ហេតុផលនៅពីក្រោយ Stablecoins បាត់បង់ Peg របស់ពួកគេ។

ឆ្នាំនេះ គឺជាឆ្នាំដ៏លំបាកបំផុតមួយសម្រាប់ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ សត្វខ្លាឃ្មុំអាចវាយលុកសូម្បីតែកាក់ដែលមានស្ថេរភាព ដែលមិនអាចរក្សាបានជាមួយនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

ជាឧទាហរណ៍ USTC ដែលជាអតីត Terraform Labs របស់ Stablecoin បានបាត់បង់កាក់របស់ខ្លួនជាមួយនឹងរូបិយប័ណ្ណអាមេរិកនៅក្នុងខែឧសភា ដោយដាក់សម្ពាធធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងទៅលើទ្រព្យសកម្ម blockchain ផ្សេងទៀត។

កាក់ស្ថិរភាព algorithmic មួយផ្សេងទៀតដែលបាននិងកំពុងតស៊ូដើម្បីរក្សាការផ្គូផ្គងជាមួយប្រាក់ដុល្លារគឺ USDD ដែលជាកាក់ស្ថិរភាពរបស់ Tron ។ នៅថ្ងៃទី 19 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 altcoin បានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 0.93 ដុល្លារ ហើយចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 27 ខែវិច្ឆិកា វាបានបរាជ័យក្នុងការត្រលប់ទៅការជួញដូរវិញនៅតម្លៃ 1 ដុល្លារ។

លើសពីនេះទៅទៀត វាមិនមែនគ្រាន់តែជាកាក់ស្ថិរភាព algorithmic ដែលត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមាននៅឆ្នាំនេះនោះទេ។ USDT ដោយលើកឡើងពីករណីស្រដៀងគ្នាមួយ ថ្វីបើជាទ្រព្យសកម្មថេរកាក់សំខាន់នៅលើទីផ្សារគ្រីបតូក៏ដោយ ក៏មានថ្ងៃធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំ 2022 ដោយផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពីតម្លៃ $1 នៅតាមដង។

គន្លងរបស់យក្ស USDC និង BUSD គឺមិនខុសគ្នាទេ។ សូម្បីតែនៅពេលសរសេរក៏ដោយ Circle's stabilitycoin កំពុងជួញដូរនៅ $0.99 ។

ហេតុអ្វីបានជារឿងនេះកើតឡើង?

ជាដំបូង វាចាំបាច់ក្នុងការវិភាគការធ្លាក់ចុះនៃ algorithmic stabilitycoins ។ ពួកគេគឺជាអ្នកបង្កបញ្ហាបំផុតនៅលើទីផ្សារគ្រីបតូ។ កាក់ស្ថិរភាពទាំងនេះមិនប្រើទ្រព្យសកម្មជាវត្ថុបញ្ចាំដើម្បីរក្សាភាពស្មើគ្នាជាមួយប្រាក់ដុល្លារនោះទេ។

ក្នុងន័យនេះ ពួកវាត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយក្បួនដោះស្រាយ។ ពួកវាត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីពង្រីក ឬចុះកិច្ចសន្យាការផ្គត់ផ្គង់ចរាចរសរុបរបស់ពួកគេ ខណៈពេលដែលរក្សាបាននូវស្ថេរភាពរបស់ពួកគេ យោងទៅតាមលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ។

បញ្ហាធំគឺថាជួនកាល algorithm មានកំហុស ឬកំណត់រចនាសម្ព័ន្ធខុស។ នេះបណ្តាលឱ្យមានលក្ខខណ្ឌផ្សេងពីអ្វីដែលត្រូវបានគ្រោងទុកដើម្បីដកភាពស្មើគ្នានៃស្ថិរភាពជាមួយប្រាក់ដុល្លារ។

ឧទាហរណ៍ក្នុងករណី USTC បន្ទប់ពិសោធន៍ Terraform ប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីមានគុណវិបត្តិដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានការកេងប្រវ័ញ្ចនៃឱកាស arbitrage ដោយសារតែសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាបនៃខ្សែកោង (CRV) ដែលគាំទ្រភាពស្មើគ្នានៃស្ថិរភាពកាក់។

ដូចគ្នានេះផងដែរនៅក្នុងខែឧសភា គម្រោង DeFi Anchor ដែលជាពិធីការដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ដាក់ប្រាក់ USTC ដើម្បីទទួលបានរង្វាន់ បានកាត់បន្ថយទិន្នផលរបស់វាពី 20% មកត្រឹមតែ 4% ប៉ុណ្ណោះ។ នេះបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគជាច្រើនភ្ញាក់ផ្អើល ហើយពួកគេបានសម្រេចចិត្តយក UST ចេញពី Anchor ហើយលក់វានៅលើទីផ្សារ។

ជាលទ្ធផល ក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី USTC បានបាត់បង់កាក់របស់ខ្លួន ធ្លាក់ដល់កាក់ប្រាក់ដុល្លារ ហើយបានយកសេដ្ឋកិច្ចរបស់មនុស្សជាច្រើនដែលជឿជាក់លើកាក់ស្ថិរភាពទៅសូន្យ។

ការគ្រប់គ្រងមិនត្រឹមត្រូវក៏រួមចំណែកដល់ការធ្លាក់ចុះនៃស្ថិរភាពកាក់ផងដែរ។

អ្នកអានត្រូវ។ Stablecoins ដូចជា Dai, USDT, USDC និង BUSD ចាំបាច់ត្រូវគ្រប់គ្រងប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ ដើម្បីកុំឱ្យពួកគេបាត់បង់ប្រាក់ដុល្លារ។

ជាឧទាហរណ៍ Dai ដែលជាកាក់ស្ថិរភាពរបស់ MakerDAO មានសំណើដ៏ល្អពិសេសនៃការធ្វើវិមជ្ឈការ និងមានភាពស្មើគ្នាដែលត្រូវបានធានាជាមួយនឹងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងគ្រាមានវិបត្តិទីផ្សារ ជាមួយនឹងតម្លៃគ្រីបតូធ្លាក់ចុះ ប្រសិនបើ Dai មិនមានទុនបម្រុងល្អ វាអាចនឹងបាត់បង់ប្រាក់ដុល្លារ។ វាកើតឡើងនៅពេលសរសេរ។

ម៉្យាងវិញទៀត កាក់ដែលមានស្ថេរភាពកណ្តាល ដូចជា USDC និង USDT គួរតែមានទុនបម្រុងដែលបានគណនា សម្រាប់ពេលដែលទីផ្សារគ្រីបតូអាចជួបប្រទះការមិនទុកចិត្ត និងរួមទាំងកាក់ស្ថិរភាពនៅក្នុងពេលទីផ្សារមិនច្បាស់លាស់។

ក្នុងអំឡុងពេលដួលរលំនៃប្រព័ន្ធអេកូ Terra និង FTXរឿងអាស្រូវគ្រីបតូសំខាន់ៗចំនួនពីរនៃឆ្នាំ 2022 USDT បានបរាជ័យក្នុងការរក្សាស្ថិរភាព ហើយការលក់កាក់ស្ថិរភាពនៅលើទីផ្សារបណ្តាលឱ្យវាបាត់បង់ភាពស្មើគ្នាជាមួយនឹងប្រាក់ដុល្លារ។

តាមទ្រឹស្តី វាមិនគួរកើតឡើងទាល់តែសោះ ព្រោះថាកាក់ស្ថិរភាពបានក្រោកឡើងយ៉ាងជាក់លាក់ ដើម្បីនាំមកនូវសុវត្ថិភាពក្នុងពេលមានការភ័យស្លន់ស្លោ និងគ្មានការភ័យខ្លាចដល់វិនិយោគិនទៀតទេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅក្នុងការអនុវត្តវាអាចធ្វើទៅបានដើម្បីសង្កេតឃើញថាអ្វីគ្រប់យ៉ាងគឺខុសគ្នាទាំងស្រុងហើយទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានស្ថេរភាពគឺមានភាពប្រែប្រួលតិចជាង Bitcoin (BTC) ហើយមិនបំពេញសំណើតម្លៃរបស់ពួកគេ។