ការវិភាគរបស់ Neel Kashkari 'ការកើនឡើងតម្លៃ' មិនមានអ្វីដែលត្រូវធ្វើជាមួយអតិផរណាទេ

"គំរូរបស់យើងហាក់ដូចជាមិនល្អដើម្បីដោះស្រាយប្រភពអតិផរណាខុសគ្នាជាមូលដ្ឋាន ជាពិសេសក្នុងករណីនេះ អតិផរណាតម្លៃកើនឡើង"។ នោះហើយជាអ្វីដែលប្រធានធនាគារកណ្តាល Minneapolis លោក Neel Kashkari បានសរសេរកាលពីថ្ងៃមុនក្នុងការប៉ុនប៉ងពន្យល់ពីអ្វីដែលអតិផរណាស្រមៃចង់បាន។ កាសែត New York Times
NYT
អ្នកឃ្លាំមើល Fed Jeanna Smialek បានសំដៅទៅលើការពិពណ៌នារបស់ Kashkari ថាជា "UberUBER
ការកើនឡើងតម្លៃ។” ហើយដូច្នេះវាទៅ។ ថ្នាក់អ្នកជំនាញបន្តច្រឡំតម្លៃខ្ពស់សម្រាប់អតិផរណា។

ខកខានដោយ Kashkari និង Smialek គឺថាការពិពណ៌នារបស់ពួកគេបង្ហាញថាហេតុអ្វីបានជាអ្វីដែលពួកគេស្រមៃថាអតិផរណាមានលក្ខណៈសាមញ្ញគឺមិនមែនទេ។ ដើម្បីដឹងពីមូលហេតុ សូមស្រមៃថាអ្នកហៅ Uber នៅយប់ថ្ងៃសុក្រ ដើម្បីដឹងថាការជិះធម្មតា 12 ដុល្លារទៅបារគឺ 36 ដុល្លារ។ បើដូច្នេះមែន អតិថិជន Uber មានតក្កវិជ្ជាមានប្រាក់តិចជាង $24 ដើម្បីទិញភេសជ្ជៈ អាហារ ឬសូម្បីតែការដឹកជញ្ជូន Uber ទៅផ្ទះ។ មនុស្សនេះអាចជិះរថភ្លើងក្រោមដីជំនួសវិញ។

សេដ្ឋកិច្ចត្រូវបានកំណត់ដោយការដោះដូរពាណិជ្ជកម្ម ហើយតម្លៃខ្ពស់ដែលកើតចេញពីការកើនឡើងនៃតម្រូវការសម្រាប់តក្កវិជ្ជាដ៏ល្អមួយបង្ហាញឱ្យឃើញថាតម្លៃទាបជាងនៅកន្លែងផ្សេងទៀត។ ក្នុងករណីនៅពេលដែលទំនិញ និងសេវាកម្មមួយ ឬច្រើនត្រូវបានផ្គត់ផ្គង់មិនគ្រប់គ្រាន់ទាក់ទងទៅនឹងតម្រូវការ ក្រោយមកទៀតគឺជាសញ្ញាមួយដែលថាទំនិញ និងសេវាកម្មផ្សេងទៀតនៅតែមាននៅលើធ្នើសុភាសិតយូរជាងនេះ មុនពេលពួកវាត្រូវបានសម្អាតដោយទីផ្សារតាមរយៈតម្លៃទាប។

Kashkari បានបន្ថែមថាគាត់មិនគិតថា "គំរូ" របស់ Fed នឹង "បានមកជិតនឹងការព្យាករណ៍អតិផរណា 7 ភាគរយ" ប៉ុន្តែសញ្ញាណនៃ "អតិផរណា 7%" បាត់បង់ទាំងស្រុង។ អាស្រ័យលើកញ្ចប់ទំនិញដែលប្រើដើម្បីវាស់សម្ពាធតម្លៃដែលបានចោទប្រកាន់ អតិផរណាកំពុងកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះគ្រប់ពេលវេលា។ រូបភាពដែល Dell Computer and Gap បានចេញពីការចាក់សោរសោកនាដកម្មបន្ទាប់ពីមានសារពើភ័ណ្ឌលើស មិនមែននិយាយពីសារពើភ័ណ្ឌដែលមិនត្រូវបានលក់កាន់តែទូលំទូលាយនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះគឺមានកម្រិតខ្ពស់បំផុត។ ជាការប្រសើរណាស់, ជាការពិតណាស់។ មើល​ខាងលើ។

ពី "ការកើនឡើងតម្លៃ" Kashkari បន្ទាប់មកបានកំណត់ទៅ "កំណើនប្រាក់ឈ្នួល" ។ គាត់បានសរសេរថា "កំណើនប្រាក់ឈ្នួលបន្ទាប់បន្សំបានកើនឡើងដល់ 5 ភាគរយឬច្រើនជាងនេះ ដែលមិនស៊ីគ្នានឹងគោលដៅអតិផរណា 2 ភាគរយរបស់យើង ដោយសារកំណើនផលិតភាពនិន្នាការថ្មីៗនេះ។ សៀវភៅ។ អាច។ ត្រូវ។ សរសេរអំពីផែនការកណ្តាលរបស់ Kashkari គិតតែម្នាក់ឯង។ ស្រមៃថាព្យាយាមគ្រប់គ្រងប្រាក់ឈ្នួលពីសាលរបស់ Fed! Alas, ភាពខ្លីត្រូវបានហៅសម្រាប់ផ្នែកគំនិត ដែលក្នុងករណីនេះវានឹងត្រូវបាននិយាយថាទោះបីជាយើងកំណត់អតិផរណាដូចដែល Kashkari ស្រមៃថាវាជាផលវិបាកនៃតម្រូវការក៏ដោយ ការកើនឡើងប្រាក់ឈ្នួលនឹងជាសញ្ញានៃការថយចុះថាមពលនៃការចំណាយនៅកន្លែងផ្សេងទៀត។ សូមមើលខាងលើម្តងទៀត។ ការកើនឡើងតម្លៃនៅទីនេះបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃនៅកន្លែងផ្សេងទៀត។

បន្ទាប់មក Kashhkari មិនអើពើថាប្រាក់ឈ្នួលជាទូទៅគឺជាផលវិបាក។ នៃការវិនិយោគជាពិសេស។ វិនិយោគិនស្វែងរកផលិតភាព ហើយប្រាកដជាអាចរកឃើញវាតាមរបៀបដែល Kashkari និងគំរូរបស់ Fed មិនអាចធ្វើបាន។ ប្រាក់​ឈ្នួល​ខ្ពស់​បន្ទាប់​ពី​ការ​វិនិយោគ​កាន់​តែ​ខ្ពស់។ ការវិនិយោគគឺសំដៅលើការផលិតទំនិញ និងសេវាកម្មកាន់តែច្រើនក្នុងតម្លៃដែលបន្តធ្លាក់ចុះ។ ម៉្យាងទៀតតម្លៃកាន់តែខ្ពស់តាមនិយមន័យ "អន្តរកាល" ដោយសារអ្នកទីផ្សារស្វែងរកវិធីផលិតកាន់តែច្រើនក្នុងតម្លៃតិចជាង។ ជាជាងធ្វើឱ្យប្រាក់ឈ្នួលខ្ពស់ដែលមិនស្របនឹងគោលដៅអតិផរណាដែលគួរឱ្យអស់សំណើចនោះ Kashkari គួរតែទទួលយកពួកគេជាសញ្ញាថាផលិតភាពមានការលំបាកក្នុងការងារដែលព្យាយាមធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះ។

បន្ទាប់មក Kashkari បានអំពាវនាវឱ្យមានអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed ខ្ពស់ជាង 5.4 ភាគរយដើម្បី "ធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចមានតុល្យភាពឡើងវិញ" ។ ខុសទៀតហើយ។ សេដ្ឋកិច្ចគឺតែងតែ "នៅក្នុងតុល្យភាព" ដែលត្រូវបានផ្តល់ឱ្យនូវការពិតជាមូលដ្ឋានដែលតម្រូវការកើតឡើងពីការផ្គត់ផ្គង់។ ជានិច្ច, ជានិច្ច, ជានិច្ច។ នេះមានន័យថា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់មិនមានជាប់ពាក់ព័ន្ធជាមួយអតិផរណាទេ មិនមែនមានន័យថា សេដ្ឋកិច្ចបិទតែមួយគត់គឺសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ដោយសន្មត់ថា Fed មានលទ្ធភាពកាត់បន្ថយ ឬបន្ថយកំណើនឥណទាន អ្វីដែលវានឹង "យក" នឹងត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានវិនាទីដោយប្រភពសកល។ តួលេខ​ដែល​ប្រាក់​ដុល្លារ​ភាគច្រើន​បាន​ចរាចរ​នៅ​បរទេស​ហើយ…។

នេះមានន័យថាដំណោះស្រាយដែលត្រូវបានចោទប្រកាន់របស់ Kashkari គឺគ្មានធ្មេញ ហើយពិតជាមិនមែនជាដំណោះស្រាយទេ។ នោះ​គឺ​ដោយសារ​អតិផរណា​ជា​ការ​ទម្លាក់​តម្លៃ​រូបិយប័ណ្ណ។ គ្មានអ្វី​ទៀត​ទេ។ នៅក្នុងករណីរបស់ Kashkari គ្មានការជួសជុលរបស់គាត់ណាដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការឡើងប្រាក់ដុល្លារ ដែលមានន័យថាពួកគេមិនមានពាក់ព័ន្ធនឹងអតិផរណានោះទេ។ បូកនឹងប្រាក់ដុល្លារមិនមានភាពទន់ខ្សោយក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះដូចនោះទេ ដូច្នេះហើយបានជាចោទជាសំណួរអំពីអតិផរណានិទានរឿង។ សូមមើលខាងលើម្តងទៀត។ តម្លៃ​ខ្ពស់​មិន​ចាំបាច់​ជា​អតិផរណា​ទេ។

ពិតជារឿងពិតតែមួយគត់ដែលសរសេរដោយ Kashkari គឺអំពី Fed ត្រូវបាន "បំពាក់ឧបករណ៍" ។ ពិតជា​ត្រឹម​ត្រូវ។ អតិផរណាគឺជាបាតុភូតរូបិយប័ណ្ណ។ បញ្ហាតែមួយគត់គឺថាតម្លៃប្តូរប្រាក់ដុល្លារមិនមែនជាផ្នែកនៃផលប័ត្ររបស់ Fed ហើយមិនធ្លាប់មាន។ សរុបមក Fed មានតែតួនាទីក្នុងការពិភាក្សាអំពីអតិផរណា ដរាបណាអតិផរណាខ្លួនឯងត្រូវបានកំណត់ឡើងវិញទាំងស្រុង។ ដែល Kashkari កំពុងព្យាយាមធ្វើ។ អាក្រក់​ណាស់​គ្មាន​អ្នក​ណា​កត់​សម្គាល់។