អ្វីដែលទីផ្សាររំពឹងពីកិច្ចប្រជុំ Fed នាពេលខាងមុខ

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) មាន ការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់នាពេលខាងមុខនៅថ្ងៃទី 1 ខែកុម្ភៈថ្ងៃទី 22 ខែមីនា និងថ្ងៃទី 3 ខែឧសភា។ ទោះបីជាមានការជឿជាក់របស់ Fed ថាអតិផរណានៅតែជាក្តីបារម្ភដ៏សំខាន់ក៏ដោយ ក៏ទីផ្សារមិនសូវមានជំនឿថាការកើនឡើងជាច្រើនទៀតនឹងកើតឡើងដោយផ្អែកលើរបាយការណ៍អតិផរណាថ្មីៗនេះដែលបង្ហាញ ការបន្ធូរបន្ថយអតិផរណា. ទីផ្សារសង្ស័យថា Fed នឹងត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ប្រហែលជានៅត្រឹមការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់ថ្ងៃទី 3 ខែឧសភា។

នៅខែធ្នូ 2022 នេះ Fed បានបង្ហាញថាអត្រាការប្រាក់ទំនងជាលើសពី 5% នៅឆ្នាំ 2023ប៉ុន្តែទីផ្សារមិនឃើញទេ។ ទីផ្សារជឿថាយើងទំនងជានឹងឃើញការកើនឡើង 0.25 ភាគរយនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំទាំងពីរខែកុម្ភៈ និងខែមីនា ប៉ុន្តែនោះអាចជាការបញ្ចប់នៃការដំឡើងសម្រាប់វដ្តអត្រាការប្រាក់នេះ។ ជាការពិត Fed អាចនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែវិច្ឆិកា ឬខែធ្នូ ឆ្នាំ 2023 ដោយផ្អែកលើអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត។ គួរឱ្យអស់សំណើច នោះគឺជាអ្វីដែល Fed បាននិយាយយ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយរបស់ពួកគេថាពួកគេនឹងមិនធ្វើ។

ចំណុចនៃជម្លោះ

មានចំណុចសំខាន់ពីរនៃការខ្វែងគំនិតគ្នារវាងអ្វីដែល Fed ថ្មីៗនេះបានព្យាករណ៍ និងអ្វីដែលទីផ្សារគិតថានឹងកើតឡើង។ ទីមួយគឺអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed លើសពី 5% ក្នុងឆ្នាំ 2023។ ក្នុងខែធ្នូ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ភាគច្រើនបានព្យាករណ៍ថាអត្រានឹងលើសពី 5% នៅឆ្នាំនេះ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ទីផ្សារមើលឃើញថា មានឱកាសតិចជាងមុននៃការកើតឡើងនេះ។ ទីផ្សារកំណត់ឱកាសនៃអត្រាលើសពី 5% នៅឆ្នាំ 2023 នៅប្រហែល 1 ក្នុង 3 ។ នោះពិតជាអាចទៅរួច ប៉ុន្តែមិនមែនជាសេណារីយ៉ូចម្បងនៅក្នុងភ្នែកនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលនោះទេ។

កាត់នៅឆ្នាំ 2023?

បញ្ហាទីពីរគឺថាតើយើងឃើញការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2023 ដែរឬទេ។ Fed បានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ក្នុងអំឡុងពេលកិច្ចប្រជុំខែធ្នូរបស់ខ្លួនថា គ្មានអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយណាម្នាក់បានឃើញការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កើតឡើងនៅឆ្នាំ 2023. ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយទីផ្សារមិនទិញនោះទេដោយជឿថាមានឱកាសមួយចំនួនដែល Fed សម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅខែធ្នូ។ ឥឡូវនេះ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មិនមែនជាអ្វីដែលទីផ្សារចាត់ទុកជាប្រាកដនោះទេ ហើយទាំង Fed និងទីផ្សាររំពឹងថាអត្រានឹងរក្សានៅកម្រិតខ្ពស់សម្រាប់ភាគច្រើននៃឆ្នាំ 2023។

ទោះយ៉ាងណានៅខែវិច្ឆិកា ឬខែធ្នូ ទីផ្សារសង្ស័យថា Fed នឹងត្រូវបានល្បួងឱ្យកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ជាសុទិដ្ឋិនិយម នោះអាចកើតឡើងដោយសារតែអតិផរណាស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រងបានល្អ ហើយការងារប្រយុទ្ធនឹងអតិផរណារបស់ Fed ត្រូវបានធ្វើរួចរាល់។ កាន់តែទុទិដ្ឋិនិយម ប្រហែលជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបញ្ចុះបញ្ចូល Fed ថាអត្រាខ្ពស់កំពុងបំផ្លាញសេដ្ឋកិច្ច ដោយបង្ខំឱ្យកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

ភាពស្រដៀងគ្នា

វាក៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់ផងដែរថា Fed និងទីផ្សារត្រូវបានតម្រឹមដោយស្មើភាពជារួមសម្រាប់ 2023 ។ ទាំង Fed និងទីផ្សាររំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងបន្ថែមទៀតក្នុងអំឡុងពេលកិច្ចប្រជុំដើមឆ្នាំ 2023 និងសម្រាប់អត្រារក្សាស្ថិរភាពសម្រាប់ភាគច្រើននៃឆ្នាំ។ តំបន់នៃការឈ្លោះប្រកែកគ្នាគឺពិតជាកិច្ចប្រជុំនៃខែឧសភា ខែមិថុនា និងខែកក្កដា នៅពេលដែលទីផ្សាររំពឹងថា Fed នឹងត្រូវបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ហើយរក្សាវាឱ្យស្ថិតស្ថេរ ចំណែកការព្យាករណ៍ផ្ទាល់របស់ Fed បញ្ជាក់ថា កិច្ចប្រជុំមួយចំនួន ឬប្រហែលជាទាំងអស់អាច ពាក់ព័ន្ធនឹងការដំឡើងអត្រាភាគរយ 0.25 បន្ថែមទៀត។

មកដល់ចុងឆ្នាំនេះ ក្នុងខែវិច្ឆិកា ឬខែធ្នូ ធនាគារកណ្តាលរំពឹងថានឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ថេរ នៅពេលដែលអតិផរណាផ្លាស់ទីត្រឡប់ទៅគោលដៅ 2% របស់ខ្លួន។ ផ្ទុយទៅវិញ ទីផ្សារជឿជាក់ថា Fed អាចត្រូវបានល្បួងឱ្យទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ទាប ប្រហែលជាផ្អែកលើការព្រួយបារម្ភជុំវិញវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅទីនេះភាពចម្រូងចម្រាសនៅទីនេះមិនធំពេកទេទីផ្សារគ្រាន់តែឃើញប្រហែល 1 ក្នុង 3 ឱកាសដែល Fed សម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ហើយសូម្បីតែបន្ទាប់មកដោយចំនួនតិចតួចនៅក្នុងខែវិច្ឆិកាឬខែធ្នូ។

ទិន្នន័យចូល

ជាការពិតណាស់ទាំង Fed និងទីផ្សារនឹងមានប្រតិកម្មចំពោះទិន្នន័យចូល។ ទីផ្សាររំពឹងថាចំនួនអតិផរណា និងទិន្នន័យដែលពាក់ព័ន្ធនឹងបន្តធានាដល់ Fed ថាអតិផរណាកំពុងវិលត្រលប់ទៅគោលដៅ 2% របស់ Fed វិញ។

Fed មិនសូវចង់ប្រកាសជ័យជម្នះលឿនពេកទេ ហើយបន្តព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាប្រាក់ឈ្នួល ការឡើងថ្លៃ និន្នាការនៃអតិផរណាសេវាកម្ម និងហានិភ័យផ្សេងទៀតសម្រាប់រូបភាពអតិផរណា។

ការប្រជុំដើម្បីមើល

ដោយផ្អែកលើនេះ កិច្ចប្រជុំសំខាន់ៗរបស់ Fed 2023 ដើម្បីមើលយ៉ាងជិតស្និទ្ធបំផុតអាចជាការប្រជុំនៅខែឧសភា និងខែធ្នូ។ នៅក្នុងខែឧសភា ធនាគារកណ្តាលបានណែនាំថា ពួកគេអាចដំឡើងអត្រាការប្រាក់ម្តងទៀត ប៉ុន្តែទីផ្សារគិតថានេះអាចជាកិច្ចប្រជុំលើកដំបូងនៃមួយចំនួនដែល Fed រក្សាអត្រាថេរ។

បន្ទាប់មកសម្លឹងមើលកិច្ចប្រជុំខែធ្នូរបស់ Fed ទីផ្សារគិតថា Fed អាចត្រូវបានល្បួងឱ្យកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ នេះមិនមែនជាករណីកណ្តាលទេ ប៉ុន្តែមានឱកាសដែលវាកើតឡើង យោងទៅតាមការព្យាករណ៍ជាក់ស្តែងនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុល។ Fed មិនទាន់មានឆន្ទៈក្នុងការសញ្ជឹងគិតអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ 2023 នៅឡើយទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទាំងទីផ្សារ និង Fed ត្រូវបានតម្រឹមថាបន្ទាប់ពីការកើនឡើងតិចតួចទៀត អត្រាគួរតែរក្សាស្ថិរភាពសម្រាប់ភាគច្រើននៃឆ្នាំ 2023។

ដូចគ្នាដែរ វាគួរអោយកត់សម្គាល់កាលពីអតីតកាលដែលទាំង Fed និងទីផ្សារមានកំហុស ហើយទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលចូលមកនឹងមានទម្ងន់ច្រើនក្នុងការជំរុញគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុជាងការព្យាករណ៍ជាក់ស្តែងរបស់ Fed ឬទីផ្សារ។