អតិផរណាកំពុងដំណើរការនៅ 8% ឬខ្ពស់ជាងនេះ អាស្រ័យលើរបៀបដែលអ្នករាប់វា (ហើយអ្នកណាជាអ្នករាប់)។ ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធកំពុងភ័យស្លន់ស្លោយ៉ាងច្បាស់។ ហើយទីផ្សារក៏មានការភ័យស្លន់ស្លោផងដែរ។
តើអ្នកចង់ភ្នាល់ប្រាក់ចូលនិវត្តន៍ដែលរកបានដោយរបៀបណាដែលអតិផរណានឹងធ្លាក់ចុះក្នុងលំដាប់ដ៏ខ្លី ហើយនឹងដួលរលំមកដល់ពេលនេះលឿនយ៉ាងណាក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំខាងមុខ។ ជាមធ្យម នឹងតិចជាង 2.4%?
អាន: រូបថតផ្សារ
អូ ហើយដើម្បីធ្វើឱ្យការភ្នាល់កាន់តែគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ ខាងក្រោមនេះជាលក្ខខណ្ឌបន្ថែមមួយចំនួន៖ ប្រសិនបើអ្នកឈ្នះការភ្នាល់ ហើយអតិផរណាជាមធ្យមមកនៅក្រោម 2.4% ចន្លោះពេលនេះដល់ឆ្នាំ 2027 អ្នកនឹងរកបានប្រាក់ចំណេញតិចតួចណាស់ ប៉ុន្តែប្រសិនបើអ្នកចាញ់ការភ្នាល់ អ្នកអាចចាញ់ ហើយបាត់បង់ធំ។
តើសំឡេងនោះយ៉ាងដូចម្តេច?
ល្បួង?
ប្រសិនបើនេះស្តាប់ទៅមិនល្អសម្រាប់អ្នកទាំងស្រុង អ្នកមិននៅម្នាក់ឯងទេ។ វាស្តាប់ទៅដូចជាមិនសមរម្យសម្រាប់ខ្ញុំផងដែរ។ ប៉ុន្តែនេះគឺជាល្បិចនៅក្នុងកន្ទុយ៖ អ្នកប្រហែលជាកំពុងធ្វើការភ្នាល់នេះរួចហើយ ដោយមិនដឹងខ្លួន។ តាមពិតទៅ អ្នកកាន់តែប្រយ័ត្នប្រយែង និងប្រថុយប្រថាន នោះអ្នកទំនងជានឹងទទួលយកការភ្នាល់នេះ។
យាយ!
ខ្ញុំកំពុងនិយាយអំពីការវិនិយោគនៅក្នុងប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក។
ជាមួយនឹងអតិផរណាកើនឡើងដល់ខ្ទង់ពីរ ប័ណ្ណរតនាគារ 5 ឆ្នាំ។
FVX,
+ 1.01%
កំពុងបង់ការប្រាក់ 4% និងរតនាគារ 10 ឆ្នាំ។
TNX,
+ 2.37%
៣.៧%។ សញ្ញាប័ណ្ណដែលមានកាលបរិច្ឆេទវែងបំផុតគឺ 3.7 ឆ្នាំកំពុងបង់ការប្រាក់ 30% ។
ទាំងនេះអាចឬមិនបង្ហាញថាជាការភ្នាល់ជោគជ័យ អាស្រ័យលើអ្វីដែលកើតឡើងបន្ទាប់ជាមួយនឹងអតិផរណា និងសេដ្ឋកិច្ច។ អ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលចាំបាច់ត្រូវនិយាយអំពីការទស្សន៍ទាយត្រូវបានធ្វើឡើងដោយ Casey Stengel៖ "កុំធ្វើការទស្សន៍ទាយ ជាពិសេសអំពីអនាគត"។
ប៉ុន្តែនៅក្នុងករណីពិសេសនេះ យើងមានល្បែងផ្គុំរូបមិនធម្មតាមួយ៖ ខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុលរតនាគារធម្មតាផ្តល់អត្រាការប្រាក់ដែលទើបតែបានលើកឡើងនោះ បណ្តុំប៉ារ៉ាឡែលនៃប័ណ្ណរតនាគារផ្តល់ជូនសំណុំនៃអត្រាការប្រាក់មួយផ្សេងទៀតជាមួយនឹងការធានាប្រឆាំងនឹងអតិផរណាដែលជាប់លាប់។ ហើយតម្លៃមើលទៅ… ប្លែក។
អ្វីដែលគេហៅថា មូលបត្របំណុល TIPS ដែលតំណាងឱ្យមូលបត្រដែលការពារដោយអតិផរណា
ជំនួយ
-0.47%,
គឺជាផលិតផលពិសេសដែលចេញដោយរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលភ្ជាប់មកជាមួយការធានាដូចគ្នាប្រឆាំងនឹងលំនាំដើមដូចជាមូលបត្របំណុលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកធម្មតា ប៉ុន្តែជាមួយនឹងតម្លៃ និងការបង់ការប្រាក់ដែលកែតម្រូវដោយស្វ័យប្រវត្តិទៅក្នុងគណនីអតិផរណា។ (យន្តការនេះមានភាពស្មុគស្មាញយ៉ាងខ្លាំងដែលការប៉ុនប៉ងដើម្បីពណ៌នាអំពីការងារខាងក្នុងនឹងមានការភ័ន្តច្រឡំច្រើនជាងការបំភ្លឺ។ វាគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការនិយាយថាប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS ហើយរក្សាវាឱ្យដល់កាលកំណត់ អ្នកនឹងទទួលបានអត្រាអតិផរណាជារៀងរាល់ឆ្នាំបូក។ ឬដក "ទិន្នផលពិត" ដែលបានកំណត់ អាស្រ័យលើតម្លៃដែលអ្នកបង់នៅពេលអ្នកទិញវា)។
ឥឡូវនេះ ប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS រយៈពេល 5 ឆ្នាំ អ្នកអាចចាក់សោក្នុងអត្រាការប្រាក់ប្រហែល 1.6% ក្នុងមួយឆ្នាំ បូកនឹងអតិផរណា។ ប្រសិនបើអតិផរណាជាមធ្យម 0% ក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខ អ្នកនឹងទទួលបាន 1.6% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ប្រសិនបើអតិផរណាជាមធ្យម 10% អ្នកនឹងទទួលបានប្រហែល 11.6% ។ លល។ អ្នកទទួលបានរូបភាព។
សាច់រឿងគឺស្រដៀងនឹង TIPS ដែលអ្នកទិញយូរជាងនេះ។ ប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS រយៈពេល 10 ឆ្នាំ អ្នកនឹងទទួលបានអតិផរណាបូកនឹង 1.4% ក្នុងមួយឆ្នាំ ហើយប្រសិនបើអ្នកទិញសញ្ញាប័ណ្ណ TIPS រយៈពេល 30 ឆ្នាំ អ្នកអាចរកបានប្រហែលដូចគ្នា។
ប្រហែលជាសញ្ញាប័ណ្ណ TIPS នឹងបង្ហាញថាជាការភ្នាល់ដ៏អស្ចារ្យក្នុងរយៈពេល 5 ឬ 10 ឆ្នាំខាងមុខ ឬយូរជាងនេះ។ ប្រហែលជាមិន។ ប៉ុន្តែតាមគណិតវិទ្យា វិធីតែមួយគត់ដែលពួកគេអាចបង្ហាញថាជា ក កាន់តែអាក្រក់ ការភ្នាល់ជាងប័ណ្ណរតនាគារធម្មតាគឺប្រសិនបើអតិផរណាចូលមកពិតជាទាប។ ហើយខ្ញុំមានន័យថា ជាមធ្យម អតិផរណា ចាប់ផ្តើមឥឡូវនេះ។
ដូច្នេះ "ភ្នាល់" ដែលខ្ញុំចាប់ផ្តើមអត្ថបទនេះ។
មូលបត្របំណុល TIPS ប្រាំឆ្នាំនឹងជាការភ្នាល់ប្រសើរជាង Treasurys ធម្មតា 5 ឆ្នាំលុះត្រាតែអតិផរណាជាមធ្យមតិចជាង 2.4% ក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខ។ Ditto 10 ឆ្នាំ TIPS មូលបត្របំណុល និង 10 ឆ្នាំ Treasurys ។ ដើម្បីឱ្យវាកើតឡើង អតិផរណាមិនគ្រាន់តែត្រូវធ្លាក់ចុះនោះទេ។ វាក៏ត្រូវដួលរលំ ហើយលឿនពេក។
ហើយកាន់តែអាក្រក់ទៅទៀត អ្នកណាម្នាក់ដែលទិញ Treasurys ធម្មតាជំនួសឱ្យ TIPS កំពុងទទួលហានិភ័យមិនស្មើគ្នា។ ទិញរតនាគាររយៈពេល 5 ឆ្នាំដែលផ្តល់ទិន្នផល 4% ហើយប្រសិនបើអតិផរណាដួលរលំក្នុងលំដាប់ខ្លីអ្នកអាចតាមទ្រឹស្ដីបញ្ចប់ដោយធ្វើឱ្យប្រហែល 1% ក្នុងមួយឆ្នាំច្រើនជាងអ្វីដែលអ្នកនឹងធ្វើនៅលើសញ្ញាប័ណ្ណ TIPS ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើអតិផរណានៅតែខ្ពស់ ឬសូម្បីតែ (ស្ថានសួគ៌ហាមឃាត់) កាន់តែអាក្រក់ទៅៗ អ្នកដែលទិញប័ណ្ណរតនាគារធម្មតានឹងធ្លាក់ចុះ។ អ្នកនឹងជាប់គាំងក្នុង 4% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 5 ឆ្នាំខណៈពេលដែលតម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់កើនឡើងដោយនិយាយថា 8% ឬអ្វីក៏ដោយ។
មានមេកានិចសាមញ្ញដែលពន្យល់ពីស្ថានភាពដ៏ចម្លែកនេះ។ ស្ថាប័នធំៗ វិនិយោគិនអកម្ម និងអ្នកប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុព្រួយបារម្ភអំពីទំនួលខុសត្រូវផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ ទិញមូលបត្របំណុលរតនាគារទៀងទាត់តាម TIPS៖ ពួកគេត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសកម្ម "គ្មានហានិភ័យ" លំនាំដើម ដោយគ្មានហេតុផលល្អជាងអ្វីដែលពួកគេតែងតែមាន ហើយជាទ្រព្យសកម្មធំបំផុត និងច្រើនបំផុត។ មូលបត្ររាវនៅក្នុងពិភពលោក។ វាពិបាកក្នុងការប្តឹងចំពោះការដាក់អតិថិជនរបស់អ្នកទៅក្នុង Treasurys ។
នេះ ទីផ្សារសរុបសម្រាប់ Treasurys ធម្មតាគឺធំជាង 4 ដងនៃទំហំទីផ្សារ TIPSហើយបរិមាណជួញដូរប្រចាំថ្ងៃគឺធំសម្បើម។
លើសពីនេះ មូលបត្របំណុល TIPS មិនដែលត្រូវការពីមុនមកឥឡូវនេះទេ។ រដ្ឋាភិបាលអង់គ្លេសបានបង្កើតគំនិតនេះនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 បន្ទាប់ពីគ្រោះមហន្តរាយអតិផរណានៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ហើយពូសំរបស់យើងផ្ទាល់មិនមានរហូតដល់ចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ។ រហូតមកដល់ពេលនេះ មូលបត្របំណុល TIPS មានតែក្នុងអំឡុងពេលបន្តនៃបរិត្តផរណា នៅពេលដែលពួកគេបានបង្ហាញឱ្យឃើញថា យល់ព្រម ប៉ុន្តែមិនសូវល្អជាងការប្រាក់ថេរដែលមានការប្រាក់ទៀងទាត់។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការភ័យស្លន់ស្លោនាពេលថ្មីៗនេះក្នុងអំឡុងពេលបរិត្តផរណាដូចជាការគាំងឆ្នាំ 2008-9 និងការគាំង Covid ឆ្នាំ 2020 មូលបត្របំណុល TIPS បានធ្លាក់ចុះ។
វាប្រហែលជាពិបាកក្នុងការលក់ធានារ៉ាប់រងអគ្គីភ័យដល់អ្នកដែលមិនធ្លាប់មានភ្លើងឆេះ ហើយមិនធ្លាប់ជួប ជាពិសេសប្រសិនបើការធានារ៉ាប់រងអគ្គីភ័យខ្លួនឯងជាផលិតផលថ្មីដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងតាំងពីយូរយារណាស់មកហើយបន្ទាប់ពីការឆេះដ៏ធំចុងក្រោយដូច្នេះវាមិនដែលបានបង់ចេញទេ។ ការធានារ៉ាប់រងអតិផរណា។
កាលពីចុងសប្តាហ៍មុន ខ្ញុំបានសួរ Steve Russell អំពីរឿងនេះ។ Russell គឺជានាយកផ្នែកវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុន Ruffer & Co. ដែលជាក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងប្រាក់ដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងឡុងដ៍ ដែលបានជៀសវាងដោយជោគជ័យនូវទីផ្សាររលាយក្នុងឆ្នាំ 2000-3 និង 2007-9 ។ (Ruffer មានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាអស់រយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍ ហើយត្រូវបានបណ្តាក់ទុនយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងមូលបត្របំណុលដែលការពារដោយអតិផរណា៖ ចូរបង្កើតនូវអ្វីដែលអ្នកនឹងធ្វើ។ )
ការហៅ TIPS ផ្តល់ទិន្នផលថា "មិនអាចយល់បាន" Russell និយាយថាគាត់សង្ស័យថា "ជំងឺ myopia ទីផ្សារនិងការប្រកាន់ខ្ជាប់ទៅនឹង orthodox អតីតកាល" ។ ដូចដែលគាត់បាននិយាយ ការរំពឹងទុកអតិផរណារបស់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានរក្សាលំនឹងពេញមួយឆ្នាំ "ដូចជាអតិផរណាបច្ចុប្បន្នមិនដែលកើតឡើងទេ"។ វិនិយោគិនសញ្ញាប័ណ្ណមានទំនុកចិត្តថា Fed អាចធ្វើបាន ហើយនឹងធ្វើ "អ្វីក៏ដោយដែលវាត្រូវការ" ដើម្បីនាំយកអតិផរណាត្រឡប់ទៅគោលដៅ 2% ចាស់ ហើយនឹងធ្វើបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
រ័សុលមិនជឿថារឿងនោះនឹងកើតឡើងទេ។ គាត់គិតថា Fed នឹងស្វែងរកតម្លៃសេដ្ឋកិច្ចនៃអត្រាឡើងភ្នំខ្ពស់ពេក។ គាត់ក៏គិតផងដែរថា ពិភពលោកឥឡូវនេះមានអតិផរណាច្រើនជាងអ្វីដែលធ្លាប់មាន ដោយសារកត្តាជាច្រើន រួមទាំងអ៊ុយក្រែន ការកើនឡើងនៃផលិតកម្ម និងការពង្រឹងអំណាចនៃកម្លាំងពលកម្ម។
(គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ ខណៈពេលដែលនៅទីនេះនៅក្នុងប្រទេសអង់គ្លេស ខ្ញុំបានកត់សម្គាល់ឃើញថា កិច្ចសន្យាកោសិកាច្រើនឆ្នាំនៅទីនេះ រួមបញ្ចូលអ្នកជិះអតិផរណា ជាមួយនឹងអត្រាកើនឡើងដោយអតិផរណាបូកនឹងពីរបីភាគរយជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ មុនពេលការចាក់សោរ Covid កិច្ចសន្យាកោសិកាត្រូវបានកំណត់ជាទូទៅដោយបរិត្តផរណា មិនមែនអតិផរណាទេ។)
មូលបត្របំណុល TIPS បានដំណើរការយ៉ាងខ្លាំងរហូតមកដល់ពេលនេះ នៅឆ្នាំនេះ ទោះបីជាអតិផរណាបានកើនឡើងក៏ដោយ។ នេះគឺច្បាស់ណាស់ ដោយសារតែទីផ្សារនៅតែរំពឹងថានឹងមានការដួលរលំនៃអតិផរណា។ លើសពីនេះ មូលបត្របំណុល TIPS បានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំដែលមានតម្លៃលើស៖ ពួកគេមានតម្លៃថ្លៃណាស់ ដែលមនុស្សជាច្រើនបានធានានូវ "ទិន្នផលពិតអវិជ្ជមាន" ដែលមានន័យថាអតិផរណាដកបន្តិច រហូតដល់ពេញវ័យ។
មូលបត្របំណុលគឺដូចជា sawsaws: នៅពេលដែលតម្លៃធ្លាក់ចុះ ទិន្នផល ឬអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។ ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃ TIPS នៅឆ្នាំនេះ បានធ្វើឱ្យកាន់តែធាត់ ហើយឥឡូវនេះជាវិជ្ជមាន ទិន្នផលពិតប្រាកដ។
ការព្រមានមួយគឺថាតម្លៃ TIPS អាចបន្តធ្លាក់ចុះ ដែលជំរុញឱ្យទិន្នផលពិតប្រាកដកាន់តែខ្ពស់។ ទិន្នផលដែលបានកែតម្រូវអតិផរណាបែបនេះធ្លាប់ជាភាគខាងជើងនៃ 2% ហើយជួនកាលខ្ពស់ជាងនេះ។ ដូច្នេះ ប្រសិនបើអ្នកចាត់ទុក TIPS ថាជាកិច្ចព្រមព្រៀងដ៏ល្អនៅពេលនេះ នោះគ្មានអ្វីដែលអាចរារាំងពួកគេឱ្យក្លាយជាកិច្ចព្រមព្រៀងល្អជាងនេះនាពេលអនាគតនោះទេ។
អ្នកដែលវិនិយោគលើ TIPS តាមរយៈមូលនិធិទៅវិញទៅមក នឹងត្រូវទទួលយកភាពប្រែប្រួលនោះជាផ្នែកនៃកិច្ចព្រមព្រៀង។ TIPS អាចនឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត ប្រសិនបើនិន្នាការទីផ្សារថ្មីៗបន្ត។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS បុគ្គល (មានតាមរយៈឈ្មួញកណ្តាលណាមួយ) ហើយរក្សាវាឱ្យដល់កាលកំណត់ ភាពប្រែប្រួលនឹងមិនមានបញ្ហាច្រើននោះទេ។ អ្នកនឹងទទួលបានទិន្នផលដែលបានកែតម្រូវអតិផរណាដែលធានា "ពិតប្រាកដ" ក្នុងអំឡុងពេលនៃមូលបត្របំណុល។
លក្ខណៈពិសេសគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយនៃមូលបត្របំណុល TIPS របស់សហរដ្ឋអាមេរិក (ប៉ុន្តែមិនមែនជាជម្រើសជំនួសក្រៅប្រទេសទេ) គឺថាពួកគេតែងតែត្រូវបានធានាថានឹងត្រូវបានប្រោសលោះនៅតម្លៃមុខ ឬតម្លៃភាគហ៊ុននៅពេលដែលពួកគេចាស់ទុំ ទោះបីជាមានបរិត្តផរណាដ៏ធំក៏ដោយ។ ដូច្នេះ ជាទូទៅ វាសមហេតុផលក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលបុគ្គលនៅជិតតម្លៃភាគហ៊ុន ប្រសិនបើអ្នកអាចធ្វើបាន។
ចៃដន្យ ដោយសារភាពស្មុគស្មាញនៃពន្ធ ជាទូទៅវាជាការប្រសើរដែលអាចធ្វើទៅបានក្នុងការធ្វើជាម្ចាស់ TIPS នៅក្នុងគណនីដែលមានជម្រកដូចជា IRA (Roth ឬប្រពៃណី) ឬ 401(k) ។
ដោយយកចិត្តទុកដាក់លើពាក្យបញ្ជារបស់ Stengel ខ្ញុំមិនធ្វើការទស្សន៍ទាយទេ។ ប៉ុន្តែខ្ញុំបានទិញមូលបត្របំណុល TIPS នៅក្នុង IRA ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្ញុំ និង 401(k) មិនមែនដោយសារតែខ្ញុំចង់ធ្វើការព្យាករណ៍អំពីអតិផរណាទេ ប៉ុន្តែដោយសារតែខ្ញុំមិនចង់ធ្វើការព្យាករណ៍អំពីអតិផរណា។ ខ្ញុំមើលឃើញថាគ្មានហេតុផលដើម្បីធ្វើឱ្យការភ្នាល់ប្រថុយប្រថាន និងអតិផរណាលើការដួលរលំនៃអតិផរណាដែលជិតមកដល់តាមរយៈរតនាគារធម្មតា នៅពេលដែលខ្ញុំអាចទទួលបានអត្រាការប្រាក់តិចតួច ប៉ុន្តែមានការធានានៅលើអតិផរណា ទោះបីជាវាទៅជាយ៉ាងណាក៏ដោយ។
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/want-to-gamble-your-savings-on-a-quick-collapse-in-inflation-11664202818?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
ហេតុអ្វីបានជា TIPS អាចជាកន្លែងដ៏ឆ្លាតវៃមួយដើម្បីចតលុយឥឡូវនេះ
អតិផរណាកំពុងដំណើរការនៅ 8% ឬខ្ពស់ជាងនេះ អាស្រ័យលើរបៀបដែលអ្នករាប់វា (ហើយអ្នកណាជាអ្នករាប់)។ ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធកំពុងភ័យស្លន់ស្លោយ៉ាងច្បាស់។ ហើយទីផ្សារក៏មានការភ័យស្លន់ស្លោផងដែរ។
ដូច្នេះត្រង់ចំណុចនេះ ពូសំសូមផ្តល់ជូនអ្នកភ្នាល់។
តើអ្នកចង់ភ្នាល់ប្រាក់ចូលនិវត្តន៍ដែលរកបានដោយរបៀបណាដែលអតិផរណានឹងធ្លាក់ចុះក្នុងលំដាប់ដ៏ខ្លី ហើយនឹងដួលរលំមកដល់ពេលនេះលឿនយ៉ាងណាក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំខាងមុខ។ ជាមធ្យម នឹងតិចជាង 2.4%?
អាន: រូបថតផ្សារ
អូ ហើយដើម្បីធ្វើឱ្យការភ្នាល់កាន់តែគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ ខាងក្រោមនេះជាលក្ខខណ្ឌបន្ថែមមួយចំនួន៖ ប្រសិនបើអ្នកឈ្នះការភ្នាល់ ហើយអតិផរណាជាមធ្យមមកនៅក្រោម 2.4% ចន្លោះពេលនេះដល់ឆ្នាំ 2027 អ្នកនឹងរកបានប្រាក់ចំណេញតិចតួចណាស់ ប៉ុន្តែប្រសិនបើអ្នកចាញ់ការភ្នាល់ អ្នកអាចចាញ់ ហើយបាត់បង់ធំ។
តើសំឡេងនោះយ៉ាងដូចម្តេច?
ល្បួង?
ប្រសិនបើនេះស្តាប់ទៅមិនល្អសម្រាប់អ្នកទាំងស្រុង អ្នកមិននៅម្នាក់ឯងទេ។ វាស្តាប់ទៅដូចជាមិនសមរម្យសម្រាប់ខ្ញុំផងដែរ។ ប៉ុន្តែនេះគឺជាល្បិចនៅក្នុងកន្ទុយ៖ អ្នកប្រហែលជាកំពុងធ្វើការភ្នាល់នេះរួចហើយ ដោយមិនដឹងខ្លួន។ តាមពិតទៅ អ្នកកាន់តែប្រយ័ត្នប្រយែង និងប្រថុយប្រថាន នោះអ្នកទំនងជានឹងទទួលយកការភ្នាល់នេះ។
យាយ!
ខ្ញុំកំពុងនិយាយអំពីការវិនិយោគនៅក្នុងប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក។
ជាមួយនឹងអតិផរណាកើនឡើងដល់ខ្ទង់ពីរ ប័ណ្ណរតនាគារ 5 ឆ្នាំ។
+ 1.01%
+ 2.37%
FVX,
កំពុងបង់ការប្រាក់ 4% និងរតនាគារ 10 ឆ្នាំ។
TNX,
៣.៧%។ សញ្ញាប័ណ្ណដែលមានកាលបរិច្ឆេទវែងបំផុតគឺ 3.7 ឆ្នាំកំពុងបង់ការប្រាក់ 30% ។
ទាំងនេះអាចឬមិនបង្ហាញថាជាការភ្នាល់ជោគជ័យ អាស្រ័យលើអ្វីដែលកើតឡើងបន្ទាប់ជាមួយនឹងអតិផរណា និងសេដ្ឋកិច្ច។ អ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលចាំបាច់ត្រូវនិយាយអំពីការទស្សន៍ទាយត្រូវបានធ្វើឡើងដោយ Casey Stengel៖ "កុំធ្វើការទស្សន៍ទាយ ជាពិសេសអំពីអនាគត"។
ប៉ុន្តែនៅក្នុងករណីពិសេសនេះ យើងមានល្បែងផ្គុំរូបមិនធម្មតាមួយ៖ ខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុលរតនាគារធម្មតាផ្តល់អត្រាការប្រាក់ដែលទើបតែបានលើកឡើងនោះ បណ្តុំប៉ារ៉ាឡែលនៃប័ណ្ណរតនាគារផ្តល់ជូនសំណុំនៃអត្រាការប្រាក់មួយផ្សេងទៀតជាមួយនឹងការធានាប្រឆាំងនឹងអតិផរណាដែលជាប់លាប់។ ហើយតម្លៃមើលទៅ… ប្លែក។
អ្វីដែលគេហៅថា មូលបត្របំណុល TIPS ដែលតំណាងឱ្យមូលបត្រដែលការពារដោយអតិផរណា
-0.47% ,
ជំនួយ
គឺជាផលិតផលពិសេសដែលចេញដោយរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលភ្ជាប់មកជាមួយការធានាដូចគ្នាប្រឆាំងនឹងលំនាំដើមដូចជាមូលបត្របំណុលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកធម្មតា ប៉ុន្តែជាមួយនឹងតម្លៃ និងការបង់ការប្រាក់ដែលកែតម្រូវដោយស្វ័យប្រវត្តិទៅក្នុងគណនីអតិផរណា។ (យន្តការនេះមានភាពស្មុគស្មាញយ៉ាងខ្លាំងដែលការប៉ុនប៉ងដើម្បីពណ៌នាអំពីការងារខាងក្នុងនឹងមានការភ័ន្តច្រឡំច្រើនជាងការបំភ្លឺ។ វាគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការនិយាយថាប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS ហើយរក្សាវាឱ្យដល់កាលកំណត់ អ្នកនឹងទទួលបានអត្រាអតិផរណាជារៀងរាល់ឆ្នាំបូក។ ឬដក "ទិន្នផលពិត" ដែលបានកំណត់ អាស្រ័យលើតម្លៃដែលអ្នកបង់នៅពេលអ្នកទិញវា)។
ឥឡូវនេះ ប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS រយៈពេល 5 ឆ្នាំ អ្នកអាចចាក់សោក្នុងអត្រាការប្រាក់ប្រហែល 1.6% ក្នុងមួយឆ្នាំ បូកនឹងអតិផរណា។ ប្រសិនបើអតិផរណាជាមធ្យម 0% ក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខ អ្នកនឹងទទួលបាន 1.6% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ប្រសិនបើអតិផរណាជាមធ្យម 10% អ្នកនឹងទទួលបានប្រហែល 11.6% ។ លល។ អ្នកទទួលបានរូបភាព។
សាច់រឿងគឺស្រដៀងនឹង TIPS ដែលអ្នកទិញយូរជាងនេះ។ ប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS រយៈពេល 10 ឆ្នាំ អ្នកនឹងទទួលបានអតិផរណាបូកនឹង 1.4% ក្នុងមួយឆ្នាំ ហើយប្រសិនបើអ្នកទិញសញ្ញាប័ណ្ណ TIPS រយៈពេល 30 ឆ្នាំ អ្នកអាចរកបានប្រហែលដូចគ្នា។
ប្រហែលជាសញ្ញាប័ណ្ណ TIPS នឹងបង្ហាញថាជាការភ្នាល់ដ៏អស្ចារ្យក្នុងរយៈពេល 5 ឬ 10 ឆ្នាំខាងមុខ ឬយូរជាងនេះ។ ប្រហែលជាមិន។ ប៉ុន្តែតាមគណិតវិទ្យា វិធីតែមួយគត់ដែលពួកគេអាចបង្ហាញថាជា ក កាន់តែអាក្រក់ ការភ្នាល់ជាងប័ណ្ណរតនាគារធម្មតាគឺប្រសិនបើអតិផរណាចូលមកពិតជាទាប។ ហើយខ្ញុំមានន័យថា ជាមធ្យម អតិផរណា ចាប់ផ្តើមឥឡូវនេះ។
ដូច្នេះ "ភ្នាល់" ដែលខ្ញុំចាប់ផ្តើមអត្ថបទនេះ។
មូលបត្របំណុល TIPS ប្រាំឆ្នាំនឹងជាការភ្នាល់ប្រសើរជាង Treasurys ធម្មតា 5 ឆ្នាំលុះត្រាតែអតិផរណាជាមធ្យមតិចជាង 2.4% ក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខ។ Ditto 10 ឆ្នាំ TIPS មូលបត្របំណុល និង 10 ឆ្នាំ Treasurys ។ ដើម្បីឱ្យវាកើតឡើង អតិផរណាមិនគ្រាន់តែត្រូវធ្លាក់ចុះនោះទេ។ វាក៏ត្រូវដួលរលំ ហើយលឿនពេក។
ហើយកាន់តែអាក្រក់ទៅទៀត អ្នកណាម្នាក់ដែលទិញ Treasurys ធម្មតាជំនួសឱ្យ TIPS កំពុងទទួលហានិភ័យមិនស្មើគ្នា។ ទិញរតនាគាររយៈពេល 5 ឆ្នាំដែលផ្តល់ទិន្នផល 4% ហើយប្រសិនបើអតិផរណាដួលរលំក្នុងលំដាប់ខ្លីអ្នកអាចតាមទ្រឹស្ដីបញ្ចប់ដោយធ្វើឱ្យប្រហែល 1% ក្នុងមួយឆ្នាំច្រើនជាងអ្វីដែលអ្នកនឹងធ្វើនៅលើសញ្ញាប័ណ្ណ TIPS ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើអតិផរណានៅតែខ្ពស់ ឬសូម្បីតែ (ស្ថានសួគ៌ហាមឃាត់) កាន់តែអាក្រក់ទៅៗ អ្នកដែលទិញប័ណ្ណរតនាគារធម្មតានឹងធ្លាក់ចុះ។ អ្នកនឹងជាប់គាំងក្នុង 4% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 5 ឆ្នាំខណៈពេលដែលតម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់កើនឡើងដោយនិយាយថា 8% ឬអ្វីក៏ដោយ។
មានមេកានិចសាមញ្ញដែលពន្យល់ពីស្ថានភាពដ៏ចម្លែកនេះ។ ស្ថាប័នធំៗ វិនិយោគិនអកម្ម និងអ្នកប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុព្រួយបារម្ភអំពីទំនួលខុសត្រូវផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ ទិញមូលបត្របំណុលរតនាគារទៀងទាត់តាម TIPS៖ ពួកគេត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសកម្ម "គ្មានហានិភ័យ" លំនាំដើម ដោយគ្មានហេតុផលល្អជាងអ្វីដែលពួកគេតែងតែមាន ហើយជាទ្រព្យសកម្មធំបំផុត និងច្រើនបំផុត។ មូលបត្ររាវនៅក្នុងពិភពលោក។ វាពិបាកក្នុងការប្តឹងចំពោះការដាក់អតិថិជនរបស់អ្នកទៅក្នុង Treasurys ។
នេះ ទីផ្សារសរុបសម្រាប់ Treasurys ធម្មតាគឺធំជាង 4 ដងនៃទំហំទីផ្សារ TIPSហើយបរិមាណជួញដូរប្រចាំថ្ងៃគឺធំសម្បើម។
លើសពីនេះ មូលបត្របំណុល TIPS មិនដែលត្រូវការពីមុនមកឥឡូវនេះទេ។ រដ្ឋាភិបាលអង់គ្លេសបានបង្កើតគំនិតនេះនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 បន្ទាប់ពីគ្រោះមហន្តរាយអតិផរណានៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ហើយពូសំរបស់យើងផ្ទាល់មិនមានរហូតដល់ចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ។ រហូតមកដល់ពេលនេះ មូលបត្របំណុល TIPS មានតែក្នុងអំឡុងពេលបន្តនៃបរិត្តផរណា នៅពេលដែលពួកគេបានបង្ហាញឱ្យឃើញថា យល់ព្រម ប៉ុន្តែមិនសូវល្អជាងការប្រាក់ថេរដែលមានការប្រាក់ទៀងទាត់។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការភ័យស្លន់ស្លោនាពេលថ្មីៗនេះក្នុងអំឡុងពេលបរិត្តផរណាដូចជាការគាំងឆ្នាំ 2008-9 និងការគាំង Covid ឆ្នាំ 2020 មូលបត្របំណុល TIPS បានធ្លាក់ចុះ។
វាប្រហែលជាពិបាកក្នុងការលក់ធានារ៉ាប់រងអគ្គីភ័យដល់អ្នកដែលមិនធ្លាប់មានភ្លើងឆេះ ហើយមិនធ្លាប់ជួប ជាពិសេសប្រសិនបើការធានារ៉ាប់រងអគ្គីភ័យខ្លួនឯងជាផលិតផលថ្មីដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងតាំងពីយូរយារណាស់មកហើយបន្ទាប់ពីការឆេះដ៏ធំចុងក្រោយដូច្នេះវាមិនដែលបានបង់ចេញទេ។ ការធានារ៉ាប់រងអតិផរណា។
កាលពីចុងសប្តាហ៍មុន ខ្ញុំបានសួរ Steve Russell អំពីរឿងនេះ។ Russell គឺជានាយកផ្នែកវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុន Ruffer & Co. ដែលជាក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងប្រាក់ដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងឡុងដ៍ ដែលបានជៀសវាងដោយជោគជ័យនូវទីផ្សាររលាយក្នុងឆ្នាំ 2000-3 និង 2007-9 ។ (Ruffer មានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាអស់រយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍ ហើយត្រូវបានបណ្តាក់ទុនយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងមូលបត្របំណុលដែលការពារដោយអតិផរណា៖ ចូរបង្កើតនូវអ្វីដែលអ្នកនឹងធ្វើ។ )
ការហៅ TIPS ផ្តល់ទិន្នផលថា "មិនអាចយល់បាន" Russell និយាយថាគាត់សង្ស័យថា "ជំងឺ myopia ទីផ្សារនិងការប្រកាន់ខ្ជាប់ទៅនឹង orthodox អតីតកាល" ។ ដូចដែលគាត់បាននិយាយ ការរំពឹងទុកអតិផរណារបស់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានរក្សាលំនឹងពេញមួយឆ្នាំ "ដូចជាអតិផរណាបច្ចុប្បន្នមិនដែលកើតឡើងទេ"។ វិនិយោគិនសញ្ញាប័ណ្ណមានទំនុកចិត្តថា Fed អាចធ្វើបាន ហើយនឹងធ្វើ "អ្វីក៏ដោយដែលវាត្រូវការ" ដើម្បីនាំយកអតិផរណាត្រឡប់ទៅគោលដៅ 2% ចាស់ ហើយនឹងធ្វើបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
រ័សុលមិនជឿថារឿងនោះនឹងកើតឡើងទេ។ គាត់គិតថា Fed នឹងស្វែងរកតម្លៃសេដ្ឋកិច្ចនៃអត្រាឡើងភ្នំខ្ពស់ពេក។ គាត់ក៏គិតផងដែរថា ពិភពលោកឥឡូវនេះមានអតិផរណាច្រើនជាងអ្វីដែលធ្លាប់មាន ដោយសារកត្តាជាច្រើន រួមទាំងអ៊ុយក្រែន ការកើនឡើងនៃផលិតកម្ម និងការពង្រឹងអំណាចនៃកម្លាំងពលកម្ម។
(គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ ខណៈពេលដែលនៅទីនេះនៅក្នុងប្រទេសអង់គ្លេស ខ្ញុំបានកត់សម្គាល់ឃើញថា កិច្ចសន្យាកោសិកាច្រើនឆ្នាំនៅទីនេះ រួមបញ្ចូលអ្នកជិះអតិផរណា ជាមួយនឹងអត្រាកើនឡើងដោយអតិផរណាបូកនឹងពីរបីភាគរយជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ មុនពេលការចាក់សោរ Covid កិច្ចសន្យាកោសិកាត្រូវបានកំណត់ជាទូទៅដោយបរិត្តផរណា មិនមែនអតិផរណាទេ។)
មូលបត្របំណុល TIPS បានដំណើរការយ៉ាងខ្លាំងរហូតមកដល់ពេលនេះ នៅឆ្នាំនេះ ទោះបីជាអតិផរណាបានកើនឡើងក៏ដោយ។ នេះគឺច្បាស់ណាស់ ដោយសារតែទីផ្សារនៅតែរំពឹងថានឹងមានការដួលរលំនៃអតិផរណា។ លើសពីនេះ មូលបត្របំណុល TIPS បានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំដែលមានតម្លៃលើស៖ ពួកគេមានតម្លៃថ្លៃណាស់ ដែលមនុស្សជាច្រើនបានធានានូវ "ទិន្នផលពិតអវិជ្ជមាន" ដែលមានន័យថាអតិផរណាដកបន្តិច រហូតដល់ពេញវ័យ។
មូលបត្របំណុលគឺដូចជា sawsaws: នៅពេលដែលតម្លៃធ្លាក់ចុះ ទិន្នផល ឬអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។ ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃ TIPS នៅឆ្នាំនេះ បានធ្វើឱ្យកាន់តែធាត់ ហើយឥឡូវនេះជាវិជ្ជមាន ទិន្នផលពិតប្រាកដ។
ការព្រមានមួយគឺថាតម្លៃ TIPS អាចបន្តធ្លាក់ចុះ ដែលជំរុញឱ្យទិន្នផលពិតប្រាកដកាន់តែខ្ពស់។ ទិន្នផលដែលបានកែតម្រូវអតិផរណាបែបនេះធ្លាប់ជាភាគខាងជើងនៃ 2% ហើយជួនកាលខ្ពស់ជាងនេះ។ ដូច្នេះ ប្រសិនបើអ្នកចាត់ទុក TIPS ថាជាកិច្ចព្រមព្រៀងដ៏ល្អនៅពេលនេះ នោះគ្មានអ្វីដែលអាចរារាំងពួកគេឱ្យក្លាយជាកិច្ចព្រមព្រៀងល្អជាងនេះនាពេលអនាគតនោះទេ។
អ្នកដែលវិនិយោគលើ TIPS តាមរយៈមូលនិធិទៅវិញទៅមក នឹងត្រូវទទួលយកភាពប្រែប្រួលនោះជាផ្នែកនៃកិច្ចព្រមព្រៀង។ TIPS អាចនឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត ប្រសិនបើនិន្នាការទីផ្សារថ្មីៗបន្ត។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុល TIPS បុគ្គល (មានតាមរយៈឈ្មួញកណ្តាលណាមួយ) ហើយរក្សាវាឱ្យដល់កាលកំណត់ ភាពប្រែប្រួលនឹងមិនមានបញ្ហាច្រើននោះទេ។ អ្នកនឹងទទួលបានទិន្នផលដែលបានកែតម្រូវអតិផរណាដែលធានា "ពិតប្រាកដ" ក្នុងអំឡុងពេលនៃមូលបត្របំណុល។
លក្ខណៈពិសេសគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយនៃមូលបត្របំណុល TIPS របស់សហរដ្ឋអាមេរិក (ប៉ុន្តែមិនមែនជាជម្រើសជំនួសក្រៅប្រទេសទេ) គឺថាពួកគេតែងតែត្រូវបានធានាថានឹងត្រូវបានប្រោសលោះនៅតម្លៃមុខ ឬតម្លៃភាគហ៊ុននៅពេលដែលពួកគេចាស់ទុំ ទោះបីជាមានបរិត្តផរណាដ៏ធំក៏ដោយ។ ដូច្នេះ ជាទូទៅ វាសមហេតុផលក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលបុគ្គលនៅជិតតម្លៃភាគហ៊ុន ប្រសិនបើអ្នកអាចធ្វើបាន។
ចៃដន្យ ដោយសារភាពស្មុគស្មាញនៃពន្ធ ជាទូទៅវាជាការប្រសើរដែលអាចធ្វើទៅបានក្នុងការធ្វើជាម្ចាស់ TIPS នៅក្នុងគណនីដែលមានជម្រកដូចជា IRA (Roth ឬប្រពៃណី) ឬ 401(k) ។
ដោយយកចិត្តទុកដាក់លើពាក្យបញ្ជារបស់ Stengel ខ្ញុំមិនធ្វើការទស្សន៍ទាយទេ។ ប៉ុន្តែខ្ញុំបានទិញមូលបត្របំណុល TIPS នៅក្នុង IRA ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្ញុំ និង 401(k) មិនមែនដោយសារតែខ្ញុំចង់ធ្វើការព្យាករណ៍អំពីអតិផរណាទេ ប៉ុន្តែដោយសារតែខ្ញុំមិនចង់ធ្វើការព្យាករណ៍អំពីអតិផរណា។ ខ្ញុំមើលឃើញថាគ្មានហេតុផលដើម្បីធ្វើឱ្យការភ្នាល់ប្រថុយប្រថាន និងអតិផរណាលើការដួលរលំនៃអតិផរណាដែលជិតមកដល់តាមរយៈរតនាគារធម្មតា នៅពេលដែលខ្ញុំអាចទទួលបានអត្រាការប្រាក់តិចតួច ប៉ុន្តែមានការធានានៅលើអតិផរណា ទោះបីជាវាទៅជាយ៉ាងណាក៏ដោយ។
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/want-to-gamble-your-savings-on-a-quick-collapse-in-inflation-11664202818?siteid=yhoof2&yptr=yahoo