អ្វីដែលត្រូវរំពឹងពី Warren Buffett និង Charlie Munger

វរិនប៊ូហ្វេត ត្រូវបានកំណត់ដើម្បីចាប់ផ្តើម Berkshire Hathawayកិច្ចប្រជុំម្ចាស់ភាគហ៊ុនប្រចាំឆ្នាំរបស់ថ្ងៃសៅរ៍កាលពីថ្ងៃសៅរ៍នៅលើកំណត់ត្រាខ្ពស់មួយជាមួយនឹង "Oracle of Omaha" ទីបំផុតបានត្រលប់មកវិញនៅក្នុងហ្គេមបង្កើតកិច្ចព្រមព្រៀង និងភាគហ៊ុនដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាងរបស់ក្រុមហ៊ុនបានឆ្លងកាត់ដំណាក់កាលសំខាន់មួយ។

ដោយមានការចូលរួមពីម្ចាស់ភាគហ៊ុនរាប់ម៉ឺននាក់ "Woodstock for Capitalists" នៅឆ្នាំនេះនឹងត្រលប់មកវិញដោយផ្ទាល់នៅទីក្រុង Omaha រដ្ឋ Nebraska ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019 បន្ទាប់ពីមានការរំខានពី Covid-19។ (CNBC នឹងធ្វើជាម្ចាស់ផ្ទះ ការផ្សាយបន្តផ្ទាល់ផ្តាច់មុខ នៅថ្ងៃសៅរ៍ចាប់ផ្តើមនៅម៉ោង 9:45 ព្រឹក។ )

វិនិយោគិនជុំវិញពិភពលោកកំពុងរង់ចាំស្តាប់ពីប្រធាន និងនាយកប្រតិបត្តិវ័យ 91 ឆ្នាំ រួមជាមួយនឹងបុរសដៃស្តាំរបស់គាត់ឈ្មោះ Charlie Munger នៅអាយុ 98 ឆ្នាំ បន្ទាប់ពីសកម្មភាពវិនិយោគដ៏ច្របូកច្របល់ - ភាគហ៊ុននៅក្នុង Occidental Petroleum និង HP ក៏ដូចជាការទិញយក អាលេហ្គីនី. មិនត្រឹមតែបង្ហាញពីការអត្ថាធិប្បាយជាច្រើនម៉ោងពីក្រុមរឿងព្រេងនិទានប៉ុណ្ណោះទេ ព្រឹត្តិការណ៍ដ៏ល្បីនេះក៏នឹងរួមបញ្ចូលការតាំងពិពណ៌នៃក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងដ៏ធំទូលាយរបស់ Berkshire — ពីក្រុមហ៊ុនផលិតការ៉េម Dairy Queen រហូតដល់ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង Geico និងក្រុមហ៊ុនផលិតថ្ម Duracell ។

Whitney Tilson នាយកប្រតិបត្តិនៃ Empire Financial Research ដែលបាននឹងទៅចូលរួមកិច្ចប្រជុំម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Berkshire អស់រយៈពេល 25 ឆ្នាំជាប់ៗគ្នាបាននិយាយថា "កិច្ចប្រជុំនេះគឺសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានតម្លៃខ្ពស់ អ្នកគាំទ្រ Buffett និង Munger ដូចជាខ្ញុំ" ។ “វាជាឱកាសមួយដើម្បីរៀនពីចៅហ្វាយនាយ។ វា​គ្រាន់​តែ​ជា​ការ​បំពេញ​តាម​បញ្ញា ផ្លូវចិត្ត និង​ផ្លូវ​ចិត្ត​ប៉ុណ្ណោះ»។

នេះគឺជាប្រធានបទធំៗមួយចំនួនដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុនចង់ឮពី Buffett៖

• ទស្សនវិស័យទីផ្សារ៖ ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានទទួលរងការកែតម្រូវលើការភ័យខ្លាចនៃអតិផរណា និងអត្រាកើនឡើង។ តើវិនិយោគិនគួររុករកការប្រែប្រួល និងទិដ្ឋភាពសេដ្ឋកិច្ចដ៏លំបាកដោយរបៀបណា?
• ការដាក់ប្រាក់បន្ថែម៖ លោក Buffett បានដាក់ទុនដើម្បីធ្វើការតាំងពីចុងម៉ោង។ តើ​ការ​ទិញ​ទំនិញ​របស់​គាត់​នឹង​បន្ត​ឬ​ទេ? តើគាត់នឹងដកកិច្ចព្រមព្រៀង "ទំហំដំរី" ទេ?
• ការធ្លាក់ចុះនៃការទិញត្រឡប់មកវិញ៖ ជាមួយនឹងភាគហ៊ុនរបស់ Berkshire មានប្រសិទ្ធភាពខ្លាំងជាង តើលោក Buffett នឹងបញ្ឈប់ ឬបន្ថយកម្មវិធីទិញត្រឡប់មកវិញដ៏ខ្លាំងក្លារបស់គាត់ដែរឬទេ?
• ជីវិតបន្ទាប់ពីលោក Buffett និងលោក Munger៖ ផែនការស្នងតំណែងរបស់ប៊ែកសិន
• ប្រទេសចិន គ្រីបតូ ការលុកលុយរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន និងច្រើនទៀត

ភាគហ៊ុន Berkshire កំពុងកើនឡើងខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួល។ ភាគហ៊ុនរបស់ Class A សម្រេចបាននូវចំណុចសំខាន់មួយកាលពីខែមុន ដោយបានឡើងដល់ពាក់កណ្តាលលានដុល្លារជាលើកដំបូង ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគបានទទួលយកសុវត្ថិភាពនៃក្រុមហ៊ុនចម្រុះក្នុងអំឡុងពេលចលាចលភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងអតិផរណាដែលកំពុងកើនឡើង។ ភាគហ៊ុនបានកើនឡើងច្រើនជាង 10% នៅឆ្នាំនេះ បើធៀបនឹងការខាតបង់ 10% សម្រាប់ S&P 500។

នៅក្នុងការប្រជុំប្រចាំឆ្នាំ 2020 ក្នុងអំឡុងពេលភាពស៊ីជម្រៅនៃជំងឺរាតត្បាត លោក Buffett បានផ្តល់ការធានាឡើងវិញដែលត្រូវការច្រើនដល់វិនិយោគិន ដោយនិយាយថាសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនឹងទប់ទល់នឹងភាពអាសន្ននេះ ដូចដែលវាមានជាមួយការប្រយុទ្ធ និងវិបត្តិពីមុនទាំងអស់។

លោក Buffett បាននិយាយថា "គ្មានអ្វីអាចបញ្ឈប់អាមេរិកបានទេ។ “អព្ភូតហេតុរបស់អាមេរិក វេទមន្តរបស់អាមេរិកតែងតែឈ្នះ ហើយវានឹងធ្វើដូច្នេះម្តងទៀត។ … នៅក្នុងសង្គ្រាមលោកលើកទី 9 ខ្ញុំជឿជាក់លើរឿងនេះ … ខ្ញុំជឿជាក់លើរឿងនេះក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិមីស៊ីលគុយបា 11/XNUMX វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ។

macroenvironment បានកើនឡើងកាន់តែលំបាកសម្រាប់អ្នកវិនិយោគនៅឆ្នាំនេះ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកប្រញាប់ប្រញាល់ដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណាខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំជាមួយនឹងការរឹតបន្តឹងយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ការភ័យខ្លាចនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបានឈានចូលមកដល់ បន្ទាប់ពីអ្វីដែលគេហៅថា ទិន្នផល-ខ្សែកោងបញ្ច្រាស់ និងការបោះពុម្ពខ្សោយនៅក្នុងទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច។ មិន​មែន​និយាយ​ថា​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​នៅ​តែ​មិន​នៅ​ក្រៅ​ព្រៃ​ជាមួយ​នឹង​ជំងឺ​រាតត្បាត។

"មនុស្សជាច្រើនបានទទួលការចាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ពួកគេនៅខាងក្រៅ Berkshire Hathaway ដែលបានធ្វើដ៏អស្ចារ្យ។ ខ្ញុំ​គិត​ថា ប្រហែល​ជា​មាន​ការ​ភ័យ​ព្រួយ​ច្រើន​ជាង​នៅ​ទី​នោះ” Tilson និយាយ។ "មនុស្សកំពុងស្វែងរកប្រាជ្ញា និងការណែនាំនៅក្នុងទីផ្សារដ៏ចម្លែកមួយ ដែលមានសង្រ្គាមកើតឡើង ហើយអតិផរណាកំពុងកើនឡើង។"

មុនពេលការទិញភាគហ៊ុនថ្មីៗ លោក Buffett ធ្លាប់ជាអ្នកលក់ភាគហ៊ុនសុទ្ធសម្រាប់រយៈពេលប្រាំត្រីមាសកន្លងមកនេះ ខណៈដែលលោកបានឃើញការចរចាតិចតួចក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនដែលកំពុងកើនឡើង។

កត្តាជំរុញដ៏ធំមួយសម្រាប់ដំណើរការលើសពីឆ្នាំកន្លងមករបស់ Berkshire គឺជាការទិញយកមកវិញយ៉ាងគឃ្លើន។ ក្រុមហ៊ុន​បាន​ទិញ​ភាគហ៊ុន​ខ្លួន​ឯង​ដែល​មាន​តម្លៃ ២៧ ពាន់​លាន​ដុល្លារ​វិញ​កាល​ពី​ឆ្នាំ​មុន។

លោក David Kass សាស្ត្រាចារ្យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅសាកលវិទ្យាល័យ Maryland និងម្ចាស់ភាគហ៊ុន Berkshire បាននិយាយថា "មនុស្សម្នាក់អាចរំពឹងថាការទិញត្រឡប់មកវិញនឹងថយចុះដោយសារតែតម្លៃរបស់ Berkshire បានកើនឡើង" ។ "លោក Buffett នឹងទិញភាគហ៊ុនមកវិញ ប្រសិនបើគាត់ចាត់ទុកថាពួកគេមានការបញ្ចុះតម្លៃគ្រប់គ្រាន់ពីតម្លៃខាងក្នុង។"

មានភស្តុតាងដែលថាការកាត់បន្ថយបានចាប់ផ្តើមរួចហើយ។ Berkshire បានប្រើ $6.9 ពាន់លានដុល្លារដើម្បីទិញភាគហ៊ុនត្រឡប់មកវិញនៅក្នុងត្រីមាសទី 7.6 ដែលយឺតជាង $ 1.2 ពាន់លានដុល្លារដែលបានទិញវិញនៅក្នុងត្រីមាសទីបី។ សំបុត្រប្រចាំឆ្នាំរបស់លោក Buffett បានបង្ហាញថាក្រុមហ៊ុនបានទិញភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនវិញចំនួន $23 ពាន់លានដុល្លាររហូតដល់ថ្ងៃទី XNUMX ខែកុម្ភៈ។

ការវិនិយោគរបស់ Berkshire ថ្មីៗនេះបានធ្វើឱ្យមានស្នាមប្រេះតូចមួយនៅក្នុងទ្រូងសង្រ្គាមដែលមានខ្ទុះចំនួន 140 ពាន់លានដុល្លាររបស់គាត់ ដែលធ្វើឱ្យអ្នកមើល Buffett មានការងឿងឆ្ងល់ថាតើការវិនិយោគធំមួយស្ថិតនៅលើជើងមេឃឬយ៉ាងណា។

លោក Kass បាននិយាយថា "ការធ្លាក់ចុះថ្មីៗនេះនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលបណ្តាលមកពីការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលរំពឹងទុកដោយ Federal Reserve អាចនឹងផ្តល់ឱកាសទាក់ទាញបន្ថែមទៀតសម្រាប់ Buffett នាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ" ។

នៅខែមីនា, Berkshire បានយល់ព្រមទិញក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង Alleghany ក្នុងតម្លៃ 11.6 ពាន់លានដុល្លារ ជាសាច់ប្រាក់។ ប្រតិបត្តិការនេះនឹងកត់សម្គាល់ការទិញយកដ៏ធំបំផុតរបស់ Berkshire ក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយឆ្នាំ នៅពេលដែលវាបានទិញក្រុមហ៊ុនឧស្សាហកម្ម Precision Castparts ក្នុងតម្លៃ 37 ពាន់លានដុល្លារ រួមទាំងបំណុលផងដែរ។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី លោក Buffett មិនទាន់បានធ្វើ "ការទិញយកទំហំដំរី" ដែលគាត់បាននិយាយអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។ វិនិយោគិនពីមុនបានស្តីបន្ទោសទីផ្សារថ្លៃចំពោះភាពអសកម្មរបស់គាត់។

អនុប្រធានប្រតិបត្តិការមិនធានារ៉ាប់រង Greg Abel គឺជាអ្នកប្រកួតប្រជែងកំពូលសម្រាប់អ្នកស្នងតំណែងរបស់ Buffett អស់ជាច្រើនឆ្នាំ ហើយការអត្ថាធិប្បាយរបស់ Munger កាលពីឆ្នាំមុនបានទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍របស់អ្នកវិនិយោគមួយចំនួន។

នៅក្នុងការពិភាក្សាអំពីអនាគតរបស់ Berkshire លោក Munger ហាក់ដូចជាបង្ហាញដោយអចេតនាថាតើនរណាអាចត្រូវបានតែងតាំងឱ្យជំនួសលោក Buffett ជានាយកប្រតិបត្តិ។

“ Greg នឹងរក្សាវប្បធម៌Munger បាននិយាយនៅឯកិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំ 2021 ។

វិនិយោគិននឹងស្វែងរកការប្រកាសជាផ្លូវការណាមួយនៅលើមុខតំណែងនៅថ្ងៃសៅរ៍។