យុទ្ធសាស្ត្របន្លាចដោយគ្មានការយល់ដឹង

ចំណងជើងជាមួយ CPI ធាតុទាំងអស់ 9.1% អ្នកយកព័ត៌មានបានភ្ជាប់អត្រាអតិផរណាខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំដែលអាក្រក់ជាងការរំពឹងទុកទៅនឹងបញ្ហាអ្នកប្រើប្រាស់ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ និងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ អត្ថាធិប្បាយគួរឱ្យព្រួយបារម្ភដើម្បីតាមដាន។ វេទនាដល់យើង។

ប៉ុន្តែ រង់ចាំ។ តោះស្វែងយល់បន្ថែមពីកិច្ចសម្ភាសន៍បែបចំអកជាមួយអ្នកយកព័ត៌មានម្នាក់នោះ…

ចំណាំ៖ ភាគរយទាំងអស់កំពុងតាមដានការផ្លាស់ប្តូររយៈពេល 12 ខែ លើកលែងតែបានកត់សម្គាល់

ពួកយើង៖ “រូបថតម៉ាស៊ីនបូមសាំង និងកន្លែងលក់អាហាររបស់អ្នក បង្ហាញពីការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃរបស់វា។ ប៉ុន្តែចុះយ៉ាងណាចំពោះចំនួនអតិផរណា 'ស្នូល' ដែល Fed និងអ្នកផ្សេងទៀតនិយាយអំពី - រង្វាស់នៃការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃដែលមិនរាប់បញ្ចូលថាមពល និងអាហារ?

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ "អូ - មែនហើយ នោះគឺ 5.9% ប៉ុន្តែវាក៏អាក្រក់ជាងការរំពឹងទុកផងដែរ។"

យើង៖ "តើ 9.1% និង 5.9% ខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុកប៉ុន្មាន?"

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ "អ៊ំ 0.3% សម្រាប់ធាតុទាំងអស់ និង 0.1% សម្រាប់ស្នូល។"

យើង៖ “មែនហើយ វាហាក់ដូចជាមិនរលាយផែនដីទេ។ ភាពខុសគ្នារវាង 9.1% និង 5.9% មើលទៅដូចជារឿងពិត។ និយាយអីញ្ចឹង តើស្នូល 5.9% ក៏ជាលេខខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំដែរឬអត់?

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ "ទេ ប៉ុន្តែវាបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត 40 ឆ្នាំកាលពីដើមឆ្នាំនេះ" ។

យើង៖ "តើនៅពេលណា? ផងដែរ តើការអានគឺជាអ្វី ហើយតើវាប្រៀបធៀបទៅនឹងចំនួនអតិផរណាគ្រប់មុខដោយរបៀបណា?

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ «វាជាខែកុម្ភៈ។ ស្នូលគឺ 6.4% ហើយធាតុទាំងអស់គឺ 7.9% ។

យើង៖ “ដូច្នេះ គម្លាតរវាងអ្នកទាំងពីរបានកើនឡើងទ្វេដងពី 1.5% ក្នុងខែកុម្ភៈ ទៅ 3.2% ក្នុងខែមិថុនា។ នោះត្រូវការការពន្យល់។ ប៉ុន្តែមុននឹងធ្វើដូច្នេះ សូមពន្យល់ពីរបៀបដែលស្នូលបានធ្លាក់ចុះពី 6.4% នៃខែកុម្ភៈ ដល់ 5.9% នៃខែមិថុនា – ទាំងអស់ក្នុងពេលតែមួយ?”

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ «អត់ទេ។ បន្ទាប់ពីខែកុម្ភៈ 6.4% វាមិនផ្លាស់ប្តូរនៅ 6.4% ក្នុងខែមីនា។ បន្ទាប់មក 6.1% ក្នុងខែមេសា 6.0% ក្នុងខែឧសភា និង 5.9% ក្នុងខែមិថុនា។

យើង៖ “ឥឡូវនេះ វាមើលទៅគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍៖ អតិផរណាស្នូលបានកើនឡើងដល់កំពូលក្នុងខែកុម្ភៈដល់ខែមីនា បន្ទាប់មកបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលបីខែបន្ទាប់។ មិនអីទេ ត្រលប់ទៅអតិផរណាធាតុទាំងអស់ គម្លាត 3.2% នៅ 9.1% - ហេតុអ្វី?

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ "មែនហើយ ទាំងតម្លៃថាមពល និងអាហារគឺខ្ពស់ជាង ហើយវាប៉ះពាល់ដល់អ្នកប្រើប្រាស់ច្រើន ដែលជាមូលហេតុដែលយើងផ្តោតលើលទ្ធផលនៃទំនិញទាំងអស់"។

យើង៖ “តើថាមពល និងអាហារខ្ពស់ជាងប៉ុន្មាន ហើយតើពួកគេប្រៀបធៀបនឹងខែកុម្ភៈដោយរបៀបណា?”

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ “ក្នុងខែកុម្ភៈ អាហារមាន ៧,៦% ហើយថាមពលគឺ ២៥,៧%។ អត្រាខែមិថុនាគឺអាហារ 7.6% និងថាមពល 25.7% ។ ដូច្នេះឥឡូវនេះអ្នកឃើញពីមូលហេតុដែល 10.0% មានសារៈសំខាន់ក្នុងការរាយការណ៍។

ពួកយើង៖ “ខណៈពេលដែលថាមពល និងអាហារមានសារៈសំខាន់ ពួកវាមិនមែនជារបស់តែមួយគត់ដែលប៉ះពាល់ដល់អ្នកប្រើប្រាស់នោះទេ។ BLS បង្កើតកញ្ចប់ CPI ជាមធ្យមនៃទំនិញ និងសេវាកម្មដែលមនុស្សចំណាយប្រាក់របស់ពួកគេ។ ដូច្នេះ តើ​ត្រូវ​បែងចែក​ជា​អាហារ និង​ថាមពល​ប៉ុន្មាន​ក្នុង​កន្ត្រក​នោះ? ផងដែរ តើទំហំ និងអត្រាអតិផរណាសម្រាប់ធាតុផ្សំសំខាន់ៗនីមួយៗរបស់ពួកគេគឺជាអ្វី?

អ្នកយកព័ត៌មាន៖ "នៅក្នុងកញ្ចប់ចុងក្រោយគេ 13.4% ត្រូវបានបែងចែកទៅជាអាហារ ដោយ 8.3% ជាអាហារនៅផ្ទះ (12.2% អតិផរណា) និង 5.1% ជាអាហារនៅឆ្ងាយពីផ្ទះ (7.7%) ។ សម្រាប់ថាមពល ការបែងចែកគឺ 8.7% ដោយមានធាតុផ្សំសំខាន់បីគឺ 4.8% នៅក្នុងសាំង (59.9%), 2.5% នៅក្នុងអគ្គិសនី (13.7%) និង 0.9% នៅក្នុងឧស្ម័នធម្មជាតិ (38.4%) ។

យើង៖ “ជាមួយនឹងអាហារតំណាងឱ្យ 13.4% នៃចំនួនសរុប និងថាមពល 8.7% ដែលទុក 77.9% នៅក្នុងការចំណាយ 'ស្នូល' ។ ដូចដែលអ្នកបានប្រាប់យើង អត្រាអតិផរណាខែកុម្ភៈ និងមិថុនា 12 ខែសម្រាប់ផ្នែកនោះបានធ្លាក់ចុះពី 6.4% ទៅ 5.9% ។ យើងកំពុងយល់ថាចំណងជើង 9.1% របស់អ្នកបានខកខានរឿងពិត ដូច្នេះយើងនឹងយកវាចេញពីទីនេះជាមួយនឹងការវិភាគបន្ថែមទៀតសម្រាប់ការយល់ដឹងកាន់តែប្រសើរ។

ឥឡូវនេះទៅកាន់ឌីណាមិក រួមទាំងការវិភាគប្រធានបទ៖

អតិផរណារបស់អាហារនៅផ្ទះ (12.2%) គឺខ្ពស់ជាងអាហារនៅឆ្ងាយពីផ្ទះ (7.7%) ដែលបង្ហាញពីសកម្មភាពដំឡើងថ្លៃ (AKA អំណាចកំណត់តម្លៃ) នៃអ្នកកែច្នៃអាហារលើសពីភោជនីយដ្ឋាន។ មិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេស្តុកអាហារកែច្នៃជាច្រើនគឺនៅជិតកម្រិតខ្ពស់ក្នុងរយៈពេល 52 សប្តាហ៍របស់ពួកគេ ហើយភាគហ៊ុនភោជនីយដ្ឋានភាគច្រើនគឺនៅខាងក្រោម។ (ចំណាំ៖ នៅក្នុងប្រភេទអាហារនៅផ្ទះ ថាមវន្តនោះក៏អាចមើលឃើញផងដែរ៖ ឧទាហរណ៍ ធញ្ញជាតិ និងផលិតផលនំប៉័ងកែច្នៃខ្ពស់ កើនឡើង 13.8% ធៀបនឹងផ្លែឈើ និងបន្លែកែច្នៃទាប កើនឡើង 8.1%)

ចំពោះថាមពល ការកើនឡើងតម្លៃជិត 60% នៃប្រេងសាំងគឺជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៅក្នុងអត្រាអតិផរណាទាំងមូល ទោះបីជាវាតិចជាង 5% នៃកញ្ចប់ក៏ដោយ។ (ការដកតែថាមពលចេញពីធាតុទាំងអស់ CPI ទម្លាក់អត្រាអតិផរណា 9.1% ចុះមកត្រឹម 6.8%)

ចំណុចសំខាន់៖ ភាពប្រែប្រួលគឺជាបញ្ហាសំខាន់។ ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃកាន់តែធំ ឡើងលើ និងចុះក្រោម ធ្វើឱ្យការស្វែងរកមានភាពស្មុគស្មាញដល់និន្នាការតម្លៃអតិផរណា។ វាជាមូលហេតុដែលអត្រាបន្តបន្ទាប់រយៈពេល 12 ខែត្រូវបានគេពេញចិត្តចំពោះការផ្លាស់ប្តូរប្រចាំខែ។ ដូចគ្នានេះផងដែរ វាជាមូលហេតុដែលការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃអាហារ និងថាមពលជាញឹកញាប់ត្រូវបានដកចេញ។ ធាតុទាំងពីរនោះទំនងជាត្រូវបានទទួលរងនូវផលប៉ះពាល់ដោយកត្តាផ្គត់ផ្គង់-តម្រូវការរយៈពេលខ្លី ដែលបណ្តាលឱ្យមានការប្រែប្រួលដែលអាចលាក់បាំងនិន្នាការតម្លៃរយៈពេលវែង។ ក្នុងចំណោមពីរ ថាមពលគឺនៅឆ្ងាយបំផុតដែលប្រែប្រួលដូចដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងក្រាហ្វនៃការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃ CPI-Energy ប្រចាំខែចាប់តាំងពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏អស្ចារ្យ៖

ចំណាំ៖ ជួរនៃការផ្លាស់ទីពី +10% ទៅ -10% គឺសម្រាប់ការផ្លាស់ទីប្រចាំខែនីមួយៗ - ពួកគេមិនត្រូវបានធ្វើប្រចាំឆ្នាំទេ។

ចំណុចចុងក្រោយ៖ អត្រា 12 ខែត្រូវបានជំរុញដោយការផ្លាស់ប្តូរតែមួយខែ

បែបផែននេះគឺជាបញ្ហាជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរមធ្យម ឬការគណនារយៈពេលវែងដែលបន្តបន្ទាប់៖ មានតែចំណុចបញ្ចប់ប៉ុណ្ណោះដែលផ្លាស់ប្តូរ។ នៅពេលដែលអត្រាអតិផរណា 9.1% របស់ខែមិថុនាត្រូវបានរាយការណ៍ វាត្រូវបានពន្យល់ថាជាការកើនឡើងដ៏ធំ និងមានន័យនៅក្នុងនិន្នាការពី 8.6% នៅក្នុងខែឧសភា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដប់មួយខែបន្ទាប់សម្រាប់អត្រាខែឧសភា និងខែមិថុនា គឺដូចគ្នាបេះបិទ (ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2021 ដល់ខែឧសភា ឆ្នាំ 2020)។

ការផ្លាស់ប្តូរតែមួយគត់គឺការជំនួសខែ ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2021 (0.9%) ជាមួយនឹងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 (1.3%) ។ តើអ្វីជាការកើនឡើង 0.4% នោះ? កត្តាចំបងគឺភាពប្រែប្រួលនៃថាមពល៖ ចេញទៅកាន់ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2021 នៃ 2.1% នៅក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 មាន ​​7.5% ។

ចំណុចសំខាន់៖ ផលប៉ះពាល់នៃអតិផរណាគឺច្រើនជាងចំនួន

ផ្នែកដែលផ្លាស់ប្តូរជាច្រើននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកធ្វើឱ្យការផ្តោតទៅលើបញ្ហាណាមួយដែលមិនអាចជឿទុកចិត្តបាន តិចជាងចំនួនមួយ។ អតិផរណាមានការប្រកួតប្រជែងជាពិសេសដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃត្រូវបានផ្សំឡើងដោយកម្លាំងផ្គត់ផ្គង់ / តម្រូវការជាក់លាក់រួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយនឹងអតិផរណា "ប្រាក់ fiat" (AKA ការធ្លាក់ចុះនៃអំណាចទិញរូបិយប័ណ្ណ) ។

នោះហើយជាមូលហេតុដែលមិនមានវិធានការអតិផរណាណាមួយត្រឹមត្រូវនោះទេ។ លក្ខខណ្ឌ និងកម្លាំងប្រែប្រួលពីរយៈពេលមួយទៅសម័យកាល ដូច្នេះការបំបែកការបាត់បង់តម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណទាមទារឱ្យមានការវិភាគជាប្រធានបទ។ អំឡុងពេលបច្ចុប្បន្នមានការប្រកួតប្រជែងជាពិសេសដោយសារតែឥទ្ធិពលបន្តរបស់ Covid បញ្ហាផ្គត់ផ្គង់ជាក់លាក់ និងឥទ្ធិពលភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (រួមទាំងសកម្មភាពដែលទាក់ទងនឹងប្រទេសរុស្ស៊ី)។

បន្ថែមលើតម្រូវការរបស់ Federal Reserve ដើម្បីទទួលបានអត្រាការប្រាក់ត្រឡប់ទៅកន្លែងដែលទីផ្សារមូលធននឹងកំណត់ពួកគេ។ នៅចំណុចនោះ វិក័យប័ត្ររតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 3 ខែនឹងផ្តល់ផលយ៉ាងហោចណាស់នូវអត្រាអតិផរណា "ប្រាក់ fiat" ។

តើ​អត្រា​និង​ទិន្នផល​នោះ​នឹង​ទៅជា​យ៉ាងណា ប្រសិនបើ​វា​ជា​ករណី​ឥឡូវនេះ​? ដោយការវាយតម្លៃសមាសធាតុទាំងអស់នៅក្នុង CPI ក៏ដូចជាវិធានការអតិផរណាផ្សេងទៀត អត្រាអតិផរណា fiat-money គឺប្រហែលប្រហែល 5% ។ ជាមួយនឹង T-Bill រយៈពេល 3 ខែឥឡូវនេះផ្តល់ទិន្នផលត្រឹមតែ 2.3% ធនាគារកណ្តាលមានផ្លូវវែងឆ្ងាយដើម្បីទៅមុនពេលដែលវាពិតជាអាចរឹតបន្តឹងប្រាក់។ ("ការរឹតបន្តឹង" ជាធម្មតាមានន័យថាការច្របាច់ប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីធ្វើឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។ ការធ្វើដូច្នេះនឹងបង្កើនទិន្នផល T-Bill រយៈពេល 3 ខែលើសពីអត្រាអតិផរណា 5% ។

សម្រាប់ការយល់ដឹងកាន់តែច្បាស់ សូមពិនិត្យមើលតារាងផ្សេងៗ និងការសរសេរឡើងនៅក្នុង គេហទំព័រ BLS សម្រាប់ CPI.