របាយការណ៍ Nansen បង្ហាញពី Terra បណ្តាលឱ្យ stETH depeg និងពិការអង្សាសេ, 3AC

ប្រភពនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន និងបញ្ហាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាមួយក្រុមហ៊ុនដូចជា Celsius និង Three Arrows Capital អាចត្រូវបានភ្ជាប់ដោយផ្ទាល់ទៅនឹង Ethereum (សាកលវិទ្យាល័យ ETHនេះ​បើ​តាម​ការ​ចុះ​ផ្សាយ​នៅ​ថ្ងៃ​ទី ២៩ ខែ​មិថុនា នៅ​លើ​គេហទំព័រ Lido របាយ​ការណ៍ ដោយក្រុមហ៊ុនវិភាគ Nansen លើផលប៉ះពាល់នៃ stETH/ETH depeg លើឧស្សាហកម្មគ្រីបតូ។

លុយកាក់គ្មានកំណត់

នៅពេលដែល Ethereum ត្រូវបានភាគហ៊ុនទៅក្នុង ETH 2.0 តាមរយៈវិនិយោគិន Lido ទទួលបានសញ្ញាសម្ងាត់ ERC-20 ដែលមានឈ្មោះថា stETH ។ សញ្ញាសម្ងាត់នេះអាចដោះដូរបាន ហើយ stETH មួយអាចលោះបានសម្រាប់ 1 ETH បន្ទាប់ពី Ethereum ផ្លាស់ទីទៅភស្តុតាងនៃភាគហ៊ុន ហើយត្រូវបានបញ្ចូលជាមួយខ្សែសង្វាក់ beacon ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយវិនិយោគិនក៏អាចប្រកាស stETH ជាវត្ថុបញ្ចាំនៅលើគេហទំព័រដូចជា Aave ដើម្បីខ្ចី ETH ផងដែរ។ ETH ខ្ចីនេះក៏អាចដាក់ភាគហ៊ុនលើ Lido ដើម្បីទទួលបាន stETH បន្ថែមទៀត។ រង្វិលជុំទិន្នផលនេះគុណនឹងរង្វាន់ភ្នាល់ ETH ប៉ុន្តែធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគមានហានិភ័យ ប្រសិនបើ 1 stETH មិនស្មើនឹង 1 ETH ។ Lido បានផ្សព្វផ្សាយយុទ្ធសាស្រ្តនេះតាមរយៈការបង្ហោះ Twitter ក្នុងខែមីនា។

2) ឥទ្ធិពលនៃភាគហ៊ុន ETH

stETH នៅលើ Aave អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកបង្កើនការភ្នាល់ ETH របស់អ្នក ដើម្បីបង្កើនការភ្នាល់ត្រឡប់មកវិញ។

1. ផ្គត់ផ្គង់ stETH របស់អ្នកជាវត្ថុបញ្ចាំ។
2. ខ្ចី ETH ប្រឆាំងនឹង stETH ។
3. Restake បានខ្ចី ETH សម្រាប់ stETH បន្ថែមទៀត។

ដំណើរការនេះម្តងទៀតតាមដែលទម្រង់ហានិភ័យរបស់អ្នកអនុញ្ញាត។

- លីដូ (@លីដូហិរញ្ញវត្ថុ) ខែមីនា 1, 2022

របៀបដែល Ethereum បានធ្លាក់ចុះអង្សាសេ និង 3AC

Nansen បានគូសបញ្ជាក់ថា ក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិ UST depeg អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើ bETH (កំណែដែលភ្ជាប់មកជាមួយ stETH នៅលើ Terra) បានផ្លាស់ប្តូរសញ្ញាសម្ងាត់របស់ពួកគេត្រឡប់ទៅ Ethereum mainnet ចំពេលមានការភ័យខ្លាចអំពីស្ថេរភាពនៃបណ្តាញ។ របាយការណ៍​បាន​បញ្ជាក់​ដូច្នេះ 615,980 bETH ត្រូវបានបញ្ជូនត្រឡប់ទៅ Ethereum វិញក្នុងអំឡុងពេលនេះ ហើយមិនត្រូវបានរុំត្រឡប់ទៅ stETH វិញ។ 

វាគឺជា stETH នេះដែល Nansen បានអះអាងថាបន្ទាប់មកត្រូវបានលក់ត្រឡប់ទៅ Ethereum ដែលបានចាប់ផ្តើមសម្ពាធលក់នៅលើ stETH / Eth peg នេះបើយោងតាម ទិន្នន័យដែលអាចប្រើបាន នៅលើវេទិការបស់វា។ ការកើនឡើង 567k stETH ត្រូវបានបន្ថែមទៅក្នុងអាង stETH/ETH នៃ Curve ដែលបង្កើតអតុល្យភាព និងបង្ខំ Lido ឱ្យចាត់វិធានការដើម្បីព្យាយាមស្ដារ peg ឡើងវិញ។

លំហូរចេញសុទ្ធដ៏ធំមួយបានកើតឡើងនៅពេលដែលវិនិយោគិនមានការព្រួយបារម្ភដោយស្ថានភាពនេះហើយ Nansen បាននិយាយថា Three Arrows Capital គឺជាអ្នកទទួលធំបំផុតមួយនៃ stETH ពី Curve ។ លំហូរចេញនៃព្រួញបីត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាមានចំនួនសរុប 9724 stETH និង 486 WETH ។

Nansen បាននិយាយថានៅពេលដែលតម្លៃ Ethereum និងទីផ្សារគ្រីបតូកាន់តែទូលំទូលាយ ជាទូទៅបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ។

"អាសយដ្ឋានដែលយើងបានដាក់ទង់ថាអង្សាសេ និង Three Arrows Capital គឺជាអ្នកដកប្រាក់ដ៏ធំបំផុត ដោយដកសាច់ប្រាក់ជិត 800 លានដុល្លារបញ្ចូលគ្នា (236k stETH និង 145k ETH រៀងគ្នា) នៅថ្ងៃទី 12 ឧសភា។"

វាបានបន្តផ្តល់មតិថា "ប្រតិបត្តិការទាំងនេះ មានឥទ្ធិពលបំផុតចំពោះគម្លាតដំបូងពីតម្លៃ ETH ។ ប្រតិបត្តិការខាងក្រោមគឺជាកាបូបកំពូលដែលផ្ទេរ stETH រវាងថ្ងៃទី 1 និង 12 ខែមិថុនា។ 

ពីកាបូបខាងលើ Nansen បានវិភាគប្រតិបត្តិការបុគ្គលដើម្បីបង្ហាញថា Amber Group, Celsius, Three Arrows Capital និងកាបូបត្រីបាឡែនជាច្រើនបានផ្លាស់ប្តូរបរិមាណធ្ងន់ធ្ងរនៃ stETH ក្នុងអំឡុងពេលនេះ។ Amber Group និង Celsius បានផ្លាស់ប្តូរ stETH ទៅ FTX នៅក្នុងការជួញដូរ OTC ដែលអាចកើតមាន ដោយសារសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល stETH នៅលើ FTX គឺរាក់ពេកក្នុងការលក់សញ្ញាសម្ងាត់ដោយមិនមានការរអិលខ្លាំង។ Nansen ក៏បានបង្ហាញផងដែរថា Celsius បានយកប្រាក់កម្ចីដែលមានស្ថេរភាពធំពី Compound ទៅ "អាចជួបការប្រោសលោះ" ។

បន្ទាប់ពី អង្សាសេបានផ្អាកការដកប្រាក់ 108.9 ETH និង 9,000 WBTC ត្រូវបានបញ្ជូនទៅ FTX ដែលមានប្រភពចេញពីកាបូបឈានមុខគេមួយ។ កាបូបនេះគឺ "នៅតែជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចី/អ្នកខ្ចីកំពូល 1 សម្រាប់ ETH (រាប់បញ្ចូលទាំង WETH និង stETH) និងវត្ថុបញ្ចាំ WBTC នៅទូទាំង Aave និង Compound ជាមួយនឹងតម្លៃវត្ថុបញ្ចាំរួមបញ្ចូលគ្នាជិត $1 ពាន់លានដុល្លារ" នេះបើយោងតាម ​​Nansen ។

Three Arrows Capital "បានដកចំនួនទឹកប្រាក់ដ៏ច្រើននៃ 29,054 stETH ពី BlockFi" នៅថ្ងៃទី 7 ខែមិថុនា ហើយបានដាក់វារវាង Lido និង Aave ។ កាបូប 3AC មួយផ្សេងទៀតបានខ្ចី 7,000 ETH ពី Aave ដោយប្រើផ្នែកមួយនៃមូលនិធិដែលបានដកចេញពី BlockFi ជាវត្ថុបញ្ចាំ ហើយផ្ញើទៅ FTX ។ ក្នុងសប្តាហ៍បន្ទាប់ ប្រតិបត្តិការជាច្រើនទៀតត្រូវបានធ្វើឡើងដោយ 3AC ជាមួយនឹងមូលនិធិដែលដាក់នៅចន្លោះ FTX និង Deribit។ Deribit គឺជាជម្រើសដ៏ធំបំផុតមួយ និងជាវេទិកាជួញដូរឧបករណ៍និស្សន្ទក្នុងគ្រីបតូ។ ការ​ដាក់​ប្រាក់​ទៅ​ការ​ប្តូរ​ប្រាក់​នេះ​ទំនង​ជា​បង់​រំលោះ​ឬ​បើក​កិច្ច​សន្យា​និស្សន្ទវត្ថុ​ថ្មី។

Nansen បានបង្ហាញថានៅថ្ងៃទី 13 ខែមិថុនា 3AC បានចាប់ផ្តើមលក់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ខ្លួនដោយ "ស្រាយ wstETH របស់ខ្លួនសម្រាប់ stETH ហើយលក់វាសម្រាប់ wETH តាមរយៈ Cow Swap” សម្រាប់ចំនួនសរុប 49,021 stETH ។ 3AC បានលក់ stETH រាប់ម៉ឺនសម្រាប់ ETH និងស្ថិរភាពកាក់ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃបន្ទាប់ ដូច្នេះហើយបានចាកចេញពីមុខតំណែង stETH របស់ខ្លួន។

សន្និដ្ឋាន

របាយការណ៍បានសន្និដ្ឋានថា អង្សាសេមានបញ្ហាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ហើយតម្រូវការលក់ និងផ្ទេរ stETH នាំឱ្យមានឥទ្ធិពលដូមីណូ។ 3AC គឺជា "ជនរងគ្រោះនៃការឆ្លង" ហើយមិនមែនជាមូលហេតុដំបូងនៃ stETH/ETH depeg នោះទេ។ Nansen បាននិយាយថា 3AC គឺ "ទំនងជាកាត់បន្ថយហានិភ័យ និងទទួលយកការខាតបង់របស់វា" ។ ផ្ទុយទៅវិញ អង្សាសេបានកាត់បន្ថយហានិភ័យរបស់វា ហើយ "សមាមាត្រសុខភាពរបស់ពួកគេនៅតែសមរម្យនៅក្នុងបរិបទនៃអ្វីៗ ដរាបណាមិនមានការធ្លាក់ចុះភ្លាមៗនៃតម្លៃ >30% នៃវត្ថុបញ្ចាំរបស់ពួកគេ"។