តើមានអ្វីបន្ទាប់ទៀតសម្រាប់ភាគហ៊ុន នៅពេលដែលវិនិយោគិនដឹងថា ការប្រយុទ្ធអតិផរណារបស់ Fed នឹងមិនបញ្ចប់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះទេ។

Lauren Goodwin សេដ្ឋវិទូ និងជាអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តផលប័ត្រនៅ New York Life Investments បាននិយាយថា "គំនិតដែលទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងជួបប្រទះការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងខណៈពេលដែល Fed នៅតែកំពុងឡើងភ្នំ ហើយទីផ្សារកំពុងមើលស្រាលលើអ្វីដែល Fed នឹងធ្វើ" បានមើលទៅ "មិនអាចទទួលយកបាន" ។ នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍តាមទូរស័ព្ទ។

អ្នកចូលរួមទីផ្សារបានមកជុំវិញវិធីនៃការគិតរបស់ Fed ។ នៅចុងខែមករា អនាគតរបស់ Fed-funds បានឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុកថា អត្រាការប្រាក់គោលរបស់ Fed នឹងឈានដល់កម្រិតកំពូលក្រោម 5% បើទោះបីជាការព្យាករណ៍ផ្ទាល់របស់ធនាគារកណ្តាលសម្រាប់កម្រិតកំពូលក្នុងចន្លោះពី 5% ទៅ 5.25% ក៏ដោយ។ លើសពីនេះទៅទៀត ទីផ្សារកំពុងព្យាករណ៍ថា Fed នឹងផ្តល់នូវការកាត់បន្ថយច្រើនជាងមួយនៅចុងឆ្នាំ។

ទស្សនៈនោះបានចាប់ផ្តើមផ្លាស់ប្តូរបន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយរបាយការណ៍ការងារខែមករានៅថ្ងៃទី 3 ខែកុម្ភៈដែលបង្ហាញពីសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបានបន្ថែម ការងារធំជាងការរំពឹងទុក 517,000 ហើយបានបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះនៃអត្រាគ្មានការងារធ្វើមកត្រឹម 3.4% ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1969 អតិថិជនខែមករា និង ការអានសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកផលិត ហើយ​ថ្ងៃ​សុក្រ​នឹង​លោត​ឡើង​ក្នុង​ សន្ទស្សន៍តម្លៃចំណាយលើការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួនស្នូលវិធានការអតិផរណាដែលពេញចិត្តរបស់ Fed ហើយទស្សនវិស័យរបស់ទីផ្សារលើអត្រាមើលទៅខុសគ្នាច្រើន។

អ្នកចូលរួមឥឡូវនេះមើលឃើញការបង្កើនអត្រារបស់ Fed លើសពី 5% ហើយរក្សាវានៅទីនោះរហូតដល់ចុងឆ្នាំយ៉ាងតិច។ សំណួរនៅពេលនេះគឺថាតើ Fed នឹងបង្កើនការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនអំពីកន្លែងដែលវារំពឹងថាអត្រានឹងឡើងដល់កំពូលនៅឯកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយបន្ទាប់របស់ខ្លួននៅក្នុងខែមីនា។

វាត្រូវបានបកប្រែនៅក្នុងការបម្រុងទុកនៅក្នុង Treasury yields និងការដកថយដោយភាគហ៊ុន ដោយ S&P 500 ធ្លាក់ចុះប្រហែល 5% ពីកម្រិតខ្ពស់បំផុត 2023 របស់ខ្លួននៅថ្ងៃទី 2 ខែកុម្ភៈ ដោយទុកវាឱ្យកើនឡើង 3.4% ក្នុងឆ្នាំរហូតដល់ថ្ងៃសុក្រ។

លោក Michael Arone ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគសម្រាប់អាជីវកម្ម SPDR នៅ State Street Global បាននិយាយថា វាមិនមែនគ្រាន់តែថាវិនិយោគិនកំពុងរៀនរស់នៅជាមួយការរំពឹងទុករបស់ Fed សម្រាប់អត្រាការប្រាក់នោះទេ វាគឺជាការដែលវិនិយោគិនដឹងថាការធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះនឹងក្លាយជាដំណើរការ "ច្របូកច្របល់" ។ ទីប្រឹក្សា, នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍តាមទូរស័ព្ទ។ បន្ទាប់ពីបានទាំងអស់គាត់បានកត់សម្គាល់ថាវាបានយកអតីតប្រធាន Fed លោក Paul Volcker វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចចំនួនពីរនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ដើម្បីបញ្ចប់អតិផរណាដែលរត់គេចខ្លួន។

ការរត់ទៅកាន់កម្រិតខ្ពស់នៅថ្ងៃទី 500 ខែកុម្ភៈ របស់ S&P 2 ត្រូវបានដឹកនាំដោយអ្វីដែលអ្នកវិភាគមួយចំនួនបានមើលងាយថាជា "សញ្ញាសម្រាប់សំរាម"។ អ្នកចាញ់ដ៏ធំបំផុតកាលពីឆ្នាំមុន រួមទាំងភាគហ៊ុនដែលរំពឹងទុកខ្ពស់នៃក្រុមហ៊ុនដែលមិនមានប្រាក់ចំណូល ស្ថិតក្នុងចំណោមអ្នកដឹកនាំដែលកំពុងដំណើរការត្រឡប់មកវិញ។ ភាគហ៊ុនទាំងនោះបានរងទុក្ខជាពិសេសកាលពីឆ្នាំមុន ដោយសារការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដ៏ខ្លាំងក្លារបស់ Fed បានធ្វើឱ្យទិន្នផលរតនាគារកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ ទិន្នផលមូលបត្របំណុលកាន់តែខ្ពស់ធ្វើឱ្យវាពិបាកក្នុងការបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនដែលការវាយតម្លៃផ្អែកលើប្រាក់ចំណូល និងលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបានព្យាករណ៍ឆ្ងាយទៅអនាគត។

Arone បានកត់សម្គាល់ថាការអានអតិផរណានៅក្នុងខែនេះទាំងអស់គឺក្តៅជាងការរំពឹងទុកដែលជាលទ្ធផល "ការបញ្ច្រាសនៃអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលកំពុងដំណើរការ" ពីមុន។ លោកបានមានប្រសាសន៍ថា ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះ ប្រាក់ដុល្លារកំពុងធ្លាក់ចុះ ដែលមានន័យថា ភាគហ៊ុនដែលរំពឹងទុកខ្ពស់ និងងាយនឹងបង្កជាហេតុកំពុងផ្តល់ភាពជាអ្នកដឹកនាំត្រឡប់មកវិញដល់ក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើងអត្រា និងអតិផរណា។

វិស័យថាមពលគឺជាអ្នកឈ្នះតែមួយគត់ក្នុងចំណោមវិស័យទាំង 500 របស់ S&P 11 ក្នុងសប្តាហ៍មុន ខណៈដែលសម្ភារៈ និងឧបករណ៍ប្រើប្រាស់មានដំណើរការប្រសើរជាង។

Dow Jones ឧស្សាហកម្មមធ្យម
ឌីស៊ីអាយអេស។
-1.02​%
ធ្លាក់ចុះ 3% កាលពីសប្តាហ៍មុន ដោយបន្សល់ទុករង្វាស់ blue-chip ធ្លាក់ចុះ 1% មកទល់ពេលនេះក្នុងឆ្នាំ 2023 ខណៈពេលដែល S&P 500
SPX,
-1.05​%
ធ្លាក់ចុះ 2.7% និង Nasdaq Composite ដែលមានបច្ចេកវិទ្យាខ្លាំង
COMP
-1.69​%
បានធ្លាក់ចុះ 1.7% ។ Nasdaq បានកាត់បន្ថយការកើនឡើងពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំដល់ 8.9% ។

Goodwin មើលឃើញវិសាលភាពសម្រាប់ភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ 10% ទៅ 15% ផ្សេងទៀត នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ នាងបាននិយាយថាខណៈពេលដែលលទ្ធផលប្រាក់ចំណូលបានបង្ហាញពីលទ្ធផលនៃបន្ទាត់ខាងក្រោមបន្តរក្សាបានល្អសម្រាប់វិស័យបច្ចេកវិទ្យា និងការសម្រេចចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ ប្រាក់ចំណូលកំពូលកំពុងធ្លាក់ចុះ ដែលជាបញ្ហាមិនស៊ីសង្វាក់គ្នា។ នាងបានកត់សម្គាល់ថាក្រៅពីអ្នកឈ្នះជំងឺរាតត្បាត ក្រុមហ៊ុនកំពុងតស៊ូដើម្បីរក្សាប្រាក់ចំណេញ។

Arone បាននិយាយថា ជាការពិត បញ្ហារឹមអាចជាកង្វល់ធំបន្ទាប់។

រឹមសុទ្ធគឺទាបជាងមធ្យមភាគប្រាំឆ្នាំ ដោយសារអាជីវកម្មបានឈានដល់ដែនកំណត់មួយនៅពេលនិយាយអំពីការផ្ទេរតម្លៃដែលបង្កើនអតិថិជន។

លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​ទស្សនៈ​របស់​ខ្ញុំ​គឺ​វា​នឹង​នៅ​តែ​ជា​ការ​នាំមុខ​សម្រាប់​ទស្សនវិស័យ​សម្រាប់​ភាគហ៊ុន​និង​មួយ​ដែល​ស្ថិត​នៅ​ក្រោម​រ៉ាដា​បន្តិច​»​។ នោះអាចពន្យល់ពីមូលហេតុដែលវិស័យដែលនៅតែទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ ឬអាចបង្កើនរឹម - ដូចជាថាមពល និងឧស្សាហកម្មដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ - កំពុងដំណើរការទីផ្សារនៅចុងបញ្ចប់នៃសប្តាហ៍មុន។