ហេតុអ្វីបានជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិការពារហានិភ័យលោក Doug Kass និយាយថាករណីធ្លាក់ចុះរបស់គាត់ឥឡូវនេះកាន់តែរឹងមាំ ហើយអ្នកទិញធ្លាក់ចុះគួរកំណត់ពេលវេលារបស់ពួកគេ

នៅលើកែងជើងនៃការធ្លាក់ចុះចាប់ផ្តើមពីឆ្នាំដែលបានឃើញ S&P 500
SPX,
-1.81​%
បាត់បង់ច្រើនជាង 5% ហើយការចាប់ផ្តើមដ៏អាក្រក់បំផុតសម្រាប់ Nasdaq Composite
COMP
-2.10​%
ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ខែកុម្ភៈមានភាពល្អប្រសើរបន្តិច ដោយការកើនឡើង 1.3% និង 1.6% រៀងគ្នា។

Kass បានចង្អុលទៅ "ចំនួននៃការវិវឌ្ឍថ្មីៗ និងទីផ្សារដែលមិនរាក់ទាក់" ដែលបានជំរុញឱ្យមានទស្សនៈទុទិដ្ឋិនិយមរបស់គាត់ ដូចជាអតិផរណា និងអត្រាការប្រាក់ដែលកើនឡើងទៅក្នុងអ្វីដែលមើលទៅដូចជាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងធ្លាក់ចុះ ដោយសារក្រុមហ៊ុនមានការតស៊ូក្នុងការកើនឡើងប្រាក់ចំណេញ និងប្រាក់ចំណូលចំពេលមានការខ្វះខាត និងសម្ពាធតម្លៃ។

គាត់បារម្ភថា Federal Reserve ចំណាយពេលយូរពេកក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដែលជាដំណាក់កាលក្រោយនៃការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច និងហានិភ័យ "បង្កគ្រោះថ្នាក់" ដែលគាត់គិតថានឹងចាប់ផ្តើមនៅក្នុងទីផ្សារបំណុលដែលកំពុងរីកចម្រើន។

Kass បានព្រមានអំពីអតិផរណាដ៏សាហាវក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំខាងមុខ — “ការវាយតម្លៃ និងទីផ្សារមិនរាក់ទាក់។ "អតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ក្នុងខែមករារបស់អាមេរិកបានកើនឡើងដល់ 7.5% ក្តៅជាងការរំពឹងទុកសម្រាប់ឆ្នាំនេះកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ដោយបានសង្កត់លើភាគហ៊ុន និងបានផ្ញើទិន្នផលប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ។
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
2.032%
ទៅ 2% ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019 ។

អាន: របៀបដែលមានការរឹតបន្តឹងទំហំ Greenspan ដល់សេដ្ឋកិច្ចសូម្បីតែមុនពេលការដំឡើង Fed ដំបូងក៏ដោយ។

លោក Kass បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាដែលបានផ្ញើចេញកាលពីថ្ងៃអង្គារថា បញ្ហាភ័ស្តុភារ និងសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ដែលកំពុងបន្តនឹងធ្វើឱ្យស្ថានការណ៍កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើង។ “បញ្ហា​ទាំង​នោះ​នឹង​មិន​ត្រូវ​បាន​ដោះ​ស្រាយ​ក្នុង​ឆ្នាំ​នេះ​ទេ—គ្រាន់​តែ​ទៅ​កាន់ Starbucks ក្នុង​តំបន់​របស់​អ្នក​
អេសប៊ីយូអេស។
-1.38​%
បិទនៅម៉ោង១២ថ្ងៃត្រង់ ដោយសារខ្វះកម្មករ»។ Kass បានកត់សម្គាល់ថាគាត់មានភាគហ៊ុន Starbucks ខ្លី។

Kass មើលឃើញថាជាឆ្នាំអវិជ្ជមានសម្រាប់ភាគហ៊ុន និង "តម្លៃធម្មតា 15% កំណត់ឡើងវិញទាបជាង" ជាប្រវត្តិសាស្ត្រស្របជាមួយនឹងអ្វីដែលកើតឡើងនៅពេលដែល Federal Reserve ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយ 100 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន នៅពេលដែលការវាយតម្លៃត្រូវបានកើនឡើង។

នៅ​លើ​កំណត់​សម្គាល់​នោះ លោក​បាន​និយាយ​ថា អ្នក​វិនិយោគ​គួរ​តែ​បន្ទាប​ការ​រំពឹង​ទុក​របស់​ខ្លួន​ដូច​ជា​ក្រុមហ៊ុន​ជា​ច្រើន​ដែល​ជា​មេ Facebook Meta
មេតា
,
ពង្រីក
ZM,
-2.59​%,
DocuSign
ឌីអូយូ,
-0.73​%
និង Peloton
ភី។ ខុន,
-3.38​%
- បានឃើញតម្រូវការទាញទៅមុខក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត ដែលមានន័យថាការប្រៀបធៀបដ៏តឹងតែងកំពុងកើតមាន។

ហើយអ្នកវិនិយោគលក់រាយដែលទទួលយកភាគហ៊ុន meme ប្រហែលជាទាំងអស់ ប៉ុន្តែបានបញ្ចប់ការលេងនៅទីនេះ ខណៈពេលដែលការបាត់បង់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ក៏ជាក្តីបារម្ភសម្រាប់ភាគហ៊ុនផងដែរ ដោយសារការធ្លាក់ចុះ 50% នៅក្នុង bitcoin ក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ជាឧទាហរណ៍ អាចជា "ការខូចខាតផ្លូវចិត្ត" ដល់ទីផ្សារ។

Kass បាននិយាយថា វិនិយោគិនកំពុងចាប់ផ្តើមព្រឹត្តិការណ៍ដ៏កម្រមួយដែលមូលបត្របំណុលសកលមានការព្រួយបារម្ភ។ គាត់បាននិយាយថា "មានតែពីរដងប៉ុណ្ណោះក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ (1952-53 និង 1968-69) ដែលតម្លៃប្រាក់ចំណូលថេរបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ - 2022 ទំនងជានឹងជាលើកទី XNUMX" ។

ហើយដូចដែល "ឥណទានរំពឹងទុក ភាគហ៊ុនបញ្ជាក់" គាត់បាននិយាយថា ដោយកត់សម្គាល់ពីរបៀបដែលទ្រព្យសកម្មទាំងពីរបានដកហូតនៅក្នុងត្រីមាសទី 2014 នៃឆ្នាំ 2017 នៅពេលដែល Fed បានចេញនូវផែនការធ្វើឱ្យមានលក្ខណៈធម្មតានៃគោលនយោបាយ។ គាត់បាននិយាយថាដូចគ្នានេះបានកើតឡើងនៅក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយនៃឆ្នាំ XNUMX ។

គាត់បាននិយាយថាទង់មួយផ្សេងទៀតត្រូវបានលើកឡើងនៅក្នុងបំណុលដែលមានទិន្នផលខ្ពស់។ "យើងតែងតែស្វែងរក 'ប្រាប់' និងសញ្ញាព្រមានជាមុនថាតើភាពទន់ខ្សោយទីផ្សារនាពេលថ្មីៗនេះនឹងបន្តឬអត់ ហើយកន្លែងដ៏ល្អដើម្បីចាប់ផ្តើមគឺទីផ្សារមូលបត្របំណុល ជាពិសេសភាពប្រែប្រួលនៃទីផ្សារនោះ។" លោកបានកត់សម្គាល់ថា ជាធម្មតាការអានខ្ពស់មានន័យថា ភាពលំបាកទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយ ហើយសន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួលនៃមូលបត្របំណុលបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែធ្នូមក។

អាន: លំហូរមូលបត្របំណុលបានធ្លាក់ចុះភាគច្រើនចាប់តាំងពីថ្ងៃដំបូងនៃជំងឺរាតត្បាត

Kass ក៏មានការព្រួយបារម្ភអំពី "រចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារដែលបានផ្លាស់ប្តូរ" ដែលមូលនិធិជួញដូរនិងយុទ្ធសាស្រ្តបរិមាណគ្របដណ្តប់។ "ការផ្លាស់ប្តូរដ៏គ្រោះថ្នាក់ឆ្ងាយពីការគ្រប់គ្រងសកម្មទៅជាការគ្រប់គ្រងអកម្មបាននាំឱ្យមានការប្រែប្រួលទីផ្សារដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក - ជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរសន្ទស្សន៍ប្រចាំថ្ងៃពី 2%-3% ច្រើនជាងធម្មតា។ ប្រភេទនៃផ្ទៃខាងក្រោយនេះទំនងជានឹងនៅជាមួយយើងសម្រាប់ពេលខ្លះ – វាមិនធ្វើឱ្យមានទំនុកចិត្តលើទីផ្សារនោះទេ។

ទីបំផុតរូបភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយក៏បានងងឹតផងដែរ ចំពេលមានការប្រឈមមុខដាក់គ្នារបស់រុស្ស៊ីជាមួយបស្ចិមប្រទេសជុំវិញអ៊ុយក្រែន ខណៈពេលដែលម៉ាស៊ីនកំណើនសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ប្រទេសចិនកំពុងមើលឃើញពីការធ្លាក់ចុះ ចំពេលមានការដួលរលំនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យ និងបំណុលកើនឡើង។

ដូច្នេះ និយាយឱ្យខ្លី អ្នកទិញទំនិញត្រូវមានការអត់ធ្មត់។ "នៅពេលដែលភាគហ៊ុនបានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងសប្តាហ៍កន្លងមក - ទំនាក់ទំនងរវាងរង្វាន់ (កើនឡើង) និងហានិភ័យ (ការធ្លាក់ចុះ) កាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។ ការឡើងថ្លៃភាគហ៊ុនគឺជាសត្រូវរបស់អ្នកទិញដែលសមហេតុផល។