Tether ឈ្នះលើកាក់ស្ថិរភាពផ្សេងទៀត។

រហូតមកទល់នឹងប៉ុន្មានខែមុន មនុស្សជាច្រើនបានប្រកែកថាក្នុងចំណោមកាក់ដែលមានស្ថិរភាពសំខាន់ៗដែលបានបញ្ចូលទៅប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក Tether (ពោលគឺ USDT) គឺជាបញ្ហាច្រើនបំផុត។

ផ្ទុយ​ទៅ​វិញ ប៉ុន្មាន​សប្តាហ៍​ចុង​ក្រោយ​នេះ​បាន​បង្ហាញ​ភាព​ផ្ទុយ​គ្នា​យ៉ាង​ពិត​ប្រាកដ។ នៅដើមឆ្នាំ 2023 នេះស្ទើរតែគ្រប់កាក់ស្ថិរភាពសំខាន់ៗផ្សេងទៀតមានបញ្ហា លើកលែងតែ USDT ។

បញ្ហានៃកាក់ស្ថិរភាព

រហូតមកដល់ឆ្នាំមុន មានកាក់ស្ថិរភាពសំខាន់ៗចំនួន 5 ដែលត្រូវបានដាក់បញ្ចូលជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក៖ USDT, USDC, BUSD, DAI និង UST ។

នៅខែឧសភា ឆ្នាំ 2022 UST បានដាក់បញ្ចាំ ព្រោះវាមិនត្រូវបានបញ្ចាំជាប្រាក់ដុល្លារ ឬសមមូលទេ ប៉ុន្តែជា algorithmic stabilitycoin វត្ថុបញ្ចាំនៅក្នុង Luna។ ជាមួយនឹង ការដួលរលំនៃ LunaUST stabilitycoin និងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីផែនដីទាំងមូលបានដួលរលំផងដែរ។

នៅសល់បួននាក់ ប៉ុន្តែក្នុងខែកុម្ភៈ BUSD ក៏ចាប់ផ្តើមមានបញ្ហាដែរ។

ប៊ីអេសឌីឬ Binance USD ត្រូវបានដាក់បញ្ចាំយ៉ាងពេញលេញជាប្រាក់ដុល្លារ ឬសមមូលដុល្លារ ប៉ុន្តែអាជ្ញាធរអាមេរិកបានចូលខ្លួន ហើយដាក់អ្នកចេញឱ្យស្ថិតនៅក្រោមការស៊ើបអង្កេត។ វាគួរតែត្រូវបានលើកឡើងថា Binance USD មិនត្រូវបានចេញដោយ Binance ទេ ប៉ុន្តែដោយ Paxos ដែលត្រូវបាន បង្ខំ ដើម្បីបញ្ឈប់ការចេញសញ្ញាសម្ងាត់ BUSD ថ្មី។

ដូច្នេះហើយ ក្នុងករណីដែលគ្មានការចេញថ្មី គិតត្រឹមថ្ងៃទី 13 ខែកុម្ភៈ មូលធននីយកម្មទីផ្សាររបស់ BUSD បានធ្លាក់ចុះពាក់កណ្តាលពី 16 ពាន់លានដុល្លារទៅ 8 ពាន់លានដុល្លារ។ ចាប់តាំងពីការប្រោសលោះ BUSD កំពុងបន្ត ជាមួយនឹងការដុតនិមិត្តសញ្ញាដែលពាក់ព័ន្ធ ខណៈពេលដែលមិនមានសញ្ញាសម្ងាត់ថ្មីត្រូវបានចេញ វាទំនងជាខ្លាំងណាស់ដែលការចុះកិច្ចសន្យានេះនឹងបន្ត។

នៅចំណុចនោះកាក់ស្ថិរភាពសំខាន់ៗចំនួន 3 នៅតែមាន: USDT, USDC និង DAI ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយកាលពីចុងសប្តាហ៍ ការក្ស័យធនរបស់ធនាគារ Silicon Valley ដែលជាអ្នកចេញកាក់ USD (Circle) បានរក្សាទុនបំរុងមួយចំនួនរបស់ខ្លួនបានធ្វើឱ្យតម្លៃរបស់ USDC ធ្លាក់ចុះដល់ $0.84 ទោះបីជាវាបានស្ទុះងើបឡើងវិញពីប្រាក់ដុល្លារមកត្រឹម $0.99 ក៏ដោយ។

ថាមវន្តស្រដៀងគ្នានេះបានធ្លាក់ទៅលើ DAI ដែលនិន្នាការតម្លៃទីផ្សារបានធ្វើតាម USDC ។

ជ័យជំនះនៃ Tether (USDT)

ដូច្នេះនៅទីបញ្ចប់តែប៉ុណ្ណោះ USDT មិនមានបញ្ហាអ្វីទេ ក្នុងចំណោមកាក់ស្ថិរភាពសំខាន់ៗ។

ផ្ទុយទៅវិញ ក្នុងអំឡុងខែដើមឆ្នាំ 2023 ដើមទុនទីផ្សាររបស់ខ្លួនបានកើនឡើងពី 66 ពាន់លានដុល្លារដល់កំពូលប្រចាំឆ្នាំកាលពីម្សិលមិញចំនួន 74 ពាន់លានដុល្លារ។ ឥឡូវនេះវាបានធ្លាក់ចុះបន្តិចទៅ 72.4 ពាន់លានដោយសារតែ USDCការងើបឡើងវិញដោយផ្នែក។

តាមពិតវាមិនដែលបាត់បង់ប្រាក់ដុល្លារទេ លើកលែងតែរយៈពេលខ្លីៗ ហើយជាមួយនឹងគម្លាតតិចតួចបំផុតដែលកើតឡើងតែលើការផ្លាស់ប្តូរមួយចំនួនជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ទាប។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាគួរតែត្រូវបានចងចាំក្នុងចិត្តថាកាលពីឆ្នាំមុន មុនពេល UST implosion វាបានចូលមកក្នុង 83.2 ពាន់លានដូច្នេះវាមិនទាន់បានយកមកវិញនូវអ្វីដែលវាបានបាត់បង់ចាប់តាំងពីពេលនោះមកទាក់ទងនឹងមូលធនប័ត្រទីផ្សារ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយដោយសារការចុះថយនៃទីផ្សារគ្រីបតូក្នុងរយៈពេលដប់ពីរខែកន្លងមក ជាជាងតម្លៃដាច់ខាតនៃតម្លៃទីផ្សាររបស់វា វាពិតជាមានប្រយោជន៍ក្នុងការវិភាគនិន្នាការនៃឥទ្ធិពលរបស់វានៅក្នុង ទីផ្សារស្ថេរភាព.

កំពូល

ជាការពិត គិតត្រឹមខែឧសភា ឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែលវាឈានដល់កម្រិតកំពូលនៃមូលធននីយកម្មទីផ្សារ វាមានការគ្រប់គ្រងត្រឹមតែក្រោម 52 ភាគរយប៉ុណ្ណោះ។

ជាមួយនឹងការបាត់ខ្លួនស្ទើរតែទាំងស្រុងនៃ UST ភាពលេចធ្លោរបស់វាអាចកើនឡើង ប៉ុន្តែការបាត់បង់មូលធននីយកម្មយ៉ាងខ្លាំងដោយសារតែការភ័យខ្លាចអំពីភាពធន់របស់វាបានធ្វើឱ្យការគ្រប់គ្រងធ្លាក់ចុះដល់ 44 ភាគរយក្នុងរយៈពេលពីរខែបន្ទាប់។

ចាប់ពីខែកញ្ញាមក ភាពលេចធ្លោរបស់ Tether បានត្រលប់មកវិញរហូតដល់ 48 ភាគរយនៅក្នុងខែតុលា ទោះបីជាមាន ការដួលរលំនៃ FTX នៅក្នុងខែវិច្ឆិកា វាបានត្រលប់ទៅ 46 ភាគរយ។

វាបានរីកដុះដាលតាំងពីចុងខែមករា ឆ្នាំ 2023 នៅពេលដែលវាត្រឡប់មកវិញជាលើកដំបូងដល់ 50 ភាគរយ ហើយបន្ទាប់មកលើសពី 52 ភាគរយភ្លាមៗបន្ទាប់ពីពាក់កណ្តាលខែកុម្ភៈ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ទោះបីជាវាមានមូលធននីយកម្មទីផ្សារតិចជាងនៅដើមខែឧសភា ឆ្នាំ 2022 ក៏ដោយ ក៏ភាពលេចធ្លោរបស់វាកាន់តែធំ ដោយសារតែការធ្លាក់ចុះដែលបានកើតឡើងនៅក្នុងរយៈពេលដប់ពីរខែកន្លងមកនេះ។ ទីផ្សារគ្រីបនិងជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារស្ថិរភាពកាក់។

ឥឡូវនេះស្ទើរតែ 56 ភាគរយនៃទីផ្សារខាងក្នុងនៃកាក់ស្ថិរភាពទាំងអស់គឺ USDT ។

ការប្រៀបធៀបជាមួយនឹងកាក់ថេរផ្សេងទៀត Tether មានដៃខាងលើ

ក្នុងរយៈពេលសាមសិបថ្ងៃកន្លងមកនេះ BUSD បានកាត់បន្ថយមូលធនប័ត្រទីផ្សាររបស់ខ្លួនពាក់កណ្តាល។ USDC បានទៅពី 41.3 ទៅ 40.2, DAI ពី 5 ទៅ 6.1 និង Tether ពី 68.4 ទៅ 72.4 ។

នៅក្នុងពាក្យផ្សេងទៀតខណៈពេលដែលទីផ្សារមូលបត្រនៃស្ថិរភាពកាក់បានធ្លាក់ចុះនោះ USDT ផ្ទុយទៅវិញបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ ភាគច្រើនដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរមូលនិធិពីកាក់ថេរផ្សេងទៀត។

វាគួរតែត្រូវបានបន្ថែមថា TUSD (True USD) កំពុងត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងបញ្ជីនេះ។ មួយផ្នែកដោយសារតែ Binance ហាក់ដូចជាបានជ្រើសរើសវាជាជម្រើសជំនួស BUSD ។

ជាការពិតក្នុងរយៈពេលសាមសិបថ្ងៃកន្លងមកនេះ មូលធននីយកម្មទីផ្សាររបស់ខ្លួនបានកើនឡើងពីតិចជាងមួយពាន់លានទៅច្រើនជាងពីរ ដែលច្រើនជាងទ្វេដង។

ម៉្យាងទៀតនៅដើមឆ្នាំមានកាក់ថេរចំនួន 1 ប៉ុណ្ណោះដែលមានមូលធននីយកម្មច្រើនជាង XNUMX ពាន់លានដុល្លារ ខណៈដែលឥឡូវនេះវាមានចំនួនប្រាំវិញហើយ អរគុណចំពោះ TUSD ទោះបីជា BUSD អាចឆាប់ឬក្រោយមកចេញពីបញ្ជីនេះក៏ដោយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយមិនមានការសង្ស័យតិចតួចទេដែលថានៅដើមឆ្នាំ 2023 ទីផ្សារស្ថិរភាពកាក់ត្រូវបានកំណត់លក្ខណៈដោយជ័យជំនះពិតប្រាកដនៃ Tether លើអ្នកផ្សេងទៀតទាំងអស់។

ស៊ី។ ឌី។ ស៊ី។ ស៊ី

មនុស្សជាច្រើនប្រកែកថា កាក់ស្ថិរភាពអាចរងទុក្ខយ៉ាងខ្លាំងពីការប្រកួតប្រជែងពី រូបិយប័ណ្ណឌីជីថលរបស់ធនាគារកណ្តាល (CBDCs) នៅពេលដែលវត្ថុទាំងនេះត្រូវបាននាំយកទៅទីផ្សារ។

ជាការពិតណាស់ យ៉ាងហោចណាស់តាមទ្រឹស្ដី CBDCs អាចប្រកួតប្រជែងជាមួយ stabilitycoins ជាពិសេសចាប់តាំងពីពួកគេត្រូវបានចេញដោយផ្ទាល់ដោយធនាគារកណ្តាល។

ប៉ុន្តែ​មាន​ការ​សង្កេត​មួយ​ចំនួន​ដែល​ត្រូវ​ធ្វើ​ឡើង​អំពី​បញ្ហា​នេះ​ដែល​អាច​នឹង​បដិសេធ​ការ​សន្មត​ទាំងនេះ។

ទីមួយដែលមិនសូវសំខាន់នោះគឺថា CBDCs មួយចំនួនកំពុងចរាចររួចហើយ ពីព្រោះធនាគារកណ្តាលមួយចំនួនដូចជារបស់ប្រទេសចិនកំពុងធ្វើការសាកល្បងរួចហើយ។ ការពិតគឺថាលទ្ធផលហាក់ដូចជាមិនគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ជាពិសេស។

នោះគឺ CBDCs ដំណើរការ ប៉ុន្តែពួកគេមិនត្រូវបានគេចូលចិត្តខ្លាំងនោះទេ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅប្រទេសនីហ្សេរីយ៉ា មានប្រភេទនៃការបះបោរប្រឆាំងនឹងការជំនួសសាច់ប្រាក់ជាមួយ e-Naira ។

ហេតុផលចម្បងនៅពីក្រោយការបរាជ័យជាក់ស្តែងនេះក៏ជាតួឯកនៃការសង្កេតលើកទីពីរដែលធ្វើឱ្យវាពិបាកក្នុងការស្រមៃថា CBDCs អាចជំនួសកាក់ដែលមានស្ថេរភាព។

ជាការពិត កាក់ស្ថិរភាពដែលដំណើរការលើ blockchains អនាមិក ឬក្លែងក្លាយដូចជា Ethereum's ជាញឹកញាប់ត្រូវបានគេពេញចិត្តផងដែរ ដោយសារតែសមត្ថភាពក្នុងការប្រើប្រាស់ពួកវាដោយមិនចាំបាច់ធ្វើ KYC ឬការទទួលស្គាល់អត្តសញ្ញាណ។

CBDC និង Stablecoin: ភាពខុសគ្នា

CBDCs លើសពីនេះមិនត្រឹមតែមិនបញ្ចេញឈ្មោះអ្វីទាំងអស់នោះទេ ប៉ុន្តែតាមពិតអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារកណ្តាលដឹងពីចលនាលុយទាំងអស់របស់មនុស្សទាំងអស់ដែលប្រើប្រាស់វា។

ម្យ៉ាងវិញទៀត CBDCs មិនមែន និងមិនអាចជាជម្រើសសម្រាប់ក្រដាសប្រាក់នោះទេ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែជាជម្រើសជំនួសសម្រាប់លុយឌីជីថលដែលកំពុងប្រើប្រាស់រួចហើយ។ ជំនួសមកវិញ កាក់ស្ថិរភាពប្រែទៅជានៅក្នុងការគោរពនេះ ជាជម្រើសពិតប្រាកដមួយចំពោះប្រាក់ក្រដាស។ ពួកគេអាចផ្លាស់ទីដោយគ្មានអត្តសញ្ញាណរបស់អ្នកផ្ញើ និងអ្នកទទួលត្រូវបានស្គាល់ទៅកាន់ធនាគារកណ្តាល។

លើសពីនេះ កាក់ស្ថិរភាពអាចមិនអាចប្រកែកបាន ពោលគឺវាមិនអាចទៅរួចទេសម្រាប់អាជ្ញាធរណាមួយក្នុងការសម្រេចចិត្តហាមឃាត់ រឹតបន្តឹង ឬរារាំងប្រតិបត្តិការ។ ផ្ទុយទៅវិញ CBDCs មិនអាចមានលក្ខណៈពិសេសបែបនេះទេ។

ដូច្នេះទីផ្សារស្ថិរភាពកាក់ត្រូវបានកំណត់ដើម្បីបន្តហើយនៅក្នុងវា Tether មើលទៅត្រូវបានកំណត់ដើម្បីគ្រប់គ្រង។