ហេតុអ្វីបានជា S&P 500 គឺជាស្តង់ដារគ្មានប្រយោជន៍សម្រាប់មូលនិធិដែលបានជួញដូរយ៉ាងសកម្ម

ធាតុផ្សំដ៏សំខាន់បំផុតមួយនៃការដំណើរការ ឬការវិនិយោគនៅក្នុងមូលនិធិការពារហានិភ័យ ឬមូលនិធិដែលត្រូវបានជួញដូរយ៉ាងសកម្មផ្សេងទៀតគឺការបង្កើតស្តង់ដារមួយ។ Benchmarks អាចឱ្យអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិបង្ហាញពីរបៀបដែលពួកគេកំពុងធ្វើប្រឆាំងនឹងទីផ្សារទូលំទូលាយដែលពួកគេធ្វើពាណិជ្ជកម្ម។ ដោយប្រើស្តង់ដាររបស់ពួកគេ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិអាចបង្ហាញដល់អ្នកវិនិយោគដែលមានសក្តានុពលថាពួកគេកំពុងដំណើរការទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយ។

S&P 500: សន្ទស្សន៍ ឬបញ្ជីបំពាន?

ជាលទ្ធផល អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិជាច្រើនបានប្រើប្រាស់ S&P 500 ជាគោលមួយរបស់ពួកគេ ព្រោះវាត្រូវបានគេមើលឃើញយ៉ាងទូលំទូលាយថាជាអ្នកតំណាងទីផ្សារភាគហ៊ុនសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិម្នាក់បានប្រកែកថា S&P គឺជាគោលគ្មានប្រយោជន៍ទាំងស្រុងសម្រាប់ទាំងមូលនិធិ និងវិនិយោគិនម្នាក់ៗដូចគ្នា។

លោក Guy Davis នៃអ្នកគ្រប់គ្រង ETF GCI Investors ប្រើប្រាស់ S&P 500 ជាគោលសម្រាប់មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ដែលបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មរបស់គាត់ ពីព្រោះគាត់ជឿថាវិនិយោគិននឹងប្រៀបធៀប ETF របស់គាត់ទៅនឹងវាថាតើគាត់ប្រើវាឬអត់។ គាត់គ្រប់គ្រងយុទ្ធសាស្ត្រមូលធនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលផ្តោតតែយូរប៉ុណ្ណោះដែលហៅថា Genuine Investors ETF ដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្រោមសញ្ញាធីក GCIG និងកាន់កាប់ភាគហ៊ុនពី 20 ទៅ 30 ។ 

ការកាន់កាប់កំពូលទាំង 10 របស់ Davis បច្ចុប្បន្នគឺ GFL Environmental, Microsoft
MSFT
, Booking Holdings, Crown Castle International
CCI
, ម៉ាស្ទ័រ
MA
, ហិរញ្ញវត្ថុអាមេរិកដំបូង
FAF
, វេទិកាមេតា, ផលិតផលខ្យល់ និងសារធាតុគីមី
APD
, Amazon និង American Tower
AMT
. ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលគាត់កំពុងធ្វើការផ្លាស់ប្តូរទៅលើផលប័ត្រមូលនិធិរបស់គាត់ គាត់មិនយកចិត្តទុកដាក់ណាមួយចំពោះ S&P 500 ទោះបីជាវាត្រូវបានចុះបញ្ជីជាគោលរបស់គាត់ក៏ដោយ។

ហេតុអ្វីបានជា S&P 500 លែងល្អសម្រាប់ការតាមដានដំណើរការទីផ្សារ

Davis ផ្តល់ហេតុផលជាច្រើនថាហេតុអ្វីបានជាគាត់គិតថា S&P 500 គឺជាស្តង់ដារគ្មានប្រយោជន៍។ សម្រាប់រឿងមួយ គាត់ចង្អុលបង្ហាញថា S&P 500 នាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ មិនដូចកាលពីឆ្នាំមុននោះទេ។ ជាលទ្ធផល គាត់និយាយថា ការប្រៀបធៀបការអនុវត្តបច្ចុប្បន្នរបស់សន្ទស្សន៍ជាមួយនឹងការអនុវត្តកន្លងមក វាមិនសមហេតុផលទេ។

Davis បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយថា "មនុស្សតែងតែប្រៀបធៀប S&P 500 ទៅតាមពេលវេលា" ។ "ពួកគេបង្ហាញតារាងដែលបង្ហាញថា S&P កំពុងជួញដូរនៅគ្រប់ពេលដែលមានគុណតម្លៃខ្ពស់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រវត្តិសាស្រ្ត... ខ្ញុំគិតថាការប្រៀបធៀបទាំងអស់នោះគ្មានន័យទេ។ មានទម្ងន់ខុសគ្នាទាំងស្រុង។ គេ​មិន​ប្រៀបធៀប​ផ្លែ​ប៉ោម​ទៅ​នឹង​ផ្លែ​ប៉ោម​ទេ»។

ដោយសារ S&P ត្រូវបានគេប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយដើម្បីតំណាងឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកទាំងមូល អ្នកវិភាគជាច្រើនបានផ្តល់ការព្យាករណ៍អំពីកន្លែងដែលពួកគេគិតថាសន្ទស្សន៍នឹងនៅដំណាច់ឆ្នាំ ប៉ុន្តែ Davis គិតថាវាគួរឱ្យអស់សំណើចណាស់។

គាត់បាននិយាយថា "អ្នកទាំងអស់នេះនៅលើ CNBC កំពុងដកស្រង់គោលដៅចុងឆ្នាំ S&P 500" ។ "តើអ្នកណាម្នាក់មានគំនិតអំពីអថេររាប់លានដែលកំណត់កម្រិតក្នុងមួយថ្ងៃៗដោយរបៀបណា? ទោះបីជាអ្នកអាចទស្សន៍ទាយអថេរទាំងនេះជារៀងរាល់ថ្ងៃ និងមើលពីរបៀបដែលមនុស្សគ្រប់គ្នានឹងបកស្រាយពួកវានៅក្នុងគោលដៅសន្ទស្សន៍… ខ្ញុំគិតថាវាគួរឱ្យអស់សំណើចណាស់ ដូចជាការព្យាយាមទស្សន៍ទាយអាកាសធាតុក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំ”។

ការថ្លឹងថ្លែងតាមវិស័យ និងការធ្វើពិពិធកម្ម

Davis បានចង្អុលបង្ហាញថាទម្ងន់នៃវិស័យសព្វថ្ងៃនេះនៅក្នុង S&P 500 គឺខុសគ្នាទាំងស្រុងពីអ្វីដែលកាលពី 10 ឆ្នាំមុននៅពេលដែលថាមពលមានទម្ងន់ប្រហែល 13% ហើយបច្ចេកវិទ្យាមានទម្ងន់តិចជាង 20% ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសព្វថ្ងៃនេះបច្ចេកវិទ្យាមានទម្ងន់ច្រើនជាង 40% នៅក្នុងសន្ទស្សន៍ - ទោះបីជាមានការអះអាងពីការធ្វើពិពិធកម្មដែលធ្វើឡើងដោយ S&P Dow Jones Indices ក៏ដោយ។

លោក Davis បានពន្យល់ថា "S&P នឹងប្រាប់អ្នកថាបច្ចេកវិទ្យាមិនលើសពី 40%" ។ “ហេតុផលតែមួយគត់គឺថាកាលពី 40 ឆ្នាំមុន ពួកគេបានបង្កើតវិស័យថ្មីមួយដែលហៅថា សេវាទំនាក់ទំនង។ ពួកគេបានដាក់ពាក់កណ្តាលនៃសេវាកម្មបច្ចេកវិទ្យានៅទីនោះ ប៉ុន្តែសន្ទស្សន៍នៅតែជាបច្ចេកវិទ្យា XNUMX% ។ ខ្ញុំគិតថាវាមានគ្រោះថ្នាក់។ ពួកគេបានបង្កើតវិស័យថ្មីមួយតាមអំពើចិត្ត។ ក្រុមហ៊ុនគឺដូចគ្នា; គេ​គ្រាន់​តែ​ផ្លាស់​ទី​ពួក​គេ​ទៅ​វិញ»។

អ្នកបែងចែកផលប័ត្រភាគច្រើននឹងសង្កត់ធ្ងន់លើសារៈសំខាន់នៃការធ្វើពិពិធកម្ម ប៉ុន្តែជាមួយនឹង S&P ជាបច្ចេកវិទ្យា 40% វាមិនមានភាពចម្រុះដូចដែលវាធ្លាប់មាននោះទេ។ Davis ព្រមានថា វិនិយោគិនកំពុងប្រថុយប្រថានកាន់តែច្រើននៅពេលវិនិយោគលើ S&P 500 ថ្ងៃនេះជាងកាលពីប្រាំឆ្នាំមុន។ 

លោកបានពន្យល់ថា វិនិយោគិនជាមធ្យមអាចគិតថាការទិញភាគហ៊ុនកាន់តែច្រើនស្មើនឹងការធ្វើពិពិធកម្មកាន់តែច្រើន ហើយដូច្នេះហានិភ័យតិចជាង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គាត់ជឿជាក់ថា ការទិញភាគហ៊ុនចំនួន 500 ដែលអ្នកដឹងអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងគឺមិនសូវប្រថុយប្រថានជាងការជ្រើសរើសយកភាគហ៊ុនចំនួន 500 ដែលអ្នកមិនដឹងអ្វីទាំងអស់ដោយបំពាន។ ដូច្នេះ អាគុយម៉ង់ដែលថាការទិញ S&P XNUMX គឺជាវិធីដ៏ល្អមួយក្នុងការធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្ររបស់អ្នកគឺមិនត្រឹមត្រូវទេ។

Davis បាននិយាយថា "តាមគណិតវិទ្យា នៅពេលដែលអ្នកអស់ស្តុក 15-20 ភាគហ៊ុន អត្ថប្រយោជន៍គណិតវិទ្យាពីការធ្វើពិពិធកម្មបានធ្លាក់ចុះដល់ស្ទើរតែសូន្យ"។ "អ្នកមិនចាំបាច់ទៅ 500 ភាគហ៊ុនទេ... ខ្ញុំគិតថាអ្នកវិនិយោគជាច្រើននៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះប្រើការធ្វើពិពិធកម្មជាលេសសម្រាប់ការមិនធ្វើការងារលំបាក និងជ្រើសរើសក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនតូច។ ក្នុងនាមជាឧស្សាហកម្មមួយផងដែរ អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រភាគច្រើនកំពុងលក់ផលិតផលមួយ ហើយរឿងមួយជាមួយនឹងការធ្វើពិពិធកម្មគឺថាអ្នកបញ្ចប់ការនាំយកប្រាក់ចំណូលរបស់អ្នក [ធ្លាក់ចុះ] ជាមធ្យម។

ផលិតផលដែលជំរុញដោយប្រជាប្រិយភាព

Davis បាននិយាយថាបញ្ហាស្នូលមួយជាមួយ S&P 500 គឺថាវាជាផលិតផលដែល S&P Dow Jones Indices កំពុងព្យាយាមលក់។ គាត់ប្រកែកថាអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែល S&P ធ្វើជាមួយសន្ទស្សន៍គឺគ្រាន់តែជា "ការស្លៀកពាក់បង្អួច" ព្រោះវាមិនចង់ឱ្យមនុស្សផ្លាស់ទីឆ្ងាយពីការប្រើវាជាគោល។ Davis ជឿជាក់ថា S&P ចង់ធ្វើឱ្យវាមើលទៅដូចជាសន្ទស្សន៍ចម្រុះ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងបច្ចេកវិទ្យាបង្កើតបាន 40% នៃទម្ងន់ អាគុយម៉ង់នៃការធ្វើពិពិធកម្មហាក់ដូចជាមិនត្រឹមត្រូវ។

គាត់ក៏បានចង្អុលបង្ហាញថា S&P 500 ត្រូវបានជំរុញដោយប្រជាប្រិយភាពជាជាងជំរុញដោយទំហំនៃក្រុមហ៊ុនដែលវាមាន។ សន្ទស្សន៍​នេះ​ធ្លាប់​តំណាង​ឱ្យ​ក្រុមហ៊ុន​អាមេរិក​ធំ​ជាង​គេ​ចំនួន 500 ប៉ុន្តែ​សព្វ​ថ្ងៃ​នេះ​មិន​មែន​ជា​ករណី​ពី​ចម្ងាយ​ទេ។

Davis បាននិយាយថា "ត្រលប់ទៅពេលដែល S&P ត្រូវបានបង្កើតឡើង វាគឺជាក្រុមហ៊ុនធំជាងគេចំនួន 500 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក" ។ “ថ្ងៃនេះ មិនទាក់ទងនឹងទំហំអាជីវកម្មទេ។ S&P 500 គឺជាសន្ទស្សន៍ប្រជាប្រិយភាពជាជាងសន្ទស្សន៍ទំហំ។ នេះគឺជា 500 ភាគហ៊ុនពេញនិយមបំផុត។ វា​មិន​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​ទំហំ​ក្រុមហ៊ុន​ទេ»។

Jason Meklinsky នៃក្រុមហ៊ុនផ្តល់សេវាហិរញ្ញវត្ថុសកល Apex Group យល់ស្រប។

Meklinsky បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយថា "ទាំងវិនិយោគិនបុគ្គល និងមូលនិធិការពារហានិភ័យគឺត្រូវបានភ្ជាប់ជាមួយ S&P ជាសន្ទស្សន៍មួយដើម្បីប្រៀបធៀបនឹងវាព្រោះវាធ្លាប់ស្គាល់" ។ “ពួកគេយល់ពីវា ពួកគេអាចបំបែកវា កាត់វា និងគ្រាប់ឡុកឡាក់ ហើយធ្វើការប្រៀបធៀបទៅនឹងរបៀបដែលអ្នកគ្រប់គ្រងការវិនិយោគបានធ្វើពីទស្សនៈលក់រាយ។ ប៉ុន្តែវាមិនមែនជាក្រុមហ៊ុនធំជាងគេនោះទេ។ វាជាការប្រកួតប្រជែងដ៏ពេញនិយមមួយ ហើយតាមគំនិតរបស់ខ្ញុំ វាមិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីក្រុមហ៊ុនមានឥទ្ធិពល 500 ដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងពិភពលោកនោះទេ។ របៀបដែលពួកគេបញ្ចប់នៅក្នុងសន្ទស្សន៍គឺច្រើនជាង… បរិមាណ មិនមែនគុណភាពទេ ប៉ុន្តែអ្នកគ្រប់គ្នាចូលចិត្តធ្វើជាគំរូសម្រាប់ S&P ។

ការថ្លឹងថ្លែងនៃតម្លៃទីផ្សារ

S&P 500 ត្រូវបានថ្លឹងថ្លែងដោយមូលធននីយកម្មទីផ្សារ ដែលមានន័យថា ចលនានៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលមានទីផ្សារធំជាងគេមានផលប៉ះពាល់ខ្លាំងលើប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។ នៅឆ្នាំ 2021 ភាគហ៊ុនតែប្រាំប៉ុណ្ណោះ (Tesla
TSLA
, អក្ខរក្រម, Microsoft, Apple
Apple បាន
និង NVIDIA
NVDA
) មានចំនួនប្រហែលមួយភាគបីនៃការកើនឡើងនៅក្នុង S&P និង 45% នៃការកើនឡើងចាប់តាំងពីដើមខែឧសភា។ 

លើសពីនេះ ភាគហ៊ុនធំបំផុតទាំង 10 នៅក្នុងសន្ទស្សន៍បង្កើតបានស្ទើរតែ 30% នៃតម្លៃទីផ្សាររបស់វា។ Davis បានចង្អុលបង្ហាញថាខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុន Tesla មិនមានកន្លែងជិតក្លាយជាក្រុមហ៊ុនមួយក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនកំពូលទាំង 10 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក វាស្ថិតនៅក្នុងភាគហ៊ុនកំពូលទាំង 10 នៅលើ S&P ដោយសារតែប្រជាប្រិយភាពរបស់វាទាំងស្រុង ដែលបានធ្វើឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនកើនឡើង។ 

ម្យ៉ាងវិញទៀត ក្រុមហ៊ុន Walmart
WMT
ជាប់ចំណាត់ថ្នាក់កំពូលក្នុងបញ្ជីក្រុមហ៊ុនធំបំផុតរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដោយប្រាក់ចំណូល ប៉ុន្តែវាមិនមានកន្លែងណានៅក្នុងកំពូលទាំង 10 នៅក្នុង S&P 500 ដោយសារតែទីផ្សារតូចជាងរបស់វា។

ការជ្រើសរើសតាមអំពើចិត្ត

លោក Davis បានសង្កត់ធ្ងន់ថា តម្លៃអាជីវកម្មមិនដូចគ្នាទៅនឹងតម្លៃភាគហ៊ុន ឬតម្លៃទីផ្សារនោះទេ ហើយបានចង្អុលបង្ហាញថា ការជ្រើសរើសក្រុមហ៊ុននៅក្នុង S&P គឺបំពានទាំងស្រុង។ 

លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​គណៈកម្មាធិការ​ផ្ទៃ​ក្នុង​សម្រេច​ថា​ភាគហ៊ុន​មួយ​ណា​ ហើយ​ហេតុផល​និង​ហេតុផល​ពិតប្រាកដ​មិន​មាន​សម្រាប់​អ្នក​ដទៃ​នោះ​ទេ​»។ "អ្នកអាចនឹកឃើញនៅពេលដែល Tesla នឹងត្រូវចូលប៉ុន្តែវាមិនបានចូលមួយរយៈ។ វា​ជា​រឿង​ចម្លែក។ មាន​ក្រុម​សម្ងាត់​មួយ​អង្គុយ​នៅ​ពី​ក្រោយ​ឆាក ហើយ​ដំណើរការ​លក្ខណៈ​វិនិច្ឆ័យ​សម្ងាត់ [ក្នុង​ការ​ជ្រើសរើស​ក្រុមហ៊ុន]»។

ដោយគិតពីធម្មជាតិនៃដំណើរការជ្រើសរើស Davis ប្រកែកថានរណាម្នាក់អាចបង្កើត S&P 500 ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេនៅក្នុង Excel ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ មនុស្សចំណាយសម្រាប់ឈ្មោះ S&P ។ 

Davis បាននិយាយថា "កាលពីដប់ប្រាំឆ្នាំមុន វាមិនមានតម្លៃជាមូលដ្ឋានទេ ពីព្រោះនរណាម្នាក់អាចបង្កើតវាបាន" ។ “ឥឡូវនេះ សន្ទស្សន៍មានតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារ ព្រោះវាជាផលិតផលសម្រាប់លក់។ មាន​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​ឧស្សាហកម្ម​ដ៏​សំខាន់»។