ភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា 3 Tiger Cubs យល់ព្រមលើ

សេចក្តីសង្ខេប

• វិនិយោគិនទាំងពីរត្រូវបានគេស្គាល់ថា ផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យា។
• ពួកគេទាំងពីរមានមុខតំណែងនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន MicrosoftMSFT
  , UberUBER
  និងសេវាកម្មឥឡូវនេះឥឡូវ​នេះ
  គិតត្រឹមត្រីមាសទីមួយ។

វិនិយោគិនរឿងព្រេងនិទាន ជូលៀនរ៉ូបឺតសុន (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) មិនត្រឹមតែត្រូវបានគេស្គាល់ចំពោះការដឹកនាំរបស់គាត់នៃ Tiger Management ប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែថែមទាំងសម្រាប់ការទទួលយកក្រុមនៃ protégés នៅក្រោមស្លាបរបស់គាត់ផងដែរ។ វិនិយោគិននិស្សិតទាំងនេះ ដែលភាគច្រើនក្រោយមកបានបើកការអនុវត្តផ្ទាល់របស់ពួកគេ ត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "កូនខ្លា"។

ដោយសារពួកគេត្រូវបានជះឥទ្ធិពលជាគ្រូដូចគ្នា វាមិនមែនជារឿងចម្លែកទេដែលអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ guru ទាំងនេះមានរចនាប័ទ្មវិនិយោគស្រដៀងគ្នា ហើយថែមទាំងវិនិយោគលើភាគហ៊ុនដូចគ្នាមួយចំនួនផងដែរ។ ឧទាហរណ៍មួយនេះគឺ Chase Coleman (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) ដែលឥឡូវនេះជាប្រធាន Tiger Global Management និង រ៉ូបឺតខារ៉ល (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), មេដឹកនាំនៃ Joho Capital ។ អ្នក​ទាំង​ពីរ​ត្រូវ​បាន​គេ​ស្គាល់​សម្រាប់​ការ​វិនិយោគ​របស់​ពួក​គេ​នៅ​ក្នុង​ការ​ស្តុក​ទុក​បច្ចេកវិទ្យា និង​ប្រព័ន្ធ​ផ្សព្វផ្សាយ​តាម​អ៊ីនធឺណិត។

បើយោងទៅតាម ផលប័ត្រសរុបដែលជាមុខងារពិសេស GuruFocus ផ្អែកលើឯកសារ 13F អ្នកវិនិយោគតម្លៃទាំងពីរមានមុខតំណែងនៅក្នុង Microsoft Corp. (MSFT, ហិរញ្ញវត្ថុ), Uber Technologies Inc. (UBER, ហិរញ្ញវត្ថុ) និង ServiceNow Inc. (ឥឡូវ​នេះ, ហិរញ្ញវត្ថុ) គិតត្រឹមរយៈពេលបីខែដែលបានបញ្ចប់នៅថ្ងៃទី 31 ខែមីនា។

វិនិយោគិនគួរតែដឹងថាឯកសារ 13F មិនផ្តល់រូបភាពពេញលេញនៃការកាន់កាប់របស់ក្រុមហ៊ុនទេ ដោយសាររបាយការណ៍រួមបញ្ចូលតែមុខតំណែងរបស់ខ្លួននៅក្នុងភាគហ៊ុនអាមេរិក និងបង្កាន់ដៃប្រាក់បញ្ញើរបស់អាមេរិក ប៉ុន្តែពួកគេនៅតែអាចផ្តល់ព័ត៌មានដ៏មានតម្លៃ។ លើសពីនេះ របាយការណ៍ឆ្លុះបញ្ចាំងតែការជួញដូរ និងការកាន់កាប់ជាកាលបរិច្ឆេទនៃការដាក់ឯកសារចុងក្រោយបំផុត ដែលអាចឬមិនអាចធ្វើឡើងដោយក្រុមហ៊ុនរាយការណ៍នៅថ្ងៃនេះ ឬសូម្បីតែនៅពេលអត្ថបទនេះត្រូវបានបោះពុម្ពផ្សាយ។

ក្រុមហ៊ុន Microsoft

ខណៈពេលដែល Coleman បានទប់ស្កាត់ភាគហ៊ុនរបស់គាត់នៅក្នុង Microsoft (MSFT, ហិរញ្ញវត្ថុ) ដោយ 13.79% នៅក្នុងត្រីមាសទី 618,000 លោក Karr បានចាកចេញពីទីតាំងភាគហ៊ុន 35.66 របស់គាត់មិនផ្លាស់ប្តូរ។ ជាមួយគ្នានេះ អ្នកប្រាជ្ញមានផលប័ត្រភាគហ៊ុនរួម XNUMX% នៅក្នុងភាគហ៊ុន។

ក្រុមហ៊ុនកម្មវិធី Redmond នៅទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន បង្កើតឡើងដោយ លោក Bill Gates (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) មានទីផ្សារមូលធន $2.02 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ ភាគហ៊ុនរបស់វាត្រូវបានជួញដូរនៅជុំវិញ $273.59 កាលពីថ្ងៃចន្ទជាមួយនឹងសមាមាត្រតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូល 28.19 សមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅ 12.40 និងសមាមាត្រតម្លៃលក់ 10.60 ។

បន្ទាត់តម្លៃ GFវ៉ាលី
ណែនាំថាភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្នផ្អែកលើសមាមាត្រប្រវត្តិសាស្រ្ត ប្រតិបត្តិការហិរញ្ញវត្ថុកន្លងមក និងការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគត។

GuruFocus បានវាយតម្លៃភាពរឹងមាំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់ Microsoft 8 ក្នុងចំណោម 10 នៅលើផ្នែកខាងក្រោយនៃការគ្របដណ្តប់ការប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ និង Altman Z-Score ដ៏រឹងមាំនៃ 8.63 ដោយបង្ហាញថាវាស្ថិតក្នុងស្ថានភាពល្អ ទោះបីជាទ្រព្យសកម្មកំពុងកើនឡើងក្នុងអត្រាលឿនជាងប្រាក់ចំណូលកំពុងកើនឡើងក៏ដោយ។ ការត្រឡប់មកវិញលើដើមទុនដែលបានបណ្តាក់ទុកយ៉ាងសំខាន់លើសពីការចំណាយជាមធ្យមដែលមានទម្ងន់នៃដើមទុន ដែលបង្ហាញថាការបង្កើតតម្លៃល្អកំពុងកើតឡើងនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនរីកចម្រើន។

ប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនកាន់តែមានភាពល្អប្រសើរជាមួយនឹងការវាយតម្លៃ 10 ក្នុងចំណោម 10 ដែលត្រូវបានជំរុញដោយការពង្រីកប្រតិបត្តិការ ប្រាក់ចំណេញរឹងមាំ ទ្រព្យសម្បត្តិ និងដើមទុនដែលដំណើរការជាងដៃគូប្រកួតប្រជែងភាគច្រើន និងពិន្ទុ Piotroski F-Score ខ្ពស់នៃ 8 ក្នុងចំណោម 9 មានន័យថាលក្ខខណ្ឌអាជីវកម្ម មានសុខភាពល្អ។ ដោយបានកត់ត្រាប្រាក់ចំណូលជាប់លាប់ និងកំណើនប្រាក់ចំណូល Microsoft ក៏មានចំណាត់ថ្នាក់ដែលអាចព្យាករណ៍បាន 2.5 ក្នុងចំណោមផ្កាយប្រាំ។ យោងតាមការស្រាវជ្រាវ GuruFocus ក្រុមហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់នេះត្រឡប់មកវិញជាមធ្យម 7.3% ជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំ។

GuruFocus និយាយថា Coleman បានទទួលការប៉ាន់ប្រមាណ 141.72% លើការវិនិយោគរបស់គាត់ចាប់តាំងពីត្រីមាសទី 2016 ឆ្នាំ 112.48។ Karr បានកើនឡើងប្រហែល 2019% ចាប់តាំងពីត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ XNUMX។

នៃអ្នកប្រាជ្ញដែលបានវិនិយោគនៅក្នុង Microsoft, ខេនហ្វីស (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) មានភាគហ៊ុនធំជាងគេដែលមាន 0.37% នៃភាគហ៊ុនដែលនៅសល់។ ការគ្រប់គ្រង PRIMECAP (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Dodge & Cox, Baillie Gifford (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Spiros Segalas (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), ស្ទីវម៉ាន់ឌែល (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Andreas Halvorsen (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), ជេរេមីហ្គ្រែមហាំ (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), ការវិនិយោគឥន្ទ្រីដំបូង (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Mairs និងថាមពល (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) និង Hotchkis & Wiley ក្នុងចំណោមអ្នកផ្សេងទៀត ក៏មានមុខតំណែងសំខាន់ៗនៅក្នុងភាគហ៊ុនផងដែរ។

Uber បច្ចេកវិទ្យា

ក្នុងអំឡុងត្រីមាសទីមួយ លោក Coleman បានកាត់បន្ថយ Uber របស់គាត់ (UBER, ហិរញ្ញវត្ថុ) ភាគហ៊ុនចំនួន 93.1% ខណៈពេលដែល Karr បានចាកចេញពីការកាន់កាប់របស់គាត់មិនផ្លាស់ប្តូរនៅ 26,950 ភាគហ៊ុន។ អ្នកប្រាជ្ញមានទម្ងន់ផលប័ត្រភាគហ៊ុនរួមនៃ 0.31% នៅក្នុងភាគហ៊ុន។

ក្រុមហ៊ុន ridesharing ដែលមានទីស្នាក់ការកណ្តាលនៅសាន់ហ្វ្រាន់ស៊ីស្កូ ដែលផ្តល់សេវាកម្មដឹកជញ្ជូនអាហារ និងកញ្ចប់ផងដែរ មានទីផ្សារភាគហ៊ុនចំនួន 47.42 ពាន់លានដុល្លារ។ ភាគហ៊ុនរបស់វាត្រូវបានជួញដូរនៅជុំវិញ $24.87 កាលពីថ្ងៃចន្ទជាមួយនឹងសមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅ 5.31 និងសមាមាត្រតម្លៃលក់ 2.19 ។

យោងតាមបន្ទាត់តម្លៃ GF ភាគហ៊ុនខណៈពេលដែលតម្លៃទាបគឺជាអន្ទាក់តម្លៃដែលអាចកើតមាននាពេលបច្ចុប្បន្ន។ ដូច្នេះ វិនិយោគិនដែលមានសក្តានុពលគួរតែធ្វើការស្រាវជ្រាវឱ្យបានហ្មត់ចត់មុនពេលធ្វើការសម្រេចចិត្ត។

ភាពរឹងមាំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងប្រាក់ចំណេញរបស់ Uber ត្រូវបានវាយតម្លៃ 4 ក្នុងចំណោម 10 ដោយ GuruFocus ។ ជាលទ្ធផលនៃការចេញបំណុលរយៈពេលវែងថ្មីប្រហែល 2.9 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល 0.05 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ក្រុមហ៊ុនមានការធានារ៉ាប់រងការប្រាក់មិនល្អ។ ពិន្ទុ Altman Z-Score ទាបនៃ -XNUMX ក៏ព្រមានថាវាអាចប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃការក្ស័យធន ប្រសិនបើវាមិនធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់វា។

ក្រុមហ៊ុនក៏កំពុងត្រូវបានថ្លឹងថ្លែងផងដែរដោយរឹមអវិជ្ជមាន និងការត្រឡប់មកវិញដែលដំណើរការមិនដំណើរការនៃដៃគូឧស្សាហកម្មភាគច្រើន។ Uber មានពិន្ទុ Piotroski F-Score ទាប 3 ដែលបង្ហាញថាលក្ខខណ្ឌប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួនស្ថិតក្នុងស្ថានភាពមិនល្អ។ ក្រុមហ៊ុនក៏បានកត់ត្រាការខាតបង់នៅក្នុងប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការ ក៏ដូចជាការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុនក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

GuruFocus ប៉ាន់ប្រមាណថា Coleman ទទួលបាន 4.67% លើការវិនិយោគរបស់គាត់ចាប់តាំងពីត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2019 ខណៈដែល Karr បានបាត់បង់ប្រហែល 53.45% ចាប់តាំងពីត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2021។

ជាមួយនឹងភាគហ៊ុន 1.22% Fisher គឺជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំជាងគេរបស់ Uber ។ វិនិយោគិនកំពូលៗផ្សេងទៀតរួមមាន ហ្វ្រេដសាន់ស៍ (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Segalas, Halvorsen, ហ្វីលីពឡាហ្វហ្វុង (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), ស្ទីវិនខូន (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), ឡារីរ៉ូបប៊ីន (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), លីអាលីលី (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), ទីប្រឹក្សាប៉ាស៊ីហ្វិកទីមួយ (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) និង David tepper (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន).

ServiceNow ។

Coleman បានបង្កើនសេវាកម្មរបស់គាត់ឥឡូវនេះ (ឥឡូវ​នេះ, ហិរញ្ញវត្ថុ) ភាគហ៊ុនចំនួន 10.82% ក្នុងអំឡុងពេលត្រីមាស។ Karr បានចាកចេញពីការកាន់កាប់ភាគហ៊ុន 6,202 របស់គាត់ដោយមិនមានការប៉ះពាល់។ អ្នកប្រាជ្ញទាំងពីរមានភាគហ៊ុនមូលបត្ររួមបញ្ចូលគ្នាទម្ងន់ 5.60% នៅក្នុងភាគហ៊ុន។

ក្រុមហ៊ុនសូហ្វវែរដែលមានមូលដ្ឋាននៅ Santa Clara រដ្ឋកាលីហ្វ័រញ៉ា ដែលប្រតិបត្តិការលើវេទិកាកុំព្យូទ័រលើពពក ដើម្បីជួយអតិថិជនគ្រប់គ្រងលំហូរការងារឌីជីថល និងប្រតិបត្តិការសហគ្រាស មានទុនទីផ្សារចំនួន 98.72 ពាន់លានដុល្លារ។ ភាគហ៊ុនរបស់វាត្រូវបានជួញដូរនៅជុំវិញ $496.10 កាលពីថ្ងៃច័ន្ទជាមួយនឹងសមាមាត្រតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូល 447.71 សមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅ 24.64 និងសមាមាត្រតម្លៃលក់ 15.99 ។

ដោយផ្អែកលើបន្ទាត់តម្លៃ GF ភាគហ៊ុនហាក់ដូចជាមានតម្លៃទាបតិចតួចនាពេលបច្ចុប្បន្ន។

GuruFocus បានវាយតម្លៃកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ ServiceNow 7 ក្នុងចំណោម 10។ បន្ថែមពីលើការធានារ៉ាប់រងការប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ ក្រុមហ៊ុនមានពិន្ទុ Altman Z-Score ខ្ពស់នៃ 9.19 ដែលបង្ហាញថាវាស្ថិតក្នុងស្ថានភាពល្អ ទោះបីជាទ្រព្យសកម្មកំពុងកើនឡើងក្នុងអត្រាលឿនជាងប្រាក់ចំណូលកំពុងកើនឡើងក៏ដោយ។ WACC ក៏លុបបំបាត់ ROIC ផងដែរ ដោយបង្ហាញថាក្រុមហ៊ុនព្យាយាមបង្កើតតម្លៃ។

ប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុននេះក៏មិនមានតម្លៃដែរ ដោយដាក់ពិន្ទុ 4 ក្នុងចំណោម 10 នៅលើផ្នែកខាងក្រោយនៃរឹម និងត្រឡប់មកវិញថាជាងពាក់កណ្តាលនៃដៃគូប្រកួតប្រជែងរបស់ខ្លួន។ ServiceNow មានពិន្ទុមធ្យម Piotroski F-Score នៃ 5 ដែលបង្ហាញថាប្រតិបត្តិការគឺជាតួយ៉ាងសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមានស្ថេរភាព ក៏ដូចជាចំណាត់ថ្នាក់ដែលអាចព្យាករណ៍បានផ្កាយមួយ។ ទិន្នន័យ GuruFocus បានរកឃើញក្រុមហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់នេះត្រឡប់មកវិញជាមធ្យម 1.1% ជារៀងរាល់ឆ្នាំ។

ទិន្នន័យ GuruFocus បង្ហាញថា Coleman ទទួលបាន 20.96% លើការវិនិយោគរបស់គាត់ចាប់តាំងពីត្រីមាសទី 2017 នៃឆ្នាំ 14.76 ខណៈពេលដែល Karr បានកត់ត្រាការត្រឡប់មកវិញចំនួន 2020% ចាប់តាំងពីត្រីមាសទី XNUMX ឆ្នាំ XNUMX។

Sands មានភាគហ៊ុនធំបំផុតនៅក្នុង ServiceNow ជាមួយនឹង 1.36% នៃភាគហ៊ុនលេចធ្លោរបស់ខ្លួន។ Coleman, Mandel និង Fisher ក៏មានមុខតំណែងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងភាគហ៊ុនផងដែរ។

សមាសភាពផលប័ត្រ

ផលប័ត្រភាគហ៊ុនចំនួន 26.64 ពាន់លានដុល្លាររបស់ Coleman ដែលរួមមានភាគហ៊ុនចំនួន 88 ត្រូវបានវិនិយោគភាគច្រើននៅក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យា និងផ្នែកប្រើប្រាស់វដ្ត។ មូលនិធិការពារហានិភ័យដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងញូវយ៉ករបស់ guru ត្រូវបានគេស្គាល់ថាផ្តោតលើភាគហ៊ុនតូច និងការចាប់ផ្តើមបច្ចេកវិទ្យា។

ដូចកូនខ្លារបស់គាត់ដែរ ផលប័ត្រភាគហ៊ុនចំនួន 701 លានដុល្លាររបស់ Karr ដែលមានភាគហ៊ុនចំនួន 19 ត្រូវបានវិនិយោគយ៉ាងច្រើននៅក្នុងផ្នែកបច្ចេកវិទ្យា បរិក្ខារប្រើប្រាស់ សម្ភារៈមូលដ្ឋាន និងផ្នែកឧស្សាហកម្ម។ ក្រុមហ៊ុនរបស់គាត់ដែលឥឡូវនេះដំណើរការជាការិយាល័យគ្រួសារ ផ្តោតលើការវិនិយោគជាច្រើន និងជំនាញលើភាគហ៊ុនប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយអនឡាញ។

ការលាតត្រដាង

ខ្ញុំ/យើងមិនមានមុខតំណែងនៅក្នុងភាគហ៊ុនណាមួយដែលបានរៀបរាប់នោះទេ ហើយមិនមានគម្រោងទិញមុខតំណែងថ្មីណាមួយនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលបានរៀបរាប់ក្នុងរយៈពេល 72 ម៉ោងបន្ទាប់។