Nasdaq បានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបចាប់តាំងពីខែតុលា ឆ្នាំ 2020

កាលពីម្សិលមិញសន្ទស្សន៍ Nasdaq 100 (NDX) បានបាត់បង់ 1% ទៀត ធ្លាក់ចុះក្រោម 11,000 ពិន្ទុ។

នេះតំណាងឱ្យកម្រិតមួយដែលមិនត្រូវបានគេប៉ះចាប់តាំងពីខែតុលាឆ្នាំ 2020 ។ 

Nasdaq៖ សន្ទស្សន៍បច្ចេកវិទ្យាឈានដល់កម្រិតទាបនៅខែតុលាឆ្នាំ ២០២០

ជាមួយនឹងការដួលរលំនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2020 ដោយសារតែការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាតនេះ តម្លៃនៃសន្ទស្សន៍នេះបានធ្លាក់ចុះទាបដល់ទៅ 7,000 ពិន្ទុ ប៉ុន្តែដោយសារការបញ្ចូលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ Fed នៅចុងខែមេសា វាបានត្រលប់មកវិញជិត 9,000 រួចហើយ។ ពិន្ទុ។ 

នៅដំណាច់ខែមិថុនានៃឆ្នាំនោះ វាលើសពី 10,000 ពិន្ទុជាលើកដំបូងក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ ដែលធ្វើឱ្យមានកម្រិតខ្ពស់ថ្មីគ្រប់ពេលវេលា ខណៈដែលជាលើកដំបូងដែលវាបានឈានដល់ 11,000 គឺនៅពាក់កណ្តាលខែកក្កដា ដែលបានបង្កើតកំណត់ត្រាថ្មីមួយ។ 

ដូច្នេះការធ្លាក់ចុះនៃប៉ុន្មានថ្ងៃចុងក្រោយនេះបាននាំវាត្រឡប់ទៅកម្រិតដែលឈានដល់ជាលើកដំបូងនៅក្នុងខែកក្កដាឆ្នាំ 2020 អរគុណចំពោះការបញ្ចូលសាច់ប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លារបស់ Fed ទៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដែលក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 14 ខែដំបូងបានបង្កើតឡើងសម្រាប់អ្វីៗទាំងអស់ដែលបានបាត់បង់ជាមួយនឹងការចាប់ផ្តើម។ នៃជំងឺរាតត្បាត ហើយបន្ទាប់មកបានធ្វើឱ្យកើនឡើង XNUMX% បន្ថែមទៀត។ 

នៅខែសីហាឆ្នាំ 2020 ការបន្តនៃកំណើនដោយសារតែ Fed QE បានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលពីរបីខែ ដល់កម្រិតដែលបន្ទាប់ពីកម្រិតខ្ពស់ជាង 12,000 ពិន្ទុ សន្ទស្សន៍ Nasdaq 100 បានត្រលប់ទៅ 11,000 ពិន្ទុវិញនៅចុងខែតុលា។ ចាប់ផ្តើមនៅដើមខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2020 ទិសដៅកើនឡើងបន្ថែមទៀតបានចាប់ផ្តើមដែលអស់រយៈពេលជិត 11,000 ឆ្នាំមិនបានអនុញ្ញាតឱ្យ NDX ត្រឡប់ទៅរកពិន្ទុ 10,926 ដែលត្រូវបានធ្លាក់ចុះកាលពីម្សិលមិញជាមួយនឹងការបិទនៅ XNUMX ។ 

ចំណុចកំពូលនៃឆ្នាំ 2021 ត្រូវបានឈានដល់ក្នុងខែវិច្ឆិកា ដោយមានច្រើនដូច ពិន្ទុ 16,764. ចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2020 កំណើនបង្គរគឺ 53% ។ 

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដរាបណា Fed បញ្ឈប់ការជន់លិចទីផ្សារជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល កំណើនបានបញ្ឈប់ ហើយនៅពេលដែលវាចាប់ផ្តើមដកសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដើម្បីព្យាយាមទប់ស្កាត់អតិផរណាដែលកើនឡើងនោះ ពពុះប៉ាន់ស្មានដែលបានចាប់ផ្តើមបង្កើតនៅខែមេសា ឆ្នាំ 2020 បានផ្ទុះឡើង។ 

កម្រិតបច្ចុប្បន្ននៃអេ ផ្សារហ៊ុន Nasdaqប្រហែលជាមិនមែនដោយចៃដន្យទេ គឺជាអ្វីដែលវាបានឈានដល់ក្នុងខែកក្កដា ឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែលដំណាក់កាលដំបូងនៃកំណើនដែលបណ្តាលមកពី QE បានជាប់គាំងអស់រយៈពេលពីរបីខែ។ ដូច្នេះយើងអាចនិយាយបានថា ការកើនឡើងទាំងអស់ដែលបានបង្កើតក្នុងដំណាក់កាលទីពីរនៃកំណើន ពោលគឺចាប់ពីខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2020 ដល់ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2021 ក្នុងកំឡុងដំណាក់កាលដ៏ខ្លាំងក្លាបំផុតនៃពពុះប៉ាន់ស្មានត្រូវបានបាត់បង់។ 

តើ​ការ​ប្រណាំង​ឡើង​ដល់​បាត​?

នៅចំណុចនេះ វានៅតែត្រូវមើលថាតើបរិត្តផរណានៃពពុះនេះនឹងឈប់ឬអត់ ចាប់តាំងពីកំណើនដែលមិនមានការធានាទាំងអស់ដែលបានប្រមូលផ្តុំក្នុងដំណាក់កាលទីពីរនៃការកើនឡើងដែលបណ្តាលមកពី QE ឥឡូវនេះត្រូវបានលុបចោលហើយ។ 

យ៉ាងណាមិញកម្រិតបច្ចុប្បន្នគឺមានតែ 13% ខ្ពស់ជាងកម្រិតមុនការធ្លាក់ក្នុងខែមីនាឆ្នាំ 2020ដូច្នេះវាអាចជាកម្រិតប្រកបដោយនិរន្តរភាពដែលបានផ្តល់ឱ្យថា Fed ពិតជានឹងមិនដកសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាំងអស់ដែលបានចាក់នៅឆ្នាំ 2020 និង 2021 ពីទីផ្សារនោះទេ។ 

ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើចាប់ពីខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2020 ដល់ខែមីនា ឆ្នាំ 2022 តារាងតុល្យការរបស់ Fed បានឡើងពី 4.2 ពាន់ពាន់លានដុល្លារដល់ 8.9 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ នោះវាបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹមតែ 8.759 ពាន់ពាន់លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ ដូច្នេះការដកសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលចេញពីទីផ្សារគឺពិតជាដំណើរការយឺតជាងការចាក់របស់វាខ្លាំងណាស់ ដូច្នេះវាត្រូវបានគេសន្មត់ថា Fed នឹងមិនដកសាច់ប្រាក់ច្រើនដែលវាបានចាក់នៅឆ្នាំ 2020 និង 2021។ 

វាមានតម្លៃបន្ថែមថាការដកប្រាក់នេះបានបង្កើនល្បឿនចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែកញ្ញាមកម្ល៉េះ ដូច្នេះវាពិតជាស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលធ្ងន់ធ្ងរបំផុតនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ 

វាគួរអោយចងចាំថាទីផ្សារតែងតែទន្ទឹងរង់ចាំព្រឹត្តិការណ៍ជាច្រើនដូច្នេះថាចុងបញ្ចប់នៃ bullrun នៅក្នុងខែវិច្ឆិកា 2021 បានមុនការបញ្ចប់ពិតប្រាកដនៃ QE ជាច្រើនខែ។ ដរាបណា Fed អនុញ្ញាតឱ្យវាដឹងថាវានឹងកាត់បន្ថយការទិញរបស់ខ្លួននៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដូច្នេះកាត់បន្ថយការបង្កើតប្រាក់នៅក្នុងដំណើរការ ទីផ្សារខ្លួនឯងស្ទើរតែភ្លាមៗចាប់ផ្តើមឡើងតម្លៃក្នុងការកាត់បន្ថយនេះ យ៉ាងច្រើនដូច្នេះថា bullrun ឈប់។ 

រឿងនេះបានកើតឡើងខណៈដែល ធនាគារកណ្តាល នៅតែបង្កើតលុយដើម្បីបញ្ចូលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដែលមានន័យថាវិនិយោគិន និងអ្នកប្រមើលមើលបានព្យាយាមប្រមើលមើលនិន្នាការថ្មីដែលនឹងនាំទៅរក QT (Quantitative Tightening, បញ្ច្រាស QE)។ 

បន្ទាប់មកនៅពេលដែល Fed ឈប់បង្កើតលុយនៅខែមេសា ឆ្នាំ 2022 ទីផ្សារបានប្រតិកម្មភ្លាមៗជាមួយនឹងការដួលរលំបន្ថែមទៀត ដោយបានគិតទុកជាមុននូវ QT នៅពេលដែលវាមិនទាន់ចាប់ផ្តើម។ 

តាមពិតនៅថ្ងៃទី 4 ខែមេសា ឆ្នាំ 2022 ដំណាក់កាលទីពីរនៃការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ Nasdaq 100 ឆ្នាំ 2022 បានចាប់ផ្តើម ខណៈពេលដែលការកាត់បន្ថយជាក់ស្តែងនៅក្នុងតារាងតុល្យការរបស់ Fed បានចាប់ផ្តើមបន្ទាប់ពីពាក់កណ្តាលខែឧសភា។ 

ទីផ្សារតែងតែព្យាយាមប្រមើលមើលព្រឹត្តិការណ៍ដោយ "ការបញ្ចុះតម្លៃ" ព័ត៌មានតម្លៃនាពេលអនាគតដែលអាចកើតមាន។ ដូច្នេះនៅក្នុងការពិត QT ត្រូវបានព្យាករណ៍រួចហើយសម្រាប់ពេលខ្លះ រួមទាំងការកើនឡើងរបស់វាផងដែរ។ 

ដំណាក់កាលទីបីនៃការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ Nasdaq 100 ឆ្នាំ 2022 បានចាប់ផ្តើមនៅថ្ងៃទី 22 ខែសីហា ខណៈពេលដែលការបង្កើនល្បឿននៃ QT បានចាប់ផ្តើមបន្ទាប់ពីពាក់កណ្តាលខែកញ្ញា។ 

ការវិវត្តន៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ

ដើម្បីយល់ពីរបៀបដែលទីផ្សារអាចមានប្រតិកម្មក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខ ឬច្រើនខែចំពោះការផ្លាស់ប្តូរបន្ថែមទៀតនៅក្នុងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ Fed វានឹងចាំបាច់ដើម្បីឱ្យមានគំនិតច្បាស់លាស់អំពីទិសដៅដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកអាចអនុវត្តក្នុងរឿងនេះ។ 

នៅពេលនេះ ពិតជាមានភាពមិនប្រាកដប្រជាជាច្រើន ដោយសារតែខណៈពេលដែលមានការរំពឹងទុកហួសហេតុដែលកំពុងចរាចរទាក់ទងនឹងការរឹតបន្តឹងបន្ថែមទៀតនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបច្ចុប្បន្នរបស់ Fed ជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ដែលមិនធ្លាប់មាន និង QT យូរអង្វែងនោះ ក៏មាន។ ដៃ, អ្នកដែលជឿថា Fed អាចឆាប់ឬក្រោយមកជ្រើសរើសសម្រាប់ការបន្ធូរបន្ថយបន្តិច, ដោយសារតែស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច។ 

ហានិភ័យដែលទាំងអស់នេះនឹងជួយជំរុញឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំ និងយូរអង្វែងគឺនៅទីនោះ ដូច្នេះវាមិនមែនជារឿងមិនសមហេតុផលទេក្នុងការស្រមៃថា Fed ប្រហែលជាចង់ជៀសវាងសេណារីយ៉ូនេះដោយធ្វើឱ្យគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួនមានការរឹតបន្តឹងតិចតួច។ 

វាទំនងជាអាស្រ័យលើអតិផរណា ពីព្រោះប្រសិនបើវាបន្តធ្លាក់ចុះដូចដែលវាមានក្នុងរយៈពេល 2 ខែកន្លងមក វាពិតជាមានកន្លែងសម្រាប់ការបន្ទន់។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើសេណារីយ៉ូត្រូវកើនឡើងឡើងវិញ វាអាចនឹងកាន់តែមានភាពអាប់អួរជាងវាយ៉ាងងាយស្រួល។