ការជ្រមុជទឹកយ៉ាងជ្រៅទៅក្នុងផលប៉ះពាល់នៃបណ្តឹង និងផលប៉ះពាល់របស់វាទៅលើកាក់ស្ថិរភាព

នៅថ្ងៃទី 13 ខែកុម្ភៈ ផ្នែកអនុវត្តនៃគណៈកម្មការមូលបត្រអាមេរិក (SEC) បញ្ហា ការជូនដំណឹងរបស់ Wells ទៅកាន់ Paxos ដោយបញ្ជាឱ្យក្រុមហ៊ុនបញ្ឈប់ការជីកយករ៉ែ Binance ដុល្លារអាមេរិក (BUSD) stablecoin ។

ការជូនដំណឹងនេះបានធ្វើតាមការស៊ើបអង្កេតរបស់ SEC ទៅលើ Paxos និងទំនាក់ទំនងរបស់វាជាមួយ Binance ដែល Stablecoin ដែលវាបានចេញ ដែលសន្និដ្ឋានថាក្រុមហ៊ុនបានរំលោភលើច្បាប់មូលបត្រ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការជូនដំណឹងរបស់ Wells មិនមានន័យថា SEC នឹងចាត់វិធានការអនុវត្តច្បាប់ប្រឆាំងនឹង Paxos នោះទេ។ ដើម្បីឱ្យ SEC បន្តរឿងនេះបន្ថែមទៀត ស្នងការទាំងប្រាំរបស់ខ្លួនត្រូវបោះឆ្នោតផ្តល់សិទ្ធិឱ្យដំណើរការអនុវត្តច្បាប់ ឬដំណោះស្រាយណាមួយ។

បើយោងទៅតាម សេចក្តីជូនដំណឹងនាយកដ្ឋានសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុ (DFS) បានបញ្ជាឱ្យ Paxos បញ្ឈប់ការជីកយករ៉ែ BUSD ដោយសារតែ "បញ្ហាជាច្រើនដែលមិនបានដោះស្រាយទាក់ទងនឹងការត្រួតពិនិត្យរបស់ Paxos នៃទំនាក់ទំនងរបស់វាជាមួយ Binance" ។ មិនមានការពន្យល់បន្ថែមអំពីបញ្ហាទាំងនេះទេ - នាយកប្រតិបត្តិនៃ Binance លោក Changpeng Zhao ។ បាននិយាយថា: លោក​គ្រាន់តែ​ដឹង​ពី​ចំណាត់ការ​អនុវត្ត​តាម​រយៈ​ប្រព័ន្ធ​ផ្សព្វផ្សាយ។

Paxos ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបញ្ជូនការឆ្លើយតបទៅនឹងការជូនដំណឹងរបស់ Wells និងបង្ហាញករណីរបស់ខ្លួនអំពីមូលហេតុដែលវាមិនគួរត្រូវបានប្តឹង។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ក្រុមហ៊ុនត្រូវតែបញ្ឈប់ការជីកយករ៉ែ BUSD ថ្មី និងអនុញ្ញាតឱ្យអតិថិជនទាំងអស់អាចប្តូរ BUSD របស់ពួកគេជាដុល្លារអាមេរិក។ Paxos មាន រក្សាទុក ដែលវាមាន និងតែងតែគាំទ្ររាល់សញ្ញាសម្ងាត់ BUSD 1:1 ជាមួយនឹងទុនបំរុងដែលតំណាងដោយដុល្លារអាមេរិក។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទុនបំរុងជាប្រាក់ដុល្លារទាំងនេះគឺនៅឆ្ងាយពីបទដ្ឋាន។ ការកាន់កាប់ BUSD ដែលមិនបានធ្វើសវនកម្មរបស់ Paxos របាយ​ការណ៍ បង្ហាញថា Stablecoin ត្រូវបានគាំទ្រជាចម្បងដោយទ្រព្យសកម្មដែលមានកាលកំណត់រយៈពេលវែង។ កាលពីថ្ងៃទី 10 ខែកុម្ភៈ របាយការណ៍របស់ក្រុមហ៊ុនបានបង្ហាញពីថូខឹន BUSD ចំនួន 16.14 ពាន់លាន និងសមតុល្យទ្រព្យសកម្មស្មើគ្នា ឬខ្ពស់ជាងនេះដែលត្រូវបានឃុំខ្លួនក្នុងមន្ទីរឃុំឃាំង។

ក្រោម $ 3.1 ពាន់លានដុល្លារត្រូវបានកាន់កាប់នៅក្នុងបំណុលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេលខ្លីដែលនឹងចាស់ទុំនៅពាក់កណ្តាលខែមេសា 2023 ។

នៅថ្ងៃទី 10 ខែកុម្ភៈ ប្រាក់បម្រុង $12.5 ពាន់លានដុល្លាររបស់ Paxos 16.4 ពាន់លានដុល្លារ BUSD ត្រូវបានប្រារព្ធឡើងនៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀងទិញយកមកវិញរបស់រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក។ មានតែកិច្ចព្រមព្រៀងទិញវិញពីរដែលចាស់ទុំក្នុងឆ្នាំ 2023 និង 2024 - នៅសល់នៃ $12.5 ពាន់លានដុល្លារមានកាលកំណត់ចាប់ពីឆ្នាំ 2026 ដល់ឆ្នាំ 2052 ។

ការត្រួតពិនិត្យលើ BUSD បណ្តាលឱ្យមាន FUD ដែលមិនធ្លាប់មាននៅក្នុងទីផ្សារ។ នេះត្រូវបានបង្ហាញឱ្យឃើញនៅក្នុងការហូរចេញដ៏ធំនៃស្ថេរភាពកាក់ពីការផ្លាស់ប្តូរ - ចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 13 ខែកុម្ភៈមក កាក់ស្ថិរភាពផ្សេងៗមានតម្លៃជាង 1 ពាន់លានដុល្លារបានចាកចេញពីបណ្តាញ Ethereum ។

ភាគច្រើននៃការបាត់បង់នេះអាចត្រូវបានកំណត់គុណលក្ខណៈ BUSD ដែលបានឃើញចំនួនសរុបនៃសញ្ញាសម្ងាត់ដែលលេចធ្លោ ថយចុះ ប្រហែល 700,000 នៅចន្លោះថ្ងៃទី 10 ខែកុម្ភៈដល់ថ្ងៃទី 14 ខែកុម្ភៈ។

នេះ​គឺជា លំហូរចេញដ៏ធំបំផុតទីប្រាំ នៃស្ថិរភាពកាក់នៅលើ Ethereum ក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ ហើយខណៈពេលដែលលំហូរចេញ 271 ពាន់លានដុល្លារដែលបានកត់ត្រានៅថ្ងៃទី 16 ខែកុម្ភៈគឺជាប្រភាគនៃ 830 ពាន់លានដុល្លារដែលបានកត់ត្រានៅថ្ងៃទី 13 ខែធ្នូ វានៅតែបង្ហាញពីផលប៉ះពាល់ដែលការស៊ើបអង្កេតរបស់ SEC ទៅលើ Paxos មាននៅលើទីផ្សារ។

ក្នុងនាមជា Stablecoin ធំជាងគេទី 17 តាមទីផ្សារ ការផ្លាស់ប្តូរណាមួយនៅក្នុងបទពិសោធន៍ BUSD ត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹងផ្នែកដែលនៅសល់នៃផ្នែក stabilitycoin យ៉ាងជ្រាលជ្រៅ។ កាក់បានកាត់បន្ថយភាពលេចធ្លោរបស់វាពី 2022% ដែលបានកត់ត្រាក្នុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 12 មកត្រឹម 14% នៅថ្ងៃទី XNUMX ខែកុម្ភៈ។

ដូចគ្នាដែរសម្រាប់កាក់ស្ថិរភាពលំដាប់កំពូលគឺ USDC និង DAI ដែលទាំងពីរបានមើលឃើញការថយចុះនៃការគ្រប់គ្រងទីផ្សារចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ។

និន្នាការបញ្ច្រាសអាចត្រូវបានគេសង្កេតឃើញនៅក្នុង USDT ។ Stablecoin របស់ Tether បានឃើញការកើនឡើងរបស់វាចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2022។ លើស 53% ថ្ងៃទី ១៥ ខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ ២០២៣។

លោក Changpeng Zhao នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Binance បាននិយាយថា: ថាការបញ្ជាទិញរបស់ SEC ទៅ Paxos នឹងធ្វើឱ្យតម្លៃទីផ្សាររបស់ BUSD ថយចុះតាមពេលវេលា។ ខណៈពេលដែល Paxos នឹងបន្តផ្តល់សេវាកម្មដល់ផលិតផលនោះ ទីផ្សាររំពឹងថាការប្រោសលោះនឹងបន្តធ្វើឱ្យការផ្គត់ផ្គង់របស់ BUSD ធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតរហូតដល់ការសម្រេចចិត្តពី SEC ត្រូវបានធ្វើឡើង។

រហូតមកដល់ពេលនោះ យើងអាចឃើញមូលធនទីផ្សាររបស់ USDT និងការត្រួតត្រាក្នុងវិស័យកើនឡើងថែមទៀត។ កាក់ដែលមានស្ថេរភាពធំបំផុតតាមទីផ្សារ USDT បានឃើញលំហូរចូលគួរឱ្យកត់សម្គាល់ចាប់តាំងពីការស៊ើបអង្កេតរបស់ SEC ចូលទៅក្នុង Paxos ។

Stablecoin របស់ Tether បានឃើញការកើនឡើងយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅលើ Binance កាលពីខែកញ្ញាឆ្នាំមុន នៅពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរបានដក USDC, USDP និង TUSD-តំណាងគូពីវេទិកា។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះមានគោលបំណងកែលម្អការរកឃើញតម្លៃ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសរុបនៅលើការផ្លាស់ប្តូរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយមនុស្សជាច្រើនបានមើលឃើញថាវាជាការប៉ុនប៉ងរបស់ Binance ក្នុងការសម្រេចបាននូវសមាហរណកម្មបញ្ឈរព្រោះភាគច្រើននៃគូពាណិជ្ជកម្មរបស់វា - និងវត្ថុរាវបំផុត - ត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹង BUSD ។

ចំណែកនៃគូ BUSD នៅលើ Binance បាននិងកំពុងកើនឡើងជាលំដាប់ចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមរបស់ខ្លួននៅចុងឆ្នាំ 2019 ប៉ុន្តែបានមើលឃើញការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ចាប់តាំងពីការផ្លាស់ប្តូរបានដក USDC, USDP និង TUSD ។

នៅពេលដែលតម្លៃទីផ្សាររបស់ BUSD ធ្លាក់ចុះ យើងអាចរំពឹងថាចំណែកនៃគូ BUSD នៅលើការផ្លាស់ប្តូរនឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត។ ហើយខណៈពេលដែលមិនមានការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងចំណែកនៃគូ USDT នៅលើការផ្លាស់ប្តូរនោះ វាមានឱកាសដែលវាអាចកើនឡើងនៅចុងត្រីមាសនេះ។

សកម្មភាពអនុវត្តរបស់ SEC ប្រឆាំងនឹង Paxos ត្រូវបានកំណត់ឱ្យមានឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានលើ Binance ។ សេចក្តីជូនដំណឹងរបស់ SEC បានលើកឡើងពីទំនាក់ទំនងរបស់ Paxos ជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរថាជាហេតុផលនៅពីក្រោយការអនុវត្ត។ ហើយខណៈពេលដែល Binance មិនមានមូលដ្ឋាននៅសហរដ្ឋអាមេរិក ហើយដូច្នេះមិនមែនជាកម្មវត្ថុនៃបទប្បញ្ញត្តិរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ការកំណត់គោលដៅ BUSD ពិតជាបានអង្រួនទំនុកចិត្តរបស់ទីផ្សារក្នុងការផ្លាស់ប្តូរ។

ចាប់តាំងពីវាបានឃើញការដកប្រាក់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រក្នុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2022 បន្ទាប់ពីការដួលរលំ FTX Binance បានស្ថិតនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។ នៅក្នុងខែមករាឆ្នាំនេះ ការផ្លាស់ប្តូរបានទទួលស្គាល់ថាខ្លួនបានបរាជ័យក្នុងការថែរក្សាទុនបម្រុងរបស់ Binance-peg BUSD ដែលជាកាក់ស្ថិរភាពដែលវាចេញនៅលើ blockchains ផ្សេងទៀតដែលតម្លៃត្រូវបានបញ្ចូលទៅ BUSD ដែលចេញ Paxos នៅលើ Ethereum ។

ទិន្នន័យដែលចងក្រងដោយក្រុមហ៊ុនវិភាគ blockchain ChainArgos និងវិភាគដោយ Bloomberg បានបង្ហាញថា Binance-peg BUSD ត្រូវបានគេដាក់បញ្ចាំជាញឹកញាប់នៅចន្លោះឆ្នាំ 2020 និង 2021។ ក្នុងឱកាសបីដាច់ដោយឡែកពីគ្នា គម្លាតរវាងទុនបម្រុង BUSD ដែលគ្រប់គ្រងដោយ Binance និងការផ្គត់ផ្គង់ Binance-peg BUSD លើសពី 1 ពាន់លានដុល្លារ។ .

ការផ្លាស់ប្តូរបានទទួលស្គាល់បញ្ហាកន្លងមករបស់ខ្លួនក្នុងការរក្សាទុនបម្រុងសម្រាប់ Binance-peg BUSD ហើយបាននិយាយថាចាប់តាំងពីពេលនោះមក វាបានធ្វើឱ្យដំណើរការប្រសើរឡើងជាមួយនឹងការត្រួតពិនិត្យភាពខុសប្លែកគ្នាដែលប្រសើរឡើងដើម្បីធានាថានិមិត្តសញ្ញាត្រូវបានគាំទ្រ 1: 1 ជាមួយ BUSD ។

និមិត្តសញ្ញាដើមរបស់ Binance, BNB, មិនមានភាពស៊ាំនឹងព័ត៌មាន Paxos ទេ។

សញ្ញាសម្ងាត់បានមើលឃើញថាតម្លៃរបស់វាធ្លាក់ចុះជាង 11% ក្នុងរយៈពេលតិចជាង 24 ម៉ោង ខណៈដែលវិនិយោគិនបានគិតលើការរំពឹងទុកនៃការកើនឡើងការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិទៅក្នុង Binance ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការធ្លាក់ក្នុងទំនុកចិត្តហាក់ដូចជាមានរយៈពេលខ្លី ដោយសារ BNB ទទួលបានមកវិញនូវការខាតបង់ភាគច្រើននៅថ្ងៃទី 16 ខែកុម្ភៈ ដោយបានកើនឡើងជាង 9% ចាប់តាំងពីព័ត៌មានថ្ងៃទី 13 ខែកុម្ភៈ។

ផលប៉ះពាល់ពេញលេញនៃការស៊ើបអង្កេតរបស់ SEC ទៅលើ Paxos មិនទាន់ត្រូវបានគេដឹងនៅឡើយទេ។

ប្រសិនបើ SEC សម្រេចចិត្តចាត់វិធានការអនុវត្តច្បាប់ប្រឆាំងនឹង Paxos ហើយយកវាទៅតុលាការជុំវិញការបំពានច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ ទីផ្សារអាចចូលទៅក្នុងរយៈពេលនៃភាពប្រែប្រួលដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ អ្នកវិភាគជាច្រើនបានប្រកែកថា BUSD មិនឆ្លងកាត់ការធ្វើតេស្ត Howey ដែលជាសំណុំនៃលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដែលកំណត់ដោយ SEC ដើម្បីកំណត់ថាតើទ្រព្យសម្បត្តិមួយចាត់ថ្នាក់ជាសន្តិសុខដែរឬទេ។ ប្រសិនបើគណៈកម្មាការបន្តបន្តរឿងនេះនៅក្នុងតុលាការ វាអាចកំណត់គំរូមួយសម្រាប់ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូដែលនៅសល់ និងគំរាមកំហែងអ្នកចេញកាក់ស្ថិរភាពសំខាន់ៗផ្សេងទៀត។

ការកើនឡើងនូវភាពមិនច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិអាចធ្វើឱ្យទីផ្សារមានអស្ថិរភាព ដែលទើបតែចាប់ផ្តើមការងើបឡើងវិញយឺតពីការដួលរលំនៃ FTX ។ វាក៏អាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនូវទិដ្ឋភាពគ្រីបតូនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកផងដែរ ដោយសារក្រុមហ៊ុនជាច្រើនអាចស្វែងរកការកំណត់ឫសគល់របស់ពួកគេនៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានលក្ខណៈបទប្បញ្ញត្តិជាងមុន។