួលយកបាន" ដែលបណ្តាលឱ្យ Fed ដក "ជើងរបស់វាចេញពីឧបករណ៍បង្កើនល្បឿនប៉ុន្តែវាមិនបានបុកហ្វ្រាំងទេ។ “
Moore ពិន្ទុ ចេញថា "អតិផរណាកំពុងចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែនៅតែមិនច្រើនដូច Fed ចង់បាន ហើយវាប្រហែលជាពេលខ្លះ មុនពេលពួកគេអាចប្រកាសពីជ័យជម្នះប្រភេទណាមួយ"
សម្រាប់ពេលនេះ ភ្នែកទាំងអស់នឹងសម្លឹងមើលទិន្នន័យសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកផលិតនៅថ្ងៃស្អែក និងការអនុម័តច្បាប់កាត់បន្ថយអតិផរណាដ៏ចម្រូងចម្រាសក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃខាងមុខនេះ។
ប្រកាស CPI របស់អាមេរិកបន្ធូរបន្ថយយ៉ាងខ្លាំងដល់ 8.5% ប៉ុន្តែ Fed មិនទាន់ "បុកហ្វ្រាំង" បានបង្ហាញខ្លួនជាលើកដំបូង អ៊ីនវេស.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/