អតិផរណាកំពុងសម្លាប់យើង; cryptocurrency តែម្នាក់ឯងមិនអាចយកឈ្នះវាបានទេ។

ដូចគ្នានឹងជំងឺរាតត្បាតដែរ អតិផរណាបានរីករាលដាលពាសពេញពិភពលោក ដោយធ្វើឱ្យអនាគតមានភាពមិនច្បាស់លាស់។ 

ការខ្វែងគំនិតគ្នាអំពីរបៀបគ្រប់គ្រងការឡើងថ្លៃយ៉ាងល្អបំផុតនៅក្នុងចក្រភពអង់គ្លេស ស្ទើរតែបណ្តាលឱ្យសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួនដួលរលំ ហើយជាបន្តបន្ទាប់នាំទៅដល់ការលាលែងពីតំណែងរបស់នាយករដ្ឋមន្ត្រី Liz Truss បន្ទាប់ពីកាន់តំណែងបានត្រឹមតែ 44 ថ្ងៃ។ បច្ចុប្បន្ននេះ យ៉ាងហោចណាស់មានប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចកំពុងរីកចម្រើនចំនួន 10 មានអតិផរណាខ្ពស់ ដោយរំពឹងថានឹងមានច្រើនទៀត។ និងគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) ដែលជាផ្នែកនៃធនាគារកណ្តាលអាមេរិកដែលទទួលខុសត្រូវក្នុងការរក្សាស្ថិរភាពតម្លៃ។ ទើបតែប្រកាសដំឡើងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ នៅចំពេលការវិលត្រលប់ទៅរកផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបវិជ្ជមានវិញ ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញពីបញ្ហាអតិផរណាបន្តទៅមុខ។

ការតស៊ូទូទាំងពិភពលោកដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណាគឺជាភស្តុតាងជាក់ស្តែងដែលថាឧបករណ៍ធនាគារកណ្តាលកាលពីម្សិលមិញមិនគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់បញ្ហារូបិយវត្ថុនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ ប៉ុន្តែក្តីសង្ឃឹមសម្រាប់ថ្ងៃស្អែកដ៏ភ្លឺស្វាង និងនិរន្តរភាពអាចត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យាដែលរំពឹងទុកតិចបំផុតដោយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ: blockchains ។

ក្នុងនាមជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងជាក់ស្តែងរបស់ពិភពលោក ប្រទេសទាំងអស់ពឹងផ្អែកលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្ម។ នៅពេលដែលពេលវេលាល្អ វាហាក់ដូចជាសាកសមនឹងមនុស្សគ្រប់គ្នា។ ប៉ុន្តែក្នុងអំឡុងពេលនៃអតិផរណាខ្ពស់ អំណាចទិញប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ដែលបង្ខំឱ្យប្រទេសផ្សេងទៀតទិញប្រាក់ដុល្លារបន្ថែមទៀត ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាព។ ហើយយ៉ាងណាក៏ដោយ កំឡុងពេលនៃអតិផរណាក្នុងស្រុកខ្ពស់ គឺជាអ្វីដែលបង្ខំឱ្យ Fed កាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលប្រាក់ដុល្លារ តាមរយៈការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដែលមានប្រសិទ្ធភាពរារាំងការទិញប្រាក់ដុល្លារអន្តរជាតិ។ ភាពលំបាករវាងការបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធអតិផរណាក្នុងស្រុក ខណៈពេលដែលបំពេញតម្រូវការសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ពិភពលោកត្រូវបានគេហៅថា Triffin dilemma ហើយវាកើតឡើងនៅពេលណាដែលរូបិយប័ណ្ណជាតិផ្អែកលើឥណទាន ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ត្រូវបានគេប្រើជាទុនបម្រុងសកល។

ដែលទាក់ទង: Jerome Powell កំពុងអូសបន្លាយភាពឈឺចាប់ខាងសេដ្ឋកិច្ចរបស់យើង។

នៅក្នុងន័យជាក់ស្តែង គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានបញ្ហា Triffin បណ្តាលឱ្យវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដែលមានប្រភពមកពីប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ជឿនលឿនរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅទូទាំងពិភពលោក។ (The Triffin Dilemma មិនបង្កឱ្យមានអតិផរណាខ្ពស់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនទេ ផ្ទុយទៅវិញ វាដើរតួជាអ្នកពន្លឿន ដូចជាប្រេងសាំង ដែលរីករាលដាលអតិផរណាខ្ពស់គ្រប់ទីកន្លែងយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ សន្តិសុខ និងការកាត់បន្ថយភាពក្រីក្រដែលបានធ្វើឡើងក្នុងកំឡុងឆ្នាំរីកចម្រើន ដែលបណ្តាលឱ្យកំណើនសកលលោកបញ្ចប់ដោយការធ្លាក់ចុះជាសកល។ វដ្តនៃការរីកដុះដាលម្តងទៀតនេះ ដែលជំហានថយក្រោយដ៏អស្ចារ្យត្រូវបានធ្វើឡើងបន្ទាប់ពីគ្រប់ជំហានទៅមុខ បង្ហាញពីតម្រូវការសំខាន់ក្នុងការធ្វើកំណែទម្រង់ និងធ្វើទំនើបកម្មប្រព័ន្ធរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិរបស់យើង។

គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ យើងបានដឹងពីវិធីដោះស្រាយការឆ្លងអតិផរណាដែលទាក់ទងនឹង Triffin ជាយូរមកហើយ មុនពេលលោក Robert Triffin កំណត់អត្តសញ្ញាណបាតុភូតនេះជាលើកដំបូងនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1960 ។ នៅក្នុងសន្និសិទ Bretton Woods បន្ទាប់ពីសង្គ្រាមលោកលើកទី XNUMX លោក John Maynard Keynes បានពន្យល់ថាអតិផរណាសកលក្នុងសម័យធ្លាក់ទឹកចិត្តអាចត្រូវបានគ្រប់គ្រងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពដោយជៀសវាងការប្រើប្រាស់រូបិយប័ណ្ណជាតិសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិ ហើយផ្ទុយទៅវិញ ធ្វើឱ្យប្រទេសនានាយល់ព្រមប្រើប្រាស់ទុនបម្រុងសកលដែលមានស្ថិរភាពតម្លៃ។ . ទោះបីជាសំណើរបស់ Keynes មិនត្រូវបានអនុវត្តក៏ដោយ ប៉ុន្តែគំនិតនេះគឺល្អមុនពេលវេលារបស់វា។

ខណៈដែលជិតប្រាំបីទសវត្សរ៍បានកន្លងផុតទៅចាប់តាំងពី Bretton Woods ចូរយើងស្រាយអត្ថន័យនេះនៅឆ្នាំ 2022។

ត្រលប់ទៅឆ្នាំ 2009 នៅចំកណ្តាលនៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុចុងក្រោយ ប្រទេសជាច្រើនបានអំពាវនាវឱ្យមានកំណែទម្រង់ដូច Keynesian ដោយទទូចលើការប្រើប្រាស់សិទ្ធិគូរពិសេសរបស់មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ — ជាសំខាន់ ឯកតានៃគណនីដែលគាំទ្រដោយកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណ — ដើម្បីប្រើប្រាស់ កាន់តែទូលំទូលាយជាទុនបម្រុងសកល។ ដប់បីឆ្នាំក្រោយមក យើងអាចនិយាយដោយទំនុកចិត្តថាសំណើទាំងនេះមិនបានទៅណាទេ។ យើងនៅតែពឹងផ្អែកលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិ ហើយទំនងជាមានឆន្ទៈនយោបាយតិចតួចក្នុងការផ្លាស់ប្តូរស្ថានភាពដដែល។ កំណែទម្រង់ប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ វាហាក់បីដូចជាមិនអាចធ្វើទៅបានតាមរយៈបណ្តាញគោលនយោបាយដែលមានស្រាប់។

ប៉ុន្តែ​អ្វី​ដែល​ថ្មី និង​រំខាន​ត្រូវ​បាន​គេ​ផលិត​ក្នុង​រយៈពេល​ប៉ុន្មាន​ឆ្នាំ​ចុង​ក្រោយ​នេះ។ ការមកដល់នៃ blockchains បានធ្វើឱ្យការបង្កើតរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលថ្មីដែលធន់នឹងការក្លែងបន្លំជាកិច្ចការដ៏សាមញ្ញមួយ ហើយចលនាដែលកំពុងកើនឡើងនៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុមិនមែនធនាគារកណ្តាល (ហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ ឬ DeFi) បានផ្តល់នូវការកើនឡើងដល់សហគមន៍ពិភពលោកនៃមនុស្សដែលមានឆន្ទៈក្នុងការពិសោធន៍ជាមួយរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលដែលចេញដោយឯកជន។

ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការកើនឡើងនៃការប្រើប្រាស់រូបិយប័ណ្ណជំនួសទាំងនេះ ស្ទើរតែទាំងអស់នៃធនាគារកណ្តាលរបស់ពិភពលោកកំពុងស៊ើបអង្កេតការចេញរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលរបស់ធនាគារកណ្តាល ឬ CBDCs ។ ទាំងនេះគឺជាដុល្លារឌីជីថលសាធារណៈ និងប្រាក់អឺរ៉ូ និងប្រាក់យន់ដែលដំណើរការដោយ blockchains ដែលត្រូវបានអនុវត្តដោយចេតនាក្នុងការបង្ហាញរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលចេញដោយឯកជនលែងប្រើ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការស្រាវជ្រាវថ្មីៗដោយ Linda Schilling និងអ្នកដទៃ បានបង្ហាញ ថា CBDCs ទំនងជានឹងបរាជ័យតាមពេលវេលា។ ជាពិសេសមាន CBDC trilemma ដែល CBDCs ក្នុងពេលដំណាលគ្នាមិនអាចមានស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ ស្ថិរភាពតម្លៃ និងប្រសិទ្ធភាព។ និយាយម៉្យាងទៀត CBDCs មិនដោះស្រាយបញ្ហាណាមួយដែលយើងមានជាមួយរូបិយប័ណ្ណដែលមានស្រាប់នោះទេ ប៉ុន្តែពួកគេបង្កើតបញ្ហាថ្មីដែលអាចកើតមានមហន្តរាយក្រោមរូបភាពនៃការច្នៃប្រឌិតការគិតទៅមុខ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដំណោះស្រាយពិតប្រាកដអាចស្ថិតនៅក្នុងការមើលឃើញ។ ការប៉ះទង្គិចគ្នានៃលក្ខខណ្ឌមិនធម្មតានាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ នៃបច្ចេកវិជ្ជាថ្មី និងវិបត្តិ និងសហគមន៍ មានន័យថាវាមិនងាយស្រួលទេសម្រាប់ភាគីឯកជនក្នុងការចេញរូបិយប័ណ្ណបម្រុងដែលអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាន និងមិនមានអតិផរណាដើម្បីបំពេញបន្ថែមប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ មិនមែនជាការប្រឆាំងនឹងប្រាក់ដុល្លារទេ។ ក្នុងមួយ SEប៉ុន្តែរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលមានស្ថេរភាពតម្លៃ ដែលផលិតឡើងដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណា និងត្រូវបានរចនាឡើងជាពិសេសសម្រាប់ការតាំងទីលំនៅឆ្លងដែន — មានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការដោះស្រាយបញ្ហា Triffin និងកាត់បន្ថយការឈឺចាប់អតិផរណាសម្រាប់មនុស្សរាប់ពាន់លាននាក់។

ដើម្បីយុត្តិធម៌ អ្នកខ្លះបានព្យាយាមរឿងនេះរួចហើយ។ XRP របស់ Ripple (XRP) សញ្ញាសម្ងាត់​ត្រូវ​បាន​គេ​លើក​ឡើង​ថា​ជា​ទុន​បម្រុង​សកល​ដែល​អាច​ធ្វើ​បាន​ ហើយ​ Bitcoin ខ្លះ​ (BTC អ) អ្នកចូលចិត្តគាំទ្រការផ្លាស់ប្តូរសរុបពីរូបិយប័ណ្ណ fiat ទៅ Bitcoin ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយនៅក្នុងឯកសារការងាររបស់ធនាគារកណ្តាលនៃទីក្រុង Philadelphia អ្នកស្រាវជ្រាវ បង្ហាញថា រូបិយបណ្ណរូបិយបណ្ណ័រូបិយបណ្ណ័ដែលគាំទ្រដោយទំនុកចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ - អាចនឹងមានអតិផរណាខ្ពស់តាមពេលវេលា ប្រសិនបើរដ្ឋាភិបាលមិនឈានជើងចូលក្នុងការកំណត់ការបង្កើតរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលប្រកួតប្រជែង។ (គំនិតនេះគឺថា ប្រសិនបើមនុស្សបន្តបង្កើតរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ នោះថ្ងៃណាមួយនឹងមានរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាច្រើននៅក្នុងចរាចរ ដែលរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូទាំងអស់នឹងក្លាយទៅជាគ្មានតម្លៃ។ )

ដែលទាក់ទង: ការអនុម័តដ៏ធំនឹងអាក្រក់សម្រាប់គ្រីបតូ

រូបិយប័ណ្ណបម្រុងជាសកលដែលអាចឋិតឋេរបានយ៉ាងពិតប្រាកដ ទំនងជានឹងត្រូវបំបែកចេញពីប្រពៃណី fiduciary នេះហើយត្រូវបានបោះយុថ្កាទៅតម្លៃស្ថិរភាព។

ប៉ុន្តែ​គ្មាន​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​ទាំង​នេះ​ហាក់​ដូច​ជា​រារាំង​អ្នក​បង្កើត​កម្មវិធី​មិន​ឱ្យ​ធ្វើ​ការ​ពិសោធន៍​ជាមួយ DeFi ទេ។ មានរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលបានរចនាឡើងសម្រាប់តម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ជាច្រើន ចាប់ពីសញ្ញាសម្ងាត់ដែលផ្តោតលើភាពឯកជនដែលប្រើប្រាស់ភាគច្រើនសម្រាប់ប្រតិបត្តិការទីផ្សារ darknet រហូតដល់រូបិយប័ណ្ណជាក់លាក់នៃបណ្តាញដែលប្រើដើម្បីផ្តល់ថាមពលដល់ការផ្ទៀងផ្ទាត់ប្រតិបត្តិការ។

ប្រភេទនៃករណីប្រើប្រាស់ជាក់ស្តែងមានកំណត់ទាំងនេះអាចជាភាពខុសគ្នាដ៏សំខាន់សម្រាប់រូបិយប័ណ្ណបម្រុងដែលអាចឋិតថេរបាន។ ចំណុចនេះគឺមិនមែនដើម្បីប្រកួតប្រជែងជាមួយប្រាក់ដុល្លារនោះទេ ប៉ុន្តែដើម្បីផ្តល់ឱ្យប្រទេសផ្សេងទៀតនូវជម្រើសមួយសម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារក្នុងអំឡុងពេលនៃការប្រែប្រួលកើនឡើង — នៅក្នុងខ្លឹមសារ រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូប្រឆាំងអតិផរណាដើម្បីជួយផ្លាស់ប្តូរពិភពលោកឱ្យឆ្ងាយពីវដ្តនៃការកើនឡើងគ្មានទីបញ្ចប់ និងឆ្ពោះទៅរកស្ថិរភាព។ កំណើនពិភពលោកប្រកបដោយនិរន្តរភាព។

ថ្ងៃណាមួយ ជាច្រើនឆ្នាំពីពេលនេះទៅ មនុស្សនឹងមើលទៅក្រោយនូវអ្វីដែលយើងបានធ្វើ ដើម្បីការពារគ្រោះមហន្តរាយសកលដែលនឹងកើតឡើង។ តើ​យើង​ពេញ​ចិត្ត​នឹង​បញ្ហា​អត្រា​ការ​ប្រាក់ ខណៈ​ពិភពលោក​ធ្លាក់​ក្នុង​ភាព​វឹកវរ ឬ​តើ​យើង​បាន​ប្ដេជ្ញា​ធ្វើ​ទំនើបកម្ម​យ៉ាង​ក្លាហាន​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​នៃ​ភាព​មិន​ប្រាកដ​ប្រជា​ខ្លាំង? អ្វីក៏ដោយដែលប្រវត្តិសាស្ត្រចងចាំពីយើង សំណួរដែលសកម្មភាពរបស់យើងថ្ងៃនេះនឹងឆ្លើយថា: ប្រសិនបើយើងពិតជារស់នៅក្នុងប្រព័ន្ធដែលខូច ដែលឧបករណ៍គោលនយោបាយដ៏ល្អបំផុតរបស់យើងមិនអាចជួយសង្គ្រោះយើងពីការបរាជ័យខាងសេដ្ឋកិច្ចដែលនឹងកើតឡើងនោះ ហេតុអ្វីបានជាយើងមិនព្យាយាមអ្វីដែលថ្មី និងប្លែក?

វាដល់ពេលដែលយើងត្រូវចាត់វិធានការដោយក្លាហាន សម្រេចចិត្ត ហើយសរសេរថ្មី។ ព្រៃ Bretton កិច្ចព្រមព្រៀង​ដើម្បី​ការពារ​អនាគត​របស់​ពិភពលោក — ប៉ុន្តែ​លើក​នេះ​នៅក្នុង​ភាពរឹងមាំ។

អត្ថបទនេះគឺសម្រាប់គោលបំណងព័ត៌មានទូទៅ និងមិនត្រូវបានបម្រុងទុក និងមិនគួរត្រូវបានយកជាដំបូន្មានផ្នែកច្បាប់ ឬការវិនិយោគ។ ទស្សនៈ គំនិត និងគំនិតដែលបានបង្ហាញនៅទីនេះគឺជាអ្នកនិពន្ធតែម្នាក់ឯង ហើយមិនចាំបាច់ឆ្លុះបញ្ចាំង ឬតំណាងឱ្យទស្សនៈ និងទស្សនៈរបស់ Cointelegraph នោះទេ។