បច្ចេកវិទ្យា

Terra អាចទុកកេរ្តិ៍ដំណែលបទប្បញ្ញត្តិស្រដៀងគ្នាទៅនឹង Libra របស់ Facebook

10/02/2022
ព័ត៌មាន Bitcoin Ethereum

សេចក្តីព្រាងច្បាប់ថ្មីស្តីពីស្ថិរភាពកាក់នៅសភាតំណាងសហរដ្ឋអាមេរិកបានស្នើឡើង ដាក់បម្រាមរយៈពេលពីរឆ្នាំ នៅ​លើ​ការ​ដាក់​ជា​ក្បួន​ដោះស្រាយ​ថ្មី។ stablecoins ដូចជា TerraUSD (UST) ។

ច្បាប់ដែលបានស្នើឡើងនឹងតម្រូវឱ្យនាយកដ្ឋានរតនាគារធ្វើការសិក្សាអំពីកាក់ថេរដែលស្រដៀងនឹង UST ដោយសហការជាមួយធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក ការិយាល័យត្រួតពិនិត្យរូបិយប័ណ្ណ សាជីវកម្មធានារ៉ាប់រងប្រាក់បញ្ញើសហព័ន្ធ និងគណៈកម្មការមូលបត្រ និងប្តូរប្រាក់។

algorithmic stabilitycoin គឺជាទ្រព្យសកម្មឌីជីថល ដែលតម្លៃរបស់វារក្សាស្ថិរភាពដោយ algorithm ។ ខណៈពេលដែល algorithmic stabilitycoin ត្រូវបានបញ្ចូលទៅនឹងតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិត វាមិនត្រូវបានគាំទ្រដោយមួយ។

វិក្កយបត្រ stabilitycoin បានដំណើរការអស់ជាច្រើនខែហើយ ហើយត្រូវបានពន្យារពេលជាច្រើនលើក។ រដ្ឋលេខាធិការរតនាគារ Janet Yellen មាន បានលើកឡើងម្តងហើយម្តងទៀតពីការដួលរលំរបស់ Terra នៅពេលអំពាវនាវឱ្យមានបទប្បញ្ញត្តិបន្ថែមទៀតនៃកន្លែងគ្រីបតូ។

ការបរាជ័យនៃប្រព័ន្ធអេកូ Terra ដែលបានចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងការដកប្រាក់នៃ algorithmic stabilitycoin UST នៅទីបំផុតបានបំផ្លាញប្រព័ន្ធអេកូ 40 ពាន់លានដុល្លារ។ នេះបាននាំឱ្យមានការឆ្លងមេរោគ crypto ដែលធ្វើឱ្យទីផ្សារគ្រីបតូបាត់បង់តម្លៃទីផ្សារជិតមួយពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលពីរបីសប្តាហ៍។

រូបភាព

ទីផ្សារមិនទាន់បានធូរស្បើយពីការឆ្លងទេ ហើយការដួលរលំ Terra ប្រាកដជាមានស្រមោលលើអនាគតនៃ algorithmic stabilitycoins ហើយបានក្លាយជាប្រធានបទក្តៅសម្រាប់អ្នករិះគន់ រួមទាំងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមួយចំនួន ដែលបាននិងកំពុងប្រើប្រាស់វាដើម្បីតស៊ូមតិសម្រាប់គោលនយោបាយតឹងរ៉ឹងសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ សេចក្តីព្រាងចុងក្រោយបង្អស់នៃសំណើដើម្បីដាក់បម្រាមបណ្តោះអាសន្នលើកាក់ស្ថិរភាពបែបនេះគឺជាឧទាហរណ៍មួយ។ នៅក្រោមសេចក្តីព្រាងច្បាប់បច្ចុប្បន្ន វានឹងជាការខុសច្បាប់ក្នុងការចេញ ឬបង្កើត "កាក់ស្ថិរភាពដែលមានវត្ថុបញ្ចាំ" ថ្មី។

សំណើសេចក្តីព្រាងនេះបានធ្វើឱ្យមានអារម្មណ៍ចម្រុះពី Crypto Twitter ។ ខណៈពេលដែលអ្នកសង្កេតការណ៍ទីផ្សារមួយចំនួន បានហៅ វាជាគំនិតដ៏ល្អ ដែលនឹងជួយជៀសវាងការដួលរលំបែបនេះបន្ថែមទៀត អ្នកផ្សេងទៀតជឿថា Terra fiasco បានធ្វើឱ្យឧស្សាហកម្មនេះត្រលប់មកវិញច្រើនឆ្នាំ។ ដោយចង្អុលទៅការហាមឃាត់បណ្តោះអាសន្នរយៈពេលពីរឆ្នាំ អ្នកខ្លះបង្កប់ន័យថា ទោះបីជា algorithmic stabilitycoins ប្រហែលជាមិនមែនជាពិរុទ្ធជនក៏ដោយ ការប្រតិបត្តិដោយក្រុម Terra បានបោះស្រមោលលើឧស្សាហកម្ម algorithmic stabilitycoin ទាំងមូល។ 

និយាយអំពីផលប៉ះពាល់នៃការឆ្លង Terra លើបទប្បញ្ញត្តិស្ថិរភាពកាក់លោក Mriganka Pattnaik នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុនផ្តល់សេវាត្រួតពិនិត្យហានិភ័យ Merkle Science បានប្រាប់ Cointelegraph ថានិយតករត្រូវការវិធីសាស្រ្តទូលំទូលាយជាងការហាមឃាត់បណ្តោះអាសន្ន។ នាងជឿជាក់ថា ការដាក់កាក់ស្ថេរតាមក្បួនដោះស្រាយទាំងអស់រួមគ្នា ហើយការដាក់បម្រាមភួយលើពួកវានឹងរារាំងការច្នៃប្រឌិត ដោយនិយាយថា៖

"នៅក្នុងពន្លឺនៃការដួលរលំរបស់ Terra និងឥទ្ធិពលនៃរលកដែលវាបានបង្កើតនោះ algorithmic stabilitycoins នឹងត្រូវការទទួលបានទំនុកចិត្តឡើងវិញពីនិយតករ និងអ្នកប្រើប្រាស់ដូចគ្នា។ និយតករអាចជំរុញឱ្យមានគំរូវត្ថុបញ្ចាំផ្នែកខ្លះ កំណត់ស្តង់ដារតម្លាភាព និងតម្រូវឱ្យអ្នកបោះផ្សាយដាក់ក្រដាសសដែលបញ្ជាក់ពីរបៀបដែលការផ្តល់កាក់ស្ថិរភាពជាក់លាក់របស់ពួកគេដំណើរការ រចនាសម្ព័ន្ធប្រតិបត្តិការរបស់វា យន្តការ mint និងដុត និងប្រភេទនៃក្បួនដោះស្រាយដែលពួកគេប្រើដើម្បីរក្សាតម្លៃ។ ហានិភ័យតែមួយគត់ដែលផ្តល់ជូន និងវិភាគថាតើវាអាចមានឥទ្ធិពលឆ្លងរាលដាលដល់ស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុទូលំទូលាយឬអត់។

វាជារឿងសំខាន់ដែលត្រូវយល់ថាសូម្បីតែនៅក្នុង algorithmic stabilitycoins ក៏មានការបែងចែកនាទីបន្ថែមទៀត ឧទាហរណ៍ rebase, seigniorage និង fractional algorithmic stabilitycoins ។ បញ្ឈរមួយទៀតដែលត្រូវពិចារណានៅទីនេះគឺការពិតដែលថា algorithmic stabilitycoins ត្រូវបានវិមជ្ឈការនៅក្នុងធម្មជាតិ - ដូច្នេះវានឹងកាន់តែពិបាកក្នុងការអនុវត្តការហាមឃាត់លើពួកគេ។ 

Patnaik បានបន្ថែមថា វាជាការប្រឆាំងក្នុងការប្រកាន់ខ្ជាប់នូវគំនិតដែលថា វិមជ្ឈការ និងការគ្រប់គ្រងបទប្បញ្ញត្តិមិនអាចមាននៅក្នុងការតម្រឹមនោះទេ។ អ្វីដែលសកម្មបំផុតដែលអ្នកចេញ stabilitycoin អាចធ្វើបានគឺ "មកជាមួយគ្នា ហើយស្នើដំណោះស្រាយបច្ចេកទេសចំពោះបញ្ហាបទប្បញ្ញត្តិជុំវិញ algorithmic stabilitycoins"។

លោក Jay Fraser នាយកនៃភាពជាដៃគូយុទ្ធសាស្ត្រនៅ Boston Security Token Exchange បានពន្យល់ពីរបៀបដែលសកម្មភាព និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សាររបស់ Do Kwon នឹងត្រូវស្តីបន្ទោសចំពោះ algorithmic stabilitycoins មិនល្អដែលទទួលបាននៅពេលក្រោយ ដោយប្រាប់ Cointelegraph:

“មានបញ្ហាអំពីរបៀបដែល Do Kwon ទាំងទីផ្សារ Terra ក៏ដូចជារបៀបដែលគាត់បានប្រើប្រាស់មូលនិធិអ្នកប្រើប្រាស់ក្នុងអំឡុងពេល និងបន្ទាប់ពីការដួលរលំ។ ប្រសិនបើត្រូវតែមានបទប្បញ្ញត្តិល្អនៅមុន និងអំឡុងពេលដួលរលំ នោះផ្នែកមួយនឹងពាក់ព័ន្ធនឹងការផ្ញើសារកាន់តែច្បាស់អំពីហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការវិនិយោគលុយនៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យាដែលមិនបានសាកល្បង។ ខ្ញុំ​គិត​ថា អ្នក​វិនិយោគ​ជា​ច្រើន​ប្រហែល​ជា​មិន​បាន​ដឹង​ពី​ហានិភ័យ​នោះ​ទេ»។

លោកបានបន្ថែមថា បញ្ហាវិវាទ Terra បានបង្កើតគំរូមួយសម្រាប់ហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ និងវិនិយោគិនគ្រីបតូ ដើម្បីឱ្យកាន់តែមានតម្លាភាព ហើយ "បទប្បញ្ញត្តិនឹងត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការដើម្បីធានាថាអ្នកប្រើប្រាស់ និងអ្នកវិនិយោគមិនត្រូវបានប៉ះពាល់ដោយការអនុវត្តមិនល្អ" ។

"ពេល Libra" សម្រាប់កាក់ស្ថិរភាពក្បួនដោះស្រាយ

គម្រោង Terra stabilitycoin រំលឹកឡើងវិញនូវជោគវាសនារបស់ Facebook ដែលឥឡូវនេះជា Meta ដែលជាគម្រោងស្ថេរភាពកាក់ Libra ដែលក្រោយមកត្រូវបានគេដាក់ឈ្មោះថា Diem ។ ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមយក្សបានចូលរួមនៅក្នុងកន្លែងគ្រីបតូក្នុងឆ្នាំ 2019 នៅពេលដែលខ្លួនបានប្រកាសពីផែនការរបស់ខ្លួនក្នុងការដាក់ឱ្យដំណើរការនូវកាក់ស្ថិរភាពជាសកលដែលការទទួលយកនឹងត្រូវបានកើនឡើងដោយកម្មវិធី និងសេវាកម្មផ្ញើសារសង្គមរបស់ Facebook រួមទាំង Instagram និង Whatsapp ។ 

Stablecoin នឹងត្រូវបញ្ចូលទៅក្នុងតម្លៃនៃកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណ fiat រួមទាំងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ផោនអង់គ្លេសដ៏អស្ចារ្យ ប្រាក់អឺរ៉ូ យ៉េនជប៉ុន ប្រាក់ដុល្លារសិង្ហបុរី និងទ្រព្យសម្បត្តិរយៈពេលខ្លីមួយចំនួនដែលជាទូទៅត្រូវបានចាត់ទុកថាជាសមមូលសាច់ប្រាក់។

Facebook បានចុះឈ្មោះគម្រោងនេះក្នុងប្រទេសស្វីស ហើយសង្ឃឹមថានឹងឆ្លងកាត់ការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិពីប្រទេសជាច្រើន ប៉ុន្តែមិនបានសម្រេច។ Facebook ប្រឈមមុខនឹងការរុញច្រានភ្លាមៗពីនិយតករជុំវិញពិភពលោក ហើយស្ថាបនិក Mark Zukerberg ថែមទាំងប្រឈមមុខនឹងសវនាការសភាជាច្រើនទាក់ទងនឹងរឿងដូចគ្នា។ ការប្តូរឈ្មោះទៅជា Diem មិនបានជួយអ្វីច្រើនទេ ហើយគម្រោងនេះក៏ត្រូវបានបញ្ចប់ បិទនៅចុងខែមករាឆ្នាំ 2022.

ដូចជាការបណ្តាក់ទុន Diem/Libra ដែលមិនមានវាសនា ការបែកបាក់នៃប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី 40 ពាន់លានដុល្លាររបស់ Terra បានបង្ខំឱ្យនិយតករបង្ហាញចំណាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងឧស្សាហកម្មចាប់ផ្តើម ហើយថែមទាំងបង្ខំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិមួយចំនួនទៀត។

ដូច Libra បានបង្ខំនិយតករឱ្យភ្ញាក់ពីការពិតនៃអង្គភាពឯកជនដែលចេញលុយក្នុងយុគសម័យឌីជីថល Terra បានធ្វើឱ្យសមាជិកសភាពិនិត្យមើលឱ្យបានដិតដល់ថាតើអ្នកណាអាចចេញកាក់ស្ថិរភាព ដោយបើកទ្វារឱ្យធនាគារ និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតចូលរួមក្នុងការចាប់ផ្តើម ទីផ្សារគ្រីបតូ។

លោក Dion Guillaume ប្រធានផ្នែកទំនាក់ទំនងសកលនៅវេទិកាប្តូរប្រាក់គ្រីប Gate.io បានប្រាប់ Cointelegraph ថា Terra គឺជាការធ្វើតេស្តភាពតានតឹងដែលអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់ឧស្សាហកម្មនេះ៖

“វាជាការសាកល្បងភាពតានតឹងដ៏ធំមួយ សម្រាប់ប្រាកដ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ខ្ញុំគិតថា វានឹងដំណើរការកាន់តែប្រសើរឡើង។ សម្រាប់មួយ អ្នកប្រើប្រាស់គ្រីបតូត្រូវដឹងថា នៅពេលដែលនរណាម្នាក់ផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវទិន្នផលខ្ពស់ដ៏ឆ្កួត អ្វីមួយដែលស៊ីសាច់នឹងកើតឡើងនៅក្នុងផ្ទៃខាងក្រោយ។ លើសពីនេះ គម្រោងត្រូវដឹងពីរបៀបកំណត់អាទិភាពគោលដៅរយៈពេលវែងជាងការរីករាយរយៈពេលខ្លី។ ជាឧទាហរណ៍ អ្នកវិភាគជាច្រើនបានចង្អុលបង្ហាញពីគុណវិបត្តិនៅក្នុង UST stabilitycoin របស់ Terra ក្នុងការបង្កើតកាក់ស្ថិរភាពវិមជ្ឈការដែលមានប្រសិទ្ធិភាពដើមទុនគឺមិនអាចទៅរួចនោះទេ ប៉ុន្តែអ្នកប្រើប្រាស់បានបន្តប្រើប្រាស់ Terra ហើយគម្រោងនៅតែបន្តបង្កើតវា។ យើង​សង្ឃឹម​ថា​ឧស្សាហកម្ម​នឹង​ទទួល​បាន​មេរៀន​ពី​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​នេះ»។

លោក Jason P. Allegrante ប្រធានផ្នែកច្បាប់ និងអនុលោមភាពនៅ Fireblocks បានពន្យល់ថា ស្រដៀងទៅនឹងអ្វីដែលលោក Diem បានធ្វើចំពោះនិយតករ ការបរាជ័យរបស់ Terra បានពន្លឿនការបង្កើតសេចក្តីព្រាងច្បាប់ទ្វេភាគីរបស់សភា។ គាត់បានប្រាប់ Cointelegraph ថា:

"យើងអាចមើលឃើញនៅខាងក្រោយថាវាបានពន្លឿនការធ្វើសេចក្តីព្រាងរបស់សភានៃច្បាប់ bipartisan ដ៏ជោគជ័យមួយ ដែលនឹងណែនាំច្បាប់ស្ថិរភាពកាក់ ដែលធ្វើអោយឧស្សាហកម្មនេះមានលក្ខណៈធម្មតានៅក្នុងដំណើរការ។ នេះមិនត្រឹមតែជាការឆ្លើយតបដោយផ្ទាល់ចំពោះការដួលរលំរបស់ Terra ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែផលប៉ះពាល់នឹងមានការផ្លាស់ប្តូរ ដោយផ្តល់នូវភាពច្បាស់លាស់លើចំណាត់ថ្នាក់បទប្បញ្ញត្តិនៃកាក់ស្ថិរភាព បរិមាណ និងគុណភាពអ្វីដែលពួកគេត្រូវរក្សាទុកក្នុង របៀបដែលពួកគេនឹងត្រូវបានគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត និងអ្វីៗផ្សេងទៀត។” 

លោកបានបន្ថែមថា បទពិសោធន៍ពីការបំផ្លិចបំផ្លាញ Terra នឹងបញ្ចេញការច្នៃប្រឌិតថ្មីនៅក្នុងផលិតផលស្ថិរភាពកាក់ពិតប្រាកដ ហើយទីបំផុត "ជំរុញឱ្យស្ថាប័ន និងបុគ្គលកាន់តែច្រើនក្នុងការវិនិយោគលើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ និងបច្ចេកវិទ្យាដែលពាក់ព័ន្ធនៅក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ"។

ការដួលរលំរបស់ Terra អាចនឹងនាំទៅដល់ការឆ្លងនៃគ្រីបតូ ប៉ុន្តែវាបានបង្កើតជាប្រភពទឹកសម្រាប់ឧស្សាហកម្មស្ថិរភាពកាក់។ វាបានបង្ខំអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយឱ្យមើលរូបភាពទូលំទូលាយ និងស្វែងរកវិធីល្អប្រសើរជាងមុនដើម្បីការពារអ្នកប្រើប្រាស់។ វាក៏បានបញ្ឆេះចំណាប់អារម្មណ៍ពីអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនៅក្នុងលក្ខណៈដាច់ដោយឡែក និងស្មុគស្មាញនៃឧស្សាហកម្ម ហើយបានធ្វើឱ្យពួកគេដឹងថាគោលនយោបាយរួមនឹងមិនដំណើរការសម្រាប់ឧស្សាហកម្មទាំងមូលនោះទេ។