ហេតុអ្វីបានជាវិបត្តិឥណទានចក្រភពអង់គ្លេសគួរតក់ស្លុត និងព្រួយបារម្ភ

ពិភពហិរញ្ញវត្ថុស្ថិតក្នុងវិបត្តិ ហើយជាថ្មីម្តងទៀត អ្នកនយោបាយ និងអ្នកធនាគារត្រូវស្តីបន្ទោស។ គួរឱ្យស្តាយ វាគឺជាអ្នកវិនិយោគដែលនឹងបង់ថ្លៃដ៏ធំ។

មូលហេតុនៃវិបត្តិនេះបានកើតឡើងនៅថ្ងៃទី 23 ខែកញ្ញា នៅពេលដែលថវិកាថ្មីរបស់ចក្រភពអង់គ្លេសបានបញ្ជូនសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអង់គ្លេសឡើងវិញ ហើយបានរុញអ្នកគ្រប់គ្រងសោធននិវត្តន៍ចូលទៅក្នុងរង្វង់ដ៏កាចសាហាវនៃការលក់ទ្រព្យសម្បត្តិដោយបង្ខំ។

វិនិយោគិនជុំវិញពិភពលោកគួរព្រួយបារម្ភអំពីការឆ្លង។ អនុញ្ញាតឱ្យខ្ញុំពន្យល់។

មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអង់គ្លេសហៅថា ក្មេងស្រី ដោយ​សារ​តែ​ពួក​វា​ត្រូវ​បាន​គេ​វេច​ខ្ចប់​ពី​ដំបូង​ក្នុង​ថត​ដែល​មាន​ពណ៌​មាស​ត្រូវ​បាន​គោរព​តាំង​ពី​ឆ្នាំ ១៦៩៤ ដោយ​អ្នក​ហិរញ្ញ​វត្ថុ​ទូទាំង​ពិភពលោក​សម្រាប់​សុវត្ថិភាព​របស់​ពួកគេ។ យ៉ាងណាមិញ gilts មានសារៈសំខាន់ជាវិញ្ញាបនបត្រ IOU ពីរដ្ឋាភិបាលអង់គ្លេស ជាប្រវត្តិសាស្ត្រក្នុងចំណោមប្រទេសដែលមានស្ថេរភាពបំផុតរបស់ពិភពលោក។

ស្ថិរភាព​នៃ​ពិភព​ហិរញ្ញវត្ថុ​ត្រូវ​បាន​អង្រួន​ក្នុង​ឆ្នាំ ២០០៨ ដោយ​វិបត្តិ​កម្ចី​ទិញ​ផ្ទះ​រង​នៅ​សហរដ្ឋអាមេរិក។ អ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់សោធននិវត្តន៍មកពីជុំវិញពិភពលោកត្រូវបានធនាគារិកអន្តរជាតិមានការងឿងឆ្ងល់ និងបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុនៃកាតព្វកិច្ចប្រាក់កម្ចីដែលមានវត្ថុបញ្ចាំ។ CLOs គឺជាមូលបត្រដែលបង្កើតឡើងដើម្បីទទួលបាន និងគ្រប់គ្រងដោយសុវត្ថិភាពនូវមូលបត្រនៃប្រាក់កម្ចីដែលមានអានុភាព។

CLOs មានភាពអាក្រក់នៅពេលដែលអ្នកខ្ចីពិន្ទុឥណទានទាបរាប់លាននាក់បានចាប់ផ្តើមមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលលើការបញ្ចាំរបស់ពួកគេ។ វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុបានកើតឡើងនៅពេលដែលអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ និងវិនិយោគនៅគ្រប់ទីកន្លែងបានរត់ប្រណាំងដើម្បីលក់មុខតំណែងទៅឱ្យអ្នកដេញថ្លៃតិចតួចបំផុត។ នៅចក្រភពអង់គ្លេស ធនាគារអង់គ្លេស - សមមូលនៃធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធនៅសហរដ្ឋអាមេរិក - នៅទីបំផុត កាត់បន្ថយអត្រាប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ ទៅជិតសូន្យ។ BoE ក៏ចាប់ផ្តើមខឹងសម្បារក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលដើម្បីបង្កើតសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។

ផលវិបាកដោយអចេតនានៃគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់សូន្យធ្វើឱ្យអ្នកគ្រប់គ្រងសោធននិវត្តន៍របស់អង់គ្លេសជាប់ពាក់ព័ន្ធ។ Gilts មិនទទួលបានប្រាក់ចំណូលការប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបំពេញការទូទាត់នាពេលអនាគតសម្រាប់អ្នកចូលនិវត្តន៍នោះទេ។ ដូច្នេះក្នុងឆ្នាំ 2011 ការវិនិយោគដែលជំរុញដោយការទទួលខុសត្រូវបានកើតមក។ LDIs បានអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ធ្វើការវិនិយោគដែលមានហានិភ័យខ្ពស់នៅក្នុងភាគហ៊ុន សញ្ញាប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់ និងជាពិសេស CLOs ។

អ្នកគ្រប់គ្រងសោធនចូលទាំងអស់។

អត្រាការប្រាក់ទាបបានជំរុញការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនដែលនាំឱ្យមានការរីកលូតលាស់ជាលំដាប់សម្រាប់ផលប័ត្រ LDI ដែលមានអានុភាព។ និន្នាការទាំងនេះត្រូវបានពង្រឹងនៅឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែលជំងឺរាតត្បាតសកលបានជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលរួមទាំង BoE ធ្លាក់ចុះទ្វេដងលើគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់សូន្យ។

ការវិនិយោគនៅក្នុង LDIs ច្រើនជាងបីដងពី $400 ពាន់លានផោនក្នុងឆ្នាំ 2011 ដល់ $1.6 trillion ផោនក្នុងឆ្នាំ 2021 នេះបើយោងតាម របាយ​ការណ៍ ពី រ៉យទ័រ.

អ្វីគ្រប់យ៉ាងបានផ្លាស់ប្តូរនៅឆ្នាំ 2022។ អតិផរណាបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេល XNUMX ទសវត្សរ៍។

រុស្ស៊ី​បាន​ចូល​ឈ្លានពាន​អ៊ុយក្រែន ដែល​នាំ​ឲ្យ​តម្លៃ​ថាមពល និង​អាហារ​ឡើង​ខ្ពស់។ រុស្ស៊ីផ្គត់ផ្គង់ឧស្ម័នធម្មជាតិភាគច្រើននៅអឺរ៉ុប ដែលប្រើសម្រាប់កំដៅផ្ទះ និងរោងចក្រថាមពល។ អ៊ុយក្រែន គឺ ក អ្នកផ្គត់ផ្គង់សំខាន់ ស្រូវសាលី ស្រូវសាលី ពោត និងប្រេងផ្កាឈូករ័ត្ន។ ហើយ​គោលនយោបាយ​សូន្យ​នៃ​ជំងឺ​កូ​វី​ដ​-១៩​នៅក្នុង​ប្រទេស​ចិន​បាន​ធ្វើ​ឲ្យ​ខ្សែសង្វាក់​ផ្គត់ផ្គង់​ទូទាំង​ពិភពលោក​ចុះខ្សោយ​។ អតិផរណាគឺបណ្តាលមកពីលុយច្រើនពេកដេញតាមទ្រព្យសម្បត្តិតិចតួចពេក។

BoE បាននិងកំពុងបង្កើនការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារសំខាន់របស់ខ្លួនទាំងអស់ក្នុងឆ្នាំ 2022 ហើយនៅក្នុងខែកញ្ញា ធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួនដែលទទួលបានចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារអត្រាការប្រាក់នៅចក្រភពអង់គ្លេសបានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ការប្រេះស្រាំបានចាប់ផ្តើមអភិវឌ្ឍនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។

Gilts បានធ្លាក់ចុះរួចទៅហើយ 45% នៅចុងខែកញ្ញានៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលអភិរក្សថ្មីបានចេញផ្សាយថវិកាដំបូងរបស់ខ្លួន។ ប្លង់ហិរញ្ញ​វត្ថុ​គឺ​ជា​ការ​រួម​ចំណែក​គាំទ្រ​កំណើន​នៃ​ការ​កាត់​បន្ថយ​ពន្ធ និង​ការ​ឧបត្ថម្ភធន​តម្លៃ។ វាបានលុបចោលការកើនឡើងដែលបានគ្រោងទុកនៅក្នុងអត្រាពន្ធសាជីវកម្ម ផ្លាស់ប្តូរការដំឡើងពន្ធលើប្រាក់ខែនាពេលថ្មីៗនេះ និងកាត់បន្ថយអត្រាពន្ធសម្រាប់អ្នកដែលមានប្រាក់ចំណូលលើសពី $150,000 ផោន។ សំវិធានធនមួយផ្សេងទៀត ដែលផ្តល់មូលនិធិទាំងស្រុងដោយបំណុលថ្មី បានកំណត់ចំនួន 50 ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីបង្កកតម្លៃថាមពល។

ប្រតិកម្មរបស់ពាណិជ្ជករមានភាពរហ័សរហួន និងអវិជ្ជមាន។ ក្មេងស្រីអាយុ 5.15 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងការដួលរលំ។ ទិន្នផលដែលផ្លាស់ប្តូរផ្ទុយទៅនឹងតម្លៃរបស់ gilts បានកើនឡើងដល់ 2020% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីខែមីនាឆ្នាំ XNUMX ។

ហើយនៅពេលដែល gilts ដួលរលំ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍បានចាប់ផ្តើមទទួលបានការអំពាវនាវនៅលើ LDIs របស់ពួកគេ។ ពួកគេត្រូវបានបង្ខំឱ្យចូលទៅក្នុងរង្វង់ដ៏កាចសាហាវនៃការលក់ gilts ដើម្បីបំពេញតម្រូវការដើមទុន ដែលបណ្តាលឱ្យមានភាពទន់ខ្សោយ និងការហៅរឹមបន្ថែម។ នៅចំណុចមួយនៅថ្ងៃទី 23 ខែកញ្ញា Times បានហិរញ្ញវត្ថុ រាយការណ៍ ថាមិនមានការដេញថ្លៃទាល់តែសោះសម្រាប់ gilts 30 ឆ្នាំ។

BoE បានធ្វើអន្តរាគមន៍ជាយថាហេតុដោយសន្យាថានឹងទិញ 5 ពាន់លានផោននៃ gilts ជារៀងរាល់ថ្ងៃដើម្បីគាំទ្រដល់មូលបត្របំណុលទោះជាយ៉ាងណាភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារត្រូវបានលាតត្រដាង។

វិនិយោគិនគឺត្រឹមត្រូវក្នុងការព្រួយបារម្ភថាវិបត្តិ gilt មើលទៅហាក់ដូចជារញ៉េរញ៉ៃ subprime របស់អាមេរិក។ ផលប័ត្រអភិរក្សត្រូវបានបំពុលដោយនិស្សន្ទវត្ថុដែលមានអានុភាពដ៏ស្មុគស្មាញ។ ធនាគារិកនឹងបង្ខំអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ឱ្យលក់ទ្រព្យសម្បត្តិរាវដើម្បីបំពេញតម្រូវការវត្ថុបញ្ចាំ។ ទ្រព្យសកម្មទាំងនោះនឹងរួមបញ្ចូលភាគហ៊ុនពណ៌ខៀវ។ អ្នក​នយោបាយ​ភ្លេច​ខ្លួន​ជា​ពិសេស​ចំពោះ​ផល​វិបាក​នៃ​សកម្មភាព​របស់​ខ្លួន។

មេរៀននៃវិបត្តិដែលបំផុសគំនិតដោយនិស្សន្ទវត្ថុ គឺពួកគេកម្រមានក្នុងតំបន់ ហើយក៏មិនមែនជាថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិជាក់លាក់ដែរ។ ហិរញ្ញវត្ថុសកលមានទំនាក់ទំនងគ្នាទៅវិញទៅមក។ នោះ​ជា​បញ្ហា​ធំ​មួយ​សម្រាប់​អ្នក​វិនិយោគ​ទាំង​អស់។

រំពឹងថានឹងមានតម្លៃទាបសម្រាប់ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល និងទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យផ្សេងទៀត រហូតដល់មានភាពច្បាស់លាស់នៅលើ gilts ។

សុវត្ថិភាពគឺសម្រាប់អ្នកបូម។ យើងណែនាំអ្នកពីរបៀបប្រែក្លាយការភ័យខ្លាចទៅជាមួយ។ សំណាង. សូមចុច​ទីនេះ សម្រាប់ការសាកល្បង 2$ រយៈពេល 1 សប្តាហ៍។