លោក Jeremy Siegel មានប្រសាសន៍ថា វិនិយោគិនរយៈពេលវែងគួរតែ 'ទិញឥឡូវនេះ' - ហេតុអ្វីបានជាសាស្រ្តាចារ្យ Wharton ដ៏ល្បីល្បាញលើពិភពលោកមើលឃើញ 'តម្លៃដ៏អស្ចារ្យ' នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។

ជាមួយនឹង Dow, S&P 500, និង Nasdaq ទាំងអស់នៅក្នុងឆ្នាំពណ៌ក្រហមរហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន វាអាចជាការទាក់ទាញឱ្យចុចប៊ូតុងលក់ និងចេញពីទីផ្សារដ៏អាក្រក់នេះទាំងស្រុង។

ប៉ុន្តែ​សេដ្ឋវិទូ​ដ៏​លេចធ្លោ​ម្នាក់​ផ្តល់​យោបល់​ផ្សេង​ទៀត។

លោក Jeremy Siegel សាស្ត្រាចារ្យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅសាលា Wharton School of Business បានប្រាប់ CNBC ថា "ប្រសិនបើអ្នកជាអ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង ខ្ញុំនឹងទិញឥឡូវនេះ" ។ "ខ្ញុំគិតថាទាំងនេះគឺជាតម្លៃរយៈពេលវែងដ៏អស្ចារ្យ"

នេះ​ជា​ការ​មើល​ថា​ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​សាស្ត្រាចារ្យ​មាន​សុទិដ្ឋិនិយម​ដូច្នេះ?

កុំនឹក

Fed គួរតែសម្លឹងទៅមុខ

មូលហេតុមួយក្នុងចំណោមហេតុផលដែលនៅពីក្រោយការធ្លាក់ចុះទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងឆ្នាំនេះគឺអតិផរណា។ តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់បានកើនឡើងក្នុងល្បឿនលឿនបំផុតក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំ។ ខណៈពេលដែលលេខ CPI ចំណងជើងបានត្រជាក់បន្តិចថ្មីៗនេះ — អត្រាអតិផរណានៅខែសីហាគឺ 8.3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ — វានៅតែខ្ពស់គួរឱ្យព្រួយបារម្ភ។

ដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណា ធនាគារកណ្តាលកំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លា។ ធនាគារកណ្តាលបានបង្កើនអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួនដោយ 75 ចំណុចមូលដ្ឋានកាលពីខែមុន ដែលជាការកត់សម្គាល់ការកើនឡើងជាលើកទីបីជាប់ៗគ្នា។

If អតិផរណាបន្តកើតមានការដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាន់តែច្រើនអាចនៅតាមផ្លូវ។ ហើយវាមិនមែនជាការល្អសម្រាប់ភាគហ៊ុនទេ។

Siegel ចង្អុលទៅផ្នែកមួយនៃអតិផរណាដែលកំពុងធ្លាក់ចុះ: លំនៅដ្ឋាន។ ប៉ុន្តែវាមិនត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងឱ្យបានត្រឹមត្រូវនៅក្នុងលេខសន្ទស្សន៍ទេ។

"យើងបានចង្អុលបង្ហាញថាវិធីដែលសន្ទស្សន៍ទាំងនេះត្រូវបានសាងសង់ តម្លៃលំនៅដ្ឋានមានភាពយឺតយ៉ាវខ្លាំង ហើយពួកគេនឹងបន្តកើនឡើង ទោះបីជាដូចដែលយើងបានឃើញសន្ទស្សន៍លំនៅដ្ឋាន Case-Shiller និងសន្ទស្សន៍លំនៅដ្ឋានជាតិក៏ដោយ តម្លៃលំនៅដ្ឋាន កំពុងធ្លាក់ចុះ” គាត់និយាយ។

Siegel ផ្តល់យោបល់ថាជំនួសឱ្យការសម្រេចចិត្តដោយផ្អែកលើសូចនាករដែលយឺតយ៉ាវ Fed "ត្រូវតែសម្លឹងមើលទៅមុខ" ។

“ពួកគេ​ត្រូវ​មើល​ពី​អ្វី​ដែល​កំពុង​កើត​ឡើង​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ ក្នុង​ទីផ្សារ​លំនៅឋាន ក្នុង​ទីផ្សារ​ជួល ក្នុង​ទីផ្សារ​ទំនិញ។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

'តម្លៃដ៏អស្ចារ្យ'

ការដកថយនៅក្នុងស្តុកមានការឈឺចាប់ ប៉ុន្តែនោះជាមូលហេតុពិតប្រាកដ នេះអាចជាឱកាសមួយ។.

ហេតុផល Siegel ពន្យល់គឺថាការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុនបានធ្វើឱ្យតម្លៃរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ។

"នៅពេលអ្នកកំពុងនិយាយអំពីប្រាក់ចំណូល 16 ដង ហើយទោះបីជាពួកគេត្រូវបានកាត់បន្ថយដោយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ហើយអ្នកមិនគួរគ្រាន់តែផ្អែកលើប្រាក់ចំណូលពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនោះទេ អ្នកគួរតែផ្អែកលើប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែង ដែលខ្ញុំគិតថាអំណោយផលខ្លាំងណាស់ ... ខ្ញុំ​គិត​ថា ទាំង​នេះ​គឺ​គ្រាន់​តែ​ជា​តម្លៃ​ដ៏​ល្អ​ឥត​ខ្ចោះ»។

ជាការពិតណាស់ ការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញមិនមានន័យថាភាគហ៊ុននឹងមិនធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតនោះទេ។

"តើវាអាចធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតទេ? ជាការពិតណាស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី។ នៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ វាបានធ្លាក់ចុះកាន់តែច្រើន" Siegel សារភាពដោយបន្ថែមថា "អ្វីគ្រប់យ៉ាងអាចកើតឡើងក្នុងរយៈពេលខ្លី" ។

គ្មានទសវត្សរ៍ដែលបាត់បង់ទេ។

ទស្សនវិស័យអាចអាក្រក់សូម្បីតែសម្រាប់អ្នកដែលរកបានរាប់ពាន់លានពីទីផ្សាររួចហើយ។

មហាសេដ្ឋីវិនិយោគិន Stanley Druckenmiller ថ្មីៗនេះបាននិយាយថា ទីផ្សារមូលបត្រអាចវិលត្រឡប់មកវិញសម្រាប់ទសវត្សរ៍ក្រោយ។

Bridgewater Associates របស់ Ray Dalio បានព្រមានកាលពីដើមឆ្នាំនេះថា យើងអាចប្រឈមមុខនឹង "ទសវត្សរ៍ដែលបាត់បង់" សម្រាប់អ្នកវិនិយោគទីផ្សារភាគហ៊ុន។

Siegel នៅតែមានសុទិដ្ឋិនិយម។

គាត់និយាយថា "ខ្ញុំមិនយល់ស្របទាំងស្រុងនឹងការដែល Dow ឬ S&P 500 នឹងត្រូវបានរាបស្មើ [ក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយ]" ។

"យើងបានបន្ថែម 40% ទៅក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ចាប់តាំងពីជំងឺរាតត្បាតបានចាប់ផ្តើមនៅក្នុងខែមីនាឆ្នាំ 2020 ។ ប្រាក់ចំណូលបានផ្លាស់ប្តូរជាប្រវត្តិសាស្ត្រដោយគ្រាន់តែអតិផរណានិងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ប៉ុណ្ណោះ។ ដូច្នេះភាគហ៊ុនគួរតែខ្ពស់ជាង 40% ។

សេដ្ឋវិទូពន្យល់ថានៅពេលមួយភាគហ៊ុនមាន 50% ទៅ 55% ខ្ពស់ជាងកម្រិតមុនការរាតត្បាត។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការដកថយនាពេលថ្មីៗនេះ ពួកគេមានត្រឹមតែ 20% ប៉ុណ្ណោះ។ ហើយនោះមានន័យថា វិនិយោគិនមានអ្វីដែលត្រូវទន្ទឹងរង់ចាំសម្រាប់ទសវត្សរ៍ក្រោយ។

"ដើម្បីនិយាយថា 10 ឆ្នាំចាប់ពីពេលនេះទៅ យើងនឹងមាន Dow ដូចគ្នា នៅពេលដែលទិន្នផលប្រាក់ចំណូលដែលខ្ញុំឃើញនៅលើទីផ្សារ បង្ហាញថាការត្រឡប់មកវិញរបស់អ្នកនឹងប្រហែលជានៅក្នុងសង្កាត់ 6% ក្នុងមួយឆ្នាំបន្ទាប់ពីអតិផរណា។ ”

អ្វីដែលត្រូវអានបន្ទាប់

អត្ថបទនេះផ្តល់ព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះហើយមិនគួរបកស្រាយជាដំបូន្មានឡើយ។ វាត្រូវបានផ្តល់ជូនដោយគ្មានការធានាគ្រប់ប្រភេទ។