SEC បដិសេធ WisdomTree ETF - Cryptonomist

វាជាផ្លូវការ៖ កាលពីម្សិលមិញ SEC បានច្រានចោលសំណើរបស់ WisdomTree ដើម្បីចេញ ETF នៅនឹងកន្លែង Bitcoin ។ 

SEC មិនយល់ព្រម ETF របស់ WisdomTree ទេ។

ក្នុង ឯកសារវែង (69 ទំព័រ) ដែល SEC បញ្ជាមិនយល់ព្រមលើសំណើនេះ វានិយាយថាទីភ្នាក់ងារមិនជឿថាសំណើនេះគឺស្របនឹងតម្រូវការនៃច្បាប់ផ្លាស់ប្តូរ ហើយជាពិសេសផ្នែកទី 6(b)(5) នៃច្បាប់នោះ។ 

ច្បាប់ស្តីពីការផ្លាស់ប្តូរមូលបត្រឆ្នាំ 1934 គឺជាច្បាប់សហព័ន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលបានបង្កើតគណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC) ដោយខ្លួនឯង។ 

ផ្នែកទី 6(b)(5)ឬដើម្បីឱ្យច្បាស់លាស់ ផ្នែករងទី 5 នៃផ្នែក b នៃជំពូក 78f នៃចំណងជើងទី 15 នៃក្រមច្បាប់សហរដ្ឋអាមេរិក ចែងថា: 

“ច្បាប់នៃការផ្លាស់ប្តូរត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីការពារការក្លែងបន្លំ និងឧបាយកល និងការអនុវត្ត…”

ដូច្នេះហើយ ចំណុចខាងក្រោមនៅតែជាចំណុចដដែលដែលរហូតមកដល់ពេលនេះ មិនបានអនុញ្ញាតឱ្យ SEC អនុម័ត ETFs ណាមួយនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកដោយផ្អែកលើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ដោយផ្ទាល់ ពោលគឺហានិភ័យនៃឧបាយកលទីផ្សារ។ 

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយអ្វីដែលតែងតែភ្ញាក់ផ្អើលនោះគឺការពិតដែលថា ETFs ផ្អែកលើកិច្ចសន្យាអនាគតរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូត្រូវបានអនុម័ត ហាក់ដូចជាទាំងនេះមិនដំណើរការហានិភ័យនៃឧបាយកលស្រដៀងគ្នានោះទេ។ 

មានភាពខុសគ្នាសំខាន់ៗមួយចំនួនដែលត្រូវធ្វើក្នុងរឿងនេះ។ 

ភាពខុសគ្នាជាមួយ ETFs ដែលមានមូលដ្ឋានលើនិស្សន្ទវត្ថុគ្រីបតូ

ទីមួយ ដែលសំខាន់បំផុតនោះគឺថា យោងទៅតាមអ្វីដែល SEC តែងតែអះអាង ច្បាប់ផ្សេងគ្នាអនុវត្តចំពោះ ETFs ដោយផ្អែកលើការរក្សាសញ្ញាសម្ងាត់ដោយផ្ទាល់ ជាងច្បាប់ដែលផ្អែកលើនិស្សន្ទវត្ថុ។ ដូច្នេះ​ពួកគេ​គ្រាន់តែ​គោរព​តាម​ច្បាប់​ផ្សេងៗ។ 

តាមតក្កវិជ្ជានេះ ច្បាប់សម្រាប់ ETFs កន្លែងនឹងមានភាពតឹងរ៉ឹងជាង ខណៈពេលដែល ETFs ដែលមានមូលដ្ឋានលើអនាគតនឹងមានតិចជាងនេះ។ 

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គួរកត់សម្គាល់ថា នៅប្រទេសជិតខាងកាណាដា ភាពខុសគ្នានេះមិនត្រូវបានធ្វើឡើងទេ ហើយជាការពិត ស្វែងរក Bitcoin ETFs ត្រូវបានអនុម័តរួចហើយជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាអនាគត ជាក់ស្តែង ប្រទេសកាណាដាមានច្បាប់ផ្សេងៗគ្នា។ 

ទីពីរទាក់ទងនឹងអត្ថិភាពនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកនៃភ្នាក់ងារពីរដាច់ដោយឡែកពីគ្នាដែលត្រួតពិនិត្យទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុគឺ SEC ដែលគ្រប់គ្រងទីផ្សារសន្តិសុខ និងគណៈកម្មការពាណិជ្ជកម្មអនាគតទំនិញ (CFTC) ដែលគ្រប់គ្រងទីផ្សារអនាគតខ្លួនឯង។ 

ជាការប្រសើរណាស់ CFTC បានយល់ព្រមលើអនាគតរបស់ Bitcoin ត្រឡប់មកវិញនៅក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2017 ដូច្នេះការទទួលបន្ទុកក្នុងការអនុម័តផលិតផលដេរីវេដោយផ្អែកលើកន្លែង Bitcoin សម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសហរដ្ឋអាមេរិក។ 

នៅពេលដែល SEC ត្រូវបានស្នើសុំឱ្យអនុម័ត ETF ដោយផ្អែកលើអនាគតដែលត្រូវបានអនុម័តរួចហើយដោយ CFTC ទីភ្នាក់ងារទទួលបន្ទុកពិនិត្យកម្មវិធី ETF ទាំងអស់បានចាត់ទុកថាពួកគេអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិទាំងអស់ ប្រហែលជាច្បាស់ណាស់ដោយសារតែកន្លែងអនាគត Bitcoin ត្រូវបានអនុម័តពីមុនដោយ CFTC ។ 

ដើម្បីឱ្យមានភាពយុត្តិធម៌ CFTC នៅសហរដ្ឋអាមេរិកហាក់ដូចជាបើកចំហច្រើនអំពីរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាង SEC មួយផ្នែកព្រោះវាមិនត្រូវការប៉ូលីសថាតើពួកគេមួយចំនួនគួរឬមិនគួរត្រូវបានចាត់ទុកថាជាមូលបត្រទេ។ 

ជាការពិតណាស់ វាគឺជា SEC ដែលមានភារកិច្ចកំណត់ថាតើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូមួយចំនួនជាមូលបត្រ (Bitcoin មិនមែន) និងមិនមែន CFTC ទេ។

ទំនួលខុសត្រូវរបស់ SEC និង CFTC ទាក់ទងនឹងទីផ្សារគ្រីបតូ

ដោយសារឥឡូវនេះ Bitcoin ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាទំនិញជាទូទៅ វាមិនមែនជាការងាររបស់ SEC ក្នុងការដោះស្រាយវាទៀតទេ ប៉ុន្តែជារបស់ CFTC ខ្លួនឯង។ ជាការពិតណាស់ព្រឹទ្ធសភា Lummis និង Gillibrand ថ្មី។ វិក័យប័ត្រ cryptocurrency នឹងកំណត់យ៉ាងជាក់លាក់នៅលើ CFTC នូវការត្រួតពិនិត្យទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ដែលត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាទំនិញ និងផលិតផលដេរីវេរបស់ពួកគេ ខណៈពេលដែលទុកវាឱ្យ SEC ដើម្បីវាយតម្លៃ ETFs ដែលបានស្នើឡើង។ 

ETFs (Exchange-Traded Fund) ពិតជាត្រូវបានចាត់ទុកថាជាមូលបត្រតាមនិយមន័យ ដូច្នេះប្រាកដណាស់ការទទួលខុសត្រូវរបស់ SEC ។ 

ដូច្នេះនៅលើដៃម្ខាងមាន CFTC ដែលបើកចំហយ៉ាងខ្លាំងទាក់ទងនឹងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាទំនិញដូចជា BTC និងលើផលិតផលដេរីវេរបស់ពួកគេ។ ដោយសារវាជាភ្នាក់ងារទទួលបន្ទុកត្រួតពិនិត្យទីផ្សារទាំងនេះយ៉ាងច្បាស់លាស់ នេះមានន័យថា វាមិនបានដាក់ឧបសគ្គណាមួយនៅក្នុងវិធីនេះទេ។ 

ផ្ទុយទៅវិញ មាន SEC នៅម្ខាងទៀត ដែលមិនទាក់ទងដោយផ្ទាល់ជាមួយទំនិញ ឬនិស្សន្ទវត្ថុទំនិញ ប៉ុន្តែពាក់ព័ន្ធនឹងមូលបត្រ និងជាពិសេស ETFs។ 

SEC បានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ជាច្រើនដងរួចមកហើយថា ខ្លួនចាត់ទុករូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាច្រើនជាមូលបត្រ លើកលែងតែ Bitcoin និងថូខឹនទូទាត់ផ្សេងទៀត ហើយចាប់តាំងពីទាំងនេះជាមូលបត្រដែលមិនបានចុះបញ្ជី និងមិនអាចលក់បានដោយស្របច្បាប់នៅសហរដ្ឋអាមេរិក វាមានច្រើនជាង អាកប្បកិរិយាផ្ទុយ។ 

ដែលបាននិយាយថា Bitcoin មិនមែនជាសន្តិសុខទេ ប៉ុន្តែអាកប្បកិរិយានេះរបស់ SEC ទំនងជាប៉ះពាល់ដល់ការសម្រេចចិត្តរបស់ខ្លួនអំពី ETFs ផងដែរ។ 

ដូច្នេះ ETF ផ្អែកលើផលិតផលនិស្សន្ទវត្ថុដែលត្រូវបានអនុម័តដោយ CFTC ត្រូវបានអនុម័តដោយ SEC ទោះបីជាដេរីវេគឺផ្អែកលើទីផ្សារកន្លែងរបស់ Bitcoin ខណៈពេលដែល ETF ផ្អែកលើផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដែលមិនមានការគ្រប់គ្រងដូចជា Bitcoin មិនត្រូវបានអនុម័ត។ ប្រសិនបើមាន ETFs លើឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុគ្រីបតូនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក វាគឺគ្រាន់តែអរគុណដល់ CFTC ដែលបានយល់ព្រមពួកគេជាយូរមកហើយ។ 

វាមានតម្លៃក្នុងការនិយាយថាវាហាក់ដូចជាមិនមានការសង្ស័យអំពីសកម្មភាពរបស់ CFTC ក្នុងរឿងនេះទេ មួយផ្នែកដោយសារតែពេលវេលាបានបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវរហូតមកដល់ពេលនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្វីដែលគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនោះគឺសកម្មភាពរបស់ SEC ដែលយល់ព្រមអនុម័ត crypto ETFs ដោយផ្អែកលើផលិតផលដែលបានអនុម័តពីមុនដោយ CFTC ប៉ុន្តែមិនយល់ព្រមក្នុងការអនុម័ត crypto ETFs ដោយផ្អែកលើមូលដ្ឋានពិតប្រាកដនោះទេ។