ការខកខានក្នុងការធ្វើសកម្មភាពនៅពេលដែលការវាយតម្លៃមូលបត្របំណុលរបស់អ្នកត្រូវបានដកចេញហានិភ័យនឹងបំផ្លាញការវិនិយោគរបស់អ្នក។
រូបភាព Getty
សាជីវកម្មដែលបានជួញដូរជាសាធារណៈដែលខកខានក្នុងការដាក់របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្ម ដូចដែលបានកំណត់ដោយ SEC ប្រថុយនឹងការស្តុកទុកភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ និងត្រូវបានដកចេញពីការផ្លាស់ប្តូរ។ ផលវិបាកធ្ងន់ធ្ងរដើម្បីឱ្យប្រាកដ។ ប៉ុន្តែមិនមានផលវិបាកចំពោះអ្នកចេញមូលបត្រក្រុងទាំងនោះចំពោះការបរាជ័យដូចគ្នាក្នុងការដាក់ឯកសារនោះទេ។ មកដល់ពេលនេះ។
ទីបំផុតភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ Moody's មានគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការដោះស្រាយជាមួយពលរដ្ឋអាក្រក់របស់ក្រុង។ យើងរាប់ 861 CUSIPs ដែលពួកគេបានដកការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេ។ អ្នកចេញប័ណ្ណជាច្រើនមាន CUSIPs ជាច្រើនដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់វិនិយោគិនដូចអ្នកដែរ។ នៅក្នុង Muniverse, 861 CUSIPs មិនធំទេ។ ប៉ុន្តែវាជាការចាប់ផ្តើមមួយ។ ប្រាកដណាស់ អ្នកបោះផ្សាយប្រហែលជាសម្រេចចិត្តបោះបង់ក្រុមហ៊ុន Moody's ដែលបណ្តាលឱ្យភ្នាក់ងារវាយតម្លៃដកការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ វាជាចំនួនដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ និងជាចំណេះដឹងរបស់ខ្ញុំ ដែលមិនទាន់បានធ្វើនៅលើមាត្រដ្ឋាននេះពីមុនមក។
តើយើងវិនិយោគិនវាយតម្លៃសមត្ថភាពអ្នកចេញសញ្ញាប័ណ្ណដោយរបៀបណាក្នុងការបន្តបង់ប័ណ្ណនៅពេលដល់កំណត់ដោយមិនមានហិរញ្ញវត្ថុទាន់ពេលវេលា ឬរបាយការណ៍វាយតម្លៃឥណទានពីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ? ចម្លើយគឺ យើងមិនអាចទេ។
ប្រហែលជាការដកចំណាត់ថ្នាក់របស់ Moody គឺជាការដាស់តឿនមួយដែលអ្នកចេញសញ្ញាប័ណ្ណក្រុងត្រូវតែដាក់ឯកសារហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ ឬប្រថុយនឹងផលវិបាក។
សកម្មភាពដែលត្រូវអនុវត្ត
ចុះបើអ្នកចេញសញ្ញាប័ណ្ណរបស់អ្នកបរាជ័យក្នុងការដាក់របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន និង/ឬភ្នាក់ងារវាយតម្លៃរបស់ពួកគេដកការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេ។ ភ្លាមៗនោះអ្នកកំពុងហោះហើរងងឹត។ ជារឿយៗ ហិរញ្ញវត្ថុមិនត្រូវបានដាក់ពេញមួយឆ្នាំទេ។ បន្ទាប់ពី ជិតឆ្នាំសារពើពន្ធដែលពួកគេកំពុងរាយការណ៍។ ជាច្រើនអាចផ្លាស់ប្តូរក្នុងអំឡុងពេលនោះ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅថ្ងៃទី 4 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2021 S&P Global បានដកការវាយតម្លៃលើរដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់ និងបំណុលឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ផ្សេងៗ។ នេះជាអ្វីដែលពួកគេបាននិយាយថា:
…ការដកប្រាក់គឺដោយសារតែព័ត៌មានមិនគ្រប់គ្រាន់។ ជាពិសេស ការដកប្រាក់នេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីការខកខានរបស់យើងក្នុងការទទួលបានព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុគ្រប់គ្រាន់ និងទាន់ពេលវេលាដែលចាំបាច់ ដើម្បីរក្សាការឃ្លាំមើលការវាយតម្លៃដោយអនុលោមតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យ និងគោលនយោបាយដែលអាចអនុវត្តបាន។ ព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុបែបនេះរួមមានឧទាហរណ៍ របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្ម ឬព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុស្រដៀងគ្នា។
មានអ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ជាច្រើន និងមូលនិធិមូលបត្រក្រុង ដែលមិនអាចកាន់កាប់មូលបត្របំណុលដែលមិនមានចំណាត់ថ្នាក់។ ការវាយតម្លៃដែលដកចេញអាចបង្ខំឱ្យពួកគេលក់។ ដូចដែលអ្នកធ្លាប់មានបទពិសោធន៍ ការលក់ចាប់ផ្តើមលក់កាន់តែច្រើននៅក្នុង Muniland ។ តម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណធ្លាក់ចុះ។
ប្រសិនបើអ្នកគ្រប់គ្រងមូលបត្របំណុលក្រុងដោយខ្លួនឯង សូមប្រើគេហទំព័រអេឡិចត្រូនិកផ្សារក្រុង (EMMA) (emma.msrb.org) ដែលបោះពុម្ពរបាយការណ៍ប្រចាំឆ្នាំរបស់ក្រុង និងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្ម។ អ្នកនឹងរកឃើញឯកសារបង្ហាញ សកម្មភាពពាណិជ្ជកម្ម និងការវាយតម្លៃ។ ប្រសិនបើអ្នកប្រើវេទិកាពាណិជ្ជកម្មលក់រាយ Schwab នោះ អ្នកមានសិទ្ធិចូលទៅកាន់របាយការណ៍របស់ Moody នៅពេលអ្នកចុចឈ្មោះរបស់អ្នកចេញមុនពេលទិញ ឬលក់មូលបត្របំណុល។ ទាំងព័ត៌មាន MSRB និង Schwab គឺឥតគិតថ្លៃ។ ប្រហែលជាវេទិកាមូលបត្របំណុលរបស់អ្នកផ្តល់របាយការណ៍វាយតម្លៃដោយឥតគិតថ្លៃផងដែរ។
ការប្រើប្រាស់ប្រព័ន្ធព័ត៌មានឥតគិតថ្លៃដូចជា MSRB មានន័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគមូលបត្រក្រុងទាំងអស់។ ការត្រួតពិនិត្យលើអ្នកចេញមូលបត្របំណុលដែលអ្នកជាម្ចាស់ដែលមិនអនុវត្តតាមច្បាប់ដោយការដាក់ឯកសារហិរញ្ញវត្ថុទាន់ពេលវេលាអាចជួយសន្សំអ្នករាប់ពាន់នាក់ក្នុងការខាតបង់ប្រសិនបើមូលបត្របំណុល។
នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ បង្កាន់ដៃពន្ធនឹងធ្លាក់ចុះ។ សាលាក្រុងមួយចំនួនប្រហែលជាមិនចង់បង្ហាញអ្វីដែលកំពុងកើតឡើងចំពោះពួកគេ។ ដូច្នេះពួកគេគ្រាន់តែនឹកកាលបរិច្ឆេទនៃការដាក់ឯកសារហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ។ ប្រសិនបើអ្នកឃើញរឿងនេះកើតឡើង ហើយមូលបត្របំណុលរបស់អ្នកមិនត្រូវបានធានាទេ សូមលក់។
ប្រភព៖ https://www.forbes.com/sites/investor/2023/02/03/what-to-do-when-your-muni-bond-rating-is-withdrawn/