ហេតុអ្វីបានជាការដំឡើងអត្រា jumbo របស់ ECB មិនជួយប្រាក់អឺរ៉ូដែលធ្លាក់ចុះ

ស្តីបន្ទោសវាទៅលើវិបត្តិថាមពល ដែលជំរុញឱ្យអតិផរណានៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូកើនឡើង ហើយទំនងជានឹងធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

"ការព្រួយបារម្ភអំពីការរំពឹងទុកនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចដោយសារតែឧបសគ្គចំពោះការផ្គត់ផ្គង់ឧស្ម័នរបស់អឺរ៉ុបគួរតែបន្តលើសពីអត្ថប្រយោជន៍ដល់អឺរ៉ូ (អឺរ៉ូ) ពីការរឹតបន្តឹងរូបិយវត្ថុ ហើយដរាបណាការរំពឹងទុកនៃកំណើននៅតែល្អប្រសើរសម្រាប់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុង H2 (ពាក់កណ្តាលទីពីរ) ឆ្នាំ 2022។ Thierry Wizman ដែលជាអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តសកល និងអត្រាការប្រាក់នៅ Macquarie បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយ។

ប្រាក់អឺរ៉ូ
EURUSD,
+ 1.06%
បានធ្លាក់ចុះ 0.7% ទៅ $0.9949 ដែលមិនឆ្ងាយពីកម្រិតទាបជិត 20 ឆ្នាំក្រោម $0.99 នៅដើមសប្តាហ៍នេះ។

ប្រាក់អឺរ៉ូទន់ខ្សោយគ្រាន់តែធ្វើឱ្យរូបភាពអតិផរណាកាន់តែអាក្រក់ទៅ ៗ ដែលធ្វើឱ្យទំនិញនាំចូលមានតម្លៃថ្លៃសម្រាប់អ្នកទិញតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ។ ប្រធាន ECB លោកស្រី Christine Lagarde បានកត់សម្គាល់នៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានមួយថា "ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់អឺរ៉ូក៏បានបន្ថែមទៅលើការកើនឡើងនៃសម្ពាធអតិផរណាផងដែរ" ។

Lagarde បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ECB មិន - ហើយនឹងមិន - កំណត់គោលដៅអត្រាប្តូរប្រាក់អឺរ៉ូជាក់លាក់មួយ ប៉ុន្តែបាននិយាយថា ឥទ្ធិពលនៃរូបិយប័ណ្ណធ្លាក់ចុះមកលើសេដ្ឋកិច្ចត្រូវបានកត់សម្គាល់ដោយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ។

លោក Sebastien Galy អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តម៉ាក្រូជាន់ខ្ពស់នៅ Nordea បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយថា "អ្វីដែលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍នោះគឺថា ECB កំពុងចាប់ផ្តើមផ្តោតលើប្រាក់អឺរ៉ូដែលជាប្រភពនៃអតិផរណាដែលបាននាំចូលនៅពេលដែលវាត្រូវបានផ្តោតលើការទម្លាក់តម្លៃប្រកួតប្រជែង" ។

លោក Galy បាននិយាយថា ការដកប្រាក់អឺរ៉ូនឹងក្លាយជាកិច្ចការដ៏លំបាកមួយសម្រាប់ ECB ដោយលោកបាននិយាយថា ប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយដែលភាពខុសគ្នារវាងអត្រាការប្រាក់នៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូគឺតូចចង្អៀតពេកក្នុងការអង្រួនទីផ្សារ “កើនឡើង” លើការភ្នាល់ប្រាក់ដុល្លារដ៏យូរ។ .

ជាការពិតណាស់ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបាននឹងកំពុងកើនឡើងធៀបនឹងគូប្រជែងដ៏សំខាន់របស់ខ្លួន ដោយបានជួញដូរនៅសប្តាហ៍នេះនៅកម្រិតខ្លាំងបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1998 ធៀបនឹងប្រាក់យ៉េនជប៉ុន។
USDJPY,
-1.38​%
និងខ្ពស់ 35 ឆ្នាំធៀបនឹងផោនអង់គ្លេស
GBPUSD,
+ 1.21%.

"អ្វីដែល ECB ត្រូវការគឺដើម្បីបញ្ចុះបញ្ចូលទីផ្សារថាវាចង់បានប្រាក់អឺរ៉ូដ៏រឹងមាំដោយមិនផ្តល់នូវការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ច្រើនពេក។ ដោយសារកម្រិតនៃប្រាក់អឺរ៉ូមិនស្ថិតស្ថេរដោយសារទីតាំងយូរនៃប្រាក់ដុល្លារ យើងអាចក្នុងរយៈពេលជាច្រើនខែឃើញការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃភាពប្រែប្រួល ទោះបីជាការជួញដូរជួរទំនងជាមាននៅក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខក៏ដោយ" Galy បានសរសេរ។

នៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍មួយ ក្រុមប្រឹក្សាគ្រប់គ្រង ECB បាននិយាយថា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតទំនងជានឹងកើតឡើងក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងអតិផរណាដែលនៅតែ "ខ្ពស់ពេក" និង "ទំនងជានឹងនៅខាងលើគោលដៅសម្រាប់រយៈពេលបន្ថែម" ។

អ្នកវិភាគបានពិភាក្សាគ្នាថាតើ ECB នឹងបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដោយ 50 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន ឬ 75 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ ការសម្រេចចិត្តនេះមានន័យថា អត្រាការប្រាក់លើកន្លែងដាក់ប្រាក់បញ្ញើរបស់ ECB នឹងកើនឡើងពី 0% ទៅ 0.75% ខណៈអត្រាការប្រាក់លើប្រតិបត្តិការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានសំខាន់ៗនឹងកើនឡើងដល់ 1.25% ហើយអត្រានៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរឹមនឹងកើនឡើងដល់ 1.5%។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះគឺធំបំផុតចាប់តាំងពីការផ្លាស់ប្តូរចំណុចមូលដ្ឋាន 75 ក្នុងឆ្នាំ 1999 ដែលមានគោលបំណងធ្វើឱ្យមានស្ថេរភាពនៃរូបិយប័ណ្ណតែមួយដែលទើបនឹងចាប់ផ្តើមថ្មី។

ការផ្លាស់ប្តូរកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍បន្ទាប់ពីការកើនឡើង 50 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅក្នុងខែកក្កដា ហើយបានបន្ទរលើការផ្លាស់ប្តូរទំហំធំជាងដោយធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗផ្សេងទៀត រួមទាំងធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងផ្តល់នូវការផ្លាស់ប្តូរចំណុចមូលដ្ឋាន 75 ទីបីនៅចុងខែនេះ។

លោក Carsten Brzeski ប្រធានម៉ាក្រូសកលនៅ ING បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយថា "ជាមួយនឹងការសម្រេចចិត្តនៅថ្ងៃនេះ វាច្បាស់ណាស់ថា ECB បានបោះបង់ចោលការកំណត់គោលដៅអតិផរណា និងការព្យាករណ៍ ហើយបានចូលរួមជាមួយក្រុមធនាគារកណ្តាលដែលផ្តោតលើការទម្លាក់អតិផរណាពិតប្រាកដ" ។

អ្នក​សេដ្ឋកិច្ច​រូប​នេះ​បាន​និយាយ​ថា ការ​សម្រេច​ចិត្ត​បាន​ឆ្លុះ​បញ្ចាំង​ពី​ការ​ខ្វះ​ជម្រើស។

វានៅតែមិនច្បាស់លាស់ពីរបៀបដែល "គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចកាត់បន្ថយអតិផរណាដែលត្រូវបានជំរុញជាចម្បងដោយកត្តាផ្គត់ផ្គង់ (ខាងក្រៅ) ។ សូម្បីតែផលប៉ះពាល់នៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយលើការរំពឹងទុកអតិផរណាក៏ជាអ្វីដែរ ប៉ុន្តែមានភាពប្រាកដប្រជា»។ “ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ទំហំនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ នឹងមិនកំណត់ថាតើសេដ្ឋកិច្ចតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទេ ហើយនឹងមិនធ្វើឱ្យវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឬក៏អត់នោះទេ។ ការ​ធ្លាក់​ចុះ​សេដ្ឋកិច្ច​ក្នុង​តំបន់​ចាយ​ប្រាក់​អឺរ៉ូ​ក្នុង​រដូវរងា​នឹង​ត្រូវ​បាន​ជំរុញ​ដោយ​តម្លៃ​ថាមពល និង​មិន​មែន​ដោយ​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ឡើយ»។

អតិផរណាក្នុងតំបន់អឺរ៉ូបានកើនឡើងដល់ 9.1% នៅក្នុងខែសីហា ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងបន្ថែមទៀតនៅពេលដែលប្រទេសរុស្ស៊ីបានកាត់បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់ថាមពលជាការឆ្លើយតបទៅនឹងការដាក់ទណ្ឌកម្មដ៏ធំទូលាយដែលដាក់ដោយមហាអំណាចលោកខាងលិចបន្ទាប់ពីការលុកលុយរបស់ខ្លួនលើអ៊ុយក្រែន។

នៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ខ្លួន ECB បាននិយាយថាទិន្នន័យថ្មីៗនេះបានចង្អុលបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ ដោយសេដ្ឋកិច្ចរំពឹងថានឹងនៅទ្រឹងនៅឆ្នាំក្រោយ និងក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2023។

“តម្លៃថាមពលខ្ពស់ខ្លាំងណាស់កំពុងកាត់បន្ថយអំណាចទិញនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ប្រជាជន ហើយទោះបីជាការរាំងស្ទះការផ្គត់ផ្គង់ត្រូវបានបន្ធូរបន្ថយក៏ដោយ ក៏ពួកគេនៅតែរារាំងសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច។ លើសពីនេះ ស្ថានភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយដ៏អាក្រក់ ជាពិសេសការឈ្លានពានមិនសមហេតុផលរបស់រុស្ស៊ីចំពោះអ៊ុយក្រែន កំពុងថ្លឹងថ្លែងលើទំនុកចិត្តរបស់អាជីវកម្ម និងអ្នកប្រើប្រាស់" ECB បាននិយាយ។

បុគ្គលិក ECB បានកែប្រែយ៉ាងមុតមាំនូវការព្យាករណ៍សម្រាប់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ជាមួយនឹងផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆ្នាំ 2022 ឥឡូវនេះត្រូវបានគេមើលឃើញថាមានចំនួន 3.1%, 0.9% ក្នុងឆ្នាំ 2023 និង 1.9% ក្នុងឆ្នាំ 2024។