ញូវយ៉ក, ញូវយ៉ក - ខ្សែកោងទិន្នផលឥឡូវនេះត្រូវបានដាក់បញ្ច្រាសយ៉ាងខ្លាំង។ នោះមិនមែនជាសញ្ញាល្អសម្រាប់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចទេ។ … [+]
រូបភាព Getty
បន្ទាប់ពីទំនោរធ្លាក់ចុះពេញមួយឆ្នាំ 2022 ខ្សែកោងទិន្នផលឥឡូវនេះត្រូវបានដាក់បញ្ច្រាសយ៉ាងខ្លាំង។ ទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំតិចជាងទិន្នផល 2 ឆ្នាំឥឡូវនេះឈរនៅកម្រិតដែលមិនបានឃើញចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ។ នេះជាការព្រួយបារម្ភ ព្រោះនេះជាសូចនាករដែលគេចាត់ទុកយ៉ាងល្អអំពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនៅអាមេរិកខាងមុខ។ ខ្សែកោងទិន្នផលមានកំណត់ត្រាដ៏រឹងមាំក្នុងការទស្សន៍ទាយការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចជាមួយនឹងភាពវិជ្ជមានមិនពិតតិចតួចបំផុតក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានទសវត្សរ៍ថ្មីៗនេះ។
US Treasury 10 Year Yield Less 2-Year Yield 1976-បច្ចុប្បន្ន
ខ្សែកោងទិន្នផលបញ្ច្រាសនៅឆ្នាំ 2022
Federal Reserve Bank of St Louis
អ្វីដែលវាបានដំណើរការ
ការបញ្ច្រាសខ្សែកោងទិន្នផលតែងតែព្យាករណ៍ពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ព្រោះវាអាចនឹងដើរតួក្នុងការបង្កឱ្យពួកគេ។ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីលើសពីអត្រារយៈពេលវែង នោះវាមិនសមហេតុផលក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីសម្រាប់រយៈពេលវែងនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ធនាគារ និងអន្តរការីហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត អាចទទួលបានផលចំណេញកាន់តែប្រសើរឡើង ក្នុងការបណ្តាក់ទុនរយៈពេលខ្លី។ នោះអាចបណ្តាលឱ្យការវិនិយោគសរុបធ្លាក់ចុះ ដោយសារគម្រោងជាច្រើនត្រូវការមូលនិធិរយៈពេលវែង ហើយគម្រោងទាំងនោះអាចនឹងត្រូវកាត់បន្ថយ។ នោះហើយជាវេនអាចកាត់បន្ថយកំណើន។
លើសពីនេះ ខ្សែកោងទិន្នផលជារឿយៗបញ្ច្រាស់នៅពេល Federal Reserve ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដូចអ្វីដែលពួកគេកំពុងធ្វើនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ នោះក៏អាចជំរុញឲ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែរ។ ធនាគារកណ្តាលបានដឹងពីហានិភ័យនេះ ប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្នកំពុងផ្តោតលើការកាត់បន្ថយអតិផរណា។
តើវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនឹងមកដល់ទេ?
ខ្សែកោងទិន្នផលមានកំណត់ត្រាបទខ្លាំង ប៉ុន្តែវាមិនល្អឥតខ្ចោះទេ។ ពេលវេលានៃសញ្ញាខ្សែកោងទិន្នផល ទោះបីជាមានភាពត្រឹមត្រូវជាប្រវត្តិសាស្ត្រក៏ដោយ គឺមិនច្បាស់លាស់បន្តិច។ ភាគច្រើនប្រកែកថាខ្សែកោងទិន្នផលបញ្ច្រាសបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចដែលនឹងមកដល់ក្នុងរយៈពេល 12-18 ខែ។ នោះជាកំណត់ត្រាល្អជាងអ្នកព្យាករណ៍ និងឧបករណ៍ព្យាករណ៍ជាច្រើន ប៉ុន្តែនៅតែមិនច្បាស់លាស់។
ការស្រាវជ្រាវដោយធនាគារកណ្តាលញូវយ៉កដាក់ ឱកាសនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចក្នុងរយៈពេល 12 ខែដោយផ្អែកលើខ្សែកោងទិន្នផលនៅ 38% បច្ចុប្បន្ន. នោះប្រហែលជាមិនខ្ពស់នោះទេ ប៉ុន្តែវាខ្ពស់ជាងច្រើនឆ្នាំកន្លងមក ដោយមិនរាប់បញ្ចូលជំងឺរាតត្បាតឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែលខ្សែកោងទិន្នផលបានគ្រប់គ្រងដល់ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។
នៅតែជាសូចនាករល្អប្រសើរសម្រាប់ការស្ថិតនៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច អាចជាការយល់ដឹងរបស់សេដ្ឋវិទូ Claudia Sahm ថា ប្រសិនបើជាមធ្យម 3 ខែនៃភាពអត់ការងារធ្វើផ្លាស់ទី 0.5% ខាងលើកម្រិតទាបរយៈពេល 12 ខែ នោះយើងទំនងជាស្ថិតក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ យើងមិនទាន់នៅទីនោះទេ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អត្ថប្រយោជន៍នៃខ្សែកោងទិន្នផលអាចថាវាជាសូចនាករឈានមុខគេ ការដឹងអំពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចមុនពេលវាមកដល់អាចមានប្រយោជន៍។ សញ្ញាជាច្រើនកំពុងបង្ហាញពីឱកាសនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលនឹងមកដល់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ប៉ុន្តែខ្សែកោងទិន្នផលអាចស្ថិតក្នុងចំណោមអ្វីដែលគួរឱ្យទុកចិត្តបំផុត។
ប្រភព៖ https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2022/12/08/yield-curve-inverts-to-depths-not-seen-since-1980s-raising-recession-fears/