ក្រុមហ៊ុន Zombie ប្រឈមមុខនឹងការស្លាប់យឺតនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក ខណៈដែលយុគសម័យនៃឥណទានងាយស្រួលបញ្ចប់

(Bloomberg) - ពួកគេគឺជាការបង្កើតឥណទានងាយស្រួល ដែលជាអ្នកទទួលផលពីធនាគារកណ្តាល bigsse ។ ហើយឥឡូវនេះ យុគសម័យនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមិនធម្មតាត្រូវបានបញ្ចប់ ពួកគេកំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ពួកគេគឺជាក្រុមហ៊ុន zombies របស់អាមេរិក ក្រុមហ៊ុនដែលរកប្រាក់ចំណូលមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីរ៉ាប់រងការចំណាយលើការប្រាក់របស់ពួកគេ ទុកឱ្យប្រាក់ចំណេញតែម្នាក់ឯង។ ពីក្រុមហ៊ុនដែលចូលចិត្ត AMC Entertainment Holdings Inc. ទៅឈ្មោះគ្រួសារដូចជា American Airlines Group Inc. និង Carnival Corp. ចំណាត់ថ្នាក់របស់ពួកគេបានកើនឡើងក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ដែលរួមមានប្រហែលមួយភាគប្រាំនៃក្រុមហ៊ុនពាណិជ្ជកម្មសាធារណៈធំជាងគេចំនួន 3,000 របស់ប្រទេស ហើយមានគណនីប្រហែល បំណុល ៩០០ ពាន់លានដុល្លារ។

ឥឡូវនេះ អ្នកខ្លះនិយាយថា ពេលវេលារបស់ពួកគេប្រហែលជាខ្លីហើយ។

ក្រុមហ៊ុនដែលធ្លាប់ពឹងផ្អែកលើការចូលទៅកាន់ទីផ្សារមូលបត្របំណុល និងទីផ្សារប្រាក់កម្ចីដើម្បីរក្សាលំនឹងកំពុងត្រូវបានបង្វែរចេញ ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគដែលចងក្រងសម្រាប់វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបិទចំណុចទាញដល់មនុស្សទាំងអស់ លើកលែងតែអ្នកចេញឥណទានដែលសក្តិសមបំផុត។ អ្នកមានសំណាងមួយចំនួនដែលនៅតែអាចស្វែងរកអ្នកឱ្យខ្ចីដែលមានឆន្ទៈប្រឈមមុខនឹងការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់គួរឱ្យកត់សម្គាល់ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដើម្បីទប់ទល់អតិផរណាលើសពី 8% ។ ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃការចំណាយបញ្ចូលដែលត្រៀមរួចជាស្រេចក្នុងការរកប្រាក់ចំណូល វាបានបន្សល់ទុកនូវទំហំធំនៃក្រុមហ៊ុនរបស់អាមេរិកជាមួយនឹងរឹមតិចតួចសម្រាប់កំហុស។

លទ្ធផលចុងក្រោយអាចជាការពន្យាពេលនៃការក្ស័យធនមិនដូចអ្វីទាំងអស់នៅក្នុងការចងចាំនាពេលថ្មីៗនេះ។

លោក Komal Sri-Kumar ប្រធានក្រុមហ៊ុន Sri-Kumar Global Strategies បាននិយាយថា "នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ស្ថិតនៅ ឬជិតសូន្យ វាងាយស្រួលណាស់ក្នុងការទទួលបានឥណទាន ហើយនៅក្រោមកាលៈទេសៈនោះ ភាពខុសគ្នារវាងក្រុមហ៊ុនល្អ ​​និងក្រុមហ៊ុនអាក្រក់គឺតូចចង្អៀត" ។ និងជាអតីតប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តសកលនៃ TCW Group ។ “វា​ទាល់​តែ​ទឹក​ជំនន់​ទើប​ដឹង​ថា​អ្នក​ណា​កំពុង​ហែលទឹក​អាក្រាត”។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ជាការពិតណាស់ មានពេលវេលាមួយចំនួនក្នុងទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុន zombie បានបង្ហាញខ្លួននៅលើចំណុចកំពូលនៃការគណនាឡើងវិញ សម្រាប់តែទីផ្សារដែលត្រូវបោះចោលនូវខ្សែជីវិតចុងក្រោយប៉ុណ្ណោះ។ ប៉ុន្តែអ្នកឃ្លាំមើលឧស្សាហកម្មកត់សំគាល់ថាអ្វីដែលធ្វើឱ្យពេលវេលានេះមានភាពខុសប្លែកគ្នាគឺវត្តមាននៃអតិផរណាដែលកំពុងកើនឡើងដែលនឹងកំណត់សមត្ថភាពរបស់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយក្នុងការជិះទៅជួយសង្គ្រោះនៅម៉ោង 11 ។

នោះមិនមែនមានន័យថា រលកនៃលំនាំដើមជិតមកដល់ទេ។ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនរបស់ Fed ដើម្បីបង្កើនសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបន្ទាប់ពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាតបានអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុន zombie រៃអង្គាសប្រាក់រាប់រយពាន់លានដុល្លារនៃហិរញ្ញប្បទានបំណុលដែលអាចមានរយៈពេលរាប់ខែសូម្បីតែច្រើនឆ្នាំ។

ប៉ុន្តែនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលធ្វើការដើម្បីបន្ធូរបន្ថយការជំរុញយ៉ាងឆាប់រហ័សនោះ ឥទ្ធិពលលើទីផ្សារឥណទានគឺមានលក្ខណៈសាមញ្ញក្នុងការមើលឃើញ។

ក្រុមហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់មិនល្អ ដែលជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ខាងក្រោម BBB- ដោយ S&P Global Ratings និង Baa3 ដោយ Moody's Investors Service បានខ្ចីប្រាក់ត្រឹមតែ 56 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅឆ្នាំនេះ ដែលធ្លាក់ចុះជាង 75% ធៀបនឹងឆ្នាំមុន។

តាមពិត ការចេញនៅខែឧសភា ត្រឹមតែ 2.2 ពាន់លានដុល្លារ ត្រូវបានកំណត់ថាជាយឺតបំផុតសម្រាប់ខែនៅក្នុងទិន្នន័យដែលត្រលប់ទៅឆ្នាំ 2002 ។

លោក Viral Acharya សាស្ត្រាចារ្យនៅសាលា Stern School of Business នៃសាកលវិទ្យាល័យញូវយ៉ក និងជាអតីតទេសាភិបាលរងនៃធនាគារបម្រុងនៃប្រទេសឥណ្ឌាបាននិយាយថា "ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់មិនមានកម្រិតទាបនោះ ភាគច្រើននៃពួកគេនឹងត្រូវធ្លាក់ចុះ" ។ “លុះត្រាតែយើងមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពេញលេញមួយទៀត ខ្ញុំមិនគិតថាសមត្ថភាពរបស់ Fed ក្នុងការធានាឱ្យនៅក្រៅឃុំគឺចាំបាច់ខ្ពស់នោះទេ។ ជាពិសេសនៅពេលដែលពួកគេនិយាយយ៉ាងច្បាស់ថាពួកគេចង់កាត់បន្ថយតម្រូវការ។ តើ​វា​ស្រប​នឹង​ការ​រក្សា​ក្រុមហ៊ុន​ទាំង​នេះ​ឲ្យ​នៅ​មាន​ជីវិត​យ៉ាង​ណា?»

ការបង្កើនសាច់ប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់កម្ចីដែលមានអានុភាពមិនមានភាពងាយស្រួលជាងនេះទេ ចំពេលមានការព្រួយបារម្ភថា ការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចធ្វើឱ្យសហរដ្ឋអាមេរិកធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ យោងតាមទិន្នន័យដែលចងក្រងដោយ Bloomberg បានឱ្យដឹងថា ប្រាក់កម្ចីថ្មីចាប់ផ្តើមក្រោម 6 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែឧសភា ធៀបនឹងជាង 80 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែមករា។

អ្វីដែលកាន់តែអាក្រក់នោះ ក្រុមហ៊ុនដែលប្រមូលប្រាក់កម្ចីនៅលើតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេដើម្បីកម្ចាត់ជំងឺរាតត្បាតឥឡូវនេះប្រឈមមុខនឹងការរំពឹងទុកដ៏គួរឱ្យភ័យខ្លាចនៃអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ដែលបរិភោគចំណែកធំនិងធំនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេ។

យោងតាម ​​​​Bloomberg Economics បានឱ្យដឹងថា Fed ត្រូវបានកំណត់ដើម្បីជំរុញអត្រាគោលដៅរបស់ខ្លួនដោយ 3 ពិន្ទុភាគរយនៅចុងឆ្នាំក្រោយនេះបើយោងតាម ​​​​Bloomberg Economics ដោយជំរុញឱ្យមានកម្រិតស្តង់ដារអត្រាអណ្តែតដែលគាំទ្រប្រាក់កម្ចីសាជីវកម្ម។

សូម្បីតែក្រុមហ៊ុនដែលមានកម្រិតប៉ាន់ស្មានមួយចំនួនដែលអាចប្រមូលថវិកាបាន ក៏ត្រូវចំណាយប្រាក់រហូតដល់ទីផ្សារ។

ប្រតិបត្តិករនាវាទេសចរណ៍ Carnival លក់បាន 1 ពាន់លានដុល្លារនៃកំណត់ត្រារយៈពេល 10.5 ឆ្នាំដែលផ្តល់ផល 2% នៅដើមខែនេះ ផ្ទុយស្រឡះពី 6 ពាន់លានដុល្លារដែលវាអាចប្រមូលបានត្រឹមតែ XNUMX ខែមុនក្នុងអត្រា XNUMX% ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយក្នុងរយៈពេលជិត XNUMX ឆ្នាំ ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនបានព្យាយាមឆ្លងកាត់ការកើនឡើងថ្លៃដើមសម្រាប់សម្ភារៈ ការដឹកជញ្ជូន និងកម្លាំងពលកម្មទៅកាន់អ្នកប្រើប្រាស់។

ក្នុងចំណោម 50 zombies ដ៏ធំបំផុតដោយបំណុលដែលនៅសេសសល់ ពាក់កណ្តាលបានរាយការណ៍ពីប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការទាបនៅក្នុងលទ្ធផលចុងក្រោយរបស់ពួកគេ ទិន្នន័យចងក្រងដោយ Bloomberg បង្ហាញ។ យោងតាមលោក Viktor Hjort ប្រធានយុទ្ធសាស្រ្តឥណទានសកលនៅ BNP Paribas SA បានឱ្យដឹងថា និន្នាការនេះនឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។

Hjort បាននិយាយថា "ការកើនឡើងតម្លៃទើបតែមានថ្មីៗនេះ" ។ "យើងនឹងឃើញថាការចាប់ផ្តើមមានផលប៉ះពាល់នៅក្នុងលទ្ធផលត្រីមាសទីពីរ និងទីបី"។

ជំពប់ដួល

ក្រុមហ៊ុន Zombie ទទួលបានឈ្មោះហៅក្រៅរបស់ពួកគេដោយសារតែរបៀបដែលពួកគេមានទំនោរទៅរកការជំពប់ដួល ដោយបានថ្លឹងថ្លែងដោយបន្ទុកបំណុលរបស់ពួកគេ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងលទ្ធភាពគ្រប់គ្រាន់ទៅកាន់ទីផ្សារមូលធនដើម្បីរំកិលកាតព្វកិច្ចរបស់ពួកគេ។ ពួកគេអូសទាញលើផលិតភាពរួម និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដោយសារពួកគេមិនមានលទ្ធភាពវិនិយោគក្នុងអាជីវកម្មរបស់ពួកគេ និងចងភ្ជាប់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលអាចប្រើប្រាស់បានប្រសើរជាងដោយអ្នកលេងខ្លាំងជាង។

ខណៈពេលដែលលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យពិតប្រាកដដែលអ្នកជំនាញទីផ្សារប្រើប្រាស់អាចមានភាពខុសប្លែកគ្នា អ្នកសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើនចាត់ទុកថា zombies មានសមាមាត្រការប្រាក់ក្រោមការធានារ៉ាប់រងក្នុងរយៈពេលដែលបានផ្តល់ឱ្យ។ ដើម្បីគិតគូរពីផលប៉ះពាល់នៃជំងឺរាតត្បាត ការវិភាគរបស់ Bloomberg បានពិនិត្យលើប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការរយៈពេល 12 ខែរបស់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងសន្ទស្សន៍ Russell 3000 ទាក់ទងទៅនឹងការចំណាយលើការប្រាក់របស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា។

ក្រុមហ៊ុនប្រហែល 620 មិនទទួលបានប្រាក់ចំណូលគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបំពេញការបង់ប្រាក់ការប្រាក់របស់ពួកគេកាលពីឆ្នាំមុន ពោលគឺធ្លាក់ចុះពី 695 12 ខែមុន ប៉ុន្តែនៅតែល្អលើសពីកម្រិតមុនជំងឺរាតត្បាត។

លោក Matt Miller អ្នកនាំពាក្យរបស់ក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ American Airlines បាននិយាយថា ក្រុមហ៊ុនមាន "សមតុល្យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្លាំងចំនួន 15.5 ពាន់លានដុល្លារ ហើយរំពឹងថានឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរ" ។

អ្នកតំណាងក្រុមហ៊ុន Carnival បាននិយាយថា ក្រុមហ៊ុនគ្រោងនឹងធ្វើនាវាចរណ៍ជុំវិញពិភពលោករបស់ខ្លួននៅចុងឆ្នាំនេះ ហើយបានធ្វើការក្នុងរយៈពេល 12 ខែកន្លងមកនេះ ដើម្បីផ្តល់ប្រាក់កម្ចីឡើងវិញក្នុងអត្រាដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញបន្ថែមទៀត។

AMC មិន​បាន​ឆ្លើយ​តប​នឹង​សំណើ​សុំ​ការ​អត្ថាធិប្បាយ​ទេ។

ឈ្មោះមួយលែងមាននៅក្នុងបញ្ជីគឺ Exxon Mobil Corp. ដែលជាក្រុមហ៊ុនទទួលផលដ៏ធំបំផុតមួយនៃការកើនឡើងតម្លៃប្រេង និងការពង្រីករឹមប្រេង។ ប្រាក់ចំណេញដែលកើនឡើងបានអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនថាមពលយក្សមួយនេះ ដោះបំណុលដល់ 48 ពាន់លានដុល្លារ ពីប្រហែល 70 ពាន់លានដុល្លារនៅចុងឆ្នាំ 2020។

តំណាង​ក្រុមហ៊ុន Exxon មិន​បាន​ឆ្លើយ​តប​នឹង​សំណើ​សុំ​យោបល់​ទេ។

' Zombies ច្រើនទៀត'

ការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ណាមួយនៅក្នុងការក្ស័យធននឹងធ្វើឱ្យមានការលំបាកបន្ថែមទៀតសម្រាប់ Fed ក្នុងការវិស្វកម្មដែលគេហៅថាការចុះចតទន់ដែលអនុញ្ញាតឱ្យសហរដ្ឋអាមេរិកជៀសវាងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនេះបើយោងតាមលោក Vincent Reinhart ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Dreyfus និង Mellon ។

លោក Reinhart បាននិយាយថា "អ្នកបារម្ភថាយន្តការនៃភាពផុយស្រួយផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុជាទូទៅ ជាពិសេសក្រុមហ៊ុន zombie គឺជាការបង្កើនល្បឿនដល់អ្វីដែល Fed ធ្វើ" ។ "នៅពេលដែលអត្រាកើនឡើង វាជំរុញឱ្យក្រុមហ៊ុនទាំងនោះកាន់តែមានទុក្ខព្រួយ និងពង្រីកការរឹតបន្តឹងដោយ Fed នៃលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ និងលទ្ធភាពទទួលបានឥណទាន។"

វិនិយោគិនភាគហ៊ុនប្រហែលជាភ្ញាក់ខ្លួនរួចមកហើយចំពោះហានិភ័យបែបនេះ។ ក្រុមហ៊ុន Zombie នៅក្នុង Russell 3000 បានធ្លាក់ចុះ 36% ក្នុងរយៈពេលជាមធ្យមកាលពីឆ្នាំមុន ធៀបនឹងត្រឹមតែ 4.3% សម្រាប់រង្វាស់ធំទូលាយ ទិន្នន័យចងក្រងដោយ Bloomberg បង្ហាញ។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សូម្បីតែ zombies ខ្លះបញ្ចប់ដោយការក្ស័យធន ដោយសម្លាប់ពួកគេយ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាព នោះមានថ្មីនឹងលេចឡើង ដោយសារអតិផរណាជំរុញឱ្យក្រុមហ៊ុនកាន់តែច្រើនមានទុក្ខព្រួយ។ យោងតាមលោក Noel Hebert ផ្ទាល់នៃការស្រាវជ្រាវឥណទាននៅ Bloomberg Intelligence បានឱ្យដឹងថាចំនួននៃក្រុមហ៊ុនដែលបានស្លាប់អាចស្ថិតនៅជិតកម្រិតបច្ចុប្បន្ន ឬសូម្បីតែកើនឡើងសម្រាប់ពេលខ្លះ។

លោក Hebert បាននិយាយថា "ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ និងអតិផរណានឹងបង្កើតបានជា zombies កាន់តែច្រើន" ។ "នៅចុងឆ្នាំយើងនឹងមានច្រើនទៀត"

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP