ដោយបានបង្រៀន និងសិក្សាអំពីសេដ្ឋកិច្ចសញ្ញាសម្ងាត់នៅសាកលវិទ្យាល័យ Nicosia ខ្ញុំបានរកឃើញថា ជារឿយៗសិស្សានុសិស្សមានជំនឿមិនច្បាស់លាស់មួយចំនួនអំពីរបៀបដែលសញ្ញាសម្ងាត់ជាអ្វី និងរបៀបដែលអាជីវកម្ម និងសេដ្ឋកិច្ចសញ្ញាសម្ងាត់ដំណើរការ។
មិនដូចមីក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច — ដែលផ្អែកលើការស្រាវជ្រាវជាច្រើនទសវត្សរ៍ ការជជែកដេញដោល និងការស៊ើបអង្កេតដែលបានបង្កើតគោលការណ៍ដែលទទួលយកជាទូទៅមួយចំនួន — tokenomics គឺជាវិស័យសិក្សាថ្មីជាងដែលពោរពេញទៅដោយមនុស្សដែលគ្មានបទពិសោធន៍ផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច។
មាន "អ្នកជំនាញ" ដោយខ្លួនឯងជាច្រើនដែលផ្តល់ដំបូន្មានដែលស្តាប់ទៅល្អ ហើយជារឿយៗថែមទាំងអាចយល់បាននៅក្នុងទ្រឹស្ដី ប៉ុន្តែវាបរាជ័យក្នុងការអនុវត្ត។
នៅពេលរចនារូបសញ្ញាសេដ្ឋកិច្ច អ្វីដែលអ្នកពិតជាចង់ផ្តោតលើគឺ៖
- តើយុទ្ធសាស្ត្រសេដ្ឋកិច្ចអាចធ្វើឡើងវិញបានទេ?
- តើមានវិធីណាមួយក្នុងការធ្វើរោគវិនិច្ឆ័យថាតើពេលណា និងរបៀបដាក់ពង្រាយយុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់សញ្ញាសម្ងាត់របស់អ្នក និងតម្លៃប៉ាន់ស្មាននៃការធ្វើដូច្នេះដែរឬទេ?
- តើមានការស្រាវជ្រាវដែលធ្វើឱ្យមានសុពលភាពយុទ្ធសាស្ត្រដូច្នេះអ្នកអាចនិយាយអំពីវាកាន់តែគួរឱ្យទុកចិត្ត?
សញ្ញាសម្ងាត់នៃការបំផ្លិចបំផ្លាញ
ជាឧទាហរណ៍ ចូរយកគំនិតដែលមនុស្សជាច្រើនចូលចិត្តថា សញ្ញាសម្ងាត់នៃការបន្ទោបង់មានអត្ថប្រយោជន៍ទាំងស្រុង។ “បរិត្តផរណា” មានន័យថា ការផ្គត់ផ្គង់ថូខឹនដែលមានការថយចុះជាលំដាប់ ដែលតាមទ្រឹស្តីបង្កើនអំណាចទិញ និងតម្លៃនៃនិមិត្តសញ្ញាដែលនៅសល់នីមួយៗ។ "អតិផរណា" មានន័យថាផ្ទុយពីនេះ: ការផ្គត់ផ្គង់ដែលកើនឡើងដែលតាមទ្រឹស្តីកាត់បន្ថយតម្លៃនៃនិមិត្តសញ្ញានីមួយៗ។
អ្នកនឹងឮការអត្ថាធិប្បាយតាមបន្ទាត់នៃ "របៀបដែលនិមិត្តសញ្ញាបរិត្តផរណាផ្តល់អំណាចដល់តម្លៃរបស់គម្រោងគ្រីបតូ" ពីអ្នកស្រាវជ្រាវ blockchain ដូចជា Tanvir Zafar ប្រារព្ធការផ្គត់ផ្គង់មានកំណត់នៃ Bitcoin និងការផ្គត់ផ្គង់បរិត្តផរណានៃ Ether បន្ទាប់ពីការរួមបញ្ចូលគ្នា។
វាជាគំនិតមួយដែលត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយដោយសហគមន៍ដែលទទួលស្គាល់យ៉ាងទូលំទូលាយសម្រាប់ការអនុវត្តល្អបំផុត tokenomics DAO ដែលមានទំព័រ "Tokenomics 101" ដែល បណ្តារដ្ឋ:
“មនុស្សដែលយល់ពី Bitcoin នឹងឃើញតម្លៃដ៏អស្ចារ្យនៅក្នុងការពិតដែលថាវាសាមញ្ញ ឆើតឆាយ និងមានការផ្គត់ផ្គង់សរុបមានកំណត់។ សញ្ញាសម្ងាត់របស់ Bitcoin បានបង្កើតភាពខ្វះខាតឌីជីថលដែលត្រូវបានអនុវត្ត (តាមរយៈការលើកទឹកចិត្តនិមិត្តសញ្ញា) ដោយបណ្តាញ។
ប៉ុន្តែខណៈពេលដែលការរចនានិមិត្តសញ្ញាជាច្រើនសង្កត់ធ្ងន់លើបរិត្តផរណា "ពួកវាមិនត្រូវបានរចនាយ៉ាងត្រឹមត្រូវទេ" នេះបើយោងតាមលោក Will Cong សាស្រ្តាចារ្យគ្រួសារ Rudd នៃការគ្រប់គ្រងនិងជានាយកមហាវិទ្យាល័យនៃ FinTech នៅគំនិតផ្តួចផ្តើម Cornell នៅសាកលវិទ្យាល័យ Cornell ។
Cong បន្តថា ដោយយកតម្រុយរបស់ពួកគេមកជំនួសវិញពី tweets និងមនោគមវិជ្ជាសហគមន៍ "វេទិកាជាច្រើនក៏មិនអាចសរសេរនូវគោលបំណងឡូជីខលសម្រាប់ការផ្គត់ផ្គង់ និងគោលការណ៍បែងចែកសញ្ញាសម្ងាត់របស់ពួកគេដែរ" Cong បន្ត។
ការផ្តោតលើថាតើសញ្ញាសម្ងាត់មានអតិផរណា ឬបរិត្តផរណាផ្លាស់ប្តូរការយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះបញ្ហាលំដាប់ទីពីរ។ តម្លៃនៃសញ្ញាសម្ងាត់អាចកែតម្រូវជានិច្ចដើម្បីបំពេញការផ្គត់ផ្គង់ ហើយសញ្ញាសម្ងាត់នីមួយៗអាចត្រូវបានបែងចែកតាមអំពើចិត្ត ដូច្នេះការផ្គត់ផ្គង់ថេរគឺជាចំណុចសំខាន់ ប្រសិនបើនិមិត្តសញ្ញាមិនផ្តល់តម្លៃដល់អ្នកប្រើប្រាស់ចុងក្រោយ។
"តាមពិតទៅ កាក់អតិផរណាមួយចំនួនដែលមានអត្រាដុតដ៏រឹងមាំអាចផ្លាស់ប្តូរជាទៀងទាត់រវាងអតិផរណា ឬបរិត្តផរណា ដូចជា Solana ជាដើម" Eloisa Marchesoni អ្នកប្រឹក្សាផ្នែក tokenomics ពន្យល់។ "អត្រាអតិផរណាបានចាប់ផ្តើមនៅ 10% ហើយនឹងឈានដល់អត្រាចុងក្រោយ 1.5% ក្នុងរយៈពេលប្រហែល 10 ឆ្នាំ ប៉ុន្តែក៏មានលក្ខណៈពិសេសផ្នែកបរិត្តផរណាដែរ ដូចជាភាគរយនៃថ្លៃប្រតិបត្តិការនីមួយៗកំពុងឆេះ។"
"ជាមួយនឹងប្រតិបត្តិការគ្រប់គ្រាន់ក្នុងមួយវិនាទី ថ្លៃប្រតិបត្តិការដែលត្រូវបានដុតអាចខ្ពស់ជាង 1.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ ប្រសិនបើប្រតិបត្តិការជាច្រើនកើតឡើង ដែលនឹងនាំមកនូវអត្រាអតិផរណារបស់ Solana ដល់ 0% និងធ្វើឱ្យវាមានបរិត្តផរណាក្នុងរយៈពេលយូរ។"
តម្លៃនិមិត្តសញ្ញាធ្លាក់ចុះ និងបរិត្តផរណា
ថ្វីបើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូមានឥរិយាបទខុសគ្នាខ្លាំងពីថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មបែបប្រពៃណី — យោងតាមការស្រាវជ្រាវដោយសាស្រ្តាចារ្យ Yukun Liu និង Aleh Tsyvinski — ពួកគេត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដោយសន្ទុះ និងទំហំទីផ្សារ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន និងចំនួនអ្នកប្រើប្រាស់នៅលើវេទិកាមួយ គឺជាការព្យាករណ៍ដ៏សំខាន់នៃការត្រឡប់មកវិញ និងការប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។
ភាពប្រែប្រួលនៃការវាយតម្លៃនៃប្រភេទទ្រព្យសកម្មបែបប្រពៃណី ប្រហែលជាមិនមានឥទ្ធិពលផ្ទាល់លើគ្រីបតូទេ ប៉ុន្តែពួកគេអាចជះឥទ្ធិពលដោយប្រយោលតាមរយៈឥទ្ធិពលលេចធ្លាយ។ ជាឧទាហរណ៍ ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់នឹងបង្អាក់ចំណង់ហានិភ័យរបស់អ្នកវិនិយោគដែលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងចំពោះវិស័យដូចជាអចលនទ្រព្យ។
ក្នុងន័យនេះ ទោះបីជាសញ្ញាសម្ងាត់មានលក្ខណៈសម្បត្តិបរិត្តផរណាក៏ដោយ ក៏ការឆក់ម៉ាក្រូធម្មតាដែលរារាំងតម្រូវការសរុបធ្វើឱ្យទ្រព្យសម្បត្តិបរិត្តផរណាទាំងនេះមិនសូវមានប្រយោជន៍ចាប់តាំងពីការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការធ្វើឱ្យតម្លៃថូខឹនធ្លាក់ចុះ ហើយជាលទ្ធផល ពួកគេមិនអាចទិញបានច្រើននោះទេ។
ដែលបាននិយាយថា ជាទូទៅ រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលមានទីផ្សារខ្ពស់បំផុតក៏មានភាពធន់បំផុតចំពោះវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកនាពេលបច្ចុប្បន្ន ដូច្នេះយើងកំពុងនិយាយអំពី Bitcoin និង Ether ជាចម្បង។
និមិត្តសញ្ញាថ្មីថ្មោង
និមិត្តសញ្ញាជាច្រើនដែលមាននិមិត្តសញ្ញាប្រលោមលោកបានកើនឡើងជាមួយនឹងសន្ទុះប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមបណ្តោះអាសន្ន ប៉ុន្តែបានដួលរលំជាបន្តបន្ទាប់នៅពេលដែល fads បានកន្លងផុតទៅ។
លោក Eric Waisanen ប្រធានផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៃក្រុមហ៊ុន Phi Labs Global មានប្រសាសន៍ថា "SafeMoon ពឹងផ្អែកលើថ្លៃលក់ដ៏ច្រើន និងយន្តការបរិត្តផរណាដើម្បីបញ្ចុះបញ្ចូលអ្នកកាន់កាប់ថាតម្លៃនឹងកើនឡើងឥតឈប់ឈរ ទោះបីជាពិធីការនេះពិតជាមិនបានកំណត់អត្តសញ្ញាណបញ្ហាដែលវាកំពុងដោះស្រាយក៏ដោយ" ។
"ដូចគ្នានេះដែរក្រុមហ៊ុន Olympus DAO បានបំប៉ោងនិមិត្តសញ្ញា OHM របស់ពួកគេស្របតាមតម្លៃរបស់វា សូម្បីតែការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម (3,3) ការបកស្រាយខុសនៃទ្រឹស្ដីហ្គេមសាមញ្ញ ដែលបានប្រាប់អ្នកកាន់កាប់ថាប្រសិនបើគ្មាននរណាម្នាក់ក្នុងចំណោមពួកគេលក់ទេ ពួកគេទាំងអស់គ្នានឹងក្លាយជាអ្នកមាន។"
ចំណុចខ្វះខាតដ៏ធំមួយទៀតនៃយុទ្ធសាស្រ្ត tokenomics គឺការសង្កត់ធ្ងន់របស់ពួកគេលើអ្នកកាន់សញ្ញាសម្ងាត់របស់ពួកគេដើម្បីទទួលបានទិន្នផលខ្ពស់។ ទិន្នផលដ៏ធំដែលមានរយៈពេលមួយថ្ងៃ ឬសូម្បីតែមួយខែ គឺមិនមានប្រយោជន៍សម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ និងអ្នកវិនិយោគដែលគិតគូរវែងឆ្ងាយនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ វាទាក់ទាញហ្វូងមនុស្សខុស។
"ការប្រើប្រាស់ជម្រើសនៃការភ្នាល់ដើម្បីទាក់ទាញអ្នកប្រើប្រាស់និស្សារណកម្មចូលទៅក្នុងគម្រោងជាធម្មតាមិនបញ្ចប់បានល្អទេ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការប្រែប្រួល ឬហានិភ័យនៃតម្លៃទីផ្សារ និងការប្រែប្រួលតម្លៃសញ្ញាសម្ងាត់ ដែលនឹងសង្កត់ធ្ងន់លើនិមិត្តសញ្ញាទាំងមូល ហើយអាចនឹងបញ្ចប់ការបំបែកវា ប្រសិនបើមិនបានសាកល្បងឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់។ ជាមួយនឹងការក្លែងធ្វើនៅក្រោមលក្ខខណ្ឌធ្ងន់ធ្ងរ" Marchesoni ពន្យល់។
ជាឧទាហរណ៍ សូមលើកយក Helium ដែលជាគម្រោងដែលប្រើបច្ចេកវិទ្យាប្រភពបើកចំហដើម្បីបង្កើតហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធឥតខ្សែដែលមានលក្ខណៈវិមជ្ឈការ និងមិនអាចទុកចិត្តបាន។ យុទ្ធសាស្រ្តនិមិត្តសញ្ញារបស់វាផ្តល់ឱ្យមនុស្សនូវលទ្ធភាពនៃការក្លាយជាអ្នកផ្តល់សុពលភាពដោយភ្នាល់យ៉ាងហោចណាស់ 10,000 នៃសញ្ញាសម្ងាត់ HNT ដើមរបស់វា ប៉ុន្តែអ្នកដែលប្រថុយនឹងការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងដោយការចាក់សោនិមិត្តសញ្ញារបស់ពួកគេអស់រយៈពេលជាច្រើនខែ — បានបង្ហាញយ៉ាងល្អឥតខ្ចោះដោយការពិតដែលតម្លៃរបស់វាបានឡើងពីជាង 50 ដុល្លារទៅ 2 ដុល្លារ។ ក្នុងចន្លោះប្រហែលមួយឆ្នាំ។
គម្រោងផ្សេងទៀត - ដូចជាប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី VeChain ដែលផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលមានជំនាញក្នុងការតាមដានខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ - បានព្យាយាមដោះស្រាយភាពប្រែប្រួលនៃតម្លៃនិមិត្តសញ្ញាដោយបង្កើតនិមិត្តសញ្ញាពីរដាច់ដោយឡែក។ ទីមួយ VTHO ត្រូវបានប្រើដើម្បីបង់ប្រាក់សម្រាប់ការចូលប្រើបណ្តាញ និងដោះស្រាយជាមួយធាតុផ្សំដែលអាចព្យាករណ៍បាននៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការសម្រាប់ផលិតផល ឬសេវាកម្ម។ មួយទៀត VET បម្រើជាមធ្យោបាយផ្ទេរតម្លៃ ដោយមានអ្នកពាក់ព័ន្ធ VET "បង្កើត" VTHO ។
អ្វី APR ខ្ពស់ពេក?
ខណៈពេលដែលពិធីសារភស្ដុតាងនៃភាគហ៊ុនដូចជា Ethereum ជំរុញឱ្យមានការភ្នាល់ត្រឹមត្រូវ ព្រោះវាធានាបណ្តាញ ការសង្កត់ធ្ងន់អាចត្រូវបានគេដាក់ខុស នៅពេលដែលអ្នកចូលទៅ។
“ឥឡូវនេះយើងមើលឃើញអត្រាអតិផរណាល្អជាង២០%។ Evmos ដែលជាខ្សែសង្វាក់ដែលត្រូវគ្នានឹង EVM នៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូ Cosmos បច្ចុប្បន្នមាន 20% APR សម្រាប់ការភ្នាល់។ ដូចគ្នានេះដែរស្រទាប់-158s កំពុងផ្តល់រង្វាន់ភ្នាល់គ្រាន់តែសម្រាប់ការកាន់និមិត្តសញ្ញាដោយមិនចាំបាច់មាន blockchain ដើម្បីធានា" Waisanen និយាយ។
"APRs" ទាំងនេះសម្រាប់អ្នកកាន់មានការយល់ច្រឡំដោយសារតែការផ្គត់ផ្គង់សញ្ញាសម្ងាត់បន្តកើនឡើង ប៉ុន្តែសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃសញ្ញាសម្ងាត់គឺថេរ ដូច្នេះ APR ទាំងនេះមិនមាននិរន្តរភាពទេ។
ជាងនេះទៅទៀត នៅពេលដែលអ្នកឃើញទិន្នផលខ្ពស់ អ្នកត្រូវតែសួរខ្លួនឯងថាតើពួកវាមាននិរន្តរភាពយ៉ាងដូចម្តេច? សហស្ថាបនិក Ethereum Vitalik Buterin បានសង្ខេបវាល្អបំផុតនៅលើ Twitter កំឡុងឆ្នាំ 2020's DeFi's "yield farming" craze, បញ្ជាក់:
“និយាយតាមត្រង់ទៅ ខ្ញុំគិតថាយើងសង្កត់ធ្ងន់ទៅលើរឿង DeFi ដ៏ភ្លឺស្វាង ដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ដែលគួរឱ្យស្រលាញ់។ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងអ្វីដែលអ្នកអាចទទួលបាននៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី គឺមានទាំងឱកាសអាជ្ញាកណ្តាលបណ្តោះអាសន្ន ឬមកជាមួយហានិភ័យដែលមិនបានបញ្ជាក់។
ខណៈពេលដែលការលើកទឹកចិត្តទាំងនេះត្រូវបានបំពាន ការភ្នាល់អាចមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការធានាបណ្តាញ និងធានាស្ថិរភាពតម្លៃ។
លោក Gordon Liao ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Circle មានប្រសាសន៍ថា "ការសង្កត់ធ្ងន់ច្រើនពេកលើសញ្ញាសម្ងាត់ត្រូវបានដាក់លើការបង្កើតត្រឡប់មកវិញសម្រាប់អ្នកអនុម័តដំបូង និងអ្នកប្រើប្រាស់និមិត្តសញ្ញាជាជាងការជំរុញតម្លៃឧបករណ៍ប្រើប្រាស់"។
"នៅក្នុងរដូវរងា crypto ដ៏ជ្រៅនេះ មនោសញ្ចេតនាជុំវិញសញ្ញាសម្ងាត់បានផ្លាស់ប្តូរទាំងស្រុង។ សូម្បីតែ VCs កំពុងចាប់ផ្តើមដាក់ទម្ងន់បន្ថែមទៀតលើសមាសធាតុភាគហ៊ុនជាជាងសមាសធាតុនិមិត្តសញ្ញានៅពេលពិចារណាលើការវិនិយោគថ្មី។ ពិធីការមួយចំនួនថែមទាំងបានជ្រើសរើសទម្លាក់ USDC ជំនួសឲ្យសញ្ញាសម្ងាត់ជាក់លាក់នៃពិធីការរបស់ពួកគេផងដែរ។
សូមអានផងដែរ
Crypto airdrops
គម្រោងមួយចំនួនបានងាកទៅរកអ្នកប្រើប្រាស់ airdropping ជាមួយនឹងសញ្ញាសម្ងាត់សម្រាប់គោលបំណងទីផ្សារ។ ហើយខណៈពេលដែលការស្រាវជ្រាវរបស់ខ្ញុំបានបង្ហាញថា airdrops ជាមធ្យមមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានទៅលើមូលធនប័ត្រទីផ្សារ និងការកើនឡើងបរិមាណ របៀបដែល airdrop ត្រូវបានធ្វើក៏សំខាន់ផងដែរ។
ឧទាហរណ៍ អ្នកដែលប្រើប្រាស់ប្រាក់រង្វាន់ – ឬបង្កើតតម្រូវការដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការជំរុញ និងការបង្ហោះនៅលើប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមដើម្បីទាមទារការទម្លាក់យន្តហោះ – មានទំនោរនឹងដំណើរការកាន់តែអាក្រក់។ Airdrops លើការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការ និងអ្នកដែលពាក់ព័ន្ធនឹងនិមិត្តសញ្ញាអភិបាលកិច្ចមានទំនោរនឹងដំណើរការកាន់តែប្រសើរ។
Marchesoni និយាយថា "Uniswap និង Ethereum Name Service បានចាប់ផ្តើមដំណើរការយន្តហោះជោគជ័យ ដែលអ្នកប្រើប្រាស់លោភលន់ត្រូវបានបំប្លែងទៅជាសមាជិកសកម្មនៃសហគមន៍ ដោយសារគំរូទ្រឹស្តីហ្គេមដ៏អស្ចារ្យដែលគម្រោងទាំងនេះបានដាក់ឱ្យដំណើរការ" Marchesoni និយាយ។
មានភាពចលាចលយ៉ាងខ្លាំងនៅថ្ងៃទី 17 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែល Uniswap airdrop និមិត្តសញ្ញា UNI របស់ខ្លួន ប៉ុន្តែវាក៏ជាបញ្ហានៃពេលវេលាផងដែរ រហូតដល់អ្នកប្រើប្រាស់ភាគច្រើនដកប្រាក់ចេញ។ ប៉ុន្តែជាងពីរឆ្នាំក្រោយមក នៅតែមានក្រុមអ្នកកាន់ UNI ដែលឧទ្ទិស ហើយថូខឹននៅតែត្រូវបានទាមទារនៅថ្ងៃនេះ។
Uniswap នៅតែជាការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការឈានមុខគេ ហើយនិមិត្តសញ្ញា UNI របស់វាផ្តល់សិទ្ធិក្នុងការគ្រប់គ្រងដល់អ្នកដែលមានឆន្ទៈចូលរួម។ Ethereum Name Service airdrop ក៏ទទួលបានជោគជ័យគួរសមដែរ ដោយបានប្រែក្លាយអ្នកទទួលជាច្រើនឱ្យទៅជាសមាជិកសកម្មនៃសហគមន៍ ដោយសារវិធីសាស្រ្តហ្គេមតាមទ្រឹស្តីរបស់វាចំពោះការទម្លាក់យន្តហោះ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក៏មានការប៉ុនប៉ងបរាជ័យជាច្រើនផងដែរ រួមទាំងការទម្លាក់យន្តហោះ APT ថ្មីៗបំផុតដោយគម្រោងអាប់អួរ Aptos ដែលបង្កើតឡើងដោយអតីតក្រុម Diem មួយចំនួនរបស់ Meta ។ វា។ ធ្លាក់យន្តហោះចន្លោះពី ២០០ លានដុល្លារទៅ ២៦០ លានដុល្លារ នៅក្នុងថូខឹន ប៉ុន្តែនៅពេលដែលព័ត៌មាននៃ FTX បុក - ជាមួយ FTX Ventures សហការដឹកនាំជុំនៃការផ្តល់មូលនិធិ - សន្ទុះត្រូវបានរីងស្ងួត ហើយមនុស្សបានចាប់ផ្តើមលក់និមិត្តសញ្ញាខណៈពេលដែលពួកគេមានឱកាស។ ដូចនៅក្នុងរឿងកំប្លែង ពេលវេលាល្អគឺចាំបាច់ ហើយគម្រោងនានាត្រូវទទួលស្គាល់បរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយដែលពួកគេកំពុងដំណើរការ ថាតើពួកគេទទួលយកដើមទុនពីអ្នកណា និង blockchain ណាដែលពួកគេបង្កើត។
តើនិមិត្តសញ្ញាគ្រីបតូដូចជាភាគហ៊ុនមែនទេ?
ការយល់ខុសចុងក្រោយគឺថាសញ្ញាសម្ងាត់គឺស្មើនឹងភាគហ៊ុន។ ខណៈពេលដែលនិមិត្តសញ្ញាអភិបាលកិច្ច ឬសូម្បីតែ NFTs អាចលេចឡើងដើម្បីទទួលមរតកលក្ខណៈស្រដៀងគ្នាដូចជាភាគហ៊ុន — ដូចជាសិទ្ធិអភិបាលកិច្ច ឬភាគលាភ — ភាគច្រើនមិនមានទេ។
យោងតាមលោក Alex Thorn ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវរបស់ Galaxy Digital បាននិយាយថា "ភាគច្រើននៃគម្រោងសិល្បៈ NFT […] មិនមានអ្វីរារាំងសញ្ញាសម្ងាត់ដែលមិនអាចប្រើប្រាស់បានពីការផ្ដល់សិទ្ធិ និងអត្ថប្រយោជន៍កាន់តែច្រើននោះទេ ប៉ុន្តែការប្រមូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រមិនត្រូវបានរចនាឡើងដូចនេះទេ។ ដូចគ្នានេះដែរ និមិត្តសញ្ញាអភិបាលកិច្ច DAO អាចផ្តល់ភាគលាភពីប្រាក់ចំណូលរបស់គម្រោង ប៉ុន្តែនិមិត្តសញ្ញាជាច្រើន រួមទាំង Uniswap's និង Optimism មិនធ្វើនោះទេ។
សាស្ត្រាចារ្យ Cong, Ye Li និង Wang បានបង្ហាញនៅក្នុងការស្រាវជ្រាវរបស់ពួកគេពីរបៀបដែលសញ្ញាសម្ងាត់អាចដោះស្រាយបញ្ហាភ្នាក់ងារសំខាន់ ជាពិសេសសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម ប៉ុន្តែការពិតនៅតែមានថាសញ្ញាសម្ងាត់ជាច្រើនកំពុងទទួលបានការវាយតម្លៃសមស្របជាមួយនឹងភាគហ៊ុនសាជីវកម្ម ដែលមិនមាននិរន្តរភាព។
ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ថូខឹន
គម្រោងជាច្រើនគួរតែសួរថាតើពួកគេត្រូវការសញ្ញាសម្ងាត់នៅកន្លែងដំបូងដែរឬទេ។ ទោះបីជាពួកគេធ្វើយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេតែងតែពិបាកក្នុងការបញ្ជាក់ពីមូលហេតុ។ ជាការពិត អង្គការ Web3 អាចមានវត្តមានបានយ៉ាងងាយស្រួលដោយគ្មានសញ្ញាសម្ងាត់។ ឧទាហរណ៍ OpenSea និង Rarible គឺជាទីផ្សារ NFT ទាំងពីរ ប៉ុន្តែ Rarible មាននិមិត្តសញ្ញា ហើយ OpenSea មិនមានទេ។ ចម្លើយពិតជាអាស្រ័យលើគោលបំណង និងយុទ្ធសាស្ត្ររបស់អង្គការ។
"ដោយសារការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមនិមិត្តសញ្ញាថ្មីគឺខ្ពស់ណាស់ មានការរីកសាយនៃសញ្ញាសម្ងាត់។ ប្រសិនបើពួកគេត្រូវបោះជំហានថយក្រោយ ស្ថាបនិកភាគច្រើននឹងដឹងភ្លាមៗថាពួកគេពិតជាមិនត្រូវការសញ្ញាសម្ងាត់ថ្មីនោះទេ ហើយការកសាងប្រព័ន្ធអេកូដែលមានស្រាប់នឹងក្លាយជាជម្រើសប្រកបដោយនិរន្តរភាពជាងនៅក្នុងរយៈពេលវែង" Christian Catalini ស្ថាបនិកនៃក្រុមហ៊ុន MIT Cryptoeconomics Lab ។ "រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន បណ្តាញមួយចំនួនតូចដូចជា Bitcoin និង Ethereum បានបង្ហាញឱ្យឃើញពីតម្លៃ និងអត្ថប្រយោជន៍នៃនិមិត្តសញ្ញាដើមរបស់ពួកគេ។"
គម្រោងដែលមាននិមិត្តសញ្ញាដើម ចាំបាច់ត្រូវគិតគូរអំពីតម្លៃរបស់វានៅក្នុងទ្រព្យសកម្មពិត។ ឧទាហរណ៍ កាក់ស្ថិរភាពមួយចំនួនមានទុនបំរុងជារូបិយប័ណ្ណ fiat ដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងភាពប្រែប្រួលនៃទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូផ្សេងទៀត។ ខណៈពេលដែលមានការជជែកដេញដោលយ៉ាងសកម្មអំពីសមាសភាពនៃទុនបំរុង និងរបៀបបង្ហាញភស្តុតាងនៃទុនបម្រុង វត្ថុបញ្ចាំខ្លះមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ស្ថិរភាពតម្លៃនិមិត្តសញ្ញា។ អវត្ដមាននៃវត្ថុបញ្ចាំដែលមានស្ថិរភាព ភាពតក់ស្លុតចំពោះប្រព័ន្ធអាចនាំទៅដល់ការដួលរលំនៃសញ្ញាសម្ងាត់។ ការដួលរលំនៃប្រព័ន្ធអេកូ Terra និងតួនាទីដែល FTT បានលេងនៅក្នុងការដួលរលំនៃ FTX គឺជាការណែនាំ។
កាតាលីនី បានអធិប្បាយ នោះ៖ "នៅក្នុងរដូវក្តៅនៃឆ្នាំ 2021 យើងបានសរសេរក្រដាសមួយដែលរៀបរាប់ពីចំណុចខ្សោយសំខាន់ៗនៃកាក់ស្ថិរភាព algorithmic និងរបៀបដែលពួកវាជៀសមិនរួចនាំទៅរកការស្លាប់។ ក្រដាស និងការយល់ដឹងត្រូវបានចែករំលែកយ៉ាងទូលំទូលាយជាមួយនិយតករ អ្នកសិក្សា និងអ្នកចូលរួមក្នុងឧស្សាហកម្មបានយ៉ាងល្អ មុនពេល Terra/Luna រលាយ។ ជាអកុសល រចនាសម្ព័ន្ធនៃសញ្ញាសម្ងាត់ FTT និងរបៀបដែលវាត្រូវបានប្រើជាវត្ថុបញ្ចាំបានទទួលរងពីកំហុសធ្ងន់ធ្ងរដូចគ្នា»។ នៅទីនេះ "វត្ថុបញ្ចាំ" សម្រាប់ទាំង Terra និង FTX ត្រូវបានចងភ្ជាប់នៅក្នុងនិមិត្តសញ្ញាដើមរបស់ពួកគេ ដែលបានធ្លាក់ចុះក្នុងតម្លៃផងដែរ។
ហេតុអ្វីបានជាសញ្ញាសម្ងាត់មានសារៈសំខាន់
ដើម្បីឱ្យប្រាកដ ថូខឹនផ្តល់នូវគុណសម្បត្តិមួយចំនួនដែលប្រព័ន្ធប្រពៃណីមិនផ្តល់ ប៉ុន្តែវាជាការសំខាន់ណាស់ដែលត្រូវដឹងថានៅពេលណា និងហេតុអ្វី។ ទីមួយ ការមាននិមិត្តសញ្ញាដែលមានដើមកំណើតពី blockchain ផ្តល់នូវប្រព័ន្ធទូទៅនៃគណនីដែលកាត់បន្ថយប្រូបាប៊ីលីតេដែលទ្រព្យសកម្ម និងបំណុលនឹងមិនត្រូវគ្នានៅក្នុងឯកតាគណនីផ្សេងៗគ្នា។ ហើយចាប់តាំងពីថូខឹនដើមអាចត្រូវបានភ្ជាប់ដោយផ្ទាល់ទៅនឹងប្រវត្តិនៃសកម្មភាពនៅលើ blockchain ពួកគេផ្តល់នូវយន្តការដែលមិនគួរឱ្យទុកចិត្តសម្រាប់ការសម្របសម្រួលការផ្លាស់ប្តូរដែលត្រូវបានអ៊ីសូឡង់ពីការប្រែប្រួលនៃតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។
អត្ថប្រយោជន៍បែបនេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់ការបង្កើតទីផ្សារលើតំបន់ដែលប្រហែលជាមិនមានយន្តការតម្លៃបែងចែកការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ។ ជាឧទាហរណ៍ មានសុទិដ្ឋិនិយមជាច្រើនដែលសញ្ញាសម្ងាត់អាចជួយបង្កើតទីផ្សារសម្រាប់ការជួញដូរថាមពល ឬឥណទានបញ្ចេញឧស្ម័នដែលអាចជឿទុកចិត្តបាន។ ការអនុវត្តការជួញដូរការបំភាយឧស្ម័នដែលមានស្រាប់ត្រូវបានប្រឈមដោយការចំណាយលើការអនុលោមភាព និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដែលសញ្ញាសម្ងាត់អាចជួយទប់ទល់ដោយការផ្តល់នូវឯកតាគណនីទូទៅ និងគួរឱ្យទុកចិត្ត។
ទីពីរ ថូខឹនអាចជួយធានាបាននូវការប្តេជ្ញាចិត្តដែលអាចជឿទុកចិត្តបានលើភាគីទាំងពីរនៃពាណិជ្ជកម្ម។ ទោះបីជាករណីប្រើប្រាស់នៃកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃនៅមានកម្រិតនៅឡើយ ហើយច្បាប់ និងលក្ខខណ្ឌស្មុគស្មាញមិនទាន់ត្រូវបានអនុវត្តពេញលេញនៅឡើយ ប៉ុន្តែពួកគេកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការសងសឹកភាគីទាំងពីរ នេះបើយោងតាមលោក Cong, Li និង Wang ។
ពិចារណាសហគ្រិនម្នាក់ដែលចែកចាយសញ្ញាសម្ងាត់ដល់វិនិយោគិនសម្រាប់ blockchain ថ្មីប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។ ដរាបណាស្ថាបនិកជោគជ័យ មានឱកាសតិចជាងក្នុងការបោកប្រាស់ ឬបំភាន់អ្នកវិនិយោគ ដោយសារថូខឹនត្រូវបានចងភ្ជាប់ជាមូលដ្ឋានទៅនឹងកម្មសិទ្ធិបញ្ញា និងជង់បច្ចេកវិទ្យានៃ blockchain ។
ជាវប្រចាំ
ការអានដែលទាក់ទាញបំផុតនៅក្នុង blockchain ។ ផ្តល់ជូនម្តង
សប្តាហ៍។
ទីបី ថូខឹនអាចកាត់បន្ថយការចំណាយលើប្រតិបត្តិការ និងនាំអ្នកទិញ និងអ្នកលក់ដែលមានភាពច្របូកច្របល់រួមគ្នានៅលើវេទិកាដែលបង្កើតឡើងជុំវិញប្រតិបត្តិការសេដ្ឋកិច្ចជាក់លាក់ នេះបើយោងតាមការស្រាវជ្រាវបន្ថែមដោយ Cong, Li និង Wang ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ពួកគេផ្តល់ឧបករណ៍វាស់វែងសម្រាប់អ្នកទិញ និងអ្នកលក់ដែលមានភាពខុសគ្នា ដើម្បីសម្របសម្រួលជុំវិញការយល់ឃើញនៃតម្លៃរួម។
ជាឧទាហរណ៍ សូមពិចារណាបណ្តាញ Akash នៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី Cosmos ដែលជាអ្នកផ្តល់សេវាកុំព្យូទ័រលើពពកជាមួយនឹងសេវាកម្មបន្តផ្ទាល់ដែលផ្តល់ជម្រើសវិមជ្ឈការដល់ Amazon Web Services និង Google Cloud ។ លោក Lex Avellino ស្ថាបនិក និងជាប្រធានផ្នែកទីផ្សារនៃ Passage មានប្រសាសន៍ថា "សូម្បីតែនៅក្នុងទីផ្សារកំពុងធ្លាក់ចុះ តម្រូវការសម្រាប់សេវាកម្ម Akash កំពុងតែកើនឡើង ដោយសារតែសុវត្ថិភាព និងតម្លៃអត្ថប្រយោជន៍នៃការផ្តល់ជូនកុំព្យូទ័រវិមជ្ឈការ" ។
គាត់និយាយថា "នោះហើយជាកន្លែងដែលតម្លៃបានមកពីដោយមិនគិតពីអារម្មណ៍និមិត្តសញ្ញា [... ] អ្នកបង្កើត Web3 ត្រូវការដោះស្រាយកង្វល់ទីផ្សារប្រពៃណីនៃតម្លៃ និងតម្រូវការមុនពេលប្រព័ន្ធនិមិត្តសញ្ញាប៉ាន់ស្មាន" គាត់និយាយថា។ ទោះបីជាប្រតិបត្តិការអាចត្រូវបានបញ្ចប់ដោយរូបិយប័ណ្ណ fiat ក៏ដោយក៏សញ្ញាសម្ងាត់ផ្តល់នូវឧបករណ៍ជាក់លាក់សម្រាប់វេទិកាដើម្បីធ្វើសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច។
ការសិក្សាបន្ថែម
ស្ថាប័នសិក្សាកំពុងចាប់ផ្តើមផ្តល់កម្មវិធីសិក្សាស្តីពីសេដ្ឋកិច្ចនៃបច្ចេកវិជ្ជាសៀវភៅកត់ត្រាដែលចែកចាយ រួមទាំងគ្រីបតូ ទោះបីជាកម្មវិធីសិក្សានៅមានដើមកំណើតខ្លាំងក៏ដោយ។ ជាឧទាហរណ៍ សាកលវិទ្យាល័យ Nicosia គឺជាអ្នកដឹកនាំម្នាក់ក្នុងការបើកដំណើរការកម្មវិធីអនុបណ្ឌិតលើ blockchain និងរូបិយប័ណ្ណឌីជីថល។ ជ្រើសរើសថ្នាក់រៀននៅស្ថាប័នឈានមុខគេផ្សេងទៀត រួមមាន "ហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ៖ អនាគតនៃហិរញ្ញវត្ថុ" ដែលជាវគ្គបណ្តុះបណ្តាលចំនួនបួនដែលបង្រៀនដោយសាស្រ្តាចារ្យ Campbell Harvey នៅសាកលវិទ្យាល័យ Duke - និងវគ្គសិក្ខាសាលាហិរញ្ញវត្ថុឌីជីថលដែលដឹកនាំដោយ Agostino Capponi នៅមជ្ឈមណ្ឌលសកលវិទ្យាល័យ Columbia សម្រាប់ឌីជីថល។ ហិរញ្ញវត្ថុ និងបច្ចេកវិទ្យា។
ការងារជាច្រើនទៀតដែលត្រូវធ្វើក្នុងការអប់រំមនុស្សអំពីសេដ្ឋកិច្ចនៃសញ្ញាសម្ងាត់។ សំខាន់ សហគ្រិន និងអ្នកចូលរួមក្នុងវិស័យនេះគួរតែចាត់ទុកសញ្ញាសម្ងាត់ជាល្បាយនៃសេដ្ឋកិច្ច ហិរញ្ញវត្ថុ និងទីផ្សារ ដោយគូរលើការអនុវត្ត និងទ្រឹស្តីដ៏ល្អបំផុតដែលបានបង្កើតឡើង ជាជាងការព្យាយាមបង្កើតថ្មីដែលបានបង្ហាញរួចហើយថាមានគ្រោះថ្នាក់ ឬគ្មានប្រសិទ្ធភាព។
សូមអានផងដែរ
Source: https://cointelegraph.com/magazine/deflation-dumb-way-approach-tokenomics/