អ្វីដែលត្រូវរកមើលនៅក្នុងការប្រកាសអត្រាការប្រាក់ខែកុម្ភៈរបស់ Fed

នៅ 2.30pm ET នៅថ្ងៃពុធទី 1 ខែកុម្ភៈ Fed នឹងប្រកាសការសម្រេចចិត្តដំបូងរបស់ពួកគេនៃ 2023 សម្រាប់អត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធ។ ការកើនឡើងនៃពិន្ទុភាគរយ 0.25 ដែលយកអត្រាទៅ 4.50-4.75% ត្រូវបានរំពឹងទុកយ៉ាងមុតមាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទីផ្សារនឹងចង់បានតម្រុយសម្រាប់ការសម្រេចចិត្តនាពេលអនាគត ហើយទំនងជានឹងទទួលបានមួយចំនួននៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មាន ប្រសិនបើមិនមាននៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍ជាលាយលក្ខណ៍អក្សរ។

ការដំឡើងពិន្ទុ 0.25 ភាគរយនឹងតំណាងឱ្យការបន្តធ្លាក់ចុះពីការកើនឡើងកាន់តែធំនៅឆ្នាំ 2023 នៅពេលដែល Fed ខិតជិតអត្រាអតិបរមាសម្រាប់វដ្តនេះ ហើយការភ័យខ្លាចអតិផរណាចាប់ផ្តើមធូរស្រាល។ នឹងមានសន្និសីទសារព័ត៌មានមួយ ប៉ុន្តែមិនមានសេចក្តីសង្ខេបនៃការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ច (SEP) នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំនេះទេ។

សម្លឹងឆ្ពោះទៅរកនិទាឃរដូវ

សំណួរសំខាន់ៗផ្តោតលើរបៀបដែលការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់នៅនិទាឃរដូវនឹងដំណើរការ។ ទីផ្សាររំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងតិចតួចនៅក្នុងខែកុម្ភៈ និងខែមីនា ប៉ុន្តែនោះជាវា។ ផ្ទុយទៅវិញ Fed បានផ្តល់សញ្ញាថា យ៉ាងហោចណាស់មានការដំឡើងលើកទីបី ប្រហែលជាត្រូវការជាចាំបាច់ ដោយយកអត្រាកើនឡើងដល់កិច្ចប្រជុំខែឧសភា ហើយប្រហែលជាលើសពីនេះ។ វានឹងគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការសង្កេតមើលប្រសិនបើ Fed រក្សាបន្ទាត់នៅលើការបង្កើនអត្រាការប្រាក់នៅនិទាឃរដូវ។ វាអាចទៅរួចដែលថាការដំណើរការថ្មីៗនៃទិន្នន័យអតិផរណាអំណោយផលបានផ្តល់ឱ្យ Fed នូវទំនុកចិត្តកាន់តែខ្លាំងថាតម្លៃស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង។

ទិន្នន័យអតិផរណាថ្មីៗ

ទីផ្សារមានសុទិដ្ឋិនិយមមើលឃើញអតិផរណានៅលើគន្លងធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែមន្ត្រីរបស់ Fed ថ្មីៗនេះមានការព្រួយបារម្ភថាអតិផរណាស្នូលគឺខ្ពស់ខ្លាំង ហើយហានិភ័យកើនឡើងចំពោះអតិផរណានៅតែមាន។

កង្វល់របស់ Fed

ក្តីបារម្ភរបស់ Fed ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើអតិផរណាប្រាក់ឈ្នួលដែលកំពុងដំណើរការក្តៅ ប៉ុន្តែក៏មានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាសេវាកម្មដែលនៅតែបន្តកើតមាន និងការកត់សម្គាល់ដោយក្រុមហ៊ុនបន្តរក្សាតម្លៃខ្ពស់។ ធនាគារកណ្តាលក៏រំពឹងថានឹងឃើញផងដែរ។ តម្លៃផ្ទះធ្លាក់ចុះ នៅក្នុងតួលេខអតិផរណាក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខ ដែលនាំឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះ។

ទិន្នន័យ PCE

នេះ វិធានការអតិផរណាដែលពេញចិត្តរបស់ Fed អតិផរណា PCE ស្នូល ត្រូវបានរាយការណ៍ក្នុងអត្រាប្រចាំឆ្នាំ 4.4% សម្រាប់ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022។ ទោះបីជាវាមាននិន្នាការធ្លាក់ចុះក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះក៏ដោយ Fed អាចប្រកែកថាវាមិនបានផ្លាស់ប្តូរជាមូលដ្ឋានពីអត្រាប្រចាំឆ្នាំ 4.9% ដែលយើងបានឃើញនៅក្នុងខែសីហា ឆ្នាំ 2022 និងការផ្លាស់ប្តូរ 0.3% នៅក្នុងស្នូល។ តម្លៃពីមួយខែទៅមួយខែដែលយើងបានឃើញនៅក្នុងខែធ្នូនៅតែបង្កប់ន័យអតិផរណាប្រចាំឆ្នាំលើសពី 4% លើសពីគោលដៅរបស់ Fed ។

ដូចនេះ ទីផ្សារនឹងកំពុងមើលតម្រុយដែលថា Fed មានភាពសុខស្រួលដែលអតិផរណានឹងត្រលប់ទៅគោលដៅរបស់ពួកគេវិញក្នុងកម្រិត 2% ក្នុងលំដាប់ខ្លី ឬប្រសិនបើពួកគេចង់រង់ចាំភស្តុតាងបន្ថែម។ ទីផ្សារការងារដ៏រឹងមាំបានផ្តល់ឱ្យ Fed នូវបន្ទប់ដកដង្ហើមតូចមួយនៅទីនេះ ខណៈដែលការភ័យខ្លាចនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលជិតបានស្រកចុះ។ ជាការពិតណាស់ Fed នឹងនៅតែពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យ ហើយប្រសិនបើ ការអានអតិផរណាសម្រាប់ខែមករា និងកុម្ភៈ វាមិនមានការលើកទឹកចិត្តទេ នោះអត្រាអាចនឹងកើនឡើងខ្ពស់ជាងទីផ្សារដែលរំពឹងទុកនាពេលបច្ចុប្បន្ន។

ផ្នែកទីពីរកំពុងវាយតម្លៃការតាំងចិត្តរបស់ Fed ក្នុងការរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅកម្រិតខ្ពស់ពេញមួយឆ្នាំ 2023។ Fed បានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថាក្នុងគោលបំណងធ្វើដូច្នេះ ប៉ុន្តែទីផ្សារសង្ស័យថាសេដ្ឋកិច្ចទន់ខ្សោយ ឬប្រហែលជាអតិផរណាធ្លាក់ចុះ អាចជំរុញឱ្យ Fed កាត់បន្ថយ អត្រានៅពេលក្រោយក្នុងឆ្នាំ។

មុខថ្មី

ទោះបីជាវាមិនទំនងជាប៉ះពាល់ដល់គោលនយោបាយក៏ដោយ សមាសភាពនៃគណៈកម្មាធិការក៏នឹងផ្លាស់ប្តូរនៅឆ្នាំ 2023 ហើយនេះនឹងក្លាយជាការសម្រេចចិត្តអត្រាដំបូងសម្រាប់ក្រុមថ្មីនេះ។ សមាជិកភាគច្រើននៅតែដដែល ហើយជាការពិត Jerome Powell នៅតែជាប្រធាន ប៉ុន្តែធនាគារក្នុងតំបន់ដែលតំណាងនៅក្នុងគណៈកម្មាធិការនឹងផ្លាស់ប្តូរសម្រាប់ឆ្នាំ 2023 ដូចករណីជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ សម្រាប់ឆ្នាំ 2023 ប្រធានធនាគារ Federal Reserve Banks of Chicago, Philadelphia, Dallas និង Minneapolis ក្លាយជាសមាជិកនៃគណៈកម្មាធិការនេះ ខណៈដែលប្រធានផ្សេងទៀតបានបិទ។ សរុបមក វាហាក់ដូចជាមិនផ្អៀង Fed ក្នុងទិសដៅដែលកាន់តែអាក្រក់ ឬមិនច្បាស់នៅពេលកំណត់អត្រាការប្រាក់។

អ្វីដែលត្រូវរកមើល

រំពឹងថានឹងមានការកើនឡើង 0.25 ភាគរយនៅថ្ងៃពុធទី 1 ខែកុម្ភៈ ប៉ុន្តែទីផ្សារនឹងកំពុងមើលការដោះស្រាយរបស់ Fed ក្នុងអត្រាការឡើងភ្នំនៅនិទាឃរដូវ។ មួយផ្នែក ការពិភាក្សារបស់ Jerome Powell អំពីនិន្នាការអតិផរណានឹងផ្តល់នូវតម្រុយមួយចំនួននៅទីនេះ។ ប្រសិនបើគាត់មានការប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុន នោះការឡើងភ្នំអាចលើសពីការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ ប៉ុន្តែប្រសិនបើគាត់ត្រូវបានលើកទឹកចិត្តដោយទិន្នន័យថ្មីៗ នោះប្រហែលជា Fed នឹងបញ្ចប់ការដំឡើងលឿនជាងការរំពឹងទុក។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ការរំពឹងទុកនាពេលបច្ចុប្បន្នគឺសម្រាប់អត្រា Fed Funds នៅតែទូលំទូលាយជុំវិញកម្រិត 5% សម្រាប់ឆ្នាំ 2023។ ព័ត៌មានលម្អិតគឺថាតើអត្រាលើសពី 5% សម្រាប់ឆ្នាំ 2023 ដូចដែល Fed បានព្យាករណ៍ ឬនៅតែស្ថិតនៅក្រោមកម្រិតនោះ ដូចដែលទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន ជឿ។