វិស្វករអគ្គិសនីដែលបានទទួលការបណ្តុះបណ្តាលពីសាកលវិទ្យាល័យស្ទែនហ្វដ ដែលធ្លាប់ធ្វើការនៅឧបករណ៍ឌីជីថលយក្សរបស់កុំព្យូទ័រខ្នាតតូចចាស់ Niles បានផ្តោតលើភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាអស់រយៈពេលជាង 30 ឆ្នាំមកហើយ ដោយដំបូងឡើយជាអ្នកវិភាគផ្នែកលក់នៅ Robertson Stephens និង Lehman Brothers ។ គាត់បានផ្លាស់ទៅផ្នែកទិញក្នុងឆ្នាំ 2004 ហើយឥឡូវនេះដំណើរការមូលនិធិ Satori ដែលជាមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យា។ វាស្ថិតនៅក្នុងពណ៌ខ្មៅសម្រាប់ឆ្នាំទោះបីជាមាន
Niles បានចូលដល់ឆ្នាំធ្លាក់ចុះ ហើយការព្រួយបារម្ភរបស់គាត់កាន់តែជ្រៅទៅៗ។ គាត់គិតថាយើងកំពុងឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ហើយមើលឃើញ
អេស & ភី ៥០០
សន្ទស្សន៍នៅខាងក្រោមប្រហែល 3,000 - ធ្លាក់ចុះ 25% ពីទីនេះ - ឬប្រហែលជាទាបជាងនេះ។ គាត់រៀបរាប់លម្អិតអំពីទិដ្ឋភាពដ៏ក្រៀមក្រំរបស់គាត់—ហើយចែករំលែកការជ្រើសរើសយកភាគហ៊ុនមួយចំនួន—នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ដែលបានកែសម្រួលខាងក្រោម។
របស់បារុន៖ ដាន់ ពេលណា យើងបាននិយាយគ្នានៅចុងខែធ្នូ អំពីទស្សនវិស័យសម្រាប់ឆ្នាំ 2022 អ្នកបានប្រាប់ខ្ញុំថា ការជ្រើសរើសកំពូលរបស់អ្នកគឺជាសាច់ប្រាក់។ អ្នកបាននិយាយថា "វានឹងជាឆ្នាំដ៏លំបាកសម្រាប់អ្វីទាំងអស់នៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យា" ។ នោះគឺនៅនឹងកន្លែង ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីការលក់ចេញដែលយើងបានឃើញ ហេតុអ្វីបានជាអ្នកនៅតែធ្លាក់ចុះ?
Dan Niles៖ ចូលឆ្នាំនេះ យើងបានផ្តោតលើរឿងពីរ។ ទីមួយគឺយើងមិនចង់ប្រយុទ្ធជាមួយ Fed ទេ។ ហើយទីពីរគឺ យើងមិនចង់ប្រយុទ្ធជាមួយមូលដ្ឋានគ្រឹះទេ។ មកដល់ឆ្នាំនេះ ការរំពឹងទុករបស់យើងគឺថាទីផ្សារនឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងហោចណាស់ 20% ។ នៅក្នុងខែឧសភា យើងបានកែប្រែការព្យាករណ៍នោះឱ្យធ្លាក់ចុះពី 30% ទៅ 50% ដល់កម្រិតកំពូលរហូតដល់ឆ្នាំ 2023។
យើងគិតថាអតិផរណានឹងកើនឡើង ហើយជាលទ្ធផល ធនាគារកណ្តាលនឹងមានភាពឆេវឆាវជាងការរំពឹងទុករបស់អ្នកដទៃ។ តាមរចនាសម្ព័ន ចំណុចបីគឺស្ថិតនៅកន្លែងដើម្បីធ្វើឱ្យអតិផរណាកាន់តែក្តៅ។ ទីផ្សារការងារបានរឹតបន្តឹងជាមួយនឹងចំនួននៃការបើកការងារ ទាក់ទងទៅនឹងចំនួនអ្នកអត់ការងារធ្វើក្នុងកម្រិតមួយ ផ្នែកទីពីរគឺអតិផរណាទំនិញ។ បន្ទាប់ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2008-09 មនុស្សមិនបានវិនិយោគលើសមត្ថភាពសម្រាប់ទំនិញដូចជាធ្យូងថ្ម ប្រេង និងទង់ដែងទេ។ ទស្សនៈរបស់យើងគឺថា ប្រសិនបើតម្រូវការនឹងខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក តម្លៃទំនិញនឹងកើនឡើង។ បំណែកចុងក្រោយគឺថាយើងគិតថាទីផ្សារលំនៅដ្ឋានដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតនឹងមានភាពរឹងមាំខ្លាំង។
តើទស្សនវិស័យអតិផរណារបស់អ្នកប្រាប់ពីការព្រួយបារម្ភរបស់អ្នកអំពីមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃក្រុមហ៊ុន និងការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនយ៉ាងដូចម្តេច?
តើអតិផរណាខ្ពស់ធ្វើអ្វី? វាជំរុញឱ្យប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មធ្លាក់ចុះ - និងភាគហ៊ុនច្រើន
ចាប់ពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនាដល់ពាក់កណ្តាលខែសីហា Nasdaq Composite បានកើនឡើង 20% ។ ហើយបន្ទាប់មកប្រធាន Federal Reserve លោក Jerome Powell បានផ្ទុះឡើង។ តើមនុស្សគ្រាន់តែបោកបញ្ឆោតឬ?
កាលពីដើមឆ្នាំនេះ ខ្ញុំបានមើលទីផ្សារខ្លាឃ្មុំទាំងអស់តាំងពីឆ្នាំ 1920។ រាល់ពេលដែលអ្នកទទួលបានការប្រមូលផ្តុំយ៉ាងខ្លាំង។ អ្នកបានបាត់បង់ 49% នៃប្រាក់របស់អ្នក ឈានដល់កម្រិតកំពូលនៅក្នុងពពុះបច្ចេកវិទ្យាក្នុងឆ្នាំ 2001 និង 57% នៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក្នុងឆ្នាំ 2008-09។ ក្នុងករណីទាំងពីរ អ្នកមានការប្រមូលផ្តុំប្រាំនៅក្នុង S&P 500 ពី 18% ទៅ 21% នៅតាមផ្លូវទៅបាត។ នៅក្នុងមហាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច អ្នកមានការប្រមូលផ្តុំចំនួន 25 ដែលមានច្រើនជាង 1929% រវាងការធ្លាក់ក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 1932 និងបាតក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 86 នៅលើផ្លូវរបស់អ្នកដើម្បីបាត់បង់ XNUMX% នៃប្រាក់របស់អ្នក។ ដូច្នេះរដូវក្តៅពិតជាគ្មានអ្វីពិសេសទេ។ មនុស្សបានគិតថា “ការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់ចំណូលបានធ្លាក់ចុះគ្រប់គ្រាន់ហើយ។ អ្វីៗគួរតែល្អ»។ ប៉ុន្តែពួកគេមិនមែនទេ។
ការអត្ថាធិប្បាយរបស់ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយមួយចំនួនបន្ទាប់ពីសុន្ទរកថារបស់លោក Powell បានផ្តោតលើការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃប្រេង និងទំនិញផ្សេងទៀត ស្តុកទំនិញលើសរបស់អ្នកលក់រាយ និងការបន្ទន់តម្លៃផ្ទះ។ អ្នករិះគន់បានអះអាងថា Fed កំពុងមានភាពស្ទាក់ស្ទើរ។
នោះហើយជាមូលហេតុដែលលោក Powell បាននិយាយនៅក្នុងសុន្ទរកថារបស់គាត់ថា Fed ទំនងជានឹងត្រូវទុកអត្រាខ្ពស់ជាងរយៈពេលវែងជាងមនុស្សភាគច្រើនបានរំពឹងទុក។ នៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ធនាគារកណ្តាលមិនមែនម្តងទេ ប៉ុន្តែពីរដងបានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លឿនពេក ដូចគ្នានឹងអតិផរណាបានបង្ហាញពីសញ្ញាដំបូងនៃការចុះមក។ នោះហើយជាមូលហេតុដែល Powell បាននិយាយថា យើងបានប្រព្រឹត្តកំហុសនេះពីមុន ហើយយើងនឹងមិនធ្វើវាម្តងទៀតទេ ហើយសង្កត់ធ្ងន់ថាយើងនឹងឆ្លងកាត់ការឈឺចាប់ខ្លះ។ គាត់បានឃើញរូបភាពនេះពីមុនមក។
ចុះការអះអាងរបស់គោក្របីដែលថាអតិផរណាបានធូរស្រាលហើយ?
ប្រហែល 70% នៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងសេវាកម្ម។ ពលកម្មគឺពីរភាគបីនៃការចំណាយសម្រាប់សាជីវកម្មមធ្យម។ មានតែ 10% ប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ហើយ 10% គឺជាថ្លៃថាមពល។ មធ្យោបាយតែមួយគត់ដើម្បីដោះស្រាយអតិផរណាគឺជំរុញភាពអត់ការងារធ្វើកើនឡើង។
ចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកាមក យើងមានការធ្លាក់ចុះដ៏ធំនៅក្នុងស្តុកបច្ចេកវិទ្យា។ តើអ្វីនឹងធ្វើឱ្យពួកគេមានភាពទាក់ទាញម្តងទៀត?
S&P 500 ជួញដូរប្រហែល 20 ដងនៃប្រាក់ចំណូលបន្ទាប់បន្សំ។ ប្រសិនបើអ្នកក្រឡេកមើលទៅក្រោយរយៈពេល 70 ឆ្នាំនៃប្រវត្តិសាស្ត្រ នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់បានលើសពី 3% នោះ សមាមាត្រតម្លៃ/ប្រាក់ចំណូលដែលនៅពីក្រោយគឺជាមធ្យម 15 ដង។ នោះជាការធ្លាក់ចុះដ៏ធំមួយពីកន្លែងដែលយើងនៅសព្វថ្ងៃនេះ។ ហើយនៅពេលដែល CPI លើសពី 5% P/E ជាមធ្យមគឺ 12 ដង។ របាយការណ៍ CPI ចុងក្រោយគឺ 8.5% ហើយយើងកំពុងជួញដូរ 20 ដង។ នេះហាក់ដូចជាមិនស្ថិតស្ថេរ។
ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនខ្លះបានធ្លាក់ចុះ 70% ឬ 80% រួចហើយ។
ខ្ញុំតែងតែសួរអ្នកវិនិយោគថា: នៅពេលដែលភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ 90% តើការធ្លាក់ចុះនៅសល់ប៉ុន្មាន?
ហើយពិតណាស់ចម្លើយគឺ 100% ។ មិនមែន 10% ទេ។
ត្រូវហើយ។ វាតែងតែអាចទៅសូន្យ។ ខ្ញុំបានអានថ្មីៗនេះថា ក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិតប្រហែល 5,000 ទាំងសាធារណៈ និងឯកជនបានក្ស័យធននៅក្នុងឆ្នាំ 2001 និង 2002 ធ្លាក់ចុះ។ យើងមិនទាន់ឃើញវានៅឡើយទេ។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងអត្រាកើនឡើង សេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ និងតារាងតុល្យការសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនដែលពួកគេស្ថិតនៅ អ្នកនឹងឃើញការក្ស័យធនកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2023។
ចូរនិយាយអំពីភាគហ៊ុនជាក់លាក់។ ការជ្រើសរើសពីររបស់អ្នកគឺការភ្នាល់លក់រាយធំ ដែលមនុស្សមួយចំនួនប្រហែលជាភ្ញាក់ផ្អើល។
យើងមានសុទិដ្ឋិនិយម
ក្រុមហ៊ុន Walmart
[ticker: WMT] និង
Amazon.com
[AMZN] ។ សូមក្រឡេកមើលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចចុងក្រោយ។ ភាគហ៊ុនរបស់ Walmart បានកើនឡើង 18% ក្នុងឆ្នាំ 2008 ក្នុងឆ្នាំដែល S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 38% ។ ក្រុមហ៊ុនទទួលបានចំណែកទីផ្សារ។ ប្រសិនបើអ្នកស្តាប់ការហៅរកប្រាក់ចំណូលរបស់ Walmart អ្នកគ្រប់គ្រងនិយាយអំពីការពិតដែលថាអ្នកប្រើប្រាស់កំពុងជួញដូរធ្លាក់ចុះ។ អ្នកមានអតិថិជនលំដាប់ខ្ពស់កាន់តែច្រើនទិញទំនិញនៅក្នុង Walmart ។ ហើយក្រុមហ៊ុនហាក់ដូចជាកំពុងទទួលបានបញ្ហាសារពើភ័ណ្ឌរបស់ខ្លួននៅក្រោមការគ្រប់គ្រង។
"ផែនការរបស់យើងគឺលក់ [Apple] ហើយមានរយៈពេលខ្លីបន្ទាប់ពីការចេញលក់ iPhone 14 នៅថ្ងៃទី 7 ខែកញ្ញា។"
— Dan Niles
ការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន Amazon មិនទាបជាងក្រុមហ៊ុន Walmart ទេ ហើយអ្នកបានឃើញកំណើនយឺតពី 44% ក្នុងត្រីមាសខែមីនា ឆ្នាំ 2021 ដល់ 7% ក្នុងត្រីមាសខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022។ ប៉ុន្តែដូចជាក្រុមហ៊ុន Walmart ពួកគេនឹងទទួលបាននូវចំណែកទីផ្សារក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ សូមចាំថាខ្ញុំមិនមែនជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនទាំងនេះដោយខ្វះចន្លោះនោះទេ ខ្ញុំបានផ្គូផ្គងពួកគេជាមួយនឹងកាបូបខ្លីរបស់អ្នកលក់រាយតាមអ៊ីនធឺណិត និងក្រៅអ៊ីនធឺណិត។ ប៉ុន្តែចំណុចសំខាន់គឺថា Walmart និង Amazon នឹងយកចំណែកទីផ្សារលក់រាយពីអ្នកផ្សេង។
ម្យ៉ាងវិញទៀត អ្នកព្រួយបារម្ភអំពីទីផ្សារផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម។ តើអ្នកបារម្ភអ្វី?
ប្រសិនបើអ្នកត្រលប់ទៅអំឡុងឆ្នាំ 2008-09 ប្រាក់ចំណូលពីការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មបានធ្លាក់ចុះជាង 20% ក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ។ នៅពេលនោះ អ៊ីនធឺណិតមាន 12% នៃទីផ្សារផ្សាយពាណិជ្ជកម្មទាំងមូល។ ឥឡូវនេះ ឌីជីថលគឺពីរភាគបីនៃការចំណាយលើការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មទាំងអស់។ នៅក្នុងការធ្លាក់ចុះនៃការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម ដែលយើងទំនងជានឹងមាននៅឆ្នាំក្រោយ ក្រុមហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកលើការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មឌីជីថលមិនអាចគេចផុតបានទេ។ ពួកគេគ្រាន់តែធំពេក។
គួរបញ្ជាក់ផងដែរថា TikTok កំពុងដណ្តើមចំណែកទីផ្សារពីក្រុមហ៊ុនប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមផ្សេងទៀតដូចជា
វេទិកាមេតា
(META) និង
ខ្ទាស់
(SNAP) ។ និង
ក្រុមហ៊ុន Netflix Inc
[NFLX] កំពុងបើកដំណើរការកម្រិតដែលគាំទ្រការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម។ ទាំងនោះជាប្រាក់ដុល្លារដែលនឹងទៅអ្នកដទៃ។
ផ្លែប៉ោម
[AAPL] ដូចដែលវានិយាយអំពីភាពឯកជន កំពុងមើលឃើញអាជីវកម្មផ្សាយពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួនចាប់ផ្តើមដំណើរការ។ អ្នកអាចខ្លីក្រុមហ៊ុនដែលគាំទ្រការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មប្រឆាំងនឹងក្រុមហ៊ុន Amazon យូរ។
តើអ្នកគិតយ៉ាងណាចំពោះ Apple?
យើងយូរហើយឥឡូវនេះ។ ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមក ភាគហ៊ុនបានដំណើរការលើសពី 60% នៃពេលវេលានៅក្នុងសប្តាហ៍ដែលនាំទៅដល់ការចេញលក់ផលិតផល។ ប៉ុន្តែផែនការរបស់យើងគឺលក់ និងផ្អាកបន្ទាប់ពីការចេញលក់ iPhone 14 នៅថ្ងៃទី 7 ខែកញ្ញា។ វាឆ្លុះបញ្ចាំងពីកន្លែងដែលយើងគិតថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងដំណើរការ អ្វីដែលទំនងជាតម្លៃខ្ពស់សម្រាប់ទូរស័ព្ទថ្មី និងការពិតដែលថាអ្នកកំពុងចាប់ផ្តើម មើលឃើញការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់កម្រិតខ្ពស់ធ្លាក់ចុះ។ ខ្ញុំមានការលំបាកក្នុងការជឿថាកំណើនប្រាក់ចំណូលរបស់ Apple នឹងកើនឡើងពី 2% ដែលពួកគេរាយការណ៍នៅក្នុងត្រីមាសខែមិថុនា ដល់កម្រិត 5% ដែលអ្នកវិភាគមួយចំនួនរំពឹងថានៅឆ្នាំក្រោយ។
Dan អ្នកបានរក្សាសុទិដ្ឋិនិយមលើវិស័យល្បែង។ ហេតុអ្វី?
យើងជាម្ចាស់
Penn Entertainment
[PENN] និង
សេចក្តីព្រាង
[DKNG]។ នៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចចុងក្រោយ ប្រាក់ចំណូលពីបន្ទះ Las Vegas បានធ្លាក់ចុះ 20% ។ ប៉ុន្តែ Penn Entertainment ដែលជាម្ចាស់កាស៊ីណូក្នុងតំបន់ និងផ្លូវប្រណាំងបានធ្លាក់ចុះត្រឹមតែ 5% នៅក្នុងអំឡុងពេលនោះ។ ខ្ញុំរំពឹងថាពួកគេនឹងកាន់តែល្អប្រសើរជាងមុន។ យើងជាម្ចាស់ DraftKings ដោយសារតែការភ្នាល់កីឡាអនឡាញ។ រដ្ឋប្រហែល 20 បានធ្វើឱ្យមានការភ្នាល់តាមអ៊ីនធឺណិតស្របច្បាប់ ហើយយើងគិតថារដ្ឋកាលីហ្វ័រញ៉ានឹងធ្វើតាម។ ក្រុមហ៊ុនទាំងពីរធ្លាក់ចុះប្រហែល 75% ពីកម្រិតខ្ពស់របស់ពួកគេ។ Draft-Kings គួរតែបង្កើនប្រាក់ចំណូលនៅឆ្នាំនេះចំនួន 60% និងបូកបញ្ចូលគ្នានៅ 40% ក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំខាងមុខ។ វាគឺជាទីផ្សារចុងក្រោយមួយ ដែលឈានទៅរកឌីជីថល។
អ្នកបានចូលលេង
ក្រុមហ៊ុន Intel
[INTC]។
នោះជាការពិត ថ្វីបើខ្ញុំមានជំហររបស់ខ្ញុំទប់ទល់នឹងខោខ្លីបន្ទះឈីបផ្សេងទៀតក៏ដោយ។ Intel នៅចំណុចមួយត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនអាចដំណើរការបាន។ ពួកគេបានធ្វើអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលពួកគេអាចធ្វើបានដើម្បីបាញ់ក្បាលខ្លួនឯង ធ្លាក់ពីក្រោយការផលិត បាត់កាលបរិច្ឆេទចេញលក់ផលិតផលម្តងហើយម្តងទៀត និងបាត់បង់ចំណែកទីផ្សារដល់
Advanced Micro Devices
[AMD] ។ ពួកគេនឹងបាត់បង់ចំណែកទីផ្សារកាន់តែច្រើននៅឆ្នាំក្រោយទៅ AMD ។ មនុស្សមានពួកគេត្រឡប់ទៅរកប្រាក់ចំណូលពីរខ្ទង់ក្នុងកំណើនមួយភាគហ៊ុននៅឆ្នាំក្រោយ។ ពួកគេនឹងមានសំណាង ប្រសិនបើប្រាក់ចំណូលមានលំនឹង។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងនាយកប្រតិបត្តិថ្មី Pat Gelsinger ពួកគេមានវិស្វករម្នាក់ជាអ្នកទទួលខុសត្រូវ។ ពួកគេមាន CFO ដ៏អស្ចារ្យម្នាក់នៅក្នុង Dave Zinsner ដែលទើបតែមកពី
បច្ចេកវិទ្យា Micron
[MU] ។ ហើយភាគហ៊ុនជួញដូរនៅប្រាក់ចំណូល 13 ដង។
គន្លឹះសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន Intel គឺធ្វើឱ្យអាជីវកម្មផលិតបន្ទះឈីបកិច្ចសន្យារបស់ពួកគេដំណើរការ។ ប៉ុន្តែវានឹងមិនចំណាយពេលនិងលុយច្រើនទេ?
បាទ។ ប៉ុន្តែពួកគេទើបតែចុះហត្ថលេខាលើអតិថិជនស្ថាបនិកដ៏សំខាន់មួយនៅក្នុង
MediaTek
[2454.Taiwan] ដែលជាក្រុមហ៊ុនបន្ទះឈីបរបស់តៃវ៉ាន់ដ៏ធំមួយ។ ប្រសិនបើពួកគេអាចស្វែងរកអតិថិជនធំផ្សេងទៀត ភាគហ៊ុនអាចជាអ្នកសំដែងល្អជាង។
កាតក្រហមគឺជាទំនាក់ទំនងសាកល្បងរបស់ចិនជាមួយតៃវ៉ាន់។
ហានិភ័យមួយក្នុងចំណោមហានិភ័យដែលយើងបានឃើញនៅឆ្នាំនេះគឺរុស្ស៊ីឈ្លានពានអ៊ុយក្រែន ដែលជាអ្វីដែលបានកើតឡើង។ មួយទៀតដែលយើងលើកឡើងនោះគឺការបង្រួបបង្រួមរបស់ចិនជាមួយតៃវ៉ាន់ ដែលយើងនៅតែគិតថានឹងកើតឡើងក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំខាងមុខ។ នៅថ្ងៃដែលអ្នកឮថាប្រទេសចិនកំពុងធ្វើដំណើរលើកោះតៃវ៉ាន់ អ្នកនឹងឃើញ Intel កើនឡើង 10% ឬ 20% ។ នេះគឺជាការការពារភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។
អ្នកអាចមើលឃើញយ៉ាងហោចណាស់ក្រុមហ៊ុនធំមួយផ្សេងទៀតបានប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះរឿងរបស់ Intel មុនពេលចុងឆ្នាំ។ ហើយនៅចំណុចខ្លះអ្នកអាចឃើញ Apple ដែលពឹងផ្អែកខ្លាំង
ឧបករណ៍អេឡិចត្រូនិកតៃវ៉ាន់
[TSM], វាយប្រហារទំនាក់ទំនងជាមួយ Intel ។ Intel ប្រហែលជាក្រុមហ៊ុនផលិតគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកដែលមានទំហំធំដែលគេស្អប់បំផុត ប៉ុន្តែនៅចំណុចច្រើននេះ វាជាគំនិតគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍។
អរគុណ ដាន់។
សរសេរទៅកាន់ Eric J. Savitz នៅ [អ៊ីមែលការពារ]
ប្រភព៖ https://www.barrons.com/articles/why-a-bearish-money-manager-likes-gambling-stocks-and-is-ready-to-dump-apple-51662093001?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
ហេតុអ្វីបានជាអ្នកគ្រប់គ្រងលុយ Bearish ចូលចិត្តភាគហ៊ុនលេងល្បែង ហើយត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចក្នុងការបោះបង់ Apple
Dan Niles គិតថាទីផ្សារហ៊ុនត្រូវបាននាំមុខទាបជាង។ ប្រហែលជាទាបជាងច្រើន។
វិស្វករអគ្គិសនីដែលបានទទួលការបណ្តុះបណ្តាលពីសាកលវិទ្យាល័យស្ទែនហ្វដ ដែលធ្លាប់ធ្វើការនៅឧបករណ៍ឌីជីថលយក្សរបស់កុំព្យូទ័រខ្នាតតូចចាស់ Niles បានផ្តោតលើភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាអស់រយៈពេលជាង 30 ឆ្នាំមកហើយ ដោយដំបូងឡើយជាអ្នកវិភាគផ្នែកលក់នៅ Robertson Stephens និង Lehman Brothers ។ គាត់បានផ្លាស់ទៅផ្នែកទិញក្នុងឆ្នាំ 2004 ហើយឥឡូវនេះដំណើរការមូលនិធិ Satori ដែលជាមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យា។ វាស្ថិតនៅក្នុងពណ៌ខ្មៅសម្រាប់ឆ្នាំទោះបីជាមាន
Nasdaq Compositeរបស់
ការបាត់បង់ 23% ដោយសារតែការជួញដូររហ័ស និងការលក់ខ្លីៗដ៏ឆ្លាតវៃមួយចំនួន។
Niles បានចូលដល់ឆ្នាំធ្លាក់ចុះ ហើយការព្រួយបារម្ភរបស់គាត់កាន់តែជ្រៅទៅៗ។ គាត់គិតថាយើងកំពុងឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ហើយមើលឃើញ
អេស & ភី ៥០០
សន្ទស្សន៍នៅខាងក្រោមប្រហែល 3,000 - ធ្លាក់ចុះ 25% ពីទីនេះ - ឬប្រហែលជាទាបជាងនេះ។ គាត់រៀបរាប់លម្អិតអំពីទិដ្ឋភាពដ៏ក្រៀមក្រំរបស់គាត់—ហើយចែករំលែកការជ្រើសរើសយកភាគហ៊ុនមួយចំនួន—នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ដែលបានកែសម្រួលខាងក្រោម។
របស់បារុន៖ ដាន់ ពេលណា យើងបាននិយាយគ្នានៅចុងខែធ្នូ អំពីទស្សនវិស័យសម្រាប់ឆ្នាំ 2022 អ្នកបានប្រាប់ខ្ញុំថា ការជ្រើសរើសកំពូលរបស់អ្នកគឺជាសាច់ប្រាក់។ អ្នកបាននិយាយថា "វានឹងជាឆ្នាំដ៏លំបាកសម្រាប់អ្វីទាំងអស់នៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យា" ។ នោះគឺនៅនឹងកន្លែង ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីការលក់ចេញដែលយើងបានឃើញ ហេតុអ្វីបានជាអ្នកនៅតែធ្លាក់ចុះ?
Dan Niles៖ ចូលឆ្នាំនេះ យើងបានផ្តោតលើរឿងពីរ។ ទីមួយគឺយើងមិនចង់ប្រយុទ្ធជាមួយ Fed ទេ។ ហើយទីពីរគឺ យើងមិនចង់ប្រយុទ្ធជាមួយមូលដ្ឋានគ្រឹះទេ។ មកដល់ឆ្នាំនេះ ការរំពឹងទុករបស់យើងគឺថាទីផ្សារនឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងហោចណាស់ 20% ។ នៅក្នុងខែឧសភា យើងបានកែប្រែការព្យាករណ៍នោះឱ្យធ្លាក់ចុះពី 30% ទៅ 50% ដល់កម្រិតកំពូលរហូតដល់ឆ្នាំ 2023។
យើងគិតថាអតិផរណានឹងកើនឡើង ហើយជាលទ្ធផល ធនាគារកណ្តាលនឹងមានភាពឆេវឆាវជាងការរំពឹងទុករបស់អ្នកដទៃ។ តាមរចនាសម្ព័ន ចំណុចបីគឺស្ថិតនៅកន្លែងដើម្បីធ្វើឱ្យអតិផរណាកាន់តែក្តៅ។ ទីផ្សារការងារបានរឹតបន្តឹងជាមួយនឹងចំនួននៃការបើកការងារ ទាក់ទងទៅនឹងចំនួនអ្នកអត់ការងារធ្វើក្នុងកម្រិតមួយ ផ្នែកទីពីរគឺអតិផរណាទំនិញ។ បន្ទាប់ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2008-09 មនុស្សមិនបានវិនិយោគលើសមត្ថភាពសម្រាប់ទំនិញដូចជាធ្យូងថ្ម ប្រេង និងទង់ដែងទេ។ ទស្សនៈរបស់យើងគឺថា ប្រសិនបើតម្រូវការនឹងខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក តម្លៃទំនិញនឹងកើនឡើង។ បំណែកចុងក្រោយគឺថាយើងគិតថាទីផ្សារលំនៅដ្ឋានដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតនឹងមានភាពរឹងមាំខ្លាំង។
តើទស្សនវិស័យអតិផរណារបស់អ្នកប្រាប់ពីការព្រួយបារម្ភរបស់អ្នកអំពីមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃក្រុមហ៊ុន និងការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនយ៉ាងដូចម្តេច?
តើអតិផរណាខ្ពស់ធ្វើអ្វី? វាជំរុញឱ្យប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មធ្លាក់ចុះ - និងភាគហ៊ុនច្រើន
ចាប់ពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនាដល់ពាក់កណ្តាលខែសីហា Nasdaq Composite បានកើនឡើង 20% ។ ហើយបន្ទាប់មកប្រធាន Federal Reserve លោក Jerome Powell បានផ្ទុះឡើង។ តើមនុស្សគ្រាន់តែបោកបញ្ឆោតឬ?
កាលពីដើមឆ្នាំនេះ ខ្ញុំបានមើលទីផ្សារខ្លាឃ្មុំទាំងអស់តាំងពីឆ្នាំ 1920។ រាល់ពេលដែលអ្នកទទួលបានការប្រមូលផ្តុំយ៉ាងខ្លាំង។ អ្នកបានបាត់បង់ 49% នៃប្រាក់របស់អ្នក ឈានដល់កម្រិតកំពូលនៅក្នុងពពុះបច្ចេកវិទ្យាក្នុងឆ្នាំ 2001 និង 57% នៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក្នុងឆ្នាំ 2008-09។ ក្នុងករណីទាំងពីរ អ្នកមានការប្រមូលផ្តុំប្រាំនៅក្នុង S&P 500 ពី 18% ទៅ 21% នៅតាមផ្លូវទៅបាត។ នៅក្នុងមហាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច អ្នកមានការប្រមូលផ្តុំចំនួន 25 ដែលមានច្រើនជាង 1929% រវាងការធ្លាក់ក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 1932 និងបាតក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 86 នៅលើផ្លូវរបស់អ្នកដើម្បីបាត់បង់ XNUMX% នៃប្រាក់របស់អ្នក។ ដូច្នេះរដូវក្តៅពិតជាគ្មានអ្វីពិសេសទេ។ មនុស្សបានគិតថា “ការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់ចំណូលបានធ្លាក់ចុះគ្រប់គ្រាន់ហើយ។ អ្វីៗគួរតែល្អ»។ ប៉ុន្តែពួកគេមិនមែនទេ។
ការអត្ថាធិប្បាយរបស់ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយមួយចំនួនបន្ទាប់ពីសុន្ទរកថារបស់លោក Powell បានផ្តោតលើការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃប្រេង និងទំនិញផ្សេងទៀត ស្តុកទំនិញលើសរបស់អ្នកលក់រាយ និងការបន្ទន់តម្លៃផ្ទះ។ អ្នករិះគន់បានអះអាងថា Fed កំពុងមានភាពស្ទាក់ស្ទើរ។
នោះហើយជាមូលហេតុដែលលោក Powell បាននិយាយនៅក្នុងសុន្ទរកថារបស់គាត់ថា Fed ទំនងជានឹងត្រូវទុកអត្រាខ្ពស់ជាងរយៈពេលវែងជាងមនុស្សភាគច្រើនបានរំពឹងទុក។ នៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ធនាគារកណ្តាលមិនមែនម្តងទេ ប៉ុន្តែពីរដងបានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លឿនពេក ដូចគ្នានឹងអតិផរណាបានបង្ហាញពីសញ្ញាដំបូងនៃការចុះមក។ នោះហើយជាមូលហេតុដែល Powell បាននិយាយថា យើងបានប្រព្រឹត្តកំហុសនេះពីមុន ហើយយើងនឹងមិនធ្វើវាម្តងទៀតទេ ហើយសង្កត់ធ្ងន់ថាយើងនឹងឆ្លងកាត់ការឈឺចាប់ខ្លះ។ គាត់បានឃើញរូបភាពនេះពីមុនមក។
ចុះការអះអាងរបស់គោក្របីដែលថាអតិផរណាបានធូរស្រាលហើយ?
ប្រហែល 70% នៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងសេវាកម្ម។ ពលកម្មគឺពីរភាគបីនៃការចំណាយសម្រាប់សាជីវកម្មមធ្យម។ មានតែ 10% ប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ហើយ 10% គឺជាថ្លៃថាមពល។ មធ្យោបាយតែមួយគត់ដើម្បីដោះស្រាយអតិផរណាគឺជំរុញភាពអត់ការងារធ្វើកើនឡើង។
ចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកាមក យើងមានការធ្លាក់ចុះដ៏ធំនៅក្នុងស្តុកបច្ចេកវិទ្យា។ តើអ្វីនឹងធ្វើឱ្យពួកគេមានភាពទាក់ទាញម្តងទៀត?
S&P 500 ជួញដូរប្រហែល 20 ដងនៃប្រាក់ចំណូលបន្ទាប់បន្សំ។ ប្រសិនបើអ្នកក្រឡេកមើលទៅក្រោយរយៈពេល 70 ឆ្នាំនៃប្រវត្តិសាស្ត្រ នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់បានលើសពី 3% នោះ សមាមាត្រតម្លៃ/ប្រាក់ចំណូលដែលនៅពីក្រោយគឺជាមធ្យម 15 ដង។ នោះជាការធ្លាក់ចុះដ៏ធំមួយពីកន្លែងដែលយើងនៅសព្វថ្ងៃនេះ។ ហើយនៅពេលដែល CPI លើសពី 5% P/E ជាមធ្យមគឺ 12 ដង។ របាយការណ៍ CPI ចុងក្រោយគឺ 8.5% ហើយយើងកំពុងជួញដូរ 20 ដង។ នេះហាក់ដូចជាមិនស្ថិតស្ថេរ។
ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនខ្លះបានធ្លាក់ចុះ 70% ឬ 80% រួចហើយ។
ខ្ញុំតែងតែសួរអ្នកវិនិយោគថា: នៅពេលដែលភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ 90% តើការធ្លាក់ចុះនៅសល់ប៉ុន្មាន?
ហើយពិតណាស់ចម្លើយគឺ 100% ។ មិនមែន 10% ទេ។
ត្រូវហើយ។ វាតែងតែអាចទៅសូន្យ។ ខ្ញុំបានអានថ្មីៗនេះថា ក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិតប្រហែល 5,000 ទាំងសាធារណៈ និងឯកជនបានក្ស័យធននៅក្នុងឆ្នាំ 2001 និង 2002 ធ្លាក់ចុះ។ យើងមិនទាន់ឃើញវានៅឡើយទេ។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងអត្រាកើនឡើង សេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ និងតារាងតុល្យការសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនដែលពួកគេស្ថិតនៅ អ្នកនឹងឃើញការក្ស័យធនកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2023។
ចូរនិយាយអំពីភាគហ៊ុនជាក់លាក់។ ការជ្រើសរើសពីររបស់អ្នកគឺការភ្នាល់លក់រាយធំ ដែលមនុស្សមួយចំនួនប្រហែលជាភ្ញាក់ផ្អើល។
យើងមានសុទិដ្ឋិនិយម
ក្រុមហ៊ុន Walmart
[ticker: WMT] និង
Amazon.com
[AMZN] ។ សូមក្រឡេកមើលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចចុងក្រោយ។ ភាគហ៊ុនរបស់ Walmart បានកើនឡើង 18% ក្នុងឆ្នាំ 2008 ក្នុងឆ្នាំដែល S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 38% ។ ក្រុមហ៊ុនទទួលបានចំណែកទីផ្សារ។ ប្រសិនបើអ្នកស្តាប់ការហៅរកប្រាក់ចំណូលរបស់ Walmart អ្នកគ្រប់គ្រងនិយាយអំពីការពិតដែលថាអ្នកប្រើប្រាស់កំពុងជួញដូរធ្លាក់ចុះ។ អ្នកមានអតិថិជនលំដាប់ខ្ពស់កាន់តែច្រើនទិញទំនិញនៅក្នុង Walmart ។ ហើយក្រុមហ៊ុនហាក់ដូចជាកំពុងទទួលបានបញ្ហាសារពើភ័ណ្ឌរបស់ខ្លួននៅក្រោមការគ្រប់គ្រង។
"ផែនការរបស់យើងគឺលក់ [Apple] ហើយមានរយៈពេលខ្លីបន្ទាប់ពីការចេញលក់ iPhone 14 នៅថ្ងៃទី 7 ខែកញ្ញា។"
— Dan Niles
ការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន Amazon មិនទាបជាងក្រុមហ៊ុន Walmart ទេ ហើយអ្នកបានឃើញកំណើនយឺតពី 44% ក្នុងត្រីមាសខែមីនា ឆ្នាំ 2021 ដល់ 7% ក្នុងត្រីមាសខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022។ ប៉ុន្តែដូចជាក្រុមហ៊ុន Walmart ពួកគេនឹងទទួលបាននូវចំណែកទីផ្សារក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ សូមចាំថាខ្ញុំមិនមែនជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនទាំងនេះដោយខ្វះចន្លោះនោះទេ ខ្ញុំបានផ្គូផ្គងពួកគេជាមួយនឹងកាបូបខ្លីរបស់អ្នកលក់រាយតាមអ៊ីនធឺណិត និងក្រៅអ៊ីនធឺណិត។ ប៉ុន្តែចំណុចសំខាន់គឺថា Walmart និង Amazon នឹងយកចំណែកទីផ្សារលក់រាយពីអ្នកផ្សេង។
ម្យ៉ាងវិញទៀត អ្នកព្រួយបារម្ភអំពីទីផ្សារផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម។ តើអ្នកបារម្ភអ្វី?
ប្រសិនបើអ្នកត្រលប់ទៅអំឡុងឆ្នាំ 2008-09 ប្រាក់ចំណូលពីការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មបានធ្លាក់ចុះជាង 20% ក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ។ នៅពេលនោះ អ៊ីនធឺណិតមាន 12% នៃទីផ្សារផ្សាយពាណិជ្ជកម្មទាំងមូល។ ឥឡូវនេះ ឌីជីថលគឺពីរភាគបីនៃការចំណាយលើការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មទាំងអស់។ នៅក្នុងការធ្លាក់ចុះនៃការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម ដែលយើងទំនងជានឹងមាននៅឆ្នាំក្រោយ ក្រុមហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកលើការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មឌីជីថលមិនអាចគេចផុតបានទេ។ ពួកគេគ្រាន់តែធំពេក។
គួរបញ្ជាក់ផងដែរថា TikTok កំពុងដណ្តើមចំណែកទីផ្សារពីក្រុមហ៊ុនប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមផ្សេងទៀតដូចជា
វេទិកាមេតា
(META) និង
ខ្ទាស់
(SNAP) ។ និង
ក្រុមហ៊ុន Netflix Inc
[NFLX] កំពុងបើកដំណើរការកម្រិតដែលគាំទ្រការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម។ ទាំងនោះជាប្រាក់ដុល្លារដែលនឹងទៅអ្នកដទៃ។
ផ្លែប៉ោម
[AAPL] ដូចដែលវានិយាយអំពីភាពឯកជន កំពុងមើលឃើញអាជីវកម្មផ្សាយពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួនចាប់ផ្តើមដំណើរការ។ អ្នកអាចខ្លីក្រុមហ៊ុនដែលគាំទ្រការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មប្រឆាំងនឹងក្រុមហ៊ុន Amazon យូរ។
តើអ្នកគិតយ៉ាងណាចំពោះ Apple?
យើងយូរហើយឥឡូវនេះ។ ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមក ភាគហ៊ុនបានដំណើរការលើសពី 60% នៃពេលវេលានៅក្នុងសប្តាហ៍ដែលនាំទៅដល់ការចេញលក់ផលិតផល។ ប៉ុន្តែផែនការរបស់យើងគឺលក់ និងផ្អាកបន្ទាប់ពីការចេញលក់ iPhone 14 នៅថ្ងៃទី 7 ខែកញ្ញា។ វាឆ្លុះបញ្ចាំងពីកន្លែងដែលយើងគិតថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងដំណើរការ អ្វីដែលទំនងជាតម្លៃខ្ពស់សម្រាប់ទូរស័ព្ទថ្មី និងការពិតដែលថាអ្នកកំពុងចាប់ផ្តើម មើលឃើញការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់កម្រិតខ្ពស់ធ្លាក់ចុះ។ ខ្ញុំមានការលំបាកក្នុងការជឿថាកំណើនប្រាក់ចំណូលរបស់ Apple នឹងកើនឡើងពី 2% ដែលពួកគេរាយការណ៍នៅក្នុងត្រីមាសខែមិថុនា ដល់កម្រិត 5% ដែលអ្នកវិភាគមួយចំនួនរំពឹងថានៅឆ្នាំក្រោយ។
Dan អ្នកបានរក្សាសុទិដ្ឋិនិយមលើវិស័យល្បែង។ ហេតុអ្វី?
យើងជាម្ចាស់
Penn Entertainment
[PENN] និង
សេចក្តីព្រាង
[DKNG]។ នៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចចុងក្រោយ ប្រាក់ចំណូលពីបន្ទះ Las Vegas បានធ្លាក់ចុះ 20% ។ ប៉ុន្តែ Penn Entertainment ដែលជាម្ចាស់កាស៊ីណូក្នុងតំបន់ និងផ្លូវប្រណាំងបានធ្លាក់ចុះត្រឹមតែ 5% នៅក្នុងអំឡុងពេលនោះ។ ខ្ញុំរំពឹងថាពួកគេនឹងកាន់តែល្អប្រសើរជាងមុន។ យើងជាម្ចាស់ DraftKings ដោយសារតែការភ្នាល់កីឡាអនឡាញ។ រដ្ឋប្រហែល 20 បានធ្វើឱ្យមានការភ្នាល់តាមអ៊ីនធឺណិតស្របច្បាប់ ហើយយើងគិតថារដ្ឋកាលីហ្វ័រញ៉ានឹងធ្វើតាម។ ក្រុមហ៊ុនទាំងពីរធ្លាក់ចុះប្រហែល 75% ពីកម្រិតខ្ពស់របស់ពួកគេ។ Draft-Kings គួរតែបង្កើនប្រាក់ចំណូលនៅឆ្នាំនេះចំនួន 60% និងបូកបញ្ចូលគ្នានៅ 40% ក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំខាងមុខ។ វាគឺជាទីផ្សារចុងក្រោយមួយ ដែលឈានទៅរកឌីជីថល។
អ្នកបានចូលលេង
ក្រុមហ៊ុន Intel
[INTC]។
នោះជាការពិត ថ្វីបើខ្ញុំមានជំហររបស់ខ្ញុំទប់ទល់នឹងខោខ្លីបន្ទះឈីបផ្សេងទៀតក៏ដោយ។ Intel នៅចំណុចមួយត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនអាចដំណើរការបាន។ ពួកគេបានធ្វើអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលពួកគេអាចធ្វើបានដើម្បីបាញ់ក្បាលខ្លួនឯង ធ្លាក់ពីក្រោយការផលិត បាត់កាលបរិច្ឆេទចេញលក់ផលិតផលម្តងហើយម្តងទៀត និងបាត់បង់ចំណែកទីផ្សារដល់
Advanced Micro Devices
[AMD] ។ ពួកគេនឹងបាត់បង់ចំណែកទីផ្សារកាន់តែច្រើននៅឆ្នាំក្រោយទៅ AMD ។ មនុស្សមានពួកគេត្រឡប់ទៅរកប្រាក់ចំណូលពីរខ្ទង់ក្នុងកំណើនមួយភាគហ៊ុននៅឆ្នាំក្រោយ។ ពួកគេនឹងមានសំណាង ប្រសិនបើប្រាក់ចំណូលមានលំនឹង។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងនាយកប្រតិបត្តិថ្មី Pat Gelsinger ពួកគេមានវិស្វករម្នាក់ជាអ្នកទទួលខុសត្រូវ។ ពួកគេមាន CFO ដ៏អស្ចារ្យម្នាក់នៅក្នុង Dave Zinsner ដែលទើបតែមកពី
បច្ចេកវិទ្យា Micron
[MU] ។ ហើយភាគហ៊ុនជួញដូរនៅប្រាក់ចំណូល 13 ដង។
គន្លឹះសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន Intel គឺធ្វើឱ្យអាជីវកម្មផលិតបន្ទះឈីបកិច្ចសន្យារបស់ពួកគេដំណើរការ។ ប៉ុន្តែវានឹងមិនចំណាយពេលនិងលុយច្រើនទេ?
បាទ។ ប៉ុន្តែពួកគេទើបតែចុះហត្ថលេខាលើអតិថិជនស្ថាបនិកដ៏សំខាន់មួយនៅក្នុង
MediaTek
[2454.Taiwan] ដែលជាក្រុមហ៊ុនបន្ទះឈីបរបស់តៃវ៉ាន់ដ៏ធំមួយ។ ប្រសិនបើពួកគេអាចស្វែងរកអតិថិជនធំផ្សេងទៀត ភាគហ៊ុនអាចជាអ្នកសំដែងល្អជាង។
កាតក្រហមគឺជាទំនាក់ទំនងសាកល្បងរបស់ចិនជាមួយតៃវ៉ាន់។
ហានិភ័យមួយក្នុងចំណោមហានិភ័យដែលយើងបានឃើញនៅឆ្នាំនេះគឺរុស្ស៊ីឈ្លានពានអ៊ុយក្រែន ដែលជាអ្វីដែលបានកើតឡើង។ មួយទៀតដែលយើងលើកឡើងនោះគឺការបង្រួបបង្រួមរបស់ចិនជាមួយតៃវ៉ាន់ ដែលយើងនៅតែគិតថានឹងកើតឡើងក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំខាងមុខ។ នៅថ្ងៃដែលអ្នកឮថាប្រទេសចិនកំពុងធ្វើដំណើរលើកោះតៃវ៉ាន់ អ្នកនឹងឃើញ Intel កើនឡើង 10% ឬ 20% ។ នេះគឺជាការការពារភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។
អ្នកអាចមើលឃើញយ៉ាងហោចណាស់ក្រុមហ៊ុនធំមួយផ្សេងទៀតបានប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះរឿងរបស់ Intel មុនពេលចុងឆ្នាំ។ ហើយនៅចំណុចខ្លះអ្នកអាចឃើញ Apple ដែលពឹងផ្អែកខ្លាំង
ឧបករណ៍អេឡិចត្រូនិកតៃវ៉ាន់
[TSM], វាយប្រហារទំនាក់ទំនងជាមួយ Intel ។ Intel ប្រហែលជាក្រុមហ៊ុនផលិតគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកដែលមានទំហំធំដែលគេស្អប់បំផុត ប៉ុន្តែនៅចំណុចច្រើននេះ វាជាគំនិតគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍។
អរគុណ ដាន់។
សរសេរទៅកាន់ Eric J. Savitz នៅ [អ៊ីមែលការពារ]
ប្រភព៖ https://www.barrons.com/articles/why-a-bearish-money-manager-likes-gambling-stocks-and-is-ready-to-dump-apple-51662093001?siteid=yhoof2&yptr=yahoo