ហេតុអ្វីបានជា Federal Reserve នឹងមិនមានភាពរហ័សរហួនក្នុងការទប់ទល់នឹងអតិផរណា

គិតពីប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Jerome Powell ជាអ្នកហាត់កាយសម្ព័ន្ធរត់លើកម្រាលពូក បង្វិល បង្វិល កូរ បន្ទាប់មកបង្វិលតាមអាកាស ហើយព្យាយាមធ្វើឱ្យប្រាកដថាគាត់នៅតែចុះចតយ៉ាងល្អឥតខ្ចោះ។

នោះគឺជាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងយុគសម័យនៃអតិផរណាដ៏ឆាប់រហ័សនេះ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងធ្លាក់ចុះ និងការភ័យខ្លាចកាន់តែខ្លាំងឡើងចំពោះអ្វីដែលអាចខុស។ Powell អ្នកហាត់កាយសម្ព័ន្ធនោះ ឈរលើកំណែសេដ្ឋកិច្ចនៃកម្រាលកីឡាអូឡាំពិក ហើយត្រូវប្រាកដថាអ្វីៗដំណើរការត្រឹមត្រូវ។

ព័ត៌មានវិនិយោគពាក់ព័ន្ធ

ក្រុម​ភ្នាក់ងារ​អន្តរជាតិ​កំពុង​អំពាវនាវ​ដល់​ធនាគារ​កណ្តាល​ឲ្យ​ឈប់​ដំឡើង​អត្រាការប្រាក់

ព្រោះ​បើ​មាន​អ្វី​ខុស នោះ​គេ​អាច​ខុស​ខ្លាំង​ណាស់។

លោក Joseph Brusuelas ប្រធានសេដ្ឋវិទូអាមេរិកនៅ RSM បាននិយាយថា "ពួកគេត្រូវតែទប់ទល់នឹងការចុះចត" វាជាផ្នែកខាងក្រោមនៃជណ្ដើរសេដ្ឋកិច្ចដែលនឹងទទួលបន្ទុកប្រសិនបើ Fed មិនបានបិទការចុះចតត្រឹមត្រូវ។ ពួកគេបាត់បង់ការងារ ហើយការចំណាយរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ ហើយពួកគេត្រូវទាញយកប្រាក់សន្សំ និង 401(k) ដើម្បីទទួលបានផលចំណេញ»។

អ្នកប្រើប្រាស់សម្ពាធដោយ តម្លៃកើនឡើងឥតឈប់ឈរ រួចហើយកំពុងធ្លាក់ចូលទៅក្នុងការសន្សំ ដើម្បីរ៉ាប់រងការចំណាយ។

អត្រាសន្សំផ្ទាល់ខ្លួនគឺត្រឹមតែ 3.5% នៅក្នុងខែសីហានេះបើយោងតាម ​​​​ ការិយាល័យវិភាគសេដ្ឋកិច្ច. នោះគឺនៅខាងលើអត្រា 3% នៅក្នុងខែមិថុនា ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 14 ឆ្នាំ ចាប់តាំងពីថ្ងៃដំបូងនៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ។

តម្លៃ​សម្រាប់​ទំនិញ​ប្រចាំ​ថ្ងៃ​បាន​កើន​ឡើង​នៅ​ឈុត​មិន​ធម្មតា​មួយ។ ស៊ុតបានកើនឡើង 40% ធៀបនឹងឆ្នាំមុនក្នុងខែសីហា ប៊ឺ និងម៉ាហ្គារីនកើនឡើងជិត 30% ហើយប្រេងសាំង បើទោះបីជាមានការធ្លាក់ចុះ 10.6% ក្នុងខែក៏ដោយ ក៏នៅតែខ្ពស់ជាង 25% ខ្ពស់ជាងចំណុចដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2021។

ផលវិបាកសម្រាប់ការមិននាំយកមកក្រោមការគ្រប់គ្រងអាចធ្ងន់ធ្ងរដូចដែលពួកគេអាចជាប្រសិនបើ Fed ទៅឆ្ងាយពេកក្នុងការស្វែងរករបស់ខ្លួនដើម្បីទទួលបានស្ថិរភាពតម្លៃសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។

Brusuelas បាននិយាយថាសេណារីយ៉ូករណីដ៏អាក្រក់បំផុតនឹងមើលទៅហាក់ដូចជាអត្រាគ្មានការងារធ្វើ 5.5% និងបាត់បង់ការងារចំនួន 3.5 លាន ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនត្រូវបញ្ឈប់បុគ្គលិកដើម្បីដោះស្រាយជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ច និងការកើនឡើងនៃការចំណាយដែលនឹងកើតឡើង ប្រសិនបើអតិផរណាដំណើរការកើនឡើង។

ដូចដែលវាឈរ សេដ្ឋកិច្ចទំនងជាឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងណាក៏ដោយ។ សំណួរ​គឺ​ថា​តើ​វា​អាច​បញ្ចប់​ទៅ​កាន់​តែ​អាក្រក់​ប៉ុណ្ណា។

លោក Brusuelas បាននិយាយថា "វាមិនមែនជាបញ្ហាដែលថាយើងនឹងចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឬអត់នោះទេ វាគឺជាពេលដែលយើងនឹងមានវា និងកម្រិតនៃអាំងតង់ស៊ីតេនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច" ។ "អារម្មណ៍របស់ខ្ញុំគឺយើងស្ថិតនៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2023"។

Fed មិនអាចគ្រាន់តែរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។ វាត្រូវតែឡើងភ្នំរហូតដល់វាឈានដល់លំនឹងមួយ ដែលវាធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីកែតម្រូវភាពមិនស៊ីគ្នានៃការផ្គត់ផ្គង់/តំរូវការច្រើនមុខ ប៉ុន្តែមិនច្រើនទេ ដែលវាបណ្តាលឱ្យមានការឈឺចាប់ខ្លាំង និងមិនចាំបាច់។ យោងទៅតាម ទស្សនវិស័យថ្មីៗបំផុតរបស់ Fedអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរំពឹងថានឹងបន្តចូលទៅក្នុងឆ្នាំ 2023 ជាមួយនឹងអត្រាគោលប្រហែល 1.5 ភាគរយពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន។

Brusuelas បាននិយាយថា "ប្រសិនបើ Fed ធ្វើវាលើស អ្នកនឹងមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែជ្រៅ ជាមួយនឹងភាពអត់ការងារធ្វើកាន់តែខ្ពស់" ។

ថា Fed ទៅឆ្ងាយពេក និងរារាំងសេដ្ឋកិច្ចខ្លាំងពេក គឺជាការភ័យខ្លាចចម្បងរបស់អ្នករិះគន់ធនាគារកណ្តាល។

ពួកគេនិយាយថាមានសញ្ញាជាក់ស្តែងដែល 3 ពិន្ទុភាគរយនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ រហូតមកដល់ពេលនេះនៅឆ្នាំ 2022 បានសម្រេចគោលដៅរបស់ពួកគេហើយ Fed ឥឡូវនេះអាចផ្អាកដើម្បីឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះ ហើយសេដ្ឋកិច្ចងើបឡើងវិញ ទោះបីជាយឺតក៏ដោយ។

លោក James Paulsen ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅ The Leuthold Group មានប្រសាសន៍ថា "ធនាគារកណ្តាលអាចលាឈប់ពីថ្ងៃនេះ ហើយអតិផរណានឹងត្រលប់ទៅកម្រិតដែលអាចទទួលយកបាននៅនិទាឃរដូវក្រោយ" ។ “ខ្ញុំ​ពិត​ជា​គិត​ថា​សង្គ្រាម​លើ​អតិផរណា​ត្រូវ​បាន​ឈ្នះ។ យើង​គ្រាន់​តែ​មិន​ដឹង​វា​»។

Paulsen ពិនិត្យលើអ្វីៗដូចជាការធ្លាក់ថ្លៃសម្រាប់ទំនិញ រថយន្តជជុះ និងទំនិញនាំចូល។ លោក​ក៏​បាន​និយាយ​ផង​ដែរ​ថា​តម្លៃ​ទំនិញ​ដែល​ទាក់ទង​នឹង​បច្ចេកវិទ្យា​កំពុង​ធ្លាក់​ចុះ​ខណៈ​ដែល​ស្តុក​លក់រាយ​កំពុង​កើនឡើង។

នៅលើទីផ្សារការងារគាត់បាននិយាយថាតុល្យភាពនៃ កំណើនប្រាក់ខែនៅឆ្នាំនេះ។ បានមកពីផ្នែកផ្គត់ផ្គង់នៃសេដ្ឋកិច្ចដែល Fed ចង់ជំរុញ ជាជាងផ្នែកតម្រូវការដែលជំរុញឱ្យមានការផ្ទុះអតិផរណា។

Paulsen បាននិយាយថា "ប្រសិនបើពួកគេចង់ ពួកគេអាចបណ្តាលឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលមិនចាំបាច់" ។ “ខ្ញុំ​មិន​ដឹង​ថា​ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​គេ​ចង់​ធ្វើ​បែប​នោះ”។

Paulsen មិនមែនតែម្នាក់ឯងក្នុងការរិះគន់របស់គាត់ទេ។ មានការរីករាលដាលការហៅទូរស័ព្ទជុំវិញ Wall Street សម្រាប់ធនាគារកណ្តាលដើម្បីហៅការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរបស់ខ្លួន និងមើលពីរបៀបដែលសេដ្ឋកិច្ចរីកចម្រើនពីទីនេះ។

លោក Christopher Harvey ប្រធានយុទ្ធសាស្រ្តភាគហ៊ុន Wells Fargo បាននិយាយថា ការផ្ញើសាររបស់ Fed ជាពិសេសពីប្រធាន Jerome Powell ថាវាមានឆន្ទៈក្នុងការ ធ្វើឱ្យ "ឈឺចាប់" លើសេដ្ឋកិច្ច កំពុង​ត្រូវ​បាន​គេ​បក​ស្រាយ​ថា​ធនាគារ​កណ្តាល​មាន​ឆន្ទៈ​បន្ត​ដំណើរ​ទៅ​មុខ​រហូត​ដល់​មាន​អ្វី​មួយ​បែក​បាក់។

លោក Harvey បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាអតិថិជនថា "អ្វីដែលជាបញ្ហាគឺការធ្លាក់ចុះជាក់ស្តែងនៃសញ្ញាទីផ្សារមូលធន នៅពេលដែល Fed ឆ្ពោះទៅរកគោលដៅអតិផរណា 2%" ។ ដូច្នេះហើយ សញ្ញាទាំងនោះនឹងត្រូវកាន់តែខ្លាំងឡើង (ពោលគឺសូម្បីតែភាគហ៊ុនទាប និងការរីករាលដាលកាន់តែទូលំទូលាយ) មុនពេល Fed ប្រតិកម្ម។ នេះក៏បង្កប់ន័យថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទំនងជានឹងមានរយៈពេលយូរ/ធ្ងន់ធ្ងរជាងមូលដ្ឋានបច្ចុប្បន្ន និងហានិភ័យទីផ្សារបង្ហាញ។

អាជ្ញាធរ​មិន​តិច​ជាង​អង្គការ​សហប្រជាជាតិ​បាន​ចេញ​របាយការណ៍​របស់​ទីភ្នាក់ងារ​មួយ​កាល​ពី​ថ្ងៃ​ចន្ទ​ដែល​ក្នុង​នោះ​ទេ។ សន្និសីទអង្គការសហប្រជាជាតិស្តីពីពាណិជ្ជកម្ម និងការអភិវឌ្ឍន៍បានព្រមាន នៃផលប៉ះពាល់ដែលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់អាចមាននៅទូទាំងពិភពលោក។

“សកម្មភាពបច្ចុប្បន្នកំពុងធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ជនងាយរងគ្រោះគ្រប់ទីកន្លែង ជាពិសេសនៅក្នុងប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍន៍។ យើងត្រូវតែផ្លាស់ប្តូរទិសដៅ" អគ្គលេខាធិការ UNCTAD លោកស្រី Rebeca Grynspan បានប្រាប់សន្និសីទសារព័ត៌មាននៅទីក្រុងហ្សឺណែវ នេះបើយោងតាមគណនី Reuters ។

ប៉ុន្តែទិន្នន័យបង្ហាញថា Fed នៅតែមានការងារត្រូវធ្វើ។

របាយការណ៍សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់នាពេលខាងមុខត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្ហាញថាតម្លៃនៃការរស់នៅបានបន្តកើនឡើងនៅក្នុងខែកញ្ញា។ នេះ។ កម្មវិធីតាមដាន Nowcast របស់ Cleveland Fed នៃទំនិញនៅក្នុងកញ្ចប់ទំនិញ និងសេវាកម្មដែលមានមូលដ្ឋានទូលំទូលាយដែលការិយាល័យស្ថិតិការងារប្រើដើម្បីគណនា CPI កំពុងបង្ហាញពីការកើនឡើង 0.5% ផ្សេងទៀតដោយមិនរាប់បញ្ចូលអាហារ និងថាមពល ដែលល្អសម្រាប់ល្បឿន 6.6% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ រួមទាំងអាហារ និងថាមពល ចំណងជើង CPI កំពុងព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើង 0.3% និង 8.2% រៀងគ្នា។

ខណៈពេលដែលអ្នករិះគន់ជំទាស់ថាប្រភេទនៃចំណុចទិន្នន័យទាំងនោះមើលទៅក្រោយ Fed ប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាអុបទិកបន្ថែមបន្ទាប់ពីវាបានបន្ទាបអតិផរណានៅពេលដែលវាបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាងមួយឆ្នាំមុន ហើយយឺតពេលក្នុងការធ្វើសកម្មភាព។

នោះដាក់បន្ទុកត្រឡប់មកវិញលើអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយដើម្បីបន្តការរឹតបន្តឹងដើម្បីជៀសវាងសេណារីយ៉ូដូចទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 និងដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 80 នៅពេលដែលលោកប្រធាន Paul Volcker ត្រូវអូសទាញសេដ្ឋកិច្ចចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏លំបាកដើម្បីបញ្ឈប់អតិផរណាម្តងហើយម្តងទៀត។

លោក Steve Blitz ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ TS Lombard បាននិយាយថា "នេះមិនមែនជាទសវត្សរ៍ទី 70 ដោយការស្រមើលស្រមៃណាមួយឡើយ សម្រាប់ហេតុផលជាច្រើន" ។ "ប៉ុន្តែខ្ញុំនឹងប្រកែកថាពួកគេនៅតែមានសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុដែលអត្រាអតិផរណានឹងថយចុះដោយខ្លួនឯង" ។

សម្រាប់ផ្នែករបស់ពួកគេ មន្ត្រីរបស់ Fed បានជាប់គាំងទៅនឹងបន្ទាត់ក្រុមហ៊ុនថាពួកគេមានឆន្ទៈធ្វើអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលវាត្រូវការដើម្បីបញ្ឈប់ការកើនឡើងតម្លៃ។

ប្រធានធនាគារកណ្តាលសាន់ហ្វ្រាន់ស៊ីស្កូ លោកស្រី Mary Daly បាននិយាយយ៉ាងមុតមាំអំពីផលវិបាករបស់មនុស្សនៃអតិផរណា ដោយប្រាប់ទស្សនិកជនមួយកាលពីថ្ងៃអង្គារថា នាងបានឮអំពីវាពីអ្នកតំណាងរបស់គាត់។

នាង​បាន​និយាយ​ថា​៖ «​ឥឡូវ​នេះ ការឈឺចាប់​ដែល​ខ្ញុំ​ឮ ការឈឺចាប់​ដែល​មនុស្ស​កំពុង​ប្រាប់​ខ្ញុំ​ពី​អ្វី​ដែល​ពួកគេ​កំពុង​ឆ្លងកាត់​គឺ​នៅ​ខាង​អតិផរណា​»​។ កំឡុងពេលនិយាយ នៅក្រុមប្រឹក្សាទំនាក់ទំនងបរទេស។ "ពួកគេព្រួយបារម្ភអំពីការរស់នៅប្រចាំថ្ងៃរបស់ពួកគេ" ។

ដោយ​ឡែក​ពី​បញ្ហា​ប្រាក់​ឈ្នួល ដាលី​បាន​និយាយ​ថា នាង​មាន​មនុស្ស​ម្នាក់​បាន​ប្រាប់​នាង​ថា “ខ្ញុំ​រត់​លឿន ហើយ​ធ្លាក់​ពី​ក្រោយ​រាល់​ថ្ងៃ។ ខ្ញុំ​ខិត​ខំ​ប្រឹង​ប្រែង​តាម​ដែល​ខ្ញុំ​អាច​ធ្វើ​ទៅ​បាន ហើយ​ខ្ញុំ​នឹង​ថយ​ក្រោយ​ទៀត»។